{"id":743960,"date":"2025-12-26T06:00:00","date_gmt":"2025-12-26T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=743960"},"modified":"2025-12-25T13:51:41","modified_gmt":"2025-12-25T16:51:41","slug":"corrida-tecnologica-da-china-avanca-mas-expoe-fragilidades-da-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/corrida-tecnologica-da-china-avanca-mas-expoe-fragilidades-da-economia\/","title":{"rendered":"Alta tecnologia, economia fr\u00e1gil: o contraste do crescimento chin\u00eas"},"content":{"rendered":"\n<p>Em cidades e pequenas localidades por toda a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/china\/\">China<\/a>, dois fatos aparentemente contradit\u00f3rios coexistem: o pa\u00eds est\u00e1 reduzindo a dist\u00e2ncia em rela\u00e7\u00e3o aos Estados Unidos na disputa pela domin\u00e2ncia tecnol\u00f3gica global e, ainda assim, grandes partes de sua economia seguem desorganizadas.<\/p>\n\n\n\n<p>Carros el\u00e9tricos desenvolvidos localmente cruzam bairros residenciais quase vazios. Rob\u00f4s industriais operados por <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">intelig\u00eancia artificial<\/a> fabricam produtos que muitos rec\u00e9m-formados desempregados n\u00e3o t\u00eam condi\u00e7\u00f5es de comprar. Fundos estatais de tecnologia investem bilh\u00f5es de d\u00f3lares em startups deficit\u00e1rias enquanto a d\u00edvida p\u00fablica avan\u00e7a para n\u00edveis in\u00e9ditos.<\/p>\n\n\n\n<p>O surgimento da startup de IA DeepSeek no in\u00edcio deste ano mostrou que a China \u00e9 capaz de desafiar os EUA em algumas das tecnologias mais disputadas do mundo.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas os avan\u00e7os de Pequim t\u00eam um custo elevado. A forte interven\u00e7\u00e3o do Estado na orienta\u00e7\u00e3o dos investimentos vem desperdi\u00e7ando quantias colossais de recursos. As centenas de bilh\u00f5es de d\u00f3lares que a China destina anualmente ao desenvolvimento tecnol\u00f3gico dom\u00e9stico tamb\u00e9m consomem verbas que poderiam ser direcionadas \u00e0 educa\u00e7\u00e3o rural, ao fortalecimento da rede de prote\u00e7\u00e3o social e a outros programas que, segundo economistas, s\u00e3o essenciais para sustentar o crescimento no longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cH\u00e1 simplesmente uma enorme m\u00e1 aloca\u00e7\u00e3o de recursos que atravessa a economia em m\u00faltiplas dimens\u00f5es\u201d, disse Loren Brandt, economista da Universidade de Toronto.<\/p>\n\n\n\n<p>H\u00e1 um n\u00famero excessivo de empresas deficit\u00e1rias, mantidas vivas por aportes de governos locais que impedem a sa\u00edda das mais fracas do mercado. Das 129 marcas que vendiam ve\u00edculos el\u00e9tricos e h\u00edbridos plug-in na China at\u00e9 o ano passado, apenas 15 devem ser financeiramente vi\u00e1veis at\u00e9 2030, segundo a consultoria AlixPartners.<\/p>\n\n\n\n<p>A China j\u00e1 abriga mais de 150 empresas de rob\u00f4s humanoides, afirmou no m\u00eas passado um funcion\u00e1rio do governo, que alertou para o risco de excesso de oferta nesse segmento.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-mega-rede-de-infraestrutura-que-as-estatais-chinesas-costuram-no-brasil\/\" \n                        title=\"A mega rede de infraestrutura que as estatais chinesas costuram no Brasil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A mega rede de infraestrutura que as estatais chinesas costuram no Brasil\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-mega-rede-de-infraestrutura-que-as-estatais-chinesas-costuram-no-brasil\/\"\n                    >\n                        A mega rede de infraestrutura que as estatais chinesas costuram no Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A estrat\u00e9gia chinesa busca ampliar a autossufici\u00eancia em setores considerados cr\u00edticos como forma de prote\u00e7\u00e3o contra advers\u00e1rios que possam restringir o acesso a tecnologias estrangeiras. As lideran\u00e7as do pa\u00eds sinalizam que os custos elevados dessa pol\u00edtica valem a pena, sobretudo enquanto as rela\u00e7\u00f5es com Washington permanecem inst\u00e1veis. As restri\u00e7\u00f5es impostas pelos EUA \u00e0 venda de semicondutores avan\u00e7ados para conter o avan\u00e7o da IA chinesa apenas refor\u00e7aram o senso de urg\u00eancia em Pequim.