{"id":740659,"date":"2025-12-07T18:35:19","date_gmt":"2025-12-07T21:35:19","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=740659"},"modified":"2025-12-07T18:49:34","modified_gmt":"2025-12-07T21:49:34","slug":"gestores-apostam-em-mais-risco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/gestores-apostam-em-mais-risco\/","title":{"rendered":"Que bolha? Gestores globais apostam em mais risco e seguem firmes em a\u00e7\u00f5es \u2013 inclusive emergentes"},"content":{"rendered":"\n<p>H\u00e1 momentos em que investimentos chegam ao fim de seu ciclo e a decis\u00e3o prudente \u00e9 vender tudo e embolsar os lucros. Para os gestores globais que surfaram ganhos de dois d\u00edgitos em a\u00e7\u00f5es por tr\u00eas anos consecutivos, por\u00e9m, esse momento n\u00e3o \u00e9 agora.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Nossa expectativa de crescimento s\u00f3lido e pol\u00edticas monet\u00e1ria e fiscal mais f\u00e1ceis sustentam uma inclina\u00e7\u00e3o &#8216;risk-on&#8217; [busca por ativos de maior risco] em nossos portf\u00f3lios multiclasse [de v\u00e1rios tipos de ativos]. Continuamos com exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia em a\u00e7\u00f5es e cr\u00e9dito&#8221;, disse Sylvia Sheng, estrategista global de multiclasse da JPMorgan Asset Management.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Estamos apostando em tend\u00eancias poderosas e seguimos otimistas at\u00e9 o fim do pr\u00f3ximo ano&#8221;, afirmou David Bianco, diretor de investimentos das Am\u00e9ricas na DWS. &#8220;Por ora, n\u00e3o estamos em posi\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Comece o ano com exposi\u00e7\u00e3o, ou at\u00e9 mesmo &#8216;superexposi\u00e7\u00e3o&#8217;, em a\u00e7\u00f5es, principalmente de mercados emergentes&#8221;, disse Nannette Hechler-Fayd\u2019herbe, diretora de investimentos na Lombard Odier. &#8220;N\u00e3o esperamos que uma recess\u00e3o se materialize em 2026.&#8221;<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/lucros-solidos-devem-impulsionar-acoes-dos-eua-em-2026\/\" \n                        title=\"Lucros s\u00f3lidos devem impulsionar a\u00e7\u00f5es dos EUA em 2026\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Lucros s\u00f3lidos devem impulsionar a\u00e7\u00f5es dos EUA em 2026\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/lucros-solidos-devem-impulsionar-acoes-dos-eua-em-2026\/\"\n                    >\n                        Lucros s\u00f3lidos devem impulsionar a\u00e7\u00f5es dos EUA em 2026                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Essas avalia\u00e7\u00f5es vieram de entrevistas da <em>Bloomberg News<\/em> com 39 gestores de investimentos nos EUA, \u00c1sia e Europa, incluindo BlackRock, Allianz Global Investors, Goldman Sachs e Franklin Templeton.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais de tr\u00eas quartos dos alocadores est\u00e3o posicionando portf\u00f3lios para um ambiente de maior exposi\u00e7\u00e3o ao risco at\u00e9 2026. A l\u00f3gica dessa aposta \u00e9 que o crescimento global resiliente, os novos avan\u00e7os em intelig\u00eancia artificial, a pol\u00edtica monet\u00e1ria menos dura e os est\u00edmulos fiscais proporcionar\u00e3o retornos robustos em a\u00e7\u00f5es de mercados globais de diversas naturezas.<\/p>\n\n\n\n<p>Se o otimismo se confirmar, isso resultaria em um impressionante quarto ano seguido de retornos excepcionais para o \u00edndice MSCI All-Country World, o \u00edndice que mede o retorno das principais a\u00e7\u00f5es globais. Isso prolongaria uma s\u00e9rie de ganhos que j\u00e1 adicionou US$ 42 trilh\u00f5es em valor de mercado desde o fim de 2022 \u2013 o maior valor j\u00e1 criado para investidores de a\u00e7\u00f5es na hist\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n<p>A onda da intelig\u00eancia artificial adicionou trilh\u00f5es em valor de mercado para dezenas de empresas que atuam no setor. Mas, apenas tr\u00eas anos ap\u00f3s o ChatGPT entrar no radar do mercado, a IA ainda est\u00e1 nos est\u00e1gios iniciais de desenvolvimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sem p\u00e2nico no setor de tecnologia<\/h2>\n\n\n\n<p>Os gestores, em sua maioria, rejeitam a ideia de que o setor de tecnologia criou uma bolha no mercado acion\u00e1rio. Embora reconhe\u00e7am excessos em algumas empresas de tecnologia n\u00e3o lucrativas, 85% disseram que as avalia\u00e7\u00f5es das &#8220;Sete Magn\u00edficas&#8221; \u2013 Alphabet (Google), Amazon, Apple, Meta (Facebook), Microsoft, Nvidia e Tesla \u2013 e de outras gigantes de IA n\u00e3o est\u00e3o excessivamente infladas. Os fundamentos sustentam o movimento, marcando o in\u00edcio de um novo ciclo industrial.