{"id":747077,"date":"2026-01-14T06:00:00","date_gmt":"2026-01-14T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=747077"},"modified":"2026-01-14T12:35:23","modified_gmt":"2026-01-14T15:35:23","slug":"amil-clientes-planos-hapvida-hapv3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/amil-clientes-planos-hapvida-hapv3\/","title":{"rendered":"No &#8216;rouba-monte&#8217; dos planos de sa\u00fade, Amil avan\u00e7a no mercado da Hapvida"},"content":{"rendered":"\n<p>A <strong>Amil<\/strong> protagoniza um dos duelos mais acirrados do mercado de planos de sa\u00fade com a <strong>Hapvida<\/strong> pelos clientes dos planos mais populares. Sob o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/retorno-jose-seripieri-amil-junior-lucro-reestruturacao-saude\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/retorno-jose-seripieri-amil-junior-lucro-reestruturacao-saude\/\">comando de <strong>Jos\u00e9 Seripieri Filho<\/strong><\/a>, o <strong>J\u00fanior<\/strong>, a operadora liderou em 2025 o ganho de novos benefici\u00e1rios no pa\u00eds e passou a avan\u00e7ar sobre o territ\u00f3rio historicamente dominado pela empresa da <strong>fam\u00edlia Pinheiro<\/strong>: os produtos de t\u00edquete mais baixo e grande volume, especialmente no Rio de Janeiro e S\u00e3o Paulo.<\/p>\n\n\n\n<p>At\u00e9 2023, a Amil era vista pelo mercado como um neg\u00f3cio combalido, pressionado por d\u00edvida e com perspectivas limitadas de retomada. O cen\u00e1rio come\u00e7ou a mudar ap\u00f3s a aquisi\u00e7\u00e3o feita por J\u00fanior no final daquele ano, quando pagou R$ 11 bilh\u00f5es pelo neg\u00f3cio, marcando a sa\u00edda da americana UnitedHealth do controle da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Dois anos ap\u00f3s a troca de dono, a Amil superou a marca de 6 milh\u00f5es de benefici\u00e1rios \u2014 n\u00famero que inclui clientes dos planos m\u00e9dicos e odontol\u00f3gicos \u2014 e fez um verdadeiro \u201crouba-monte\u201d sobre os concorrentes. A operadora de J\u00fanior ganhou 874 mil novos clientes at\u00e9 novembro, ficou \u00e0 frente da <strong>Bradesco Sa\u00fade<\/strong> e ultrapassou a <strong>SulAm\u00e9rica<\/strong>, com quem tem brigado pela terceira posi\u00e7\u00e3o entre as maiores operadoras do pa\u00eds desde 2024. No saldo (entre novos clientes e cancelamentos) do per\u00edodo, foi a <strong>Porto Sa\u00fade<\/strong> quem teve a maior ganho percentual.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas n\u00e3o foi s\u00f3 a posi\u00e7\u00e3o da companhia da <strong>Rede D\u2019Or<\/strong> que a Amil passou a amea\u00e7ar. Em relat\u00f3rio publicado neste m\u00eas, o <strong>BTG Pactual<\/strong> analisou dados da Ag\u00eancia Nacional de Sa\u00fade Suplementar (<strong>ANS<\/strong>) e apontou um retrato ainda mais direto da disputa: em novembro, enquanto a Hapvida \u2014 dona da maior carteira de clientes do pa\u00eds \u2014 perdeu 18 mil benefici\u00e1rios, a Amil avan\u00e7ou sobretudo em S\u00e3o Paulo e no Rio de Janeiro, justamente os mercados que mais contribu\u00edram para o crescimento da operadora.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27198838?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27198838\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Altos e baixos<\/h2>\n\n\n\n<p>O avan\u00e7o da Amil veio, sobretudo, dos produtos regionais e do plano de entrada da operadora, chamado de categoria bronze, com pre\u00e7os mais competitivos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Trata-se justamente do segmento em que a Hapvida sempre foi mais forte, no momento em que a empresa da fam\u00edlia Pinheiro atravessa um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/hapvida-hapv3-troca-executivos\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/hapvida-hapv3-troca-executivos\/\">verdadeiro inferno astral<\/a>: integra\u00e7\u00e3o mais complexa da NotreDame Interm\u00e9dica, custos operacionais ainda elevados e maior necessidade de investimento em hospitais. O quadro inclui troca de executivos no alto comando e uma queda expressiva das a\u00e7\u00f5es, de 57% em 12 meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Na outra ponta, a nova dire\u00e7\u00e3o da Amil redesenhou a estrat\u00e9gia comercial. A operadora simplificou o portf\u00f3lio, criando tr\u00eas grandes categorias de planos \u2013 ouro, prata e bronze, sendo esta \u00faltima o \u201ccarro-chefe das vendas\u201d, nas palavras do CEO Renato Manso, que assumiu o comando da empresa no in\u00edcio de 2024.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"577\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-1024x577.jpg\" alt=\"Renato Manso, CEO da Amil\" class=\"wp-image-747113\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-1024x577.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-300x169.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-768x433.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-1536x865.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-1256x707.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-172x97.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51-150x84.