{"id":747389,"date":"2026-01-15T06:00:00","date_gmt":"2026-01-15T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=747389"},"modified":"2026-01-20T17:34:36","modified_gmt":"2026-01-20T20:34:36","slug":"chevron-exxon-conoco-vale-trocar-petrobras-por-acoes-das-gigantes-americanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/chevron-exxon-conoco-vale-trocar-petrobras-por-acoes-das-gigantes-americanas\/","title":{"rendered":"Chevron, Exxon, Conoco: vale trocar Petrobras por a\u00e7\u00f5es das gigantes americanas?\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<p>O caso da Venezuela trouxe aos holofotes um tipo de empresa que n\u00e3o costuma frequentar o notici\u00e1rio de investimentos no Brasil: <strong>as petroleiras dos EUA<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Investir em a\u00e7\u00f5es de empresas gringas, afinal, \u00e9 sin\u00f4nimo de comprar Nvidia, Google, Apple. Quando o assunto \u00e9 commodity, nos viramos por aqui mesmo \u2013 natural para um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> onde a Petrobras sozinha representa 10% do Ibovespa (contando as<em> junior oils<\/em>, 12%).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No S&amp;P 500, o \u201cIbovespa\u201d dos EUA, as companhias que extraem petr\u00f3leo comp\u00f5em s\u00f3 2% do \u00edndice.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas existe outra carteira americana na qual o l\u00edquido preto tem uma representa\u00e7\u00e3o parecida com a do Ibovespa. A de <strong>Warren Buffett<\/strong>. 10% do patrim\u00f4nio da Berkshire, sua companhia de investimentos, s\u00e3o a\u00e7\u00f5es de petroleiras \u2013 a maior parte em <strong>Chevron<\/strong>, a segunda maior dos EUA.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/retomada-da-industria-de-petroleo-da-venezuela-deve-levar-anos-e-custar-bilhoes-de-dolares-diz-totalenergies\/\" \n                        title=\"Retomada da ind\u00fastria de petr\u00f3leo da Venezuela deve levar anos e custar bilh\u00f5es de d\u00f3lares, diz TotalEnergies\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Retomada da ind\u00fastria de petr\u00f3leo da Venezuela deve levar anos e custar bilh\u00f5es de d\u00f3lares, diz TotalEnergies\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/retomada-da-industria-de-petroleo-da-venezuela-deve-levar-anos-e-custar-bilhoes-de-dolares-diz-totalenergies\/\"\n                    >\n                        Retomada da ind\u00fastria de petr\u00f3leo da Venezuela deve levar anos e custar bilh\u00f5es de d\u00f3lares, diz TotalEnergies                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-o-petroleo-da-venezuela-interessa-ainda-mais-aos-eua\/\" \n                        title=\"Por que o petr\u00f3leo da Venezuela interessa (ainda mais) aos EUA\u00a0\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Por que o petr\u00f3leo da Venezuela interessa (ainda mais) aos EUA\u00a0\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-o-petroleo-da-venezuela-interessa-ainda-mais-aos-eua\/\"\n                    >\n                        Por que o petr\u00f3leo da Venezuela interessa (ainda mais) aos EUA\u00a0                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O papel da Venezuela para o futuro dessas companhias ainda \u00e9 uma inc\u00f3gnita. E fora a Chevron, que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/chevron-pode-ter-aumento-de-ate-us-700-milhoes-por-ano-com-petroleo-na-venezuela\/\">j\u00e1 tinha uma opera\u00e7\u00e3o l\u00e1<\/a>, as demais <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/trump-sinaliza-que-pode-excluir-a-exxon-do-plano-para-a-venezuela\/amp\/\">est\u00e3o reticentes<\/a> sobre investir seus bilh\u00f5es no vizinho de Roraima.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas o ponto aqui n\u00e3o \u00e9 revisitar as not\u00edcias sobre a Venezuela. \u00c9 analisar o retorno que as petroleiras americanas t\u00eam <strong>oferecido a seus acionistas<\/strong>. E responder a pergunta do t\u00edtulo: valeria a pena trocar uma parte do que voc\u00ea talvez tenha em Petrobras por alguma dessas empresas?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Petrobras X EUA<\/h2>\n\n\n\n<p>Olhando os n\u00fameros que todo mundo olha, n\u00e3o. N\u00e3o faria sentido trocar PETR4 por <strong>Exxon<\/strong>, <strong>Chevron<\/strong> ou <strong>ConocoPhilips<\/strong>, as tr\u00eas maiores petroleiras dos Estados Unidos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Bata o olho na varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es de cada uma delas <strong>nos \u00faltimos tr\u00eas anos<\/strong>, e compare com a estatal brasileira:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Petrobras<\/strong>: 23%&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Exxon<\/strong>: 9%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Chevron<\/strong>: -9%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>ConocoPhilips<\/strong>: -18%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Temos, ent\u00e3o, que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/mais-acionistas-menos-retorno-grupo-das-acoes-mais-populares-entre-pessoas-fisicas-perde-para-o-ibovespa\/\">1,1 milh\u00e3o de brasileiros <\/a>com pap\u00e9is da Petrobras na carteira se deram melhor do que Warren Buffett nesse intervalo, pelo menos no que tange o investimento em companhias de \u00f3leo e g\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>Importante: as a\u00e7\u00f5es das americanas s\u00e3o denominadas em d\u00f3lar, claro; as da Petrobras, em reais. Mas a diferen\u00e7a cambial n\u00e3o conta para os \u00faltimos tr\u00eas anos, o per\u00edodo que mostramos aqui. O d\u00f3lar estava entre R$ 5,30 e R$ 5,40 no in\u00edcio de 2023. O mesmo patamar de agora.