{"id":746589,"date":"2026-01-12T10:11:19","date_gmt":"2026-01-12T13:11:19","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=746589"},"modified":"2026-01-12T10:11:22","modified_gmt":"2026-01-12T13:11:22","slug":"bhp-fica-a-margem-da-onda-de-fusoes-no-cobre-que-ajudou-a-iniciar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/bhp-fica-a-margem-da-onda-de-fusoes-no-cobre-que-ajudou-a-iniciar\/","title":{"rendered":"BHP fica \u00e0 margem da onda de fus\u00f5es no cobre que ajudou a iniciar"},"content":{"rendered":"\n<p>A ousada tentativa da BHP Group de comprar a rival Anglo American Plc em 2024 deveria posicionar a empresa como a vencedora incontest\u00e1vel de um <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cobre-megafusoes-mineracao-vale\/\">boom do cobre<\/a> <\/strong>que ela vinha prevendo h\u00e1 anos. Dois anos depois, o mercado de cobre de fato vive um forte ciclo de alta. Ainda assim, a maior mineradora do mundo acabou \u00e0 margem de uma onda de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es que ela pr\u00f3pria ajudou a desencadear.<\/p>\n\n\n\n<p>Pessoas familiarizadas com o pensamento da BHP disseram que a not\u00edcia de que a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusao-entre-rio-tinto-e-glencore-pode-formar-gigante-da-mineracao-de-us-200-bilhoes\/\">Rio Tinto e a Glencore <\/a>est\u00e3o mais perto do que nunca de um acordo que poderia coloc\u00e1-las \u00e0 frente da BHP como a mineradora mais valiosa do mundo causou inquieta\u00e7\u00e3o dentro da gigante australiana. No entanto, algumas dessas fontes minimizaram a chance de uma rea\u00e7\u00e3o com uma oferta pela Glencore e afirmaram que, por ora, a empresa observa os acontecimentos \u00e0 dist\u00e2ncia.<\/p>\n\n\n\n<p>Em vez de consolidar sua lideran\u00e7a clara sobre a Rio e outras rivais, a tentativa frustrada de comprar a Anglo ajudou a criar as condi\u00e7\u00f5es para duas grandes combina\u00e7\u00f5es entre concorrentes. A pr\u00f3pria Anglo concordou no ano passado em se fundir com a canadense Teck Resources Ltd., e agora a poss\u00edvel negocia\u00e7\u00e3o entre Rio e Glencore amea\u00e7a criar um competidor ainda mais poderoso, em um momento em que a BHP tamb\u00e9m enfrenta uma disputa crescente sobre vendas de min\u00e9rio de ferro para seu principal cliente, a China.<\/p>\n\n\n\n<p>A BHP surpreendeu investidores ao apresentar, no fim do ano passado, uma oferta tardia e pouco convincente para tentar barrar o acordo Anglo-Teck, reacendendo questionamentos sobre sua estrat\u00e9gia, depois de o presidente-executivo Mike Henry ter afirmado anteriormente que a companhia havia deixado a Anglo para tr\u00e1s.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/vale-fusao-glencore-rio-tinto-vale3\/\" \n                        title=\"Glencore e Rio Tinto: eventual megafus\u00e3o pode impor uma &#8216;nova ordem global&#8217; \u00e0 Vale\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Glencore e Rio Tinto: eventual megafus\u00e3o pode impor uma &#8216;nova ordem global&#8217; \u00e0 Vale\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/vale-fusao-glencore-rio-tinto-vale3\/\"\n                    >\n                        Glencore e Rio Tinto: eventual megafus\u00e3o pode impor uma &#8216;nova ordem global&#8217; \u00e0 Vale                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusao-entre-rio-tinto-e-glencore-pode-formar-gigante-da-mineracao-de-us-200-bilhoes\/\" \n                        title=\"Fus\u00e3o entre Rio Tinto e Glencore pode formar gigante da minera\u00e7\u00e3o de US$ 200 bilh\u00f5es\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Fus\u00e3o entre Rio Tinto e Glencore pode formar gigante da minera\u00e7\u00e3o de US$ 200 bilh\u00f5es\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusao-entre-rio-tinto-e-glencore-pode-formar-gigante-da-mineracao-de-us-200-bilhoes\/\"\n                    >\n                        Fus\u00e3o entre Rio Tinto e Glencore pode formar gigante da minera\u00e7\u00e3o de US$ 200 bilh\u00f5es                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Uma resposta \u00e0s conversas entre Rio e Glencore seria ainda mais complexa: BHP e Glencore est\u00e3o entre as maiores produtoras de carv\u00e3o metal\u00fargico do mundo, o que significa que qualquer fus\u00e3o certamente enfrentaria obst\u00e1culos regulat\u00f3rios. Em tese, a BHP poderia fazer uma oferta por toda a Glencore e, depois, vender ou separar os ativos de carv\u00e3o para obter aprova\u00e7\u00e3o antitruste.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, o CEO da BHP, Mike Henry, aproxima-se do fim de seu mandato, o que pode dificultar a negocia\u00e7\u00e3o de uma transa\u00e7\u00e3o transformacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo as fontes, a empresa acompanha de perto as negocia\u00e7\u00f5es entre Rio e Glencore e analisa a situa\u00e7\u00e3o e suas op\u00e7\u00f5es com assessores.