{"id":764937,"date":"2026-03-01T09:28:05","date_gmt":"2026-03-01T12:28:05","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=764937"},"modified":"2026-03-01T09:28:07","modified_gmt":"2026-03-01T12:28:07","slug":"berkshire-hathaway-4-acoes-eternas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/berkshire-hathaway-4-acoes-eternas\/","title":{"rendered":"CEO da Berkshire Hathaway sugere que estas 4 empresas s\u00e3o a\u00e7\u00f5es \u201ceternas\u201d no portf\u00f3lio"},"content":{"rendered":"\n

Charlie Munger<\/strong> comandou por d\u00e9cadas a carteira de a\u00e7\u00f5es \u2014 hoje avaliada em cerca de US$ 500 milh\u00f5es \u2014 do Daily Journal, uma empresa de servi\u00e7os jur\u00eddicos listada em bolsa; e, ap\u00f3s a morte de Munger no fim de 2023, a companhia basicamente decidiu deix\u00e1-la como estava.<\/p>\n\n\n\n

A Berkshire Hathaway<\/strong> pode estar fazendo algo parecido com a maior parte de sua carteira de a\u00e7\u00f5es de aproximadamente US$ 300 bilh\u00f5es, depois que Warren Buffett<\/strong> deixou o cargo de CEO no fim de 2025. Munger era vice-chairman da Berkshire e parceiro de neg\u00f3cios de longa data de Buffett, al\u00e9m de ter presidido o Daily Journal por d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

Em sua carta inaugural aos acionistas<\/a>, divulgada na manh\u00e3 de s\u00e1bado (28), o CEO da Berkshire, Greg Abel<\/strong>, identificou quatro grandes investimentos em a\u00e7\u00f5es da Berkshire: Apple<\/a>, American Express, Coca-Cola<\/a> e Moody\u2019s.<\/p>\n\n\n\n

Referindo-se \u00e0s quatro empresas, Abel escreveu<\/a> que s\u00e3o neg\u00f3cios que \u201centendemos bem, temos grande respeito por seus l\u00edderes e esperamos que componham valor ao longo de d\u00e9cadas. Essa abordagem concentrada vai continuar, com atividade limitada nessas participa\u00e7\u00f5es, embora possamos ajustar de forma significativa uma posi\u00e7\u00e3o se enxergarmos mudan\u00e7as fundamentais em suas perspectivas econ\u00f4micas de longo prazo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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A Berkshire tem a\u00e7\u00f5es da Coca-cola desde a d\u00e9cada de 1980. Fot\u00f3grafo: Shawn Michael Jones\/Bloomberg<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Essas a\u00e7\u00f5es representam mais da metade da carteira de a\u00e7\u00f5es da Berkshire, e Abel colocou as participa\u00e7\u00f5es da Berkshire em cinco tradings japonesas \u2014 avaliadas em US$ 35 bilh\u00f5es \u2014 no mesmo grupo. Juntas, essas nove a\u00e7\u00f5es somam dois ter\u00e7os do portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n

Abel acrescentou que a Berkshire tinha \u201cposi\u00e7\u00f5es relevantes em um pequeno n\u00famero de outras empresas\u201d, nas quais a \u201caloca\u00e7\u00e3o de capital tem sido mais din\u00e2mica\u201d, e que elas poderiam se tornar parte das \u201cparticipa\u00e7\u00f5es centrais\u201d da Berkshire.<\/p>\n\n\n\n

Chama aten\u00e7\u00e3o o fato de que dois dos cinco maiores investimentos em a\u00e7\u00f5es da Berkshire \u2014 Bank of America e Chevron \u2014 n\u00e3o terem entrado nessa lista de \u201ccore holdings\u201d. A Berkshire reduziu sua posi\u00e7\u00e3o no Bank of America em aproximadamente metade, para 517 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, avaliadas em cerca de US$ 28 bilh\u00f5es, nos \u00faltimos 18 meses. A participa\u00e7\u00e3o em Chevron totaliza cerca de US$ 20 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A Berkshire mant\u00e9m as participa\u00e7\u00f5es em Coca-Cola e American Express h\u00e1 40 anos ou mais, e a de Moody\u2019s h\u00e1 mais de 20 anos. Essas a\u00e7\u00f5es s\u00e3o amplamente vistas como \u201cpara sempre\u201d por observadores da Berkshire, em parte por causa do custo de aquisi\u00e7\u00e3o extremamente baixo. A Berkshire pagou, em m\u00e9dia, US$ 3 por a\u00e7\u00e3o da Coca-Cola no fim dos anos 1980, em compara\u00e7\u00e3o com o fechamento de US$ 81 na sexta-feira \u2014 um recorde.<\/p>\n\n\n\n

A participa\u00e7\u00e3o na Apple tem cerca de uma d\u00e9cada. Buffett a reduziu em cerca de 80% desde o pico de alguns anos atr\u00e1s, para 227 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es ao fim de 2025.<\/p>\n\n\n\n