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/Design-sem-nome-51.jpg 1630w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Renato Manso, CEO da Amil (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o)<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Manso voltou \u00e0 Amil como aposta de J\u00fanior para liderar a recupera\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio. O executivo construiu carreira na companhia nas d\u00e9cadas em que <strong>Edson de Godoy Bueno<\/strong>, fundador da operadora, presidia a companhia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Crescimento<\/h2>\n\n\n\n<p>O CEO diz que o crescimento foi puxado principalmente pelos segmentos PME (pequenas e m\u00e9dias empresas) e coletivo por ades\u00e3o. Segundo a Amil, 80% das vendas em 2025 vieram dessa nova grade de produtos redesenhada pela gest\u00e3o. Estimativas de mercado indicam que a receita da empresa somou cerca de R$ 32 bilh\u00f5es no ano passado.<\/p>\n\n\n\n<p>A Amil foi a operadora que mais cresceu no Rio de Janeiro, em S\u00e3o Paulo e em Bras\u00edlia, alcan\u00e7ando a lideran\u00e7a no mercado carioca e a vice-lideran\u00e7a no paulista, segundo informa\u00e7\u00f5es prestadas pela empresa ao <strong>InvestNews<\/strong>. Pelos c\u00e1lculos da pr\u00f3pria operadora, entre janeiro e novembro de 2025, a expans\u00e3o foi de 13%, contra 2% na m\u00e9dia do setor.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27198916?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27198916\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>O avan\u00e7o, segundo o CEO Renato Manso, est\u00e1 ligado ao novo modelo de controle desenvolvido pelo time respons\u00e1vel pelos c\u00e1lculos de risco e precifica\u00e7\u00e3o dos planos, al\u00e9m da redu\u00e7\u00e3o nos cancelamentos. Na compara\u00e7\u00e3o dos <a href=\"https:\/\/www.gov.br\/ans\/pt-br\/assuntos\/noticias\/numeros-do-setor\/ans-divulga-dados-economico-financeiros-relativos-ao-3deg-trimestre-de-2025\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.gov.br\/ans\/pt-br\/assuntos\/noticias\/numeros-do-setor\/ans-divulga-dados-economico-financeiros-relativos-ao-3deg-trimestre-de-2025\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">dados da ANS <\/a>entre novembro de 2024 e novembro de 2025, houve queda de 34% nos cancelamentos. \u201cEm 2025 tivemos tamb\u00e9m os melhores indicadores de reten\u00e7\u00e3o\u201d, diz o executivo.<\/p>\n\n\n\n<p>Manso atribui a melhora dos resultados a uma combina\u00e7\u00e3o de medidas voltadas \u00e0 gest\u00e3o dos custos m\u00e9dicos: revis\u00e3o de pre\u00e7os, renegocia\u00e7\u00e3o com hospitais, novos modelos de contrato com prestadores, prioriza\u00e7\u00e3o de parceiros de refer\u00eancia e um \u201cprograma robusto de controle de fraude\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>A sinistralidade \u2013 o indicador que mede os custos m\u00e9dicos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 receita \u2013 caiu de 95% no fim de 2023, antes da troca de controlador, para 87% em 2024, e deve alcan\u00e7ar 80% no fechamento cont\u00e1bil de 2025. A perspectiva \u00e9 manter o indicador em torno desse patamar em 2026, de acordo com a gest\u00e3o da Amil. \u201cA safra nova de vendas vem apresentando um sinistro controlado, o que refor\u00e7a que nossa disciplina de precifica\u00e7\u00e3o est\u00e1 correta\u201d, acrescenta Manso.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA Amil est\u00e1 crescendo ao tomar clientes da Hapvida, que oferece um servi\u00e7o pior e opera com um modelo extremamente austero de custos. Mas a estrutura da Amil se parece muito mais com a da SulAm\u00e9rica do que com a da Hapvida\u201d, diz um gestor ouvido pelo <strong>InvestNews<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA empresa ficou estagnada por mais de uma d\u00e9cada. Minha leitura \u00e9 que, em um ano, esse ritmo deve desacelerar e a sinistralidade tende a subir de forma relevante.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O copo meio vazio<\/h2>\n\n\n\n<p>Mas a virada da Amil n\u00e3o veio sem custo. Logo ap\u00f3s a venda da operadora, no fim de 2023, a empresa passou a ser alvo de den\u00fancias de cancelamento unilateral de milhares de contratos de planos coletivos por ades\u00e3o \u2014 muitos deles envolvendo crian\u00e7as autistas, idosos e pacientes com doen\u00e7as raras. Os epis\u00f3dios motivaram protestos na sede da companhia, em S\u00e3o Paulo, e deixaram uma cicatriz reputacional na transi\u00e7\u00e3o de controle. <\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, a atual gest\u00e3o sustenta que o endurecimento no controle dos custos m\u00e9dicos e a revis\u00e3o dos pre\u00e7os por produto foram essenciais para recompor o equil\u00edbrio econ\u00f4mico da carteira \u2013 e que essa estrat\u00e9gia acabou se impondo sobre o desgaste inicial provocado pela redu\u00e7\u00e3o de coberturas.