{"id":758836,"date":"2026-02-13T06:00:00","date_gmt":"2026-02-13T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=758836"},"modified":"2026-02-12T21:18:32","modified_gmt":"2026-02-13T00:18:32","slug":"bancos-sobem-apos-balanco-o-que-explica-e-o-que-esperar-do-setor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/bancos-sobem-apos-balanco-o-que-explica-e-o-que-esperar-do-setor\/","title":{"rendered":"Banc\u00f5es sobem ap\u00f3s balan\u00e7os. O que explica e o que esperar do setor?"},"content":{"rendered":"\n<p>Os banc\u00f5es somam quase 7% do peso do Ibovespa \u2013\u00a0e t\u00eam sido uma for\u00e7a motriz respeit\u00e1vel do \u00edndice neste ano. Faz todo o sentido. Com exce\u00e7\u00e3o do Banco do Brasil, que viu o lucro recuar 45%, as institui\u00e7\u00f5es privadas \u2013 <strong>Bradesco<\/strong>, <strong>BTG Pactual<\/strong>, <strong>Ita\u00fa<\/strong> e <strong>Santander<\/strong> \u2013 fecharam o ano passado com cofrinhos mais cheios na compara\u00e7\u00e3o anual.<br><br>O mercado leu os n\u00fameros com bons olhos. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 que o setor conseguiu navegar no ambiente de juros altos e manteve a efici\u00eancia operacional em dia. Resultado: v\u00e1rias casas revisaram suas recomenda\u00e7\u00f5es, refletindo confian\u00e7a na diversifica\u00e7\u00e3o de receitas, opera\u00e7\u00e3o e capacidade de gera\u00e7\u00e3o de dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas cada banco tem suas nuances. Vamos a elas.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/calendario-de-balancos-o-que-esperar-dos-resultados-de-vale-banco-do-brasil-ambev\/\" \n                        title=\"Calend\u00e1rio de balan\u00e7os: o que esperar dos resultados de Vale, Banco do Brasil, Ambev&#8230;\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Calend\u00e1rio de balan\u00e7os: o que esperar dos resultados de Vale, Banco do Brasil, Ambev&#8230;\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/calendario-de-balancos-o-que-esperar-dos-resultados-de-vale-banco-do-brasil-ambev\/\"\n                    >\n                        Calend\u00e1rio de balan\u00e7os: o que esperar dos resultados de Vale, Banco do Brasil, Ambev&#8230;                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/mercados-hoje-apos-os-190-mil-pontos-ibovespa-testa-novos-limites-com-fluxo-de-estrangeiros\/\" \n                        title=\"Mercados hoje: ap\u00f3s os 190 mil pontos, Ibovespa testa novos limites com fluxo de estrangeiros\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Mercados hoje: ap\u00f3s os 190 mil pontos, Ibovespa testa novos limites com fluxo de estrangeiros\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/mercados-hoje-apos-os-190-mil-pontos-ibovespa-testa-novos-limites-com-fluxo-de-estrangeiros\/\"\n                    >\n                        Mercados hoje: ap\u00f3s os 190 mil pontos, Ibovespa testa novos limites com fluxo de estrangeiros                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Banco do Brasil<\/h2>\n\n\n\n<p>O BB, que divulgou balan\u00e7o na ter\u00e7a (11), teve <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> ajustado de R$ 20,7 bilh\u00f5es em 2025, bem abaixo dos R$ 37,9 bilh\u00f5es de 2024. No quarto trimestre, por\u00e9m, o lucro somou R$ 5,7 bilh\u00f5es, 25% acima das proje\u00e7\u00f5es do mercado.<br><br>H\u00e1 por\u00e9ns. Parte do mercado v\u00ea o resultado como mais fr\u00e1gil: o balan\u00e7o foi impulsionado por ganhos tribut\u00e1rios pontuais, enquanto o lucro antes dos impostos (EBT) ficou 17% abaixo do esperado. Na pr\u00e1tica, isso significa que o lucro \u201cde verdade\u201d, vindo da opera\u00e7\u00e3o, foi mais fraco do que o n\u00famero final sugere.