{"id":762095,"date":"2026-02-22T10:11:00","date_gmt":"2026-02-22T13:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=762095"},"modified":"2026-02-22T15:38:08","modified_gmt":"2026-02-22T18:38:08","slug":"dolar-reinado-barrons-investimentos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/dolar-reinado-barrons-investimentos\/","title":{"rendered":"O reinado do d\u00f3lar pode estar chegando ao fim. E o investidor vai precisar se adaptar"},"content":{"rendered":"\n<p>O <strong><a href=\"http:\/\/investnews.com.br\/tag\/dolar\/\">d\u00f3lar<\/a><\/strong> est\u00e1 em decl\u00ednio \u2013 e os investidores precisam aprender a conviver com isso. Os \u00faltimos 12 meses foram dif\u00edceis para a moeda americana. O \u00edndice do d\u00f3lar que mede seu valor frente a uma cesta de moedas de pa\u00edses desenvolvidos, o <strong>DXY<\/strong>, recuou 8% no per\u00edodo, e a lista de preocupa\u00e7\u00f5es s\u00f3 cresce.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Entre elas est\u00e3o a fragmenta\u00e7\u00e3o do sistema multilateral liderado pelos EUA, o aumento das preocupa\u00e7\u00f5es com o uso do d\u00f3lar como instrumento de san\u00e7\u00f5es e bloqueios de ativos, d\u00favidas sobre a independ\u00eancia do Federal Reserve (<strong>Fed<\/strong>), inquieta\u00e7\u00e3o com os gastos excessivos do governo americano e um reequil\u00edbrio h\u00e1 muito esperado, \u00e0 medida que crescimento e rendimentos no exterior se tornam relativamente mais atraentes.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Nada disso significa que o d\u00f3lar v\u00e1 perder repentinamente seu prest\u00edgio<\/strong>, abandonado em uma onda de vendas em p\u00e2nico. Ele n\u00e3o est\u00e1 prestes a perder seu status de moeda de reserva global, nem a ser substitu\u00eddo de forma s\u00fabita pelo <strong>yuan<\/strong> chin\u00eas ou por qualquer outra moeda.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leia tamb\u00e9m:<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/china-pede-a-bancos-do-pais-para-se-desfazerem-de-treasuries-e-reforca-movimento-venda-america\/\">China pede a bancos do pa\u00eds para se desfazerem de Treasuries e refor\u00e7a movimento \u2018venda Am\u00e9rica\u2019<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Mas o d\u00f3lar est\u00e1 se tornando menos popular como reserva de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">poupan\u00e7a<\/a>, meio de troca comercial e ativo de ref\u00fagio. Isso torna a diversifica\u00e7\u00e3o \u2013 por meio de a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos internacionais, especialmente em mercados emergentes \u2013 e uma parcela de <strong>ouro<\/strong> como prote\u00e7\u00e3o, boas alternativas para os pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Se investidores individuais e grandes institui\u00e7\u00f5es decidirem coletivamente reduzir sua exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, isso deixar\u00e1 marcas. \u201cParte do privil\u00e9gio exorbitante dos EUA vai desaparecer\u201d, afirma Daleep Singh, vice-presidente do <strong>PGIM<\/strong> e economista-chefe global, al\u00e9m de ex-vice-assessor de seguran\u00e7a nacional no governo Biden.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O custo dessa perda de brilho pode incluir custos mais altos de financiamento, menor capacidade de absorver choques financeiros e menor poder de aplicar san\u00e7\u00f5es. O d\u00f3lar sempre foi mais poderoso do que o tamanho da economia americana sugeriria. Sua participa\u00e7\u00e3o nas reservas globais e nas emiss\u00f5es internacionais de d\u00edvida varia entre 60% e 80% \u2013 o equivalente a duas ou tr\u00eas vezes a fatia dos EUA na economia mundial.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Durante anos, cr\u00edticos argumentaram que essa primazia seria corro\u00edda. N\u00e3o foi. N\u00e3o havia alternativa. Isso come\u00e7ou a mudar h\u00e1 mais de uma d\u00e9cada, quando a China passou a reduzir sua depend\u00eancia do d\u00f3lar, diversificando reservas em ouro e promovendo maior uso do yuan.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ponto de mudan\u00e7a<\/h2>\n\n\n\n<p>Mas o verdadeiro impulso veio com a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia e as san\u00e7\u00f5es e congelamentos de ativos que se seguiram. A instrumentaliza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar levou bancos centrais a reduzir parte de suas posi\u00e7\u00f5es e aumentar reservas em ouro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A press\u00e3o do presidente <strong>Donald Trump<\/strong> para anexar a Groenl\u00e2ndia e suas constantes amea\u00e7as tarif\u00e1rias tamb\u00e9m abalaram aliados europeus e sua confian\u00e7a nos EUA, for\u00e7ando-os a considerar alternativas.<\/p>\n\n\n\n<p>Pense nisso como uma \u201cdemiss\u00e3o silenciosa\u201d, e n\u00e3o como um frenesi de \u201c<em>Sell Am\u00e9rica<\/em>\u201d. Em vez de liquidar t\u00edtulos do Tesouro em massa, muitos bancos centrais est\u00e3o deixando seus pap\u00e9is vencerem e substituindo-os por ouro. Muitos investidores tamb\u00e9m est\u00e3o reduzindo o risco de duration nos EUA, migrando para t\u00edtulos de prazo mais curto.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-1024x576.webp\" alt=\"Uma colagem com elementos financeiros mostra um executivo de costas, uma m\u00e3o oferecendo cem d\u00f3lares, e duas m\u00e3os com uma calculadora e gesto de decis\u00e3o, sobre s\u00edmbolos de c\u00e1lculos.\" class=\"wp-image-663655\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-1024x576.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-300x169.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-768x432.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-1536x864.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-1256x707.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump-150x84.