{"id":763052,"date":"2026-02-24T12:10:03","date_gmt":"2026-02-24T15:10:03","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=763052"},"modified":"2026-02-24T12:31:05","modified_gmt":"2026-02-24T15:31:05","slug":"gerdau-resultado-2025-aco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gerdau-resultado-2025-aco\/","title":{"rendered":"EUA seguram a barra da Gerdau depois do segundo pior resultado no Brasil em 20 anos"},"content":{"rendered":"\n<p>A opera\u00e7\u00e3o brasileira da <strong>Gerdau<\/strong> viveu em 2025 seu pior momento em mais de duas d\u00e9cadas, pressionada pelo avan\u00e7o das importa\u00e7\u00f5es de <strong>a\u00e7o<\/strong>, sobretudo da <strong>China<\/strong>, enquanto os <strong>Estados Unidos<\/strong> se consolidaram como o principal pilar de sustenta\u00e7\u00e3o dos resultados da sider\u00fargica.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o CEO <strong>Gustavo Werneck<\/strong>, a companhia enfrenta no pa\u00eds um cen\u00e1rio compar\u00e1vel ao das crises mais agudas de sua hist\u00f3ria recente. No quarto trimestre, a margem operacional da opera\u00e7\u00e3o brasileira foi a segunda pior em mais de 20 anos, atr\u00e1s apenas do fim de 2015. \u201cEstamos debaixo da linha d\u2019\u00e1gua na maioria das opera\u00e7\u00f5es\u201d, disse Werneck durante a coletiva sobre os <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/21e1d193-5cab-456d-8bb8-f00a49a43c1c\/6301f57c-09b5-3f0d-0da5-2e5f54e047b5?origin=2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">resultados quarto trimestre<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leia tamb\u00e9m:<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gerdau-negocios-de-familia-eua-aco\/\">Gerdau entre dois mundos: opera\u00e7\u00e3o nos EUA cresce enquanto Brasil sofre com a\u00e7o chin\u00eas<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>No \u00faltimo quarto do ano, o resultado operacional (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a>) no Brasil caiu para R$ 509 milh\u00f5es, contra R$ 1,4 bilh\u00e3o um ano antes, enquanto a margem recuou de 18,5% para apenas 7,1%. \u201cEste \u00e9 o segundo pior trimestre da opera\u00e7\u00e3o da Gerdau no Brasil desde que me entendo por gente aqui na companhia\u201d, refor\u00e7a o CFO <strong>Rafael Japur<\/strong>, que est\u00e1 na empresa h\u00e1 mais de 20 anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Os executivos da Gerdau afirmam que o problema n\u00e3o est\u00e1 na atividade econ\u00f4mica, mas na competi\u00e7\u00e3o com o a\u00e7o importado.\u201cA demanda de a\u00e7o segue s\u00f3lida. A quest\u00e3o \u00e9 essa penetra\u00e7\u00e3o muito intensa de a\u00e7o importado, especialmente da China\u201d, criticou Werneck.<\/p>\n\n\n\n<p>Werneck lembrou ainda que a participa\u00e7\u00e3o do a\u00e7o importado no mercado brasileiro saltou de cerca de 10% a 11% historicamente para aproximadamente 25%, um patamar considerado incompat\u00edvel com a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> da ind\u00fastria local.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ociosidade<\/h2>\n\n\n\n<p>O impacto j\u00e1 aparece diretamente na opera\u00e7\u00e3o. A utiliza\u00e7\u00e3o de capacidade no Brasil est\u00e1 em torno de 58% na lamina\u00e7\u00e3o e 73% na produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o, n\u00edveis bem abaixo do intervalo considerado saud\u00e1vel pela companhia, normalmente entre 80% e 85%.<\/p>\n\n\n\n<p>A ociosidade levou a Gerdau a reconhecer baixas cont\u00e1beis (\u201c<em>impairment<\/em>\u201d) de cerca de R$ 2 bilh\u00f5es em ativos ligados \u00e0 opera\u00e7\u00e3o brasileira, incluindo plantas paradas ou com baixa utiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Werneck, a decis\u00e3o reflete a deteriora\u00e7\u00e3o das perspectivas de rentabilidade no pa\u00eds. \u201cEsse imobilizado que eu tinha no meu balan\u00e7o provavelmente n\u00e3o vale tanto quanto eu imaginei\u201d, afirmou o executivo, ao explicar o impairment.