{"id":751728,"date":"2026-01-27T16:19:31","date_gmt":"2026-01-27T19:19:31","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=751728"},"modified":"2026-01-27T16:19:34","modified_gmt":"2026-01-27T19:19:34","slug":"cogna-a-acao-que-mais-sobe-no-ano-e-ja-acumula-quase-300-em-12-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cogna-a-acao-que-mais-sobe-no-ano-e-ja-acumula-quase-300-em-12-meses\/","title":{"rendered":"Cogna, a a\u00e7\u00e3o que mais sobe no ano, j\u00e1 acumula alta de quase 300% em 12 meses"},"content":{"rendered":"\n

A Cogna (COGN3) \u201csubiu de vida\u201d, como se dizia antigamente. A a\u00e7\u00e3o deixou para tr\u00e1s o status de candidata a “penny stock<\/em>” – quando o papel vale menos do que R$ 1 – e j\u00e1 acumula uma alta de quase 300% em 12 meses. <\/p>\n\n\n\n

S\u00f3 em 2026, o papel sobe cerca de 50%, o melhor desempenho da B3 at\u00e9 agora, cotado nesta ter\u00e7a-feira a R$ 4,59. Ou seja, consolidou-se na posi\u00e7\u00e3o de um dos melhores alunos da bolsa, se for levada em conta s\u00f3 a valoriza\u00e7\u00e3o, claro.

Por tr\u00e1s dessa disparada est\u00e1 uma combina\u00e7\u00e3o de melhora operacional e mudan\u00e7a na forma como o mercado enxerga a empresa. Segundo o Ita\u00fa BBA, a alta recente reflete uma din\u00e2mica mais positiva da receita l\u00edquida e revis\u00f5es para cima nas proje\u00e7\u00f5es de lucro l\u00edquido ajustado.<\/p>\n\n\n\n

Parte do momento positivo da Cogna – dona de marcas como Kroton, Saber, Vasta e Somos – vem justamente da estrat\u00e9gia de capta\u00e7\u00e3o de alunos na Kroton, bra\u00e7o de ensino superior que re\u00fane nomes como a Anhanguera. A empresa passou a adotar um modelo de parcelamento da matr\u00edcula e, na pr\u00e1tica, conseguiu manter o pre\u00e7o m\u00e9dio e aumentar o volume de novos estudantes.<\/p>\n\n\n\n

Outras unidades tamb\u00e9m ajudam. A Saber – a vertical do grupo dedicada ao ensino b\u00e1sico e que re\u00fane v\u00e1rias empresas, incluindo a Red Ballon e as editoras \u00c1tica, Saraiva e Scipione – deve se beneficiar da sazonalidade positiva do Programa Nacional do Livro e do Material Did\u00e1tico (PNLD). Al\u00e9m das vendas de conte\u00fado para o ensino fundamental, a Saber vai atender o complemento das aquisi\u00e7\u00f5es de livros para o ensino m\u00e9dio referentes a 2025, o que deve dar um “up” nas receitas.<\/p>\n\n\n\n

Com esse cen\u00e1rio, o mercado passou a aceitar pagar mais pela a\u00e7\u00e3o. Em termos t\u00e9cnicos, isso significa que o papel foi \u201creprecificado\u201d: hoje, a Cogna \u00e9 negociada a cerca de 9 vezes o lucro esperado para 2026 – ainda um m\u00faltiplo considerado baixo para uma empresa que voltou a crescer. <\/p>\n\n\n\n

O Ita\u00fa BBA projeta que a Cogna ter\u00e1 receita l\u00edquida de R$ 7,9 bilh\u00f5es em 2026, alta de 11% em rela\u00e7\u00e3o a 2025, e um Ebtida – o lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o – de R$ 2,5 bilh\u00f5es para este ano.<\/p>\n\n\n\n

Para entender a virada, \u00e9 preciso olhar para tr\u00e1s<\/h2>\n\n\n\n

A hist\u00f3ria da Cogna – e do setor de educa\u00e7\u00e3o como um todo – passou por tr\u00eas fases bem distintas nos \u00faltimos 15 anos.

Entre 2010 e 2014, o setor viveu um boom, impulsionado pelos financiamentos estudantis baseado nos recursos do Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior (FIES). O problema \u00e9 que as companhias ficaram dependentes demais dessa estrutura.<\/p>\n\n\n\n

De 2015 a 2019, veio o tombo: o encolhimento do programa derrubou receitas e deixou as empresas com estruturas de custos pesadas demais.

Nesse per\u00edodo, o setor sofreu com a chamada alavancagem operacional negativa: a receita at\u00e9 crescia em alguns casos, mas os custos subiam mais r\u00e1pido, comprimindo margens e destruindo lucro.

Entre 2020 e 2023, a pandemia acelerou o ensino a dist\u00e2ncia. Isso ajudou no volume, mas derrubou os t\u00edquetes m\u00e9dios, ou seja, o quanto as companhias recebem por aluno e pressionou ainda mais a rentabilidade.<\/p>\n\n\n\n

Diante desse cen\u00e1rio, as empresas mudaram de estrat\u00e9gia. Segundo o BTG Pactual, o foco passou a ser: reduzir d\u00edvidas, cortar custos, reservar caixa e aumentar a exposi\u00e7\u00e3o a cursos premium, como medicina.

A Cogna fez o dever de casa. Enxugou a estrutura, mudou o posicionamento, criou novas plataformas digitais, desenvolveu solu\u00e7\u00f5es para o setor p\u00fablico, apostou no segmento de medicina e, principalmente, se desalavancou – ou seja, reduziu sua depend\u00eancia de d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n

Desde 2025, o empresa e o setor entraram em uma nova etapa: a da gera\u00e7\u00e3o de caixa. O BTG acredita que esse ciclo continua em 2026, sustentado por uma economia ainda resiliente, desemprego baixo, renda em n\u00edveis saud\u00e1veis e a perspectiva de queda de juros. Al\u00e9m disso, 2026 \u00e9 ano eleitoral – o que tradicionalmente ajuda o setor de educa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n

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