Ap\u00f3s n\u00e3o conseguir honrar o vencimento de cerca de R$ 1,2 bilh\u00e3o em deb\u00eantures<\/a> emitidas para financiar a compra da operadora, em 2020, Tanure obteve um prazo adicional junto aos credores \u2014 mas ao custo de aceitar condi\u00e7\u00f5es duras. Entre elas, a obriga\u00e7\u00e3o de buscar a venda de ativos relevantes do seu portf\u00f3lio, como a pr\u00f3pria Ligga e sua posi\u00e7\u00e3o de controle na Allian\u00e7a Sa\u00fade<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n A crise de liquidez do empres\u00e1rio j\u00e1 ganhou eco na Faria Lima, com banqueiros especulando os pr\u00f3ximos passos de Tanure. “Vai ser complicado, pois a Ligga \u00e9 um ativo dif\u00edcil de vender muito acima do valor da d\u00edvida. A Allian\u00e7a \u00e9 outro ativo com poucos interessados”, afirma um banqueiro ouvido pelo InvestNews.<\/p>\n\n\n\n A renegocia\u00e7\u00e3o envolvendo a compra da Ligga fechou um ano que come\u00e7ou com planos ambiciosos de Tanure e que terminou em modo defensivo, com ativos \u00e0 venda e maior escrut\u00ednio do empres\u00e1rio por parte de credores e autoridades.<\/p>\n\n\n\n Ao longo de 2025, Tanure j\u00e1 havia perdido o controle da geradora de energia Emae<\/strong> por inadimpl\u00eancia, al\u00e9m de ver suas tentativas de avan\u00e7ar sobre empresas como a varejista GPA<\/strong> e a petroqu\u00edmica Braskem<\/strong> n\u00e3o sa\u00edrem conforme o esperado. <\/p>\n\n\n Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n \n Em paralelo, a crise do Banco Master<\/strong>. Tanure utilizou a institui\u00e7\u00e3o financeira em opera\u00e7\u00f5es por empresas de seu portf\u00f3lio. A liquida\u00e7\u00e3o do banco acabou afetando uma de suas investidas mais recentes, o supermercado Dia, que chegou a comprometer parte relevante do caixa aplicando em CDBs do banco.<\/p>\n\n\n\n E agora, com seu nome envolvido nas investiga\u00e7\u00f5es sobre o banco, configura-se um cen\u00e1rio de crise para o empres\u00e1rio de 74 anos.<\/p>\n\n\n\n H\u00e1 um ano, o cen\u00e1rio era bem diferente. <\/p>\n\n\n\n Ap\u00f3s uma sequ\u00eancia de aquisi\u00e7\u00f5es realizadas entre 2020 e 2024, Nelson Tanure consolidava-se como um dos investidores mais ativos na compra de empresas em dificuldades financeiras. O ambiente parecia feito sob medida para um empres\u00e1rio que construiu sua reputa\u00e7\u00e3o explorando crises e reestruturando ativos estressados.<\/p>\n\n\n\n Nos anos anteriores, Tanure havia montado um portf\u00f3lio diversificado a partir de neg\u00f3cios considerados fora do radar de grandes grupos. <\/p>\n\n\n\n Comprou a Copel Telecom, posteriormente rebatizada de Ligga, apostando na consolida\u00e7\u00e3o do mercado de fibra \u00f3ptica; assumiu o controle da Allian\u00e7a Sa\u00fade, rede de diagn\u00f3sticos m\u00e9dicos; virou um dos investidores de refer\u00eancia da Light<\/strong>; ampliou sua influ\u00eancia na incorporadora Gafisa<\/strong>; e, j\u00e1 no fim de 2024<\/a>, fez parte do fundo que comprou a opera\u00e7\u00e3o brasileira da rede de supermercados Dia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Com esse hist\u00f3rico, 2025 se desenhava como um ano prop\u00edcio para novas investidas. A primeira grande aposta veio no varejo alimentar. Ap\u00f3s concluir a compra do Dia<\/a>, Tanure passou a articular uma combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios com o GPA, grupo dono das redes P\u00e3o de A\u00e7\u00facar<\/strong> e Extra<\/strong>, como forma de ganhar escala rapidamente e acelerar a reestrutura\u00e7\u00e3o de dois neg\u00f3cios pressionados.<\/p>\n\n\n\n O plano envolvia ampliar sua influ\u00eancia na governan\u00e7a do GPA, que atravessa uma crise financeira, e abrir caminho para uma reorganiza\u00e7\u00e3o mais profunda da companhia. A movimenta\u00e7\u00e3o chegou a animar parte do mercado no in\u00edcio do ano.<\/p>\n\n\n\n A estrat\u00e9gia, no entanto, encontrou resist\u00eancia. Em 5 de maio, a assembleia de acionistas do GPA rejeitou parte da chapa apoiada por Tanure, que n\u00e3o conseguiu eleger a maioria de seus indicados para o conselho de administra\u00e7\u00e3o. Com isso, perdeu espa\u00e7o para o bloco formado pelo Grupo Coelho Diniz<\/strong>, hoje controlador do GPA, e pelo investidor Rafael Ferri<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Sem espa\u00e7o na nova estrutura, Tanure vendeu rapidamente<\/a> sua posi\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria. O movimento abrupto pressionou as a\u00e7\u00f5es da varejista e encerrou de forma precoce a tentativa de consolida\u00e7\u00e3o no setor, marcando seu primeiro grande rev\u00e9s de 2025.