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O CEO acrescentou que a baixa cont\u00e1bil tamb\u00e9m reflete \u201ca falta de perspectiva futura de rentabilidade\u201d de parte dos ativos.Sem efeito caixa, o ajuste indica que parte da capacidade instalada pode levar tempo para voltar a n\u00edveis normais de utiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Opera\u00e7\u00e3o nos EUA<\/h2>\n\n\n\n<p>Enquanto o Brasil perde rentabilidade e for\u00e7a baixas cont\u00e1beis, a opera\u00e7\u00e3o norte-americana vem assumindo um peso cada vez maior nos resultados da Gerdau. A companhia mant\u00e9m na regi\u00e3o uma ampla base industrial, com 13 usinas de a\u00e7o \u2013 dez nos Estados Unidos e tr\u00eas no Canad\u00e1 \u2013 al\u00e9m de centros de reciclagem, unidades de processamento e escrit\u00f3rios comerciais espalhados por diversos estados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cAqui foi pior do que a gente imaginava que seria. E l\u00e1 na Am\u00e9rica do Norte est\u00e1 melhor do que a gente imaginava\u201d, afirmou Werneck.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No quarto trimestre, a Am\u00e9rica do Norte respondeu por 73% do Ebitda consolidado, refor\u00e7ando a depend\u00eancia crescente da sider\u00fargica em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o. Segundo a companhia, o resultado operacional na Am\u00e9rica do Norte aumentou cerca de R$ 1 bilh\u00e3o em 2025, enquanto a opera\u00e7\u00e3o brasileira registrou queda de aproximadamente R$ 1,5 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O executivo destacou que a demanda no mercado americano segue aquecida e a carteira de pedidos permanece elevada. No quarto trimestre, o <em>backlog<\/em> \u2013 indicador que mede o volume de pedidos j\u00e1 contratados e ainda n\u00e3o entregues \u2013 chegou a cerca de 85 dias de produ\u00e7\u00e3o, acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica de cerca de 70 dias, um sinal de demanda aquecida e maior previsibilidade de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Investimentos<\/h2>\n\n\n\n<p>O avan\u00e7o das importa\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/brasil-ou-eua-gerdau-reavalia-destino-de-investimento-bilionario\/\">passou a influenciar diretamente os planos de investimento<\/a> da companhia no Brasil. Segundo Werneck, novos aportes depender\u00e3o da efetividade das medidas de defesa comercial em discuss\u00e3o. \u201cSe as medidas n\u00e3o forem suficientes, n\u00e3o se justifica a gente avaliar voltar a investir um pouco mais aqui no Brasil\u201d, avaliou.<\/p>\n\n\n\n<p>Para 2026, a companhia prev\u00ea investimentos globais de R$ 4,7 bilh\u00f5es, abaixo dos R$ 6,1 bilh\u00f5es aplicados em 2025, quando cerca de 77% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/capex-e-opex\/\">capex<\/a> foi direcionado \u00e0s opera\u00e7\u00f5es brasileiras. O plano para este ano n\u00e3o detalha a distribui\u00e7\u00e3o regional dos recursos.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o executivo, um ambiente de competi\u00e7\u00e3o mais equilibrado poderia destravar novos projetos no pa\u00eds, mas a companhia ainda aguarda os efeitos das investiga\u00e7\u00f5es antidumping em curso \u2013 processos que podem levar \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o de tarifas adicionais sobre importa\u00e7\u00f5es vendidas a pre\u00e7os considerados artificialmente baixos.<\/p>\n\n\n\n<p>A expectativa \u00e9 que decis\u00f5es definitivas sobre essas medidas sejam tomadas a partir do meio do ano, com impacto mais relevante esperado apenas a partir de 2027.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"A Gerdau precisa escolher entre seu futuro no Brasil e uma oportunidade nos EUA\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/jBCOv6KqL6U?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Margens no pa\u00eds despencam com avan\u00e7o das importa\u00e7\u00f5es, enquanto Am\u00e9rica do Norte responde por 73% do resultado operacional da sider\u00fargica<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":663152,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[179],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-763052","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-gerdau"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/763052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=763052"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/763052\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":763087,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/763052\/revisions\/763087"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/663152"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=763052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=763052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=763052"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=763052"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=763052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}