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/in-ilustra-tarifas-trump.webp 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Nos dois \u00faltimos meses de 2025, os fluxos l\u00edquidos para fundos de a\u00e7\u00f5es de mercados emergentes totalizaram US$ 70,8 bilh\u00f5es, enquanto os fundos de a\u00e7\u00f5es americanas captaram US$ 43 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Em janeiro, os fundos de a\u00e7\u00f5es dos EUA registraram sa\u00eddas l\u00edquidas de US$ 34 bilh\u00f5es, enquanto fundos internacionais captaram US$ 31 bilh\u00f5es e emergentes receberam US$ 15 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A mudan\u00e7a mais relevante ocorreu entre bancos centrais. O ouro deve representar um quarto das reservas globais ao fim de 2025, ante 10% em 2017. China, Turquia e R\u00fassia lideram esse movimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Diversifica\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A participa\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar nas reservas caiu para cerca de 57%, ante 64% em 2017. Pa\u00edses tamb\u00e9m passaram a utilizar mais o yuan em financiamentos comerciais e investimento direto na China. Ainda assim, os controles de capital chineses dificultam que o yuan se torne um verdadeiro concorrente como moeda de reserva.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas diversifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o significa desdolariza\u00e7\u00e3o. \u201cDiversifica\u00e7\u00e3o e fraqueza do d\u00f3lar n\u00e3o devem ser confundidas com o fim do d\u00f3lar\u201d, afirma Joyce Chang, chefe global de pesquisa do J.P. Morgan.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo assim, a diversifica\u00e7\u00e3o altera o comportamento dos ativos. Durante d\u00e9cadas, investidores estrangeiros podiam contar com a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em momentos de estresse, compensando perdas em a\u00e7\u00f5es americanas. Essa correla\u00e7\u00e3o come\u00e7ou a mudar.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso leva investidores a rever estrat\u00e9gias de hedge. Fundos de pens\u00e3o com grande exposi\u00e7\u00e3o a a\u00e7\u00f5es dos EUA est\u00e3o repensando o risco cambial.<\/p>\n\n\n\n<p>A expectativa de alguns estrategistas \u00e9 de um ciclo de baixa de v\u00e1rios anos para o d\u00f3lar, citando fragmenta\u00e7\u00e3o de alian\u00e7as e preocupa\u00e7\u00f5es com depend\u00eancia de cadeias produtivas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"575\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-1024x575.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-718296\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-1024x575.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-300x168.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-768x431.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-1536x862.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-2048x1150.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-1256x705.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/IN_Ilustra_Declinio_Dolar-150x84.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ilustra\u00e7\u00e3o: Jo\u00e3o Brito<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas fora dos EUA come\u00e7am a melhorar. A <strong>Alemanha<\/strong> planeja investir 1 trilh\u00e3o de euros em defesa e infraestrutura at\u00e9 2035. O <strong>Jap\u00e3o<\/strong> busca reformas estruturais ap\u00f3s vit\u00f3ria eleitoral robusta.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Mercados emergentes combinam cortes de juros, reformas pr\u00f3-neg\u00f3cios e boom de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a>. Os lucros em emergentes devem crescer 29% este ano, mais que o dobro do esperado nos EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>O d\u00f3lar ainda pode ter per\u00edodos de for\u00e7a, especialmente se os EUA elevarem juros ou se tens\u00f5es geopol\u00edticas diminu\u00edrem. Al\u00e9m disso, a moeda segue pr\u00f3xima ao meio da faixa hist\u00f3rica das \u00faltimas tr\u00eas d\u00e9cadas \u2014 longe de qualquer colapso.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda responde por mais de 90% das transa\u00e7\u00f5es globais de c\u00e2mbio e permanece a moeda dominante em mercados l\u00edquidos. Mas a depend\u00eancia global diminuiu. O pr\u00eamio exigido para manter <em>Treasuries<\/em> longos subiu para cerca de 1,25 ponto percentual.<\/p>\n\n\n\n<p>Para investidores, isso significa olhar al\u00e9m dos EUA. Fundos globais amplos, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\">ETFs<\/a> de mercados emergentes e exposi\u00e7\u00e3o a t\u00edtulos internacionais ganham relev\u00e2ncia.<\/p>\n\n\n\n<p>O ouro se tornou o sinal mais claro dessa mudan\u00e7a. Alguns estrategistas projetam que, se a aloca\u00e7\u00e3o global subir modestamente, o metal poderia alcan\u00e7ar US$ 6.000, US$ 8.500 ou at\u00e9 US$ 10.000 at\u00e9 o fim da d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n<p>Talvez n\u00e3o seja um movimento de \u201cSell Am\u00e9rica\u201d. Mas, ap\u00f3s d\u00e9cadas de dom\u00ednio do d\u00f3lar, pode ser hora de comprar mais fora dos EUA.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Roberto Campos Neto traz perspectivas para o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/3NjBC8utIj8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Escreva para <a href=\"https:\/\/www.barrons.com\/articles\/dollar-currencies-markets-investing-d823bedc?mod=hp_LONGREADER_A_1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Reshma Kapadia<\/a> em reshma.kapadia@barrons.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Isso n\u00e3o significa \u201cSell America\u201d, mas investimentos em a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos estrangeiros podem ganhar impulso com a queda do d\u00f3lar<\/p>\n","protected":false},"author":163,"featured_media":762096,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[26],"autor-wsj":[],"coauthors":[112666],"class_list":["post-762095","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-dolar"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/762095","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/163"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=762095"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/762095\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":762325,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/762095\/revisions\/762325"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/762096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=762095"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=762095"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=762095"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=762095"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=762095"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}