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fed-deve-avancar-com-corte-de-juros\/\" \n                        title=\"Fed deve avan\u00e7ar com corte de juros mesmo sob diverg\u00eancia de dirigentes\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Fed deve avan\u00e7ar com corte de juros mesmo sob diverg\u00eancia de dirigentes\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fed-deve-avancar-com-corte-de-juros\/\"\n                    >\n                        Fed deve avan\u00e7ar com corte de juros mesmo sob diverg\u00eancia de dirigentes                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>&#8220;N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel chamar de bolha quando as empresas de tecnologia apresentam lucros t\u00e3o fortes. De fato, os lucros do setor superaram todas as outras a\u00e7\u00f5es dos EUA&#8221;, disse Anwiti Bahuguna, co-CIO global da Northern Trust Asset Management.<\/p>\n\n\n\n<p>Ou seja: os investidores ainda esperam que os EUA continuem sendo o motor do rali. &#8220;O excepcionalismo americano est\u00e1 longe de morrer&#8221;, disse Jose Rasco, CIO das Am\u00e9ricas no HSBC. &#8220;\u00c0 medida que a intelig\u00eancia artificial se espalha pelo mundo, os EUA continuar\u00e3o sendo um participante central.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A maioria dos investidores ecoou o sentimento de Helen Jewell, CIO internacional de a\u00e7\u00f5es fundamentais da BlackRock, que tamb\u00e9m sugere buscar oportunidades fora dos EUA. &#8220;Os EUA t\u00eam as empresas de maior retorno e maior crescimento, ent\u00e3o precisamos ser realistas quanto a isso. Mas isso j\u00e1 est\u00e1 refletido nas avalia\u00e7\u00f5es e h\u00e1 provavelmente oportunidades mais atraentes fora do mercado americano.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O &#8220;boom&#8221; internacional<\/h2>\n\n\n\n<p>Para investidores de a\u00e7\u00f5es, lucros s\u00e3o o que mais importa e aumentos expressivos nos gastos governamentais, da Europa \u00e0 \u00c1sia, elevaram estimativas de fortes crescimentos nos resultados corporativos.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Come\u00e7amos a ver uma amplia\u00e7\u00e3o significativa do momento para mais lucros, tanto entre empresas de diferentes capitaliza\u00e7\u00f5es de mercado, quanto entre regi\u00f5es, incluindo Jap\u00e3o, Taiwan e Coreia do Sul&#8221;, disse Andrew Heiskell, estrategista de a\u00e7\u00f5es da Wellington Management. &#8220;Olhando para 2026, vemos claro potencial de retomada do crescimento de lucros na Europa e em uma gama mais ampla de mercados emergentes.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A \u00cdndia \u00e9 uma das oportunidades mais atraentes para 2026, segundo Alexandra Wilson-Elizondo, co-chefe global e co-CIO de solu\u00e7\u00f5es multiclasse da Goldman Sachs Asset Management. &#8220;Vemos potencial real para a \u00cdndia se tornar a hist\u00f3ria de reprecifica\u00e7\u00e3o &#8216;\u00e0 la Coreia&#8217; de 2026, um mercado que passa de aloca\u00e7\u00e3o t\u00e1tica a exposi\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica nos portf\u00f3lios globais.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Nelson Yu, chefe de a\u00e7\u00f5es na AllianceBernstein, afirma ver melhorias fora dos EUA que exigir\u00e3o realoca\u00e7\u00f5es das carteiras, destacando a reforma de governan\u00e7a no Jap\u00e3o, a disciplina de capital na Europa e a recupera\u00e7\u00e3o de rentabilidade em alguns mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Otimismo com <em>small caps<\/em><\/h2>\n\n\n\n<p>Setorialmente, os investidores buscam &#8220;proxies&#8221; da IA, empresas que n\u00e3o s\u00e3o propriamente do setor, mas de algum modo se relacionam a ele, especialmente entre empresas de energia limpa capazes de atender \u00e0 demanda voraz da tecnologia por eletricidade. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;A perspectiva de lucros melhorou para <em>small caps<\/em>, empresas industriais e financeiras&#8221;, disse Stephen Dover, estrategista-chefe e chefe da Franklin Templeton. &#8220;As <em>small caps<\/em> e as empresas industriais, geralmente mais alavancadas, ver\u00e3o a lucratividade subir \u00e0 medida que o Fed [Federal Reserve, o banco central dos EUA] corte os juros e os custos da d\u00edvida caiam.\u201d<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/big-techs-fed\/\" \n                        title=\"A\u00e7\u00f5es das big techs ou de empresas menores? Em quais investir?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A\u00e7\u00f5es das big techs ou de empresas menores? Em quais investir?