{"id":766461,"date":"2026-03-04T20:06:08","date_gmt":"2026-03-04T23:06:08","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=766461"},"modified":"2026-03-04T21:18:39","modified_gmt":"2026-03-05T00:18:39","slug":"braskem-petrobras-cade-ig4-crise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-petrobras-cade-ig4-crise\/","title":{"rendered":"Exclusivo: Demora no Cade coloca em xeque caixa da Braskem e acordo IG4-Petrobras"},"content":{"rendered":"\n

A demora na an\u00e1lise do processo que trata da troca de controle da Braskem<\/strong><\/a> no Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade<\/strong>) pode levar a um desmanche no acordo entre a IG4<\/strong> e a Petrobras<\/strong> para dividirem o controle da petroqu\u00edmica e comprometer a sua sa\u00fade financeira, apurou o InvestNews<\/strong>. A opera\u00e7\u00e3o foi apresentada \u00e0 autarquia no dia 23 de dezembro.<\/p>\n\n\n\n

Segundo pessoas pr\u00f3ximas \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es, a Braskem teria apenas mais quatro meses de caixa e enfrentaria dificuldades para quitar pagamentos de juros j\u00e1 na metade do ano. Procurada, a Braskem n\u00e3o comentou.<\/p>\n\n\n\n

Sem o aval do \u00f3rg\u00e3o antitruste, nem a IG4 nem a Petrobras podem assumir de fato as discuss\u00f5es sobre a renegocia\u00e7\u00e3o das d\u00edvidas da companhia. \u201c\u00c9 uma situa\u00e7\u00e3o insustent\u00e1vel, n\u00e3o existe justificativa t\u00e9cnica para n\u00e3o aprovarem\u201d, diz uma das fontes.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com o balan\u00e7o mais recente da Braskem, a petroqu\u00edmica encerrou o terceiro trimestre com d\u00edvida l\u00edquida de cerca de US$ 7,1 bilh\u00f5es e alavancagem de 14,8 vezes o resultado operacional (Ebitda<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

A avalia\u00e7\u00e3o neste momento \u00e9 que o impasse, considerado “pol\u00edtico-institucional”, pode levar a gestora a desistir da opera\u00e7\u00e3o. Procurada, a IG4 n\u00e3o comentou.<\/p>\n\n\n\n

Processo longo<\/h2>\n\n\n\n

Um executivo lembra que, quando o empres\u00e1rio Nelson Tanure<\/strong> tentou adquirir o controle da Braskem, em julho do ano passado, a aprova\u00e7\u00e3o do Cade ocorreu sem restri\u00e7\u00f5es em apenas 12 dias<\/a> \u2013 o processo acabou se alongando por mais tr\u00eas meses depois que a Petrobras contestou a decis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Um dos pontos levantados nos bastidores \u00e9 que a demora na an\u00e1lise pelo Cade poderia refletir press\u00f5es pol\u00edticas em torno da autarquia e da Petrobras. “Est\u00e1 sem prazo [de an\u00e1lise] e ningu\u00e9m sabe quando ser\u00e1”, refor\u00e7a outra fonte.<\/p>\n\n\n\n

Em paralelo, a estatal estaria em desentendimentos com a Novonor<\/strong> (ex-Odebrecht), sua atual s\u00f3cia na Braskem, sobre investimentos na Refinaria Riograndense, no Rio Grande do Sul, um projeto de convers\u00e3o da unidade para produ\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis renov\u00e1veis, conduzido em parceria com o grupo Ultrapar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Profissionais que acompanham a Braskem de perto afirmam que a companhia enfrenta uma situa\u00e7\u00e3o financeira cada vez mais delicada, com vencimentos relevantes de juros previstos para o meio do ano e sem nenhum espa\u00e7o no mercado para novas capta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Reestrutura\u00e7\u00e3o maior<\/h2>\n\n\n\n

A avalia\u00e7\u00e3o de momento \u00e9 que, se mantido o ritmo atual da an\u00e1lise regulat\u00f3ria, existe o risco de que a Braskem v\u00e1 precisar discutir uma reestrutura\u00e7\u00e3o mais ampla da d\u00edvida antes mesmo da conclus\u00e3o da mudan\u00e7a de controle. \u201cSe a situa\u00e7\u00e3o continuar se deteriorando e n\u00e3o houver tempo, a companhia pode acabar parando em uma recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>\u201d, acrescenta a fonte.<\/p>\n\n\n\n

No dia 15 de dezembro, a gestora IG4, do empres\u00e1rio Paulo Mattos<\/strong>, fechou um acordo com os credores da Novonor<\/strong> (ex-Odebrecht<\/strong>) para assumir as a\u00e7\u00f5es da Braskem e se tornar o controlador da petroqu\u00edmica, ao lado da Petrobras, que seguir\u00e1 como s\u00f3cia relevante e co-controladora<\/a>. A tend\u00eancia \u00e9 que o CEO seja indicado pela IG4, enquanto a presid\u00eancia do conselho fique com a Petrobras.<\/p>\n\n\n\n

Em 23 de dezembro, IG4 e Petrobras deram entrada com o pedido no Cade. As partes sustentam que se trata apenas de uma substitui\u00e7\u00e3o de controlador, sem efeitos concorrenciais relevantes. No m\u00eas passado, o Cade decidiu esticar a an\u00e1lise do processo<\/a>, sem prazo determinado. A \u00faltima movimenta\u00e7\u00e3o no processo ocorreu nesta quarta-feira (4), com despacho no gabinete da presid\u00eancia do \u00f3rg\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Procurados, Braskem, Cade e Petrobras n\u00e3o comentaram at\u00e9 a publica\u00e7\u00e3o deste texto.<\/p>\n\n\n\n

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