<\/p>\n\n\n\n<p>O an\u00fancio do presidente Donald Trump de permitir que a Nvidia exporte seu chip H200 para a China dificilmente alterar\u00e1 essa estrat\u00e9gia. O governo chin\u00eas j\u00e1 orientou grandes empresas de tecnologia a evitarem determinados chips da Nvidia, citando preocupa\u00e7\u00f5es com ciberseguran\u00e7a, entre outros fatores.<\/p>\n\n\n\n<p>Os gastos da China com pesquisa e desenvolvimento cresceram quase 50% entre 2020 e 2024 e, por v\u00e1rios indicadores, o pa\u00eds vem se tornando mais inovador.<\/p>\n\n\n\n<p>No mar, a Marinha chinesa lan\u00e7ou neste ano seu porta-avi\u00f5es mais avan\u00e7ado, cujo sistema de lan\u00e7amento eletromagn\u00e9tico aproxima suas capacidades das dos EUA. Em terra, f\u00e1bricas chinesas instalam mais rob\u00f4s industriais do que qualquer outro pa\u00eds. No espa\u00e7o, a China corre para colocar seus primeiros astronautas na Lua at\u00e9 2030 \u2014 o mesmo ano em que a esta\u00e7\u00e3o espacial Tiangong deve se tornar o \u00fanico posto permanente em \u00f3rbita terrestre, com a aposentadoria da Esta\u00e7\u00e3o Espacial Internacional.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Verdades desagrad\u00e1veis<\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar dos avan\u00e7os, a China permanece vulner\u00e1vel. Os pre\u00e7os dos im\u00f3veis ca\u00edram 17% desde a pandemia, segundo o Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais, e a incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao futuro econ\u00f4mico leva muitas fam\u00edlias a poupar ao m\u00e1ximo.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso for\u00e7ou empresas a reduzir contrata\u00e7\u00f5es e manteve os sal\u00e1rios pressionados. A renda dispon\u00edvel per capita nas \u00e1reas urbanas \u00e9 inferior a US$ 700 por m\u00eas, enquanto, no campo, centenas de milh\u00f5es de pessoas sobrevivem com apenas alguns d\u00f3lares por dia.<\/p>\n\n\n\n<p>No condado de Mianchi, na prov\u00edncia central de Henan, os gastos com ci\u00eancia e tecnologia j\u00e1 superam os destinados \u00e0 pol\u00edcia.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre 2022 e 2024, as despesas do condado nessa \u00e1rea cresceram quase 50%, mesmo com a arrecada\u00e7\u00e3o do governo local recuando mais de 10%. Um parque industrial voltado \u00e0 ind\u00fastria de rob\u00f3tica est\u00e1 em desenvolvimento, enquanto fundos estatais de investimento adquirem participa\u00e7\u00f5es em empresas de tecnologia, incluindo uma fabricante de chips automotivos.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, alguns funcion\u00e1rios p\u00fablicos deixaram de receber sal\u00e1rios. Nos \u00faltimos meses, professores, trabalhadores da limpeza urbana, estagi\u00e1rios universit\u00e1rios e outros recorreram ao mural p\u00fablico do site do governo de Mianchi para cobrar pagamentos atrasados.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cNos \u00faltimos anos, afetado por m\u00faltiplos fatores, como a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, o condado de Mianchi enfrentou dificuldades sem precedentes\u201d, respondeu o governo local a uma mensagem enviada por um professor substituto em setembro.