<\/p>\n\n\n\n<p>A Petrobras, portanto, sobe 23% nos \u00faltimos tr\u00eas anos em d\u00f3lar tamb\u00e9m, n\u00e3o s\u00f3 em reais.&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas nem s\u00f3 de altas e baixas no pre\u00e7o vive uma a\u00e7\u00e3o. Principalmente quando estamos falando em petroleiras estabelecidas. S\u00e3o empresas com fluxo de caixa robusto. Quem compra esses pap\u00e9is, seja aqui, seja l\u00e1 fora, olha com aten\u00e7\u00e3o para o <strong>fluxo de dividendos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos comparar aqui usando o dado que realmente importa: o <em>dividend yield <\/em>(DY) \u2013 o tanto de dividendos que o papel paga por ano na compara\u00e7\u00e3o com o pre\u00e7o dele na bolsa. E temos o seguinte:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Exxon<\/strong>: 3,3%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>ConocoPhillips<\/strong>: 3,3%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Chevron<\/strong>: 4,1%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Petrobras<\/strong>: 11%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\u00c9 isso. Olhando para a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o num prazo justo, de tr\u00eas anos, mais o dividend yield em si, a Petrobras vence as tr\u00eas grandes do EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>E n\u00e3o h\u00e1 d\u00favida sobre a compet\u00eancia da brasileira. Na compara\u00e7\u00e3o com as americanas, ela s\u00f3 extrai menos petr\u00f3leo que a Exxon. E quando entra a produ\u00e7\u00e3o de g\u00e1s natural na jogada a Petro fica, ainda assim, \u00e0 frente da ConocoPhllips:<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/27132735?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27132735\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>A margem de lucro da Petrobras tamb\u00e9m se destaca. Nos primeiros nove meses de 2025, foram R$ 370 bilh\u00f5es em faturamento, que viraram R$ 94,6 bilh\u00f5es de lucro. <strong>Margem l\u00edquida de 25%<\/strong>. Estelar: fica bem acima da Exxon (<strong>8,9%<\/strong>), da Chevron (<strong>6,7%<\/strong>) e da Conoco (<strong>13,8%<\/strong>).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Caso encerrado, ent\u00e3o? Longe disso. Temos que colocar a lupa em alguns fatores ainda. Vamos come\u00e7ar pelos dividendos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dividend aristocrats<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Existe um clube bem exclusivo dentro do S&amp;P 500. \u00c9 o <em><a href=\"https:\/\/www.spglobal.com\/spdji\/en\/indices\/dividends-factors\/sp-500-dividend-aristocrats\/#overview\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dividend Aristocrats<\/a><\/em>, um \u00edndice onde s\u00f3 entram empresas que tenham pago dividendos religiosamente nos \u00faltimos 25 anos, subindo o valor deles a cada 12 meses.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 14% do S&amp;P 500 est\u00e1 nessa lista. Dessa sele\u00e7\u00e3o de 69 companhias, a de maior valor de mercado \u00e9 justamente uma petroleira: a Exxon.<\/p>\n\n\n\n<p>Ela paga proventos <strong>h\u00e1 42 anos<\/strong> seguidos, sempre aumentando o valor. O \u00faltimo foi em 2025, subindo o dividendo de US$ 0,99 por a\u00e7\u00e3o para US$ 1,03. Anualizando, d\u00e1 US$ 4,12. Com a pre\u00e7o do papael no patamar atual, temos aquele DY de 3% \u2013&nbsp;em d\u00f3lar, que j\u00e1 d\u00e1 quase um t\u00edtulo p\u00fablico americano de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27215572?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27215572\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Para quem investe daqui do Brasil (via contas internacionais, como a da Avenue ou da XP), significa o seguinte: se a a\u00e7\u00e3o simplesmente manter-se no mesmo valor, voc\u00ea tem uma renda bruta anual de 3,3% em moeda americana.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos 20 anos, por\u00e9m, o valor da a\u00e7\u00e3o da Exxon dobrou. Para quem comprou aos pre\u00e7os daquela \u00e9poca (US$ 60), o dividendo atual equivale a uma<strong> renda de 8%<\/strong> em d\u00f3lar sobre o que foi investido de fato. Muito mais do que qualquer t\u00edtulo p\u00fablico dos EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>O caso da Chevron \u00e9 ainda mais emblem\u00e1tico. Ela tamb\u00e9m est\u00e1 nos <em>Dividend Aristocrats<\/em>. S\u00e3o <strong>38 anos <\/strong>de dividendos crescentes, mas com aquele yield um pouco maior, de 4%. Para quem comprou h\u00e1 20 anos, <strong>11,6%<\/strong>. Em d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27215907?