{"id":743888,"date":"2026-01-05T15:02:32","date_gmt":"2026-01-05T18:02:32","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=743888"},"modified":"2026-01-05T17:20:23","modified_gmt":"2026-01-05T20:20:23","slug":"renda-fixa-em-2026-o-que-esperar-dos-titulos-atrelados-ao-cdi-prefixados-e-ipca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/renda-fixa-em-2026-o-que-esperar-dos-titulos-atrelados-ao-cdi-prefixados-e-ipca\/","title":{"rendered":"Renda fixa em 2026: o que esperar dos t\u00edtulos atrelados ao CDI, prefixados e IPCA+"},"content":{"rendered":"\n<p>Os pr\u00f3ximos 12 meses dificilmente se parecer\u00e3o com os \u00faltimos 12. A afirma\u00e7\u00e3o \u00e9 do CEO da <strong>Sparta<\/strong>, <strong>Ulisses Nehmi<\/strong>, e ele define, em boa medida, como ser\u00e1 o ano novo da renda fixa. Se 2025 foi um per\u00edodo de bonan\u00e7a para investimentos atrelados \u00e0 Selic, 2026 ser\u00e1 um meio termo.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo com a taxa b\u00e1sica de juros ainda em patamar elevado, a zona de conforto de juros no maior patamar em quase 20 anos vai come\u00e7ar a diminuir. Afinal, se nenhum &#8220;cisne negro&#8221; aparecer pelo caminho, a taxa b\u00e1sica deve cair e levar o investidor a deixar gradativamente o porto seguro em busca de mais diversifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, mesmo com a potencial da mudan\u00e7a no cen\u00e1rio de juros, \u00e9 preciso ter em perspectiva os principais fatos relativos ao cen\u00e1rio da renda fixa no ano que vem para o investidor:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Apesar da poss\u00edvel queda da Selic e, consequentemente do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>, <strong>os t\u00edtulos p\u00f3s-fixados ainda v\u00e3o se beneficiar do juro real<\/strong> \u2013 quando descontamos a infla\u00e7\u00e3o \u2013 <strong>muito alto<\/strong>. O relat\u00f3rio Focus, do Banco Central, mostra que a mediana de estimativas do mercado coloca a taxa b\u00e1sica em 12,25% ao ano no fim de 2026. O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>, por sua vez, pode recuar para 4,05% no per\u00edodo. Isso significa uma taxa real de <strong>8,19% ao ano<\/strong> daqui a 12 meses.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Se o cen\u00e1rio previsto pelo Focus prevalecer, com um corte de 2,75 ponto percentual, o n\u00edvel do CDI vai se reduzindo gradativamente ao longo do ano. Nas premissas do mercado, o retorno m\u00e9dio do referencial p\u00f3s-fixado em 2026 estaria em <strong>13,6% ao ano<\/strong>, portanto, em um patamar muito pr\u00f3ximo do acumulado em 2025, de 13,95%.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Em um cen\u00e1rio de <strong>volatilidade elevada devido \u00e0s elei\u00e7\u00f5es<\/strong>, os <strong>t\u00edtulos p\u00f3s-fixados v\u00e3o ser muito importantes<\/strong> para os investidores se protegerem contra os altos e baixos do mercado, mesmo com uma redu\u00e7\u00e3o do retorno do CDI e da Selic.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Essa volatilidade vai ser mais sentida pelos pap\u00e9is prefixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o (IPCA+) com <strong>vencimentos mais longos<\/strong>. Quanto mais distante esse prazo, <strong>mais vol\u00e1til \u00e9 o comportamento<\/strong> do t\u00edtulo na marca\u00e7\u00e3o a mercado, ou seja, o pre\u00e7o vai variar diariamente de acordo com as not\u00edcias eleitorais, fiscais, de pol\u00edtica monet\u00e1ria e geopol\u00edticas.<br><\/li>\n\n\n\n<li>O cen\u00e1rio de corte de juros pela frente, com expectativas de infla\u00e7\u00e3o ancoradas e a melhora da percep\u00e7\u00e3o de risco macroecon\u00f4mico tendem a <strong>fechar a curva de juros<\/strong>, ou seja, reduzem os pr\u00eamios embutidos nos contratos futuros. Com isso, o momento seria favor\u00e1vel para os t\u00edtulos <strong>prefixados e os IPCA+<\/strong>, em especial os de prazos intermedi\u00e1rios, que podem se valorizar ao longo de 2026.