A apreens\u00e3o de Wall Street com os custos cada vez mais elevados do desenvolvimento de tecnologias de intelig\u00eancia artificial vem fervendo em fogo baixo h\u00e1 meses. Agora, come\u00e7ou a transbordar.<\/p>\n\n\n\n
Na quarta-feira, a Microsoft<\/strong> divulgou resultados s\u00f3lidos, mas o mercado concentrou sua aten\u00e7\u00e3o no crescimento estagnado do Azure, seu neg\u00f3cio de computa\u00e7\u00e3o em nuvem, e no volume superior a US$ 100 bilh\u00f5es que a empresa deve desembolsar em investimentos de capital apenas neste ano. No dia seguinte, as a\u00e7\u00f5es despencaram 10%. As vendas continuaram na sexta-feira, eliminando US$ 381 bilh\u00f5es em valor de mercado em apenas duas sess\u00f5es. O resultado foi a pior semana da Microsoft desde mar\u00e7o de 2020.<\/p>\n\n\n\n \u201cEm um cen\u00e1rio normal, esses n\u00fameros seriam muito bons. Mas, diante da escala dos investimentos e de a\u00e7\u00f5es precificadas para a perfei\u00e7\u00e3o, \u00e9 preciso entregar exatamente o que o mercado espera\u201d, afirmou Josh Chastant<\/strong>, gestor de investimentos p\u00fablicos da GuideStone Funds<\/strong>, que det\u00e9m participa\u00e7\u00e3o na Microsoft.<\/p>\n\n\n\n Esse contraste ficou evidente com a Meta Platforms<\/strong>, que projetou o crescimento trimestral de receita mais forte em mais de quatro anos. Os investidores reagiram impulsionando as a\u00e7\u00f5es em 10% na quinta-feira, no melhor preg\u00e3o desde julho, apesar de a empresa tamb\u00e9m ter anunciado planos de elevar seus investimentos de capital em at\u00e9 87% em 2026. A ficha, por\u00e9m, caiu no dia seguinte, quando os pap\u00e9is recuaram 3%, registrando a pior sess\u00e3o desde 30 de outubro.<\/p>\n\n\n\n A diverg\u00eancia escancarou o caminho cada vez mais estreito que as gigantes de tecnologia precisam percorrer, tr\u00eas anos ap\u00f3s o in\u00edcio de um rali sustentado pela aposta de que seus cofres robustos e investimentos agressivos as colocariam na linha de frente da pr\u00f3xima grande transforma\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica. O mercado at\u00e9 tolera gastos bilion\u00e1rios \u2014 desde que haja crescimento para justific\u00e1-los. Caso contr\u00e1rio, a puni\u00e7\u00e3o vem r\u00e1pido.<\/p>\n\n\n\n \u201cEstamos claramente em uma fase em que a monetiza\u00e7\u00e3o dos investimentos em IA precisa aparecer para que as avalia\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es de tecnologia fa\u00e7am sentido\u201d, disse Chastant, cuja gestora administra cerca de US$ 24 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\nMuitas d\u00favidas e gastos bilion\u00e1rios<\/h2>\n\n\n\n