{"id":741217,"date":"2025-12-09T18:19:44","date_gmt":"2025-12-09T21:19:44","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=741217"},"modified":"2025-12-11T11:16:18","modified_gmt":"2025-12-11T14:16:18","slug":"atletico-mg-fidc-90-milhoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/atletico-mg-fidc-90-milhoes\/","title":{"rendered":"Atl\u00e9tico-MG cria fundo para antecipar R$ 90 milh\u00f5es em receitas"},"content":{"rendered":"\n

A SAF do Atl\u00e9tico Mineiro<\/strong>, controlada pelo empres\u00e1rio Rubens Menin<\/strong>, estruturou um Fundo de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios (FIDC) para captar R$ 90 milh\u00f5es em sua primeira emiss\u00e3o, apurou o InvestNews<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

A opera\u00e7\u00e3o, coordenada pela Galapagos Capital<\/strong>, ter\u00e1 como garantia receitas recorrentes da SAF, incluindo patroc\u00ednios, direitos de arena, vendas de jogadores e mensalidades do programa de s\u00f3cio-torcedor, al\u00e9m das contribui\u00e7\u00f5es do Clube Social.<\/p>\n\n\n\n

A primeira emiss\u00e3o foi registrada<\/a> nesta semana na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM<\/strong>) sob o rito autom\u00e1tico, destinada exclusivamente a investidores profissionais \u2014 aqueles que possuem mais de R$ 10 milh\u00f5es aplicados. A opera\u00e7\u00e3o se encerra nesta ter\u00e7a-feira (9), quando os recursos entram no fundo e passam a ser disponibilizados para a SAF mediante a cess\u00e3o dos receb\u00edveis, que n\u00e3o foram detalhados no documento acessado pela reportagem.<\/p>\n\n\n\n

O fundo foi desenhado para permitir a antecipa\u00e7\u00e3o de receitas sem comprometer a estrutura de capital da SAF. Pelo regulamento, publicado na semana passada, apenas cr\u00e9ditos considerados l\u00edquidos e certos podem entrar no portf\u00f3lio. <\/p>\n\n\n\n

Trata-se da segunda estrutura desse tipo em um grande clube brasileiro: no ano passado, o S\u00e3o Paulo Futebol Clube captou R$ 240 milh\u00f5es<\/a> em um FIDC tamb\u00e9m coordenado pela Galapagos.<\/p>\n\n\n\n

Como funciona<\/h2>\n\n\n\n

O uso de um FIDC por clubes de futebol permite antecipar receitas futuras sem recorrer a empr\u00e9stimos banc\u00e1rios ou deb\u00eantures<\/a> tradicionais \u2013 linhas em que o custo costuma ser maior. O clube cede ao fundo o que teria direito a receber ao longo dos pr\u00f3ximos meses e anos; o FIDC, por sua vez, vende cotas a investidores que passam a receber diretamente o fluxo desses contratos.<\/p>\n\n\n\n

Em troca, o Atl\u00e9tico Mineiro recebe o dinheiro \u00e0 vista, com custo menor do que o cr\u00e9dito banc\u00e1rio padr\u00e3o \u2013 e com governan\u00e7a mais r\u00edgida. A Galapagos imp\u00f4s<\/a> alguns crit\u00e9rios: o fundo s\u00f3 pode comprar cr\u00e9ditos n\u00e3o vencidos, n\u00e3o litigiosos e de devedores que n\u00e3o apresentaram atrasos superiores a 30 dias.<\/p>\n\n\n\n

Tamb\u00e9m \u00e9 vedada a entrada de \u201creceb\u00edveis fabricados\u201d ou opera\u00e7\u00f5es intercompany<\/em> \u2013 um tipo de engenharia em que o clube cria ou transfere artificialmente cr\u00e9ditos entre empresas do mesmo grupo para inflar o lastro do fundo. A veda\u00e7\u00e3o busca evitar distor\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis e garantir que apenas receitas reais e verific\u00e1veis sustentem a carteira.<\/p>\n\n\n\n

Pelo regulamento, os receb\u00edveis que entram no FIDC precisam remunerar ao menos o benchmark<\/em> previsto em cada contrato acrescido de at\u00e9 1,70% ao ano \u2013 refer\u00eancia que, em opera\u00e7\u00f5es desse tipo, costuma ser o CDI<\/a>, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

SPFC x Atl\u00e9tico<\/h2>\n\n\n\n

Embora a estrutura utilize a mesma arquitetura \u2013 um FIDC lastreado em receitas do futebol e organizado pela pr\u00f3pria Galapagos \u2013 h\u00e1 duas diferen\u00e7as centrais: o Atl\u00e9tico j\u00e1 opera como SAF, enquanto o S\u00e3o Paulo ainda tem a estrutura de um clube social.<\/p>\n\n\n\n

No caso do S\u00e3o Paulo, o FIDC veio acompanhado de covenants<\/em> expl\u00edcitos: teto de gastos com futebol, super\u00e1vit obrigat\u00f3rio, limite de endividamento e disciplina or\u00e7ament\u00e1ria. Como n\u00e3o existe separa\u00e7\u00e3o patrimonial formal entre clube social e opera\u00e7\u00e3o do futebol, os investidores exigiram travas diretas no fluxo de caixa e no comportamento financeiro do clube.<\/p>\n\n\n\n

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