<\/p>\n\n\n\n<p>A administra\u00e7\u00e3o prometeu quitar gradualmente os valores devidos, sem informar prazos. \u201cDesejamos a voc\u00ea uma vida agrad\u00e1vel!\u201d, acrescentou.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/avanco-da-china-redesenha-o-mapa-da-industria-automotiva-no-brasil\/\" \n                        title=\"Avan\u00e7o da China redesenha o mapa da ind\u00fastria automotiva no Brasil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Avan\u00e7o da China redesenha o mapa da ind\u00fastria automotiva no Brasil\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/avanco-da-china-redesenha-o-mapa-da-industria-automotiva-no-brasil\/\"\n                    >\n                        Avan\u00e7o da China redesenha o mapa da ind\u00fastria automotiva no Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Oportunidades perdidas<\/h2>\n\n\n\n<p>As d\u00edvidas governamentais em toda a China praticamente dobraram entre 2019 e 2024, alcan\u00e7ando cerca de US$ 23 trilh\u00f5es, incluindo passivos associados a bra\u00e7os de investimento dos governos locais. Ao mesmo tempo, o crescimento da produtividade vem desacelerando \u2014 um sinal preocupante em um pa\u00eds cuja popula\u00e7\u00e3o j\u00e1 come\u00e7ou a encolher.<\/p>\n\n\n\n<p>O Fundo Monet\u00e1rio Internacional estimou que a ajuda estatal, como subs\u00eddios diretos, benef\u00edcios fiscais e cr\u00e9dito barato, reduziu o PIB da China em at\u00e9 2% e custou cerca de US$ 800 bilh\u00f5es apenas em 2023, com base nas taxas de c\u00e2mbio da \u00e9poca.<\/p>\n\n\n\n<p>A diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, tem instado Pequim a reorientar sua economia do investimento e das exporta\u00e7\u00f5es para o consumo, criando uma nova fonte de crescimento. Em uma cidade onde muitos restaurantes antes lotados agora est\u00e3o meio vazios ou fechados, Georgieva pediu a jornalistas chineses que ajudassem a difundir sua mensagem: \u201c\u00c9 patri\u00f3tico gastar dinheiro\u201d, afirmou.<\/p>\n\n\n\n<p>Reduzir o apoio estatal \u00e0s empresas permitiria que o mercado tivesse um papel maior na aloca\u00e7\u00e3o eficiente dos recursos, disse ela.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso tamb\u00e9m liberaria verbas para enfrentar outro problema estrutural da economia chinesa: uma rede de prote\u00e7\u00e3o social relativamente fr\u00e1gil, que leva muitas fam\u00edlias a poupar em vez de consumir.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201c\u00c9 uma grande oportunidade\u201d, disse Georgieva. \u201cAproveit\u00e1-la exige escolhas corajosas.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Persist\u00eancia<\/h2>\n\n\n\n<p>Por enquanto, por\u00e9m, o rumo definido pelo l\u00edder Xi Jinping parece claro. Em vez de reformular o modelo econ\u00f4mico, o governo aposta em expandir as exporta\u00e7\u00f5es como sa\u00edda para os problemas internos.<\/p>\n\n\n\n<p>O super\u00e1vit comercial do pa\u00eds superou US$ 1 trilh\u00e3o em bens pela primeira vez no acumulado at\u00e9 novembro, evidenciando a resili\u00eancia do ecossistema manufatureiro chin\u00eas mesmo diante das tarifas impostas por Trump.<\/p>\n\n\n\n<p>A busca pela autossufici\u00eancia via gastos estatais tem ra\u00edzes profundas na hist\u00f3ria chinesa. O l\u00edder Mao Zedong defendeu a independ\u00eancia tecnol\u00f3gica nas d\u00e9cadas de 1950 e 1960, quando as rela\u00e7\u00f5es com a Uni\u00e3o Sovi\u00e9tica se deterioraram. Sua campanha agressiva para ampliar a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o, em detrimento do trabalho agr\u00edcola durante o Grande Salto Adiante, contribuiu para uma fome que matou dezenas de milh\u00f5es de pessoas.