{"id":759002,"date":"2026-02-12T17:50:27","date_gmt":"2026-02-12T20:50:27","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=759002"},"modified":"2026-02-12T17:51:59","modified_gmt":"2026-02-12T20:51:59","slug":"ambev-abev3-brasileiro-o-amor-pela-cerveja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambev-abev3-brasileiro-o-amor-pela-cerveja\/","title":{"rendered":"O brasileiro bebeu menos cerveja em 2025 \u2013 para a Ambev, foi culpa do frio"},"content":{"rendered":"\n

O consumo de cerveja esfriou em 2025, com o volume vendido por toda a ind\u00fastria caindo mais de 5%. Para a Ambev, l\u00edder do mercado com cerca de 60% das vendas, a queda n\u00e3o foi sinal de mudan\u00e7a estrutural no apetite do brasileiro pela categoria, e, sim, pelo efeito de um ano em que o clima atrapalhou as ocasi\u00f5es de consumo.<\/p>\n\n\n\n

Na teleconfer\u00eancia de resultados, o CEO Carlos Lisboa repetiu a ideia de que \u201co que mudou em 2025 n\u00e3o foi se o consumidor quer cerveja, mas com que frequ\u00eancia os momentos certos aconteceram\u201d. Na leitura da companhia, o fen\u00f4meno La Ni\u00f1a alongou e intensificou o inverno, empurrando frio e chuva para mais perto do segundo semestre \u2014 e isso bateu direto na principal ocasi\u00e3o da categoria no Brasil: beber fora de casa, com amigos.<\/p>\n\n\n\n

Em 2025, o volume de cerveja no Brasil caiu 4,5%<\/a>, quando comparado a 2024. A receita l\u00edquida<\/a> da Ambev somou R$ 88,24 bilh\u00f5es, um aumento de 4%, e o lucro l\u00edquido<\/a> ajustado chegou a R$ 15,12 bilh\u00f5es, um avan\u00e7o de 1,6% ante o ano de 2024. No quarto trimestre, o volume de cerveja caiu 2,6%, abaixo do que previam os analistas \u2013 o que ajudou a a\u00e7\u00e3o a subir mais de 4% na tarde desta a quinta-feira (12).<\/p>\n\n\n\n

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Carlos Lisboa, CEO da Ambev (Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

O recuo foi similar ao do grupo Heineken<\/a>, seu principal concorrente. O grupo reportou queda de um d\u00edgito m\u00e9dio de volume e um recuo de um d\u00edgito baixo na receita \u2013 algo como 1% a 3%. Ainda assim, as duas maiores cervejarias do pa\u00eds, que t\u00eam brigado pela lideran\u00e7a do segmento premium, ganharam fatias de mercado, com o Grupo Petr\u00f3polis lidando com dificuldades financeiras em meio a seu processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n\n\n\n

Para 2026, a Ambev projeta um ano mais favor\u00e1vel. Lisboa citou que o calend\u00e1rio \u00e0 frente ajuda: mais feriados e fins de semana prolongados, al\u00e9m da Copa do Mundo, em fuso hor\u00e1rio considerado conveniente para os mercados latino-americanos \u2013 com boa parte dos jogos no in\u00edcio da noite, o happy hour<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Ano de stress test<\/h2>\n\n\n\n

A diretoria da Ambev tamb\u00e9m descreveu 2025 como um teste de resist\u00eancia. A combina\u00e7\u00e3o de mercado fraco, press\u00e3o de commodities<\/a> e c\u00e2mbio e a desalavancagem operacional (menos volume dilui menos custos) teria for\u00e7ado o grupo a ganhar m\u00fasculo em disciplina e execu\u00e7\u00e3o \u2014 sem, segundo eles, abrir m\u00e3o de investir nas marcas.<\/p>\n\n\n\n

O CFO Guilherme Fleury destacou que a companhia fechou 2025 com expans\u00e3o de 0,50 ponto percentual na margem EBITDA, para 33,4%, marcando o terceiro ano consecutivo de melhora.<\/p>\n\n\n\n

Premium com crescimento e Skol em recupera\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Os volumes de cervejas premium cresceram mais de 15% em 2025, acirrando a disputa com a Heineken, que liderou esse segmento por uma d\u00e9cada. A Ambev defende que foi a \u00fanica a crescer no segmento no \u00faltimo trimestre e que, desde o terceiro trimestre, vinha liderando essa frente com r\u00f3tulos como Spaten, Corona e Stella Artois.<\/p>\n\n\n\n

A Heineken contesta. O grupo holand\u00eas reconheceu que seu principal r\u00f3tulo caiu em volume no ano, mas pessoas pr\u00f3ximas ao neg\u00f3cio dizem que esse cen\u00e1rio j\u00e1 se reverteu em dezembro, ajudando a fazer do quarto trimestre o mais rent\u00e1vel do grupo desde que ele chegou ao Brasil. <\/p>\n\n\n\n

Apesar do crescimento ter vindo do segmento premium, a Ambev destacou que a categoria de maior consumo, chamada de core e composta por r\u00f3tulos como Brahma, Ant\u00e1rctica e Skol, j\u00e1 come\u00e7ou a se estabilizar no \u00faltimo trimestre. A Skol, que vinha perdendo for\u00e7a e cuja a recupera\u00e7\u00e3o da marca foi uma das principais miss\u00f5es de Lisboa ao assumir como CEO, voltou a ganhar tra\u00e7\u00e3o em estados do Nordeste, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

Outra frente de expans\u00e3o do r\u00f3tulo foi o lan\u00e7amento recente da Skol 00, que n\u00e3o tem \u00e1lcool nem a\u00e7\u00facar na composi\u00e7\u00e3o. Trata-se de mais um investimento em r\u00f3tulos batizados de balanced choices<\/em> (“escolhas equilibradas”), que s\u00e3o zero ou t\u00eam baixo percentual de \u00e1lcool, como Bud Zero, Corona Cero ou Michelob Ultra. Esse portf\u00f3lio cresceu 60% em vendas em 2025.<\/p>\n\n\n\n

Questionada por analistas sobre o avan\u00e7o de rem\u00e9dios de perda de peso (GLP-1) e poss\u00edveis mudan\u00e7as de h\u00e1bito, a Ambev disse que n\u00e3o observou impacto significativo no neg\u00f3cio at\u00e9 aqui. Lisboa refor\u00e7ou que o que puxou 2025 para baixo foi, sobretudo, clima e ocasi\u00e3o \u2014 e afirmou que a companhia vai monitorar a tend\u00eancia, enquanto amplia o portf\u00f3lio para atender consumidores que buscam op\u00e7\u00f5es mais leves.<\/p>\n\n\n\n

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