<br><br>Tem outra: o Retorno sobre o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/a> (ROE) foi de apenas 11,4%. Para entender melhor o ROE, pense no seguinte. Se um banco saud\u00e1vel decidir encerrar as opera\u00e7\u00f5es, quitar o que tiver de d\u00edvida (como seus CDBs) e distribuir aos acionistas tudo o que acumulou, esse ser\u00e1 o patrim\u00f4nio l\u00edquido. O ROE \u00e9 o tanto de dinheiro que o banco faz sobre esse montante, em termos percentuais.  <\/p>\n\n\n\n<p>O do BB, de 11,4%, significa que que a institui\u00e7\u00e3o gerou R$ 11,40 de lucro para cada R$ 100 de capital atribu\u00eddo aos acionistas no trimestre. \u00c9 pouco:  considerado saud\u00e1vel para o setor \u00e9 algo mais pr\u00f3ximo de 15%.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo assim, a a\u00e7\u00e3o vive uma forte alta em 2026. Trata-se de um movimento de recupera\u00e7\u00e3o ante um 2025 ruim, com queda de 7,65%.   <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>BBAS3 sobe 18,75% no ano <\/strong> <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27611127?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27611127\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">BTG Pactual<\/h2>\n\n\n\n<p>No dia 9, o BTG Pactual informou lucro de R$ 16,68 bilh\u00f5es em 2025, alta de 35%. S\u00f3 no quarto trimestre, foram R$ 4,59 bilh\u00f5es. O desempenho foi puxado principalmente pelas \u00e1reas de negocia\u00e7\u00e3o de ativos, assessoria em neg\u00f3cios, empr\u00e9stimos para empresas e gest\u00e3o de dinheiro de clientes. Tudo dentro do esperado.<\/p>\n\n\n\n<p>O grande destaque foi o ROE: 26,9%, o maior entre os pares e de 2 a 3 pontos percentuais acima da m\u00e9dia recente. Um n\u00edvel particularmente saud\u00e1vel de efici\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>Para o mercado, o banco parece ter atingido um novo patamar estrutural de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a>, com retorno elevado sobre o capital mesmo em um ambiente mais desafiador.<\/p>\n\n\n\n<p>A alta da a\u00e7\u00e3o no ano \u00e9 relativamente modesta. Mas engana: nos \u00faltimos 12 a a\u00e7\u00e3o sobe estelares 85%.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>BPAC11 sobe 11,26% no ano<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bradesco<\/h2>\n\n\n\n<p>O Bradesco, que no fim do ano passado transformou Macaulay Culkin em garoto-propaganda, divulgou balan\u00e7o no dia 6. O lucro em 2025 ficou em R$ 24,6 bilh\u00f5es, alta de 25,5% sobre 2024. No \u00faltimo trimestre, foram R$ 6,5 bilh\u00f5es.<br><br>No geral, os n\u00fameros vieram em linha com o esperado e o ROE de 14,8% \u00e9 visto como saud\u00e1vel. H\u00e1 espa\u00e7o, segundo analistas, para superar proje\u00e7\u00f5es ao longo de 2026 por causa do plano de reestrutura\u00e7\u00e3o em andamento do banco, com potencial de redu\u00e7\u00e3o mais agressiva de custos.<br><br>Parte do mercado, por\u00e9m, acha que poderia ser melhor. Isso porque a opera\u00e7\u00e3o do setor est\u00e1 forte e h\u00e1 bancos entregando ROEs bem maiores, acima de 20% \u2013 e at\u00e9 perto de 30% no caso de institui\u00e7\u00f5es m\u00e9dias.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>BBDC4: sobe 16,71% no ano<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ita\u00fa<\/h2>\n\n\n\n<p>Maior banco privado do pa\u00eds, o Ita\u00fa reportou lucro de R$ 46,8 bilh\u00f5es em 2025, alta de 31% sobre 2024. No quarto trimestre, foram R$ 12,3 bilh\u00f5es. O resultado da empresa foi considerado s\u00f3lido.