Em menos de uma semana, a guerra de lances pela Warner Bros. Discovery gerou dois empr\u00e9stimos multibilion\u00e1rios que est\u00e3o entre os maiores da \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n
O mais recente veio da Paramount, que alinhou at\u00e9 US$ 54 bilh\u00f5es em financiamento com os maiores bancos de Wall Street para apoiar sua oferta hostil de US$ 108 bilh\u00f5es pela Warner Bros., apenas dias depois de a empresa ter fechado um acordo com a Netflix<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Empr\u00e9stimos desse tamanho t\u00eam sido raros nos \u00faltimos anos, em meio a uma atividade de aquisi\u00e7\u00f5es mais contida. Mas isso mudou recentemente, impulsionado por um frenesi para financiar a constru\u00e7\u00e3o de data centers na corrida pela expans\u00e3o da intelig\u00eancia artificial<\/a>, al\u00e9m de um aumento em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n \n Bank of America, Citigroup e Apollo Global Management fornecem o financiamento \u00e0 Paramount, segundo comunicado de segunda-feira. Cada um dos tr\u00eas assinou cerca de US$ 18 bilh\u00f5es, ou um ter\u00e7o do compromisso total, de acordo com registro oficial<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Na semana passada, a Netflix<\/a> havia alinhado US$ 59 bilh\u00f5es em financiamento n\u00e3o garantido com Wells Fargo, BNP Paribas e HSBC, em outro empr\u00e9stimo ponte para sua pr\u00f3pria oferta por parte da Warner Bros. Esses empr\u00e9stimos ponte, um tipo de cr\u00e9dito normalmente substitu\u00eddo por financiamento permanente como t\u00edtulos, s\u00e3o cruciais para os bancos estabelecerem relacionamento com empresas e conquistarem mandatos mais lucrativos no futuro.<\/p>\n\n\n\n A oferta da Paramount, de US$ 30 por a\u00e7\u00e3o em dinheiro, vem depois de a Netflix concordar em comprar a Warner Bros. por US$ 27,75 em dinheiro e a\u00e7\u00f5es, em um acordo de US$ 72 bilh\u00f5es. A oferta da Paramount \u00e9 pela totalidade da Warner Bros., enquanto a Netflix se interessa apenas pelos est\u00fadios de Hollywood e pelo neg\u00f3cio de streaming. A Paramount \u2014 apoiada por Larry Ellison, um dos homens mais ricos do mundo \u2014 afirmou que sua proposta d\u00e1 aos acionistas US$ 18 bilh\u00f5es a mais em dinheiro do que a oferta da Netflix.<\/p>\n\n\n\n A fam\u00edlia Ellison e a RedBird Capital Partners est\u00e3o garantindo o financiamento de capital de US$ 40,7 bilh\u00f5es para a oferta da Paramount. Affinity Partners, firma de private equity fundada por Jared Kushner, genro do ex-presidente Donald Trump, o Fundo P\u00fablico de Investimento da Ar\u00e1bia Saudita, a L\u2019imad Holding<\/a> Company PJSC de Abu Dhabi e a Qatar Investment Authority tamb\u00e9m s\u00e3o parceiros no financiamento. A Tencent Holdings Ltd., da China, que inicialmente havia se comprometido com US$ 1 bilh\u00e3o, n\u00e3o est\u00e1 mais envolvida, segundo o registro oficial.<\/p>\n\n\n\n Embora expressivos, os financiamentos da Netflix e da Paramount n\u00e3o chegam aos US$ 75 bilh\u00f5es obtidos pela Anheuser-Busch InBev SA para adquirir a SABMiller Plc em 2015, que foi o maior empr\u00e9stimo ponte da hist\u00f3ria, segundo dados compilados pela Bloomberg.<\/p>\n\n\n\n Mesmo assim, Wall Street busca taxas lucrativas ligadas \u00e0 t\u00e3o aguardada retomada em aquisi\u00e7\u00f5es. Um ou um pequeno grupo de bancos normalmente fornece o empr\u00e9stimo ponte inicial e depois traz outros bancos para diluir o risco, ap\u00f3s o an\u00fancio p\u00fablico da aquisi\u00e7\u00e3o. Com o tempo, esses empr\u00e9stimos s\u00e3o substitu\u00eddos por t\u00edtulos vendidos a investidores institucionais.<\/p>\n\n\n\n Uma diferen\u00e7a chave no empr\u00e9stimo ponte da Paramount \u00e9 que ele ser\u00e1 garantido pelos ativos da empresa. O empr\u00e9stimo da Netflix n\u00e3o tem garantias espec\u00edficas, provavelmente devido \u00e0s diferentes classifica\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito de cada empresa.<\/p>\n\n\n\n\n
Jogo de ratings<\/h2>\n\n\n\n