{"id":765684,"date":"2026-03-03T09:52:56","date_gmt":"2026-03-03T12:52:56","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=765684"},"modified":"2026-03-03T14:29:28","modified_gmt":"2026-03-03T17:29:28","slug":"kepler-weber-anuncia-fim-de-proposta-de-fusao-com-operacao-brasileira-da-gsi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/kepler-weber-anuncia-fim-de-proposta-de-fusao-com-operacao-brasileira-da-gsi\/","title":{"rendered":"Em reviravolta, GSI desiste de fus\u00e3o com a Kepler Weber; entenda o impasse"},"content":{"rendered":"\n

A Kepler Weber<\/span><\/span><\/a> informou nesta ter\u00e7a-feira (3) que a A-AG Topco Limited (GPT), sigla para Grain & Protein Technologies<\/em>, enviou comunica\u00e7\u00e3o formal sobre a expira\u00e7\u00e3o da oferta de combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios com a companhia, que envolveria suas opera\u00e7\u00f5es com a GSI Brasil<\/strong>, subsidi\u00e1ria da gigante americana de silos e armaz\u00e9ns.<\/p>\n\n\n\n

Segundo fato relevante, a assinatura do \u201cMerger of Shares Agreement<\/em>\u201d (Acordo de Incorpora\u00e7\u00e3o de A\u00e7\u00f5es) estava condicionada, at\u00e9 \u00e0s 18h de segunda-feira (2), \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o da minuta do acordo pelo Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e \u00e0 celebra\u00e7\u00e3o de um compromisso de voto entre a GPT e a Tr\u00edgono<\/strong>, seus fundos investidores na Kepler Weber e o CIO Werner Roger<\/strong>, para apoio \u00e0 transa\u00e7\u00e3o em assembleia.<\/p>\n\n\n\n

A proposta final recebida em 28 de fevereiro de 2026 previa um pagamento<\/a> de R$ 11,00 por a\u00e7\u00e3o para acionistas que optarem por a\u00e7\u00f5es Classe A, al\u00e9m de um pr\u00eamio de R$ 1,00 por a\u00e7\u00e3o, condicionado a determinadas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Sem consenso<\/h2>\n\n\n\n

A companhia destacou que a aprova\u00e7\u00e3o do acordo pelo Conselho foi cumprida dentro do prazo. No entanto, como n\u00e3o houve consenso entre GPT e Tr\u00edgono sobre o compromisso de voto<\/strong> \u2014 que n\u00e3o foi assinado no prazo estipulado \u2014 a condi\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria para a formaliza\u00e7\u00e3o do acordo n\u00e3o foi atendida, levando \u00e0 perda de validade da oferta.<\/p>\n\n\n\n

Na segunda-feira, o portal The AgriBiz<\/em> informou<\/a> que a retirada de um pagamento extra para os dois principais acionistas, a fam\u00edlia Heller e a gestora Tr\u00edgono, teria criado um impasse nas conversas.<\/p>\n\n\n\n

O Conselho de Administra\u00e7\u00e3o ressaltou que adotou todas as medidas ao seu alcance para viabilizar a opera\u00e7\u00e3o, incluindo a contrata\u00e7\u00e3o de assessores financeiros e jur\u00eddicos, a condu\u00e7\u00e3o de rodadas de negocia\u00e7\u00e3o, a obten\u00e7\u00e3o de fairness opinion para avaliar a rela\u00e7\u00e3o de troca proposta e a aprova\u00e7\u00e3o da minuta do acordo em reuni\u00e3o extraordin\u00e1ria realizada em 1\u00ba de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Com a retirada da oferta pela GPT, a transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o ter\u00e1 prosseguimento, e as delibera\u00e7\u00f5es e atos relacionados deixam de produzir efeitos.<\/p>\n\n\n\n

A administra\u00e7\u00e3o reiterou que a Kepler Weber mant\u00e9m solidez econ\u00f4mico-financeira e operacional, mesmo diante de um ciclo setorial mais adverso, e seguir\u00e1 focada na execu\u00e7\u00e3o do plano estrat\u00e9gico KW 2030, voltado ao crescimento sustent\u00e1vel, \u00e0 efici\u00eancia operacional e \u00e0 inova\u00e7\u00e3o, com o objetivo de fortalecer sua lideran\u00e7a no mercado brasileiro e gerar valor aos acionistas no longo prazo.<\/p>\n\n\n\n

O que diz a Tr\u00edgono <\/h2>\n\n\n\n

A Tr\u00edgono Capital divulgou na tarde desta ter\u00e7a-feira uma nota p\u00fablica para esclarecer sua posi\u00e7\u00e3o sobre a potencial combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios envolvendo a Kepler Weber e empresas ligadas ao grupo GPT.<\/p>\n\n\n\n