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27215907\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>O DY da Petrobras tamb\u00e9m \u00e9 alto, sem d\u00favidas. No ambiente brasileiro, chega a competir com o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>. Mas isso tamb\u00e9m tem a ver com um fato negativo. O pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o dela \u00e9 mais \u201cdescontado\u201d em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s suas pares americanas \u2013 quanto menor o valor do papel ante os proventos, maior o DY, afinal.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para saber o quanto uma empresa est\u00e1 descontada, voc\u00ea pega o pre\u00e7o somado de todas as a\u00e7\u00f5es (o valor de mercado) e divide pelo lucro dos \u00faltimos 12 meses. O resultado \u00e9 o P\/L (pre\u00e7o sobre lucro). Quanto maior ele for, maior \u00e9 a confian\u00e7a que o mercado deposita na empresa. E temos os seguintes P\/Ls para cada uma:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Chevron: 23,5<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Exxon: 18,8<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ConocoPhillips: 14<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Petrobras<\/strong>: 5,5<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Esse P\/L de 5,5 faz da Petrobras uma das <em>majors<\/em> mais desvalorizadas do mundo petrol\u00edfero. O motivo \u00e9 \u00f3bvio: o risco embutido numa estatal. Controlada pelo governo, a Petrobras troca frequentemente de CEO e de diretores por quest\u00f5es pol\u00edticas, em vez de t\u00e9cnicas. Fora a interfer\u00eancia governamental direta, que j\u00e1 sangrou o caixa da empresa para segurar pre\u00e7os de combust\u00edveis, para ficar no exemplo mais c\u00e9lebre.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>E tem o trauma da corrup\u00e7\u00e3o, que o mercado demora a esquecer. A Petrobras n\u00e3o poderia entrar para o Dividend Aristocrats porque n\u00e3o pagou dividendo algum entre 2014 e 2017 \u2013 justamente os anos em que esteve assombrada pelo <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/petrobras-recupera-r-439-mi-por-acordos-de-leniencia\/\">esc\u00e2ndalo do petrol\u00e3o<\/a>.&nbsp; <\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo pagando um dividendo generoso hoje, ent\u00e3o, ela ainda n\u00e3o tem as credenciais necess\u00e1rias para ser considerada uma pagadora altamente confi\u00e1vel. Ainda assim, vale notar que a ConocoPhillips tamb\u00e9m n\u00e3o tem esse status \u2013 pois reduziu seus pagamentos em 70% na d\u00e9cada passada.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27215878?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27215878\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O poder das recompras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Outro ponto a favor das americanas \u00e9 o volume de recompras de pap\u00e9is que elas t\u00eam feito.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Vale uma explica\u00e7\u00e3o melhor aqui. Quando uma empresa lan\u00e7a a\u00e7\u00f5es no mercado, est\u00e1 pegando dinheiro de terceiros em troca de conceder para sempre um peda\u00e7o dos lucros dela para quem comprou. S\u00f3 para ilustrar: cada a\u00e7\u00e3o da Petrobras d\u00e1 direito a 0,000000000076 do que ela distribui em dividendos. Hoje, isso significa<strong> R$ 3,36 reais<\/strong> por ano.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Se a Petro recomprar, digamos, 20% de suas a\u00e7\u00f5es que circulam pelo mercado e tocar fogo nelas (\u201ccancel\u00e1-las\u201d, no termo t\u00e9cnico), cada papel daria automaticamente o direito a 20% mais dividendos \u2013 <strong>R$ 4,03<\/strong>. Seria um belo pr\u00eamio aos acionistas remanescentes, sejam os controladores, sejam os minorirt\u00e1rios. Todos ficariam com pap\u00e9is mais valiosos na m\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>E \u00e9 <em>exatamente isso<\/em> que a Chevron tem feito, nesse volume. A americana anunciou em 2023 um programa de recompra de US$ 75 bilh\u00f5es em a\u00e7\u00f5es, que segue aberto (ou seja, ainda est\u00e3o comprando). Pelo valor de mercado de hoje, isso d\u00e1 <strong>22% do total <\/strong>de pap\u00e9is da empresa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 justamente por isso que Warren Buffett gosta da Chevron. Ele sempre teve predile\u00e7\u00e3o por companhias que fazem recompras pesadas.