A afirma\u00e7\u00e3o de Abel sugere que a participa\u00e7\u00e3o em Apple n\u00e3o deve ser reduzida mais. O custo m\u00e9dio de aquisi\u00e7\u00e3o da Berkshire em Apple \u00e9 de cerca de US$ 27 por a\u00e7\u00e3o, aproximadamente um d\u00e9cimo do pre\u00e7o atual, de US$ 264. O custo original da fatia de 1 bilh\u00e3o de a\u00e7\u00f5es era em torno de US$ 35 por a\u00e7\u00e3o, mas a companhia aparentemente vendeu a\u00e7\u00f5es com custo mais alto para reduzir a grande conta de impostos gerada pelas vendas de Apple, principalmente em 2024.<\/p>\n\n\n\n

A gest\u00e3o do dia a dia da carteira de a\u00e7\u00f5es da Berkshire segue pouco clara com base nos coment\u00e1rios de Abel na carta.<\/p>\n\n\n\n

Abel escreveu que \u201ca responsabilidade, em \u00faltima inst\u00e2ncia, recai sobre mim como CEO\u201d. Abel, por\u00e9m, n\u00e3o tem experi\u00eancia como gestor de portf\u00f3lio e j\u00e1 tem uma agenda cheia comandando as mais de 50 subsidi\u00e1rias da Berkshire. Buffett j\u00e1 disse que a falta de experi\u00eancia formal em investimentos n\u00e3o importa, argumentando que, se uma pessoa consegue avaliar neg\u00f3cios t\u00e3o bem quanto Abel consegue, ela consegue escolher a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

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Greg Abel, ao centro, na assembleia anual da Berkshire Hathaway, em Omaha<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Abel escreveu que Buffett estar\u00e1 no escrit\u00f3rio cinco dias por semana e \u201cestar\u00e1 dispon\u00edvel\u201d para consultar sobre aloca\u00e7\u00e3o de capital, incluindo investimentos em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Ted Weschler, com cerca de 64 anos, \u00e9 gestor de investimentos na Berkshire desde 2012. Ele e Todd Combs \u2014 que deixou a Berkshire em dezembro para assumir uma posi\u00e7\u00e3o de investimentos no JPMorgan Chase \u2014 administravam, cada um, uma fatia estimada de 5% da carteira de a\u00e7\u00f5es, com Buffett cuidando do restante.<\/p>\n\n\n\n

Esperava-se que Weschler tivesse um papel muito maior na carteira ap\u00f3s a aposentadoria de Buffett como CEO. Mas Abel escreveu que Weschler administrar\u00e1 6% dos investimentos, incluindo uma parte do que Combs geria \u2014 pouca coisa muda em rela\u00e7\u00e3o ao que ele j\u00e1 comandava antes.<\/p>\n\n\n\n

Esse arranjo \u00e9 diferente do que a Berkshire afirmou quando contratou Weschler em 2011. \u201cDepois que o sr. Buffett deixar de servir como CEO, Todd e Ted \u2014 possivelmente com a ajuda de mais um gestor \u2014 ter\u00e3o responsabilidade por toda a carteira de a\u00e7\u00f5es e de d\u00edvida da Berkshire, sujeita \u00e0 dire\u00e7\u00e3o geral do ent\u00e3o CEO e do conselho de administra\u00e7\u00e3o\u201d, segundo o comunicado de 2011.<\/p>\n\n\n\n

Abel escreveu em sua carta que \u201cinvestimentos em a\u00e7\u00f5es s\u00e3o fundamentais para nossas atividades de aloca\u00e7\u00e3o de capital\u201d. Mas n\u00e3o est\u00e1 claro quem tomar\u00e1 as grandes decis\u00f5es de escolha de a\u00e7\u00f5es. Alguns observadores da Berkshire acham que Abel reduzir\u00e1 a \u00eanfase em investimentos em a\u00e7\u00f5es como CEO.<\/p>\n\n\n\n

Ainda \u00e9 cedo para dizer, mas a aus\u00eancia de um gestor respons\u00e1vel pelo portf\u00f3lio inteiro no dia a dia \u2014 e a sugest\u00e3o de Abel sobre \u201ca\u00e7\u00f5es para sempre\u201d \u2014 indica que novos investimentos em a\u00e7\u00f5es talvez n\u00e3o sejam uma grande fonte futura de cria\u00e7\u00e3o de valor na Berkshire.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Na primeira carta ap\u00f3s a sa\u00edda de Warren Buffett, Greg Abel apontou essas a\u00e7\u00f5es como pilares de longo prazo e sinalizou pouca movimenta\u00e7\u00e3o na carteira<\/p>\n","protected":false},"author":163,"featured_media":734911,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110449],"autor-wsj":[],"coauthors":[112666],"class_list":["post-764937","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-berkshire-hathaway"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/764937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/163"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=764937"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/764937\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":764939,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/764937\/revisions\/764939"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/734911"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=764937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=764937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=764937"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=764937"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=764937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}