{"id":753179,"date":"2026-01-30T06:00:00","date_gmt":"2026-01-30T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=753179"},"modified":"2026-01-29T19:23:50","modified_gmt":"2026-01-29T22:23:50","slug":"queda-da-selic-pode-levar-o-rendimento-de-certos-titulos-do-tesouro-a-200-do-cdi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/queda-da-selic-pode-levar-o-rendimento-de-certos-titulos-do-tesouro-a-200-do-cdi\/","title":{"rendered":"Queda da Selic pode levar o rendimento de certos t\u00edtulos do Tesouro a 200% do CDI\u00a0\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<p>Estamos no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/copom-selic-juros-bc-jan-2026\/\">cap\u00edtulo final<\/a> de um ciclo de alta nos juros. E a <strong>pior forma <\/strong>de aproveitar isso \u00e9 tentar surfar na Selic ainda alta. Sim, porque definitivamente n\u00e3o \u00e9 nos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-di-o-que-sao-e-como-funcionam\/\">fundos DI<\/a> ou no Tesouro Selic que est\u00e3o as boas oportunidades, mesmo com o juro ainda a 15%. <\/p>\n\n\n\n<p>As melhores chances em renda fixa est\u00e3o nos ativos que <strong>sobem quando os juros caem<\/strong>. Os mais populares nessa linha s\u00e3o os t\u00edtulos p\u00fablicos do tipo IPCA+, do Tesouro Direto. Vamos ver aqui quanto eles podem ganhar caso a Selic entre mesmo num ciclo de baixa, na intensidade que o mercado imagina.<\/p>\n\n\n\n<p>E o mercado imagina 12,25% no final do ano \u2013 pelo cen\u00e1rio do Relat\u00f3rio Focus, a pesquisa semanal que o BC faz com mais de cem institui\u00e7\u00f5es financeiras. E entre elas algumas est\u00e3o particularmente otimistas. Para o Bank of America, a Selic pode fechar 2026 em <strong>11,25%<\/strong>. Um tombo forte ante os atuais 15%. Veja esse e outros palpites aqui:<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/27434228?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27434228\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>O que mais importa para quem investe \u00e9 o seguinte: momentos de queda firme dos juros, quando eles saem de um pico e passam a testar patamares cada vez mais baixos, fazem com que certos produtos de renda fixa apresentem um desempenho de renda vari\u00e1vel (nos melhores momentos da vari\u00e1vel). <\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 plaus\u00edvel, por exemplo, que o <strong>IPCA+2040<\/strong> <strong>renda 30%<\/strong> em um ano. Hoje, essa porcentagem corresponde a <strong>200% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a><\/strong> (na hip\u00f3tese de a Selic m\u00e9dia ficar em pouco mais de 13% neste ano, com o in\u00edco dos cortes, esse rendimento vai dar <strong>215% do CDI<\/strong>).  \u00a0<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O mecanismo<\/h2>\n\n\n\n<p>Vamos ao mecanismo que cria essa renda. A Selic \u00e9 a &#8220;taxa b\u00e1sica&#8221; da economia porque baliza todas as taxas de juros do pa\u00eds, inclusive a dos t\u00edtulos IPCA+. Ele paga a infla\u00e7\u00e3o + uma taxa prefixada de juros. No caso do t\u00edtulo desse tipo que vence em 2040, os IPCA+2040, essa taxa est\u00e1 em <strong>7,2%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Trata-se de um dos n\u00edveis mais altos da hist\u00f3ria para t\u00edtulos com esse prazo, justamente porque estamos sob a maior Selic em 19 anos. Com a perspectiva para a taxa b\u00e1sica caindo, a parte prefixada do IPCA+ cai tamb\u00e9m. N\u00e3o h\u00e1 outro caminho.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>E quando isso acontece o pre\u00e7o do t\u00edtulo sobe. Caso voc\u00ea tenha ele na carteira, vai observar isso vendo o seu saldo crescer. Vamos para uma suposi\u00e7\u00e3o realista, a de que a parte prefixada caia do n\u00edvel atual para <strong>6%<\/strong> ao longo de um ano.