<\/p>\n\n\n\n<p>A diferen\u00e7a agora \u00e9 que a China disp\u00f5e de muito mais recursos para perseguir seus objetivos de autossufici\u00eancia \u2014 desde alguns dos principais cientistas e engenheiros do mundo at\u00e9 o capital estrangeiro gerado por seus super\u00e1vits comerciais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Po\u00e7os sem fundo<\/h2>\n\n\n\n<p>Os contornos desse impulso j\u00e1 estavam claros antes mesmo de Trump assumir a presid\u00eancia pela primeira vez, quando Pequim passou a direcionar apoio estatal a setores estrat\u00e9gicos como biotecnologia, rob\u00f3tica e ve\u00edculos el\u00e9tricos. Governos provinciais despejaram dezenas de bilh\u00f5es de d\u00f3lares nessas \u00e1reas \u2014 grande parte, no entanto, acabou desperdi\u00e7ada.<\/p>\n\n\n\n<p>Na cidade de Hefei, a cerca de 400 quil\u00f4metros a oeste de Xangai, a montadora de ve\u00edculos el\u00e9tricos NIO anunciou em 2020 que receberia aproximadamente US$ 1 bilh\u00e3o de investidores ligados ao Estado. Entre 2020 e 2024, a empresa acumulou perdas superiores a US$ 10 bilh\u00f5es. Mesmo assim, investidores concordaram em aportar cerca de US$ 500 milh\u00f5es adicionais no ano passado. O desempenho da NIO melhorou levemente em 2025, mas a companhia ainda registrou preju\u00edzo de cerca de US$ 500 milh\u00f5es no terceiro trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Um problema mais profundo \u00e9 que os investimentos em tecnologia e os subs\u00eddios estatais se concentram em setores que n\u00e3o geram empregos suficientes. Um em cada seis jovens nas \u00e1reas urbanas da China est\u00e1 desempregado.<\/p>\n\n\n\n<p>A SMIC, maior fabricante de chips do pa\u00eds e principal benefici\u00e1ria do apoio estatal, emprega cerca de 20 mil pessoas. J\u00e1 a UBTech, uma das principais produtoras de rob\u00f4s humanoides, tinha 2.272 funcion\u00e1rios em 30 de junho \u2014 apenas 259 a mais do que no fim de 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Pequim reconhece esses desafios, embora autoridades indiquem que a autossufici\u00eancia seguir\u00e1 como prioridade no pr\u00f3ximo plano quinquenal.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA autossufici\u00eancia e o fortalecimento cient\u00edfico e tecnol\u00f3gico s\u00e3o a base da prosperidade nacional\u201d, escreveu Guo Yuewen, secret\u00e1rio do Partido Comunista na Academia de Ci\u00eancias Sociais de Guangdong, em artigo publicado no m\u00eas passado em um jornal estatal. \u201cE s\u00e3o a chave para a seguran\u00e7a do pa\u00eds.\u201d<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a China est\u00e1 transformando a ind\u00fastria de carros no Brasil\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/w00QR8HoBO8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Impulso pela autossufici\u00eancia tornou a China uma competidora mais forte dos EUA, mas ao custo de enorme desperd\u00edcio<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":642690,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073,5],"tags":[244,236],"autor-wsj":[102551],"coauthors":[102488],"class_list":["post-743960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","category-economia","tag-china","tag-eua","autor-wsj-brian-spegele"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=743960"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743960\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":744128,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/743960\/revisions\/744128"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/642690"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=743960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=743960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=743960"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=743960"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=743960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}