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro ponto de aten\u00e7\u00e3o \u00e9 que o crescimento acelerado de benefici\u00e1rios tende a produzir um efeito positivo tempor\u00e1rio nos n\u00fameros. Parte relevante dos novos clientes ainda est\u00e1 em per\u00edodo de car\u00eancia. Na pr\u00e1tica, isso significa que a receita cresce mais r\u00e1pido do que as despesas, j\u00e1 que muitos usu\u00e1rios ainda n\u00e3o utilizam plenamente os servi\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n<p>A d\u00favida \u00e9 o que acontece quando essa conta come\u00e7ar a virar. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Geradora de dividendos<\/h2>\n\n\n\n<p>De acordo com os dados da ANS, a companhia reportou de janeiro a setembro de 2025 um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 2,5 bilh\u00f5es, bem distante do preju\u00edzo de R$ 4 bilh\u00f5es que havia registrado em 2023, quando foi arrematada por J\u00fanior. <\/p>\n\n\n\n<p>Desde ent\u00e3o, ele j\u00e1 tirou R$ 1,2 bilh\u00e3o em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a>, mais da metade do que ele teve que pagar para comprar a Amil, dos R$ 11 bilh\u00f5es da aquisi\u00e7\u00e3o, R$ 2 bilh\u00f5es foram em desembolso e outros R$ 9 bilh\u00f5es em assun\u00e7\u00e3o de d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n<p>Fundada em 1978 pelo m\u00e9dico Edson de Godoy Bueno, a Amil cresceu a partir de Duque de Caxias (RJ) para se tornar uma das maiores operadoras de planos de sa\u00fade do Brasil. Em 2012, foi vendida para a UnitedHealth por cerca de R$ 10 bilh\u00f5es. No fim de 2023, os americanos venderam o neg\u00f3cio para J\u00fanior, que j\u00e1 tinha se aventurado no mundo da sa\u00fade fundando a Qualicorp, da qual n\u00e3o \u00e9 mais acionista.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"575\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-1024x575.webp\" alt=\"Empres\u00e1rio Jos\u00e9 Seripieri Filho, o J\u00fanior, dono da Amil\" class=\"wp-image-681632\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-1024x575.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-300x168.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-768x431.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-1536x862.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-2048x1150.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-1256x705.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/06\/in-ilustra-amil-150x84.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Empres\u00e1rio Jos\u00e9 Seripieri Filho, o J\u00fanior, dono da Amil (Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex)<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A melhora do resultado l\u00edquido, por\u00e9m, n\u00e3o vem exclusivamente do resultado operacional. Grande parte tem a ver com o resultado patrimonial, que somou R$ 1,9 bilh\u00e3o, que contempla um ajuste cont\u00e1bil referente \u00e0 cria\u00e7\u00e3o da <strong>Rede Americas<\/strong> \u2014 a <em>joint venture<\/em> de hospitais entre Amil e <strong>Dasa<\/strong>, tamb\u00e9m da fam\u00edlia Bueno. Sob a Rede Americas est\u00e3o 25 hospitais e mais de 4 mil leitos, incluindo bandeiras conhecidas como Santa Paula, Leforte e 9 de Julho, em S\u00e3o Paulo.<\/p>\n\n\n\n<p>A boa fase da Amil j\u00e1 gera expectativas na Faria Lima para um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a>. Com o desempenho operacional, banqueiros apostam que a operadora pode ser um dos nomes a tentar uma abertura de capital quando o mercado estiver favor\u00e1vel. <\/p>\n\n\n\n<p>A Amil foi listada de 2007 a 2012, ano em que foi vendida para a United. \u201cCom conselho e estrutura de governan\u00e7a, \u00e9 uma empresa preparad\u00edssima para fazer o IPO&#8221;, diz um outro gestor ouvido pela reportagem. Os c\u00e1lculos de mercado s\u00e3o de que a Amil vale, atualmente, R$ 15 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a Hapvida lida com os desafios do mercado ap\u00f3s se tornar uma gigante dos planos de sa\u00fade\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/4CMAevXeRJM?start=100&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Operadora de sa\u00fade de J\u00fanior Seriperi tem avan\u00e7ado em S\u00e3o Paulo e Rio de Janeiro com planos de entrada &#8211; justamente quando a Hapvida vive seu inferno astral<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":609086,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[1124,85],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-747077","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-amil","tag-planos-de-saude"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747077","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=747077"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747077\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":747216,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747077\/revisions\/747216"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/609086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=747077"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=747077"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=747077"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=747077"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=747077"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}