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Como o n\u00edvel de juro real dos pap\u00e9is prefixados e IPCA+ est\u00e1 historicamente elevado, <strong>acima de 7% ao ano<\/strong> h\u00e1 uma janela para o investidor &#8220;travar&#8221; esse retorno por um prazo mais longo. Ou seja, quem <strong>carregar os t\u00edtulos at\u00e9 o vencimento<\/strong> pode se beneficiar desses rendimentos por v\u00e1rios anos e aproveitar o efeito dos juros compostos. Um t\u00edtulo prefixado com rendimento de 7% acima da infla\u00e7\u00e3o (casos dos IPCA+ de hoje) dobra o seu capital em 10 anos \u2013&nbsp;em termos reais; ou seja, R$ 100 mil de hoje se transformam em R$ 200 mil de hoje daqui a uma d\u00e9cada (caso o IPCA fique em 4% ao ano, isso significa R$ 284 mil em valor nominal).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cdbs-estao-rendendo-menos-por-que-aposta-em-corte-de-juros-ja-esta-mexendo-com-a-renda-fixa\/\" \n                        title=\"CDBs est\u00e3o rendendo menos? Por que a aposta em corte de juros j\u00e1 est\u00e1 mexendo com a renda fixa\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"CDBs est\u00e3o rendendo menos? Por que a aposta em corte de juros j\u00e1 est\u00e1 mexendo com a renda fixa\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cdbs-estao-rendendo-menos-por-que-aposta-em-corte-de-juros-ja-esta-mexendo-com-a-renda-fixa\/\"\n                    >\n                        CDBs est\u00e3o rendendo menos? Por que a aposta em corte de juros j\u00e1 est\u00e1 mexendo com a renda fixa                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Os riscos para 2026<\/h2>\n\n\n\n<p>Um fator importante no processo de reprecifica\u00e7\u00e3o na renda fixa ser\u00e1 o ritmo dos corte de juros. A gestora <strong>ASA<\/strong> prev\u00ea uma <em>acelera\u00e7\u00e3o das redu\u00e7\u00f5es <\/em>ao longo do primeiro semestre de 2026. Na vis\u00e3o do diretor de macroeconomia da gestora e ex-diretor do BC,<strong> Fabio Kanczuk<\/strong>, a Selic deve terminar o pr\u00f3ximo ano em 11,50%. &#8220;A gente enxerga os juros abaixo de 12% no fim de 2026 e isso significa dar um corte de 0,75 ponto percentual no meio do caminho.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Caso isso aconte\u00e7a, o saldo de quem tem prefixados e IPCA+ na carteira tende a subir com for\u00e7a, provavelmente acima do CDI. Pois essa \u00e9 a mec\u00e2nica: o valor deles cresce conforme a expectativa para o futuro da Selic cai \u2013 algo que tende a acontecer num cen\u00e1rio de queda mais acelerada da Selic &#8220;no presente&#8221;.   <\/p>\n\n\n\n<p>Quais os riscos para 2026? Na vis\u00e3o de Kanczuk, o principal \u00e9 que a curva de juros embute nos pre\u00e7os a perspectiva de um ajuste fiscal ap\u00f3s as elei\u00e7\u00f5es, seja quem for eleito. &#8220;O fiscal ficou bem mais fragilizado a partir deste ano. Houve muitas mudan\u00e7as nas regras e isso n\u00e3o se refletiu numa din\u00e2mica muito pior dos pre\u00e7os dos ativos. Isso em grande medida porque o mercado est\u00e1 encomendando um ajuste fiscal a partir de 2027.&#8221;<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/renda-fixa-oportunidade-corte-juros\/\" \n                        title=\"Renda fixa vive oportunidade rara em meio \u00e0 virada dos juros\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Renda fixa vive oportunidade rara em meio \u00e0 virada dos juros\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/renda-fixa-oportunidade-corte-juros\/\"\n                    >\n                        Renda fixa vive oportunidade rara em meio \u00e0 virada dos juros                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Se as sinaliza\u00e7\u00f5es dos l\u00edderes das pesquisas eleitorais forem no sentido contr\u00e1rio, ou seja, de ampliar os gastos p\u00fablicos a partir de 2027, pode haver um estresse na curva de juros para refletir essa perspectiva. Isso significa que as taxas reais podem subir ainda mais e, consequentemente, reduzir o saldo de quem tem t\u00edtulos prefixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o na carteira.