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>O pre\u00e7o do t\u00edtulo, a\u00ed, passaria por uma <strong>alta de 29%<\/strong> \u2013 supondo a\u00ed que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> (a parte vari\u00e1vel do rendimento), fique em 4%. Ou seja, quem comprasse agora e vendesse daqui a um ano, nesse cen\u00e1rio hipot\u00e9tico, embolsaria um rendimento de <strong>IPCA+25%<\/strong> em 12 meses.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Se o clima continuar prop\u00edcio para mais quedas na parte prefixada da remunera\u00e7\u00e3o, e ela cair a 5% em dois anos, o rendimento para esse per\u00edodo chegaria a <strong>58%<\/strong> \u2013 mais ou menos 8% da infla\u00e7\u00e3o mais 50% de rendimento real, acima do IPCA.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Esse efeito m\u00e1gico acontece porque os t\u00edtulos IPCA+ s\u00e3o de longo prazo: qualquer mudan\u00e7a no juro tem o <strong>efeito multiplicado <\/strong>por anos e anos de juros compostos. Para visualizar o fen\u00f4meno, basta ver o rendimento potencial de um IPCA+ <em>ainda mais longo<\/em> que o 2040, o 2050.<\/p>\n\n\n\n<p>A parte prefixada da taxa dele est\u00e1 hoje em 6,9%. Caso ela caia para 6% em um ano, o rendimento seria de 33% \u2013\u00a04% da infla\u00e7\u00e3o mais 29% de rendimento real. Ou seja: <strong>IPCA+29% <\/strong>em um ano. Isso d\u00e1 monstruosos <strong>244% do CDI <\/strong>projetado para 2026 (13,6%, o ponto m\u00e9dio entre os atuais 15% e os 12,25% da previs\u00e3o do Focus). <\/p>\n\n\n\n<p>Um abuso. E n\u00e3o ser\u00e1 a primeira vez. Isso acontece em momentos de virada de chave na Selic. Entre 2016 e 2019, quando a taxa b\u00e1sica caiu de 14,25% para 4,5%, o t\u00edtulo com vencimento em 2035\u00a0subiu a uma taxa m\u00e9dia de 29% ao ano \u2013 por quatro longos anos. <\/p>\n\n\n\n<p>Claro que nada disso que simulamos aqui \u00e9 garantido. <strong>Qualquer repique da infla\u00e7\u00e3o<\/strong> pode (<em>e vai<\/em>) arruinar essas perspectivas positivas para a Selic. E a\u00ed o rendimento dos IPCA+ evapora.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Isso <strong>se houver rendimento<\/strong>, porque se no futuro pr\u00f3ximo o c\u00e9u nublar, e prevalecer a vis\u00e3o de que a Selic voltar\u00e1 a subir, o pre\u00e7o dos t\u00edtulos IPCA+ cai, levando o seu saldo junto para o buraco. E a\u00ed voc\u00ea vai ter de esperar anos at\u00e9 sair do vermelho. E at\u00e9 o vencimento, em 2040, 2050, para ter a renda que contratou (IPCA+7%, por exemplo).<\/p>\n\n\n\n<p>Pois \u00e9. A renda fixa com rendimento potencial de renda vari\u00e1vel tamb\u00e9m tem risco de renda vari\u00e1vel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>IPCA+2040 renderia 30% em um ano caso o juro real ali caia dos atuais 7,2% para 6%. E esse nem seria o t\u00edtulo mais rent\u00e1vel<\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":660002,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[289,354,69,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469,112741],"class_list":["post-753179","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-investimentos","tag-juros","tag-tesouro-direto","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/753179","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=753179"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/753179\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":759395,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/753179\/revisions\/759395"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/660002"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=753179"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=753179"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=753179"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=753179"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=753179"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}