<br><br>O ROE ficou em 23,4%, o segundo maior entre os pares. No ano passado rolou aumento de rentabilidade com expans\u00e3o da base de clientes, maior diversifica\u00e7\u00e3o de receitas e manuten\u00e7\u00e3o da qualidade da carteira de cr\u00e9dito, enquanto as despesas cresceram de forma moderada.<br><br>Analistas esperam demanda de cr\u00e9dito moderada ao longo de 2026, especialmente em alta renda, PMEs e grandes empresas \u2013 algo que tende a beneficiar o banco.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>ITUB4 sobe 22,97% no ano<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Santander<\/h2>\n\n\n\n<p>Como de costume, o Santander abriu a temporada de balan\u00e7os, no dia 3. Encerrou 2025 com lucro de R$ 15,61 bilh\u00f5es, alta de 17,4%. No quarto trimestre, os n\u00fameros vieram dentro do esperado. O ROE ficou em satisfat\u00f3rios 17,6%.<br><br>Parte do mercado avaliou o resultado como positivo, puxado por cart\u00f5es e cr\u00e9dito imobili\u00e1rio. Mas nem todo mundo deu like.<br><br>Apesar do avan\u00e7o anual, a qualidade do lucro do quarto trimestre foi considerada mais fraca: a al\u00edquota efetiva de imposto ficou abaixo de 3% e ajudou a sustentar o resultado. Em outras palavras, o lucro parece melhor do que seria sem esse efeito. Margem e inadimpl\u00eancia tamb\u00e9m mostraram alguma piora.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>SANB11 sobe 3,52 no ano<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que esperar do setor em 2026? Vale investir agora? <\/h2>\n\n\n\n<p><br>H\u00e1 expectativa de in\u00edcio de cortes na Selic ao longo do ano. Segundo o boletim Focus, o mercado projeta a taxa b\u00e1sica em torno de 12,25% ao fim do per\u00edodo. \u201cIsso tende a beneficiar o cr\u00e9dito e o consumo banc\u00e1rio, desde que o ciclo seja gradual e acompanhado por infla\u00e7\u00e3o sob controle\u201d, afirma Virg\u00edlio Lage, especialista da Valor Investimentos.<br><br>Na avalia\u00e7\u00e3o dele, a principal tese para o setor segue sendo dividendos. A remunera\u00e7\u00e3o via proventos continua como um dos motivos mais consistentes para manter os grandes bancos em carteira. \u201cH\u00e1 um movimento mais defensivo de investidores, que buscam seguran\u00e7a e previsibilidade de caixa por meio de dividendos e juros sobre capital pr\u00f3prio\u201d, diz.<br><br>Ainda assim, o cen\u00e1rio macro pede cautela. As proje\u00e7\u00f5es para o crescimento do PIB em 2026 seguem cercadas de incertezas, sobretudo por causa da demanda por cr\u00e9dito corporativo e investimentos. Esse ambiente pode trazer alguma volatilidade ao setor &#8211; mesmo com a perspectiva de juros mais baixos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Juntos, os cincos bancos de grande porte que divulgaram resultados lucraram R$ 124,4 bilh\u00f5es. Ita\u00fa lidera as altas nas a\u00e7\u00f5es, com 23% no ano.<\/p>\n","protected":false},"author":165,"featured_media":642101,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[289],"autor-wsj":[],"coauthors":[112741],"class_list":["post-758836","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/758836","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/165"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=758836"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/758836\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":759202,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/758836\/revisions\/759202"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/642101"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=758836"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=758836"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=758836"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=758836"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=758836"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}