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cr\u00e9dito privado ainda pede seletividade<\/h2>\n\n\n\n<p>Com a aproxima\u00e7\u00e3o do in\u00edcio do ciclo de queda da Selic, o mercado de cr\u00e9dito privado deve atravessar uma fase de transi\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>A redu\u00e7\u00e3o da Selic costuma reativar o interesse por classes de maior risco, caso dos t\u00edtulos de renda fixa emitidos por empresas. No cen\u00e1rio de queda de juros, podem surgir oportunidades de entrada em t\u00edtulos isentos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">imposto de renda<\/a>, como as deb\u00eantures incentivadas e os certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e do agroneg\u00f3cio( CRA). Como o fluxo de recursos tende a a migrar para outros ativos, o chamado &#8220;spread&#8221;, ou seja, o pr\u00eamio pedido pelos investidores acima do retorno de pap\u00e9is do Tesouro, pode subir novamente.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/chegou-a-hora-do-titulo-prefixado-saiba-como-a-decisao-do-copom-afeta-a-renda-fixa\/\" \n                        title=\"Chegou a hora do t\u00edtulo prefixado.  Saiba como a decis\u00e3o do Copom afeta a renda fixa\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Chegou a hora do t\u00edtulo prefixado.  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Houve casos de companhias com perfil de cr\u00e9dito mais elevado, como Vale e Petrobras, que emitiram deb\u00eantures incentivadas com spread negativo, ou seja, com retorno nominal <em>abaixo <\/em>de t\u00edtulos p\u00fablicos de vencimentos semelhantes.<\/p>\n\n\n\n<p>A Sparta enxerga o ambiente em um rumo de normaliza\u00e7\u00e3o, &#8220;menos dependente de fluxo e mais orientado por pre\u00e7o relativo e fundamentos&#8221;. Por isso, &#8220;continuamos construtivos nas estrat\u00e9gias indexadas ao IPCA e nas prefixadas para incentivados, onde a queda nas taxas de juros tende a ser o principal motor de retorno&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Os analistas Viviane Silva, Melina Constantino e Fernando Cunha, do <strong>BB Investimentos<\/strong>, ressaltam o papel defensivo da renda fixa, incluindo o cr\u00e9dito privado, nos portf\u00f3lios em meio a um ano que tem tudo para vivenciar muitos altos e baixos nos mercados. &#8220;A maior volatilidade registrada em outras classes de ativos refor\u00e7a o espa\u00e7o para que a renda fixa permane\u00e7a relevante na composi\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lios.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Para 2026, no caso do cr\u00e9dito privado a casa recomenda aos investidores manter uma estrat\u00e9gia conservadora e seletiva, de pap\u00e9is de companhias com perfil de cr\u00e9dito mais elevado e fundamentos mais s\u00f3lidos, o chamado &#8220;high grade&#8221;. &#8220;Embora a proje\u00e7\u00e3o de retornos seja mais modesta em compara\u00e7\u00e3o com ativos de maior risco \u2013 o &#8216;high yield&#8217; \u2013, os n\u00edveis altos de taxas dos juros reais e o incentivo fiscal continuam, em nossa vis\u00e3o, mantendo a competitividade da classe.&#8221;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Produtos isentos devem se manter atrativos este ano<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":688114,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[289,22],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-743888","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-investimentos","tag-renda-fixa"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743888","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=743888"}],"version-history":[{"count":52,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743888\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":745767,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743888\/revisions\/745767"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/688114"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=743888"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=743888"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=743888"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=743888"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=743888"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}