{"id":744887,"date":"2025-12-31T16:28:46","date_gmt":"2025-12-31T19:28:46","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=744887"},"modified":"2025-12-31T16:28:49","modified_gmt":"2025-12-31T19:28:49","slug":"como-foi-o-ultimo-ano-de-warren-buffett-no-comando-da-berkshire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/como-foi-o-ultimo-ano-de-warren-buffett-no-comando-da-berkshire\/","title":{"rendered":"Como foi o \u00faltimo ano de Warren Buffett no comando da Berkshire"},"content":{"rendered":"\n

Em um ano de recordes nas bolsas, avan\u00e7os audaciosos em intelig\u00eancia artificial<\/a> e tens\u00f5es no com\u00e9rcio global, Warren Buffett <\/a>passou grande parte do tempo observando e aguardando o momento certo para agir.<\/p>\n\n\n\n

Buffett, um dos negociadores mais prol\u00edficos \u2014 e pacientes \u2014 do mundo corporativo americano, seguiu seu roteiro em seu \u00faltimo ano como CEO da Berkshire Hathaway. Com a valoriza\u00e7\u00e3o do mercado limitando oportunidades de grandes aquisi\u00e7\u00f5es, a Berkshire vendeu mais a\u00e7\u00f5es do que comprou e acumulou caixa.<\/p>\n\n\n\n

Ele ainda reduziu a participa\u00e7\u00e3o da Berkshire<\/a> na Apple quando as a\u00e7\u00f5es de tecnologia ainda estavam em alta e comprou uma empresa petroqu\u00edmica \u00e0 vista. Mas, \u00e0 medida que o ano se aproximava do fim, ficou claro que o maior movimento de Buffett em 2025 foi o an\u00fancio feito em maio, durante a reuni\u00e3o anual da Berkshire em Omaha, Nebraska, de que cederia seu cargo de CEO a Greg Abel no final do ano. At\u00e9 Abel ficou surpreso com o momento escolhido.<\/p>\n\n\n\n

\u201cWarren sai em seu \u00faltimo ano tendo investido da mesma forma que fez por seis d\u00e9cadas: oportunista com paci\u00eancia e sem jamais colocar a empresa em risco\u201d, disse Chris Bloomstran, presidente e diretor de investimentos do Semper Augustus Investments Group, que investe na Berkshire desde 2000.<\/p>\n\n\n\n

Os americanos confiam na fala direta de Buffett h\u00e1 d\u00e9cadas para entender todo tipo de desenvolvimento financeiro. Em mar\u00e7o, semanas antes de as tarifas de importa\u00e7\u00e3o do presidente Trump provocarem uma queda hist\u00f3rica no mercado, Buffett alertou que suas tarifas amea\u00e7adas equivaleriam a um \u201cato de guerra\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Mas, ap\u00f3s anunciar que seu mandato como CEO chegaria ao fim, Buffett come\u00e7ou a ceder o protagonismo. Ele disse aos investidores, em sua carta de A\u00e7\u00e3o de Gra\u00e7as no m\u00eas passado, que estaria \u201cficando quieto\u201d \u2014 \u201cmais ou menos\u201d \u2014 e reiterou sua confian\u00e7a em Abel, vice-presidente da Berkshire para opera\u00e7\u00f5es n\u00e3o relacionadas a seguros.<\/p>\n\n\n\n

\u201cGreg entende, por exemplo, muito mais sobre o potencial de alta e os riscos do nosso neg\u00f3cio de seguros (propriedade e acidentes) do que muitos executivos de longa data do setor\u201d, escreveu Buffett.<\/p>\n\n\n\n

Nem todos permaneceram para o que vir\u00e1 a seguir. O pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es da Berkshire caiu mais de 6% desde que ele anunciou sua sa\u00edda. Um de seus principais subordinados, o CEO da Geico, Todd Combs, est\u00e1 se juntando ao JPMorgan Chase. O veterano diretor financeiro Marc Hamburg se aposentar\u00e1 em junho.<\/p>\n\n\n\n

\u201cQuando voc\u00ea n\u00e3o tem Buffett como \u00edm\u00e3, a empresa passa a ser mais como uma companhia normal\u201d, onde as pessoas saem para outros empregos ou se aposentam por volta dos 70 anos, disse Bill Stone, diretor de investimentos do Glenview Trust, em Louisville, Kentucky, que possui a\u00e7\u00f5es da Berkshire.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto outros refletiam sobre seus futuros p\u00f3s-Buffett em 2025, Buffett permaneceu focado na Berkshire.<\/p>\n\n\n\n

Houve uma \u00faltima aquisi\u00e7\u00e3o multibilion\u00e1ria. A Berkshire concordou em pagar US$ 10 bilh\u00f5es pelo produtor de qu\u00edmicos da Occidental Petroleum, a OxyChem. A Occidental, com sede em Houston, queria reduzir sua d\u00edvida, e a Berkshire podia oferecer dinheiro \u00e0 vista, provavelmente garantindo um desconto, escreveu o analista da Morningstar, Greggory Warren. Por d\u00e9cadas, compras de empresas com pre\u00e7os atraentes ajudaram a aumentar os lucros da Berkshire.<\/p>\n\n\n\n