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSe a Rio se combinar com a Glencore, e considerando que Anglo e Teck j\u00e1 est\u00e3o em jogo, a BHP corre o risco de ficar para tr\u00e1s\u201d, disse Iain Pyle, diretor s\u00eanior de investimentos da Aberdeen Group Plc, que det\u00e9m a\u00e7\u00f5es da Rio e da BHP. \u201cN\u00e3o h\u00e1 muitas outras formas de ganhar escala em cobre.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A BHP se recusou a comentar.<\/p>\n\n\n\n<p>Henry h\u00e1 muito defende uma pol\u00edtica de disciplina em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, tentando reconquistar gradualmente a confian\u00e7a dos investidores ap\u00f3s uma s\u00e9rie de neg\u00f3cios desastrosos no auge do ciclo anterior. Ele desistiu da oferta pela Anglo em 2024 depois de exigir que a mineradora menor separasse seus neg\u00f3cios na \u00c1frica do Sul como condi\u00e7\u00e3o para qualquer acordo.<\/p>\n\n\n\n<p>Hoje, gra\u00e7as a uma reestrutura\u00e7\u00e3o nos moldes propostos pela BHP, a um boom do cobre semelhante ao que a empresa previa e ao acordo com a Teck, a Anglo vale cerca de US$ 52 bilh\u00f5es \u2014 mais do que a oferta da qual a BHP desistiu.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cAcho que eles precisam analisar isso muito de perto e refletir\u201d, disse George Cheveley, gestor de portf\u00f3lio da Ninety One e ex-analista da BHP, sobre a possibilidade de uma oferta da BHP pela Glencore. No entanto, segundo ele, a BHP \u201cpode encontrar dificuldades emocionais ap\u00f3s o fracasso em fechar um acordo com a Anglo American\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>A combina\u00e7\u00e3o de Glencore e Rio provavelmente superaria a BHP em escala de minera\u00e7\u00e3o de cobre e poderia ultrapassar a chilena Codelco como a maior produtora de cobre do mundo. A Anglo-Teck tamb\u00e9m se tornaria uma das maiores mineradoras de cobre, embora ainda um pouco menor do que a BHP, segundo apresenta\u00e7\u00e3o das empresas ao anunciar o acordo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cH\u00e1 muitos no mercado que acreditam que a BHP n\u00e3o pode se dar ao luxo de ficar parada assistindo a toda a consolida\u00e7\u00e3o que est\u00e1 ocorrendo\u201d, escreveu Mark Kelly, que comanda a gestora especializada em arbitragem de fus\u00f5es MKI Global Partners, em Londres, em nota a clientes. \u201cA BHP tem dito repetidamente que n\u00e3o precisa adquirir, mas no ano passado circulou nos bastidores do setor de minera\u00e7\u00e3o a ideia de que a Glencore estaria se \u2018embelezando\u2019 para atrair tanto a BHP quanto a Rio, buscando extrair o melhor pre\u00e7o poss\u00edvel em uma eventual venda.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p><strong>A Glencore tem valor de mercado de cerca de US$ 73 bilh\u00f5es, contra US$ 158 bilh\u00f5es da BHP, enquanto a Rio \u00e9 avaliada em aproximadamente US$ 138 bilh\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma fus\u00e3o entre Rio Tinto e Glencore quase certamente colocaria a empresa combinada fora do alcance da BHP por raz\u00f5es antitruste. Ainda assim, a Anglo-Teck poderia se tornar um alvo atraente quando \u2014 e se \u2014 a fus\u00e3o entre as duas companhias for conclu\u00edda.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cN\u00e3o \u00e9 \u00f3bvio que essa seja a \u00fanica alternativa que eles t\u00eam. Outras coisas podem acontecer\u201d, disse Cheveley. \u201cEntrar em p\u00e2nico e se jogar por cima desse neg\u00f3cio n\u00e3o \u00e9 o que se deve fazer.\u201d<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"As tarifas de Trump sobre o cobre pode ser uma oportunidade \u00fanica para empresas brasileiras\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/bwsGFhIkAMA?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dois anos depois, o cobre vive um forte ciclo de alta, mas a maior mineradora do mundo ficou \u00e0 margem da onda de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es que ajudou a desencadear<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":606736,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110617],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-746589","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-anglo-american"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/746589","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=746589"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/746589\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":746593,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/746589\/revisions\/746593"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/606736"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=746589"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=746589"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=746589"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=746589"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=746589"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}