<\/p>\n\n\n\n A derrota no GPA n\u00e3o levou Nelson Tanure a recuar. Poucos dias depois, em 23 de maio, ele voltou suas aten\u00e7\u00f5es para um alvo ainda maior: a petroqu\u00edmica Braskem, companhia que atravessa um dos per\u00edodos de maior press\u00e3o financeira de sua hist\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n Na ocasi\u00e3o, Tanure assinou um acordo de exclusividade com a Novonor<\/strong> \u2014 antiga Odebrecht e controladora da Braskem \u2014 para negociar a aquisi\u00e7\u00e3o de uma participa\u00e7\u00e3o que lhe daria o controle da companhia. Apresentou-se como algu\u00e9m capaz de destravar um impasse hist\u00f3rico que envolve a fam\u00edlia Odebrecht<\/strong>, bancos credores e a Petrobras<\/strong>, segunda maior acionista da petroqu\u00edmica.<\/p>\n\n\n\n O discurso p\u00fablico foi cuidadosamente calibrado. Tanure defendeu maior protagonismo da Petrobras na gest\u00e3o da Braskem, acenou a bancos credores e condicionou o avan\u00e7o da opera\u00e7\u00e3o \u00e0 resolu\u00e7\u00e3o de passivos relevantes, como as indeniza\u00e7\u00f5es relacionadas ao desastre ambiental de Macei\u00f3.<\/p>\n\n\n\n O pr\u00f3prio empres\u00e1rio reconheceu \u00e0 Reuters<\/em> que as negocia\u00e7\u00f5es se mostraram mais complexas do que o esperado. A sensibilidade pol\u00edtica do tema, a falta de consenso com os bancos e o surgimento de outros interessados, como a gestora IG4<\/strong>, minaram a viabilidade da transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n O prazo de exclusividade, de tr\u00eas meses, expirou sem acordo, e Tanure acabou recuando da disputa. No in\u00edcio de dezembro, a IG4 encaminhou um acordo com a Novonor, bancos e a Petrobras, colocando fim a uma disputa societ\u00e1ria que se arrastava desde 2018. A opera\u00e7\u00e3o ainda depende de aval do Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n O ponto de inflex\u00e3o mais duro veio no segundo semestre, com a perda do controle da Emae. A geradora de energia paulista, adquirida na privatiza\u00e7\u00e3o em 2024, acabou sendo tomada pelos credores e vendida \u00e0 Sabesp ap\u00f3s Nelson Tanure n\u00e3o honrar o pagamento de um financiamento usado para viabilizar a compra do ativo. Tanure entrou na Justi\u00e7a para reverter a execu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida e retomar o controle da Emae.<\/p>\n\n\n\n A perda da Emae foi precedida pela crise da Ambipar<\/strong>, empresa de gest\u00e3o ambiental que entrou em recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> ap\u00f3s uma r\u00e1pida deteriora\u00e7\u00e3o financeira. <\/p>\n\n\n\n O controlador da Ambipar, T\u00e9rcio Borlenghi J\u00fanior<\/strong>, era s\u00f3cio de Tanure na Emae, o que ampliou a exposi\u00e7\u00e3o cruzada entre os neg\u00f3cios. Parte do financiamento da aquisi\u00e7\u00e3o da Emae tinha como garantia a\u00e7\u00f5es da Ambipar, que perderam valor de forma acentuada em poucas semanas, corroendo o lastro da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Esse quadro foi agravado pela crise do Banco Master, iniciada no fim de mar\u00e7o e que atingiu seu \u00e1pice em novembro, quando o Banco Central<\/strong> decretou a liquida\u00e7\u00e3o da institui\u00e7\u00e3o financeira fundada por Daniel Vorcaro. <\/p>\n\n\n\n A debacle do banco afetou Tanure, que utilizava a institui\u00e7\u00e3o em diversas opera\u00e7\u00f5es e aplica\u00e7\u00f5es por meio de empresas de seu portf\u00f3lio. Na pr\u00e1tica, o colapso simult\u00e2neo da Ambipar e do Master comprometeu garantias, restringiu fontes de financiamento e acelerou a execu\u00e7\u00e3o de contratos.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m da Emae, outros neg\u00f3cios de Tanure sentiram o impacto. A rede de supermercados Dia, adquirida no fim de 2024, chegou a manter mais de 70% de seu caixa aplicado em um CDB<\/a> ligado ao conglomerado do Banco Master.<\/p>\n\n\n\n Dos cerca de R$ 163,3 milh\u00f5es aplicados, o Dia conseguiu reaver aproximadamente R$ 20 milh\u00f5es \u00e0 vista e um precat\u00f3rio avaliado em R$ 116 milh\u00f5es, como revelou o InvestNews<\/strong><\/a>. O saldo remanescente seria pago de forma parcelada, mas, com a liquida\u00e7\u00e3o da institui\u00e7\u00e3o financeira, o recebimento passou a ser incerto.<\/p>\n\n\n\n\n
Os avan\u00e7os recentes<\/h2>\n\n\n\n
A aposta petroqu\u00edmica<\/h2>\n\n\n\n
![\"Planta](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/braskem-_1_-min-1024x682.webp\")
A virada da mar\u00e9<\/h2>\n\n\n\n
![\"Tercio](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/in-ilustra-ceo-ambipar-1024x575.webp\")
As renegocia\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n
![\"Funcion\u00e1rios](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/prio-1024x576.jpg\")