{"id":767732,"date":"2026-03-09T14:56:05","date_gmt":"2026-03-09T17:56:05","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=767732"},"modified":"2026-03-09T17:04:39","modified_gmt":"2026-03-09T20:04:39","slug":"guerra-inflacao-impacto-renda-fixa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-inflacao-impacto-renda-fixa\/","title":{"rendered":"Guerra do Ir\u00e3 \u00e9 nova amea\u00e7a de press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o. Veja o impacto na renda fixa"},"content":{"rendered":"\n<p>Quem aplicou em t\u00edtulos com vencimento no longo prazo do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tesouro Direto<\/a> no in\u00edcio do ano tinha motivos de sobra para se sentir satisfeito at\u00e9 duas semanas atr\u00e1s. Por\u00e9m bastaram os \u00faltimos nove dias, desde o in\u00edcio da guerra em que os Estados Unidos atacaram o Ir\u00e3, para o ganho acumulado em 2026 ser apagado.<\/p>\n\n\n\n<p>A taxa do t\u00edtulo Tesouro Prefixado 2032, por exemplo, chegou a pagar, na m\u00ednima do ano, 13,29% ao ano. Nesta segunda-feira (9), o retorno j\u00e1 subiu para 14,07% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso significa que n\u00e3o s\u00f3 o ganho do ano foi zerado em, basicamente, uma semana, como tamb\u00e9m o t\u00edtulo j\u00e1 apresenta uma perda de retorno comparando ao melhor momento dos \u00faltimos dois meses, ocorrido em janeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tesouro-ipca-o-que-e-como-funciona\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tesouro-ipca-o-que-e-como-funciona\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tesouro IPCA+<\/a> 2050, o papel voltou a encostar em 7% ao ano mais a infla\u00e7\u00e3o. Retomou o patamar das m\u00e1ximas no in\u00edcio do ano. Na m\u00ednima em 2026, o t\u00edtulo chegou a pagar 6,73% ao ano. O ganho de 6% em dois meses foi literalmente zerado nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n<p>Em 12 meses, por\u00e9m, o papel ainda acumula uma alta de cerca de 20%.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/27964556?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/27964556\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Na din\u00e2mica do mercado de t\u00edtulos,&nbsp;se a taxa de juros aumenta, o pre\u00e7o do papel cai. Quem j\u00e1 tem esses ativos na carteira percebe esse fen\u00f4meno ao observar o saldo da carteira, que, no momento, est\u00e1 recuando.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/titulos-tesouro-aversao-ao-risco\/\" \n                        title=\"Taxas do Tesouro Direto disparam em meio \u00e0 avers\u00e3o ao risco nos mercados\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Taxas do Tesouro Direto disparam em meio \u00e0 avers\u00e3o ao risco nos mercados\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/titulos-tesouro-aversao-ao-risco\/\"\n                    >\n                        Taxas do Tesouro Direto disparam em meio \u00e0 avers\u00e3o ao risco nos mercados                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O mesmo efeito ocorre nos t\u00edtulos privados de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">renda fixa<\/a>, como <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">deb\u00eantures<\/a> e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e do agroneg\u00f3cio (CRA)<\/a>. No mercado secund\u00e1rio, ou seja, em que o investidor vende os pap\u00e9is antes do vencimento, os pre\u00e7os est\u00e3o em queda.<\/p>\n\n\n\n<p>O movimento da alta dos juros futuros ocorre em momento de aumento das incertezas relacionadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o e aos rumos das pol\u00edticas monet\u00e1rias no Brasil e no exterior. As preocupa\u00e7\u00f5es com as press\u00f5es sobre pre\u00e7os v\u00eam a reboque da alta do pre\u00e7o do petr\u00f3leo para acima de US$ 100 o barril.<\/p>\n\n\n\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> tem sido t\u00e3o grande que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\">Tesouro Direto<\/a> paