{"id":745780,"date":"2026-01-07T09:36:37","date_gmt":"2026-01-07T12:36:37","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=745780"},"modified":"2026-01-07T10:44:39","modified_gmt":"2026-01-07T13:44:39","slug":"warner-bros-diz-que-oferta-revisada-da-paramount-e-inadequada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/warner-bros-diz-que-oferta-revisada-da-paramount-e-inadequada\/","title":{"rendered":"Warner Bros. diz que oferta revisada da Paramount \u00e9 \u201cinadequada\u201d e mant\u00e9m acordo com a Netflix"},"content":{"rendered":"\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/paramount-faz-nova-oferta-para-comprar-warner\/\">Warner Bros. Discovery<\/a> concluiu que uma oferta de aquisi\u00e7\u00e3o revisada apresentada pela Paramount Skydance \u00e9 inferior ao acordo que a companhia j\u00e1 tem em vigor com a Netflix e recomendou que seus acionistas n\u00e3o ofere\u00e7am suas a\u00e7\u00f5es ao concorrente.<\/p>\n\n\n\n<p>O conselho de administra\u00e7\u00e3o da empresa de m\u00eddia afirmou, em carta aos acionistas divulgada na quarta-feira, que a proposta da Paramount oferece valor insuficiente e que h\u00e1 d\u00favidas sobre a capacidade da companhia de concluir a opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>A Paramount havia apresentado, em 22 de dezembro, uma oferta revisada que reiterava o plano de comprar a\u00e7\u00f5es a US$ 30 por papel, mas inclu\u00eda uma multa de rescis\u00e3o maior e uma garantia do bilion\u00e1rio Larry Ellison de que assumiria pessoalmente o compromisso de US$ 40,4 bilh\u00f5es em financiamento de capital pr\u00f3prio que sustenta o neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/netflix-aceita-pagar-multa-bilionaria\/\" \n                        title=\"Netflix aceita pagar maior multa da hist\u00f3ria se compra da Warner Bros. fracassar\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Netflix aceita pagar maior multa da hist\u00f3ria se compra da Warner Bros. fracassar\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/netflix-aceita-pagar-multa-bilionaria\/\"\n                    >\n                        Netflix aceita pagar maior multa da hist\u00f3ria se compra da Warner Bros. fracassar                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O conselho da Warner Bros. reiterou preocupa\u00e7\u00f5es com os mais de US$ 50 bilh\u00f5es em endividamento exigidos na transa\u00e7\u00e3o com a Paramount, classificando-a como a maior compra alavancada da hist\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO volume extraordin\u00e1rio de financiamento por d\u00edvida, assim como outros termos da oferta da PSKY, elevam o risco de que a transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o seja conclu\u00edda, especialmente quando comparado \u00e0 certeza da fus\u00e3o com a Netflix\u201d, afirmou a empresa. \u201cMudan\u00e7as no desempenho ou na condi\u00e7\u00e3o financeira do alvo ou do comprador, bem como altera\u00e7\u00f5es no setor ou no ambiente de financiamento, podem comprometer esses arranjos.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a carta, o conselho tamb\u00e9m afirmou que a proposta continua impondo restri\u00e7\u00f5es \u00e0 capacidade operacional da Warner Bros. antes da conclus\u00e3o do neg\u00f3cio, como o limite para firmar contratos de infraestrutura tecnol\u00f3gica acima de US$ 30 milh\u00f5es por ano. Essas limita\u00e7\u00f5es poderiam \u201cprejudicar\u201d os neg\u00f3cios da Warner Bros. nos 12 a 18 meses anteriores ao fechamento da opera\u00e7\u00e3o e ainda dar \u00e0 Paramount margem para abandonar o acordo nesse intervalo.<\/p>\n\n\n\n<p>Encerrar o acordo com a Netflix em favor de uma transa\u00e7\u00e3o com a Paramount custaria US$ 4,7 bilh\u00f5es \u00e0 Warner Bros., disse o conselho. Esse valor inclui uma multa de rescis\u00e3o de US$ 2,8 bilh\u00f5es a ser paga \u00e0 Netflix, uma taxa de US$ 1,5 bilh\u00e3o pelo n\u00e3o cumprimento de uma troca de d\u00edvida e cerca de US$ 350 milh\u00f5es em custos adicionais de financiamento. Isso deixaria a empresa com apenas US$ 1,1 bilh\u00e3o dos US$ 5,8 bilh\u00f5es de multa de rescis\u00e3o oferecidos pela Paramount caso o neg\u00f3cio fracassasse.<\/p>\n\n\n\n<p>A Paramount, controlada pelo presidente do conselho da Oracle Corp., Larry Ellison, e por seu filho David, tenta h\u00e1 meses adquirir a Warner Bros., controladora da HBO e dos est\u00fadios de cinema e TV que levam seu nome. Uma s\u00e9rie de propostas da Paramount levou a empresa a se colocar \u00e0 venda em outubro. Em 5 de dezembro, a Warner Bros. anunciou um acordo para vender seus est\u00fadios e o neg\u00f3cio de streaming \u00e0 Netflix por dinheiro e a\u00e7\u00f5es avaliados em US$ 27,75 por a\u00e7\u00e3o. A empresa planeja desmembrar suas redes de TV a cabo para os acionistas antes da conclus\u00e3o da venda \u00e0 Netflix.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s perder a disputa inicial, a Paramount levou sua oferta diretamente aos acionistas, propondo a compra das a\u00e7\u00f5es por US$ 30 em dinheiro cada.<\/p>\n\n\n\n<p>A Paramount argumenta que sua oferta pela empresa inteira \u00e9 superior \u00e0 da Netflix e tem mais chances de obter aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria. A Warner Bros., por sua vez, afirmou acreditar que ambos os acordos t\u00eam chances semelhantes de superar os obst\u00e1culos regulat\u00f3rios.<\/p>\n\n\n\n<p>Grande parte do debate tem se concentrado no valor das redes de TV a cabo da Warner Bros., como TNT e CNN, que v\u00eam perdendo audi\u00eancia e anunciantes \u00e0 medida que os consumidores migram para o streaming. A Paramount acredita que essas redes valem cerca de US$ 1 por a\u00e7\u00e3o, enquanto analistas dizem que o valor pode ser maior. Quanto menor o valor atribu\u00eddo aos ativos de TV a cabo, maior a vantagem da proposta da Paramount. Se os acionistas acreditarem que essas opera\u00e7\u00f5es valem mais, a oferta da Netflix \u2014 que prev\u00ea o desmembramento desses ativos \u2014 resulta em um valor total maior para os investidores.<\/p>\n\n\n\n<p>Na carta, o conselho da Warner Bros. afirmou que os investidores receber\u00e3o mais valor com o desmembramento da TV a cabo e com as a\u00e7\u00f5es da Netflix previstas no acordo atual do que com uma transa\u00e7\u00e3o com a Paramount.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSeu conselho negociou uma fus\u00e3o com a Netflix que maximiza valor e reduz riscos de queda, e acreditamos unanimemente que a fus\u00e3o com a Netflix \u00e9 do melhor interesse dos acionistas\u201d, diz a carta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A companhia afirmou que a oferta n\u00e3o reflete o valor do neg\u00f3cio e levantou incertezas sobre a viabilidade de conclus\u00e3o da transa\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":322637,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[590],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-745780","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-netflix"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/745780","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=745780"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/745780\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":745801,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/745780\/revisions\/745801"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/322637"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=745780"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=745780"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=745780"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=745780"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=745780"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}