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/big-techs-fed\/\"\n                    >\n                        A\u00e7\u00f5es das big techs ou de empresas menores? Em quais investir?                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Na Santander Asset Management, Francisco Sim\u00f3n prev\u00ea crescimento de lucros acima de 20% para <em>small caps<\/em> americanas ap\u00f3s anos de desempenho fraco. O \u00edndice Russell 2000, que mede justamente o retorno das empresas menores da bolsa americana, recentemente atingiu um recorde.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, a combina\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os baixos e fundamentos s\u00f3lidos faz do setor de sa\u00fade uma das oportunidades mais atraentes no atual ciclo de alta, segundo boa parte dos gestores.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Setores ligados \u00e0 sa\u00fade podem surpreender positivamente nos EUA&#8221;, disse Jim Caron, diretor de investimentos de solu\u00e7\u00f5es multiclasse no Morgan Stanley Investment Management. &#8220;\u00c9 ano de elei\u00e7\u00e3o de meio de mandato e pol\u00edticas podem apoiar v\u00e1rias empresas. As avalia\u00e7\u00f5es ainda s\u00e3o atraentes e t\u00eam muito a recuperar.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Riscos no radar<\/h2>\n\n\n\n<p>Praticamente todos os alocadores destacaram ao menos uma preocupa\u00e7\u00e3o sobre o que vem pela frente. A principal: a possibilidade de a infla\u00e7\u00e3o nos EUA reacelerar em 2026. Isso poderia for\u00e7ar o Fed a interromper ou at\u00e9 encerrar seu ciclo de cortes de juros, criando alta turbul\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Um cen\u00e1rio, que n\u00e3o \u00e9 o nosso cen\u00e1rio-base, em que a infla\u00e7\u00e3o dos EUA volte a subir em 2026 seria um duplo golpe para fundos multiclasse, penalizando a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos. Seria muito pior do que um simples desaquecimento econ\u00f4mico&#8221;, disse Am\u00e9lie Derambure, gestora s\u00eanior da Amundi SA.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Da forma como os investidores est\u00e3o posicionados para 2026, eles precisam que o Fed esteja do seu lado&#8221;, completou.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro risco \u00e9 a imprevisibilidade do presidente Donald Trump, especialmente em temas comerciais. Qualquer escalada em disputas comerciais que impulsione tarifas \u2013 e, portanto, a infla\u00e7\u00e3o \u2013 pesaria sobre ativos de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>V\u00e1rios entrevistados disseram evitar montadoras europeias, citando forte concorr\u00eancia das chinesas, compress\u00e3o de margens e desafios estruturais na transi\u00e7\u00e3o para ve\u00edculos el\u00e9tricos. &#8220;Pessoalmente, n\u00e3o acredito que haver\u00e1 uma recupera\u00e7\u00e3o no setor&#8221;, disse Isabelle de Gavoty, da Allianz GI.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar desses riscos, quase todos acreditam que o rali deve continuar, embora reconhe\u00e7am que a unanimidade em si \u00e9 um sinal de alerta. &#8220;Todo mundo parece estar em modo de aumento de risco nas carteiras no momento e isso me preocupa um pouco, porque a concentra\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es reduz a toler\u00e2ncia a surpresas negativas&#8221;, disse Derambure, da Amundi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Corte de juros nos EUA \u00e9 o grande motor para leitura majorit\u00e1ria dos gestores de que rali de a\u00e7\u00f5es no mundo deve prosseguir<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":727740,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[56,226,236,52,289],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325,1494],"class_list":["post-740659","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-banco-central","tag-bolsa-de-valores","tag-eua","tag-inflacao","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/740659","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=740659"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/740659\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":740670,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/740659\/revisions\/740670"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/727740"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=740659"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=740659"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=740659"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=740659"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=740659"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}