Buffett ficou de fora de uma grande fus\u00e3o ferrovi\u00e1ria em 2025, apesar da posi\u00e7\u00e3o da Berkshire como uma das principais operadoras do pa\u00eds. O acordo da Union Pacific em julho para adquirir a Norfolk Southern gerou especula\u00e7\u00f5es de que a BNSF, ferrovia da Berkshire, participaria de outra onda de consolida\u00e7\u00e3o. Mas, em poucos dias, Buffett negou que a Berkshire estivesse explorando seu pr\u00f3prio acordo com a Norfolk e, mais tarde, optou por formar uma nova parceria com outra ferrovia, a CSX, em vez de buscar aquisi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Um neg\u00f3cio mais experimental da Berkshire fracassou em 2025, quando a gigante de alimentos Kraft Heinz <\/a>anunciou que se dividiria em duas partes \u2014 desfazendo a fus\u00e3o de 2015 financiada pela Berkshire e pela firma de private equity<\/a> 3G Capital. Buffett afirmou em 2019 que acreditava que a Berkshire e a 3G haviam pago caro demais pela Kraft Heinz.<\/p>\n\n\n\n

Grande parte de 2025 foi de espera atenta. \u00c0 medida que outros investidores aumentavam o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es e criptomoedas<\/a>, Buffett deixou o caixa da Berkshire atingir um recorde de US$ 358 bilh\u00f5es. A Berkshire vendeu US$ 10 bilh\u00f5es a mais em a\u00e7\u00f5es do que comprou nos primeiros nove meses do ano, colocando 2025 no caminho para ser o terceiro ano consecutivo em que a Berkshire foi vendedora l\u00edquida de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

As vendas inclu\u00edram parte das a\u00e7\u00f5es da Berkshire na Apple, um dos quatro gigantes da companhia, segundo Buffett, ao lado de seu imp\u00e9rio de seguros, seu enorme neg\u00f3cio de energia e a BNSF. A Berkshire comprou suas primeiras a\u00e7\u00f5es do gigante de eletr\u00f4nicos de consumo \u2014 57 milh\u00f5es delas \u2014 em 2016. Do final daquele ano at\u00e9 o final de 2024, as a\u00e7\u00f5es da Apple renderam 834%.<\/p>\n\n\n\n

Neste ano, as a\u00e7\u00f5es da Apple continuaram subindo, com alta de 9,5% at\u00e9 ter\u00e7a-feira. Mas, \u00e0 medida que investidores se empolgavam com tecnologia, aumentando temores de bolha, a Berkshire vendeu parte de sua posi\u00e7\u00e3o na Apple, mais de 60 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es nos segundo e terceiro trimestres. A Apple continua sendo uma das maiores participa\u00e7\u00f5es da Berkshire.<\/p>\n\n\n\n

Buffett \u00e9 famoso por acumular caixa quando os pre\u00e7os est\u00e3o altos demais para seu gosto \u2014 e depois agir quando surgem oportunidades de pechinchas e outros neg\u00f3cios. Durante a crise financeira de 2008, a Berkshire socorreu a General Electric e o Goldman Sachs.<\/p>\n\n\n\n

Perguntado na reuni\u00e3o anual deste ano sobre o crescente caixa \u2014 e se estava segurando compras antes da transi\u00e7\u00e3o de lideran\u00e7a \u2014 Buffett disse que a Berkshire estava apenas seguindo o mesmo plano testado pelo tempo. Ele afirmou que n\u00e3o hesitaria em gastar US$ 100 bilh\u00f5es \u201cquando surgir algo que fa\u00e7a sentido para n\u00f3s\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO \u00fanico problema no neg\u00f3cio de investimentos \u00e9 que as oportunidades n\u00e3o surgem de forma ordenada\u201d, disse ele. \u201cIsso acontecer\u00e1 de novo. Mas n\u00e3o sei quando. Pode ser na pr\u00f3xima semana, pode ser daqui a cinco anos, mas n\u00e3o ser\u00e1 daqui a 50 anos. Seremos bombardeados com oportunidades pelas quais ficaremos felizes por termos o caixa dispon\u00edvel.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Escreva para Heather Gillers em heather.gillers@wsj.com<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Buffett passou o ano evitando neg\u00f3cios caros, vendendo mais a\u00e7\u00f5es do que comprou e aumentando o caixa da empresa<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":596021,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[],"autor-wsj":[102748],"coauthors":[102488],"class_list":["post-744887","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","autor-wsj-heather-gillers"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/744887","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=744887"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/744887\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":744912,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/744887\/revisions\/744912"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/596021"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=744887"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=744887"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=744887"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=744887"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=744887"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}