&nbsp;<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minerais-venezuela-trump-maduro\/\" title=\"N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 petr\u00f3leo: minerais cr\u00edticos entram no c\u00e1lculo dos EUA na queda de Maduro\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 petr\u00f3leo: minerais cr\u00edticos entram no c\u00e1lculo dos EUA na queda de Maduro\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minerais-venezuela-trump-maduro\/\">\n                        N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 petr\u00f3leo: minerais cr\u00edticos entram no c\u00e1lculo dos EUA na queda de Maduro                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/eua-financiar-a-reconstrucao-da-venezuela\/\" title=\"EUA estudam como financiar a reconstru\u00e7\u00e3o da infraestrutura da Venezuela\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"EUA estudam como financiar a reconstru\u00e7\u00e3o da infraestrutura da Venezuela\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/eua-financiar-a-reconstrucao-da-venezuela\/\">\n                        EUA estudam como financiar a reconstru\u00e7\u00e3o da infraestrutura da Venezuela                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A Exxon tamb\u00e9m est\u00e1 nessa turma. Foram US$ 35 bilh\u00f5es em 2023\/2024, e j\u00e1 anunciou mais US$ 20 bilh\u00f5es para os pr\u00f3ximos anos. A soma a\u00ed d\u00e1 <strong>10% do valor de mercado <\/strong>da gigante. A Conoco \u00e9 outra que aprovou recentemente uma grande recompra: <strong>16% do total de pap\u00e9is<\/strong>.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Isso \u00e9 raro em outros setores. E em outras culturas tamb\u00e9m, incluindo a nossa. A Petrobras n\u00e3o tem um programa de recompra em andamento. O \u00faltimo terminou em 2024. Foram R$ 5,6 bilh\u00f5es \u2013&nbsp;pouco mais de US$ 1 bilh\u00e3o. O equivalente a <strong>1,5% do valor de mercado<\/strong>. Bem menos que suas pares dos EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>Por conta de tudo isso, as americanas t\u00eam se mostrado um investimento mais confi\u00e1vel para o longo prazo. Conta a\u00ed tamb\u00e9m a cota\u00e7\u00e3o em d\u00f3lar, que para horizontes de d\u00e9cadas serve de prote\u00e7\u00e3o para quem vive no Brasil.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para visualizar melhor, vale uma compara\u00e7\u00e3o pouco usual, s\u00f3 que mais \u00fatil para n\u00f3s, brasileiros. Seguem aqui as altas de cada uma nos \u00faltimos 20 anos, s\u00f3 que <strong>em reais<\/strong>:  <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Chevron<\/strong>: 577%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Exxon<\/strong>: 399%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>ConocoPhillips<\/strong>: 388%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Petrobras: 104%<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A varia\u00e7\u00e3o da moeda americana colabora para o desempenho das a\u00e7\u00f5es gringas em moeda brasileira, l\u00f3gico. O d\u00f3lar estava a R$ 2,27 em 2006. Agora, R$ 5,40. S\u00f3 que mesmo se o d\u00f3lar n\u00e3o existisse a alta da Petrobras teria sido p\u00edfia de qualquer jeito. No horizonte de 20 anos, ela perde para a infla\u00e7\u00e3o do real no per\u00edodo, que foi de 190%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em d\u00f3lar, ent\u00e3o, nem teve alta. A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/adrs-o-que-sao\/\">ADR<\/a> da empresa, negociada nos EUA, caiu de US$ 23,63 para US$ 12,89 nesse intervalo:<strong> -45%<\/strong>. Enquanto isso, Exxon e Conoco dobraram de valor em d\u00f3lar, como vimos nos gr\u00e1ficos desta reportagem. E a Chevron quase triplicou.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27215956?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27215956\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Que os pr\u00f3ximos 20 anos sejam melhores para a Petrobras, e para a moeda brasileira. Mas o retrovisor mostra que a estrada tende a ser mais calma no longo prazo para quem tem pelo menos uma parte de seus investimentos em boas empresas de fora. E as tr\u00eas grandes petroleiras dos EUA est\u00e3o entre elas.&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Numa observa\u00e7\u00e3o superficial, nenhuma delas parece p\u00e1reo para a brasileira como investimento. Mas a hist\u00f3ria completa \u00e9 bem diferente\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":747397,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[289,21,221],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469,109332],"class_list":["post-747389","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-investimentos","tag-petrobras","tag-petroleo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=747389"}],"version-history":[{"count":41,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747389\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":749338,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/747389\/revisions\/749338"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/747397"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=747389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=747389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=747389"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=747389"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=747389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}