Segundo a gestora, no \u00e2mbito das tratativas do chamado \u201cProject Karnaval\u201d, foi estruturada uma proposta de combina\u00e7\u00e3o entre a Kepler Weber e companhias vinculadas \u00e0 GPT, incluindo a GSI, grupo concorrente da fabricante de silos e armaz\u00e9ns. <\/p>\n\n\n\n

As negocia\u00e7\u00f5es preliminares envolveram, entre outros documentos, minuta de acordo de n\u00e3o concorr\u00eancia e outras aven\u00e7as t\u00edpicas desse tipo de opera\u00e7\u00e3o, como cl\u00e1usulas de confidencialidade, restri\u00e7\u00f5es concorrenciais e regras de n\u00e3o aliciamento.<\/p>\n\n\n\n

A Tr\u00edgono afirma que atuou de forma colaborativa, t\u00e9cnica e diligente ao longo de quatro meses de discuss\u00f5es, sempre observando as obriga\u00e7\u00f5es assumidas e os princ\u00edpios de boa-f\u00e9, transpar\u00eancia e lealdade negocial.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com a gestora, houve uma mudan\u00e7a relevante no escopo da opera\u00e7\u00e3o quando foi apresentada uma minuta de \u201cCompromisso de Voto\u201d<\/strong>, prevendo obriga\u00e7\u00e3o irrevog\u00e1vel e irretrat\u00e1vel de comparecimento e voto favor\u00e1vel \u00e0 transa\u00e7\u00e3o em eventual assembleia geral extraordin\u00e1ria. <\/p>\n\n\n\n

Desde o in\u00edcio das conversas, a Tr\u00edgono sustenta que deixou claro que, na condi\u00e7\u00e3o de gestora fiduci\u00e1ria de recursos de terceiros \u2014 sujeita \u00e0 Lei n\u00ba 6.385\/76<\/strong>, \u00e0 regulamenta\u00e7\u00e3o da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) e aos regulamentos dos fundos sob sua gest\u00e3o \u2014 n\u00e3o poderia assumir qualquer compromisso que implicasse vincula\u00e7\u00e3o antecipada de voto.<\/p>\n\n\n\n

A gestora argumenta que essa limita\u00e7\u00e3o decorre de deveres fiduci\u00e1rios indeclin\u00e1veis, que exigem an\u00e1lise t\u00e9cnica, independente e contextualizada de cada delibera\u00e7\u00e3o assemblear, com base nas informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis no momento da decis\u00e3o e no melhor interesse de cada fundo administrado.<\/p>\n\n\n\n

Ainda segundo a nota, a impossibilidade jur\u00eddica e regulat\u00f3ria de firmar compromisso de voto vinculante \u2014 inclusive sem data definida para eventual assembleia \u2014 foi formalmente comunicada \u00e0s partes durante as tratativas. Mesmo assim, o conselho de administra\u00e7\u00e3o da Kepler Weber aprovou a assinatura da minuta do \u201cMerger of Shares Agreement (Contrato de Fus\u00e3o de A\u00e7\u00f5es)\u201d, cuja formaliza\u00e7\u00e3o pela GPT estaria condicionada, entre outros pontos, \u00e0 celebra\u00e7\u00e3o do compromisso de voto por parte da Tr\u00edgono, de seus fundos e de seu CIO.<\/p>\n\n\n\n

A Tr\u00edgono destaca que, quando a proposta final foi apresentada com essa condicionante, a GPT j\u00e1 tinha pleno conhecimento da impossibilidade jur\u00eddica de a gestora assumir tal obriga\u00e7\u00e3o. No dia seguinte, 3 de mar\u00e7o, a GPT comunicou a expira\u00e7\u00e3o de sua oferta em raz\u00e3o de n\u00e3o ter sido firmado o compromisso de voto.<\/p>\n\n\n\n

Por fim, a Tr\u00edgono refor\u00e7a que a decis\u00e3o de n\u00e3o celebrar o compromisso n\u00e3o representa ju\u00edzo pr\u00e9vio sobre o m\u00e9rito econ\u00f4mico da opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Caso a proposta fosse formalmente submetida \u00e0 assembleia de acionistas da Kepler Weber, a gestora afirma que analisaria a mat\u00e9ria de forma t\u00e9cnica e independente, considerando laudos, condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, impactos societ\u00e1rios, governan\u00e7a, liquidez e potencial de gera\u00e7\u00e3o de valor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Proposta de fus\u00e3o entre fabricante de silos e GPT expirou por falta de acordo de voto necess\u00e1rio entre GPT e Tr\u00edgono<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":669807,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[103615],"autor-wsj":[],"coauthors":[1494],"class_list":["post-765684","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-fatos-relevantes"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/765684","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=765684"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/765684\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":765910,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/765684\/revisions\/765910"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/669807"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=765684"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=765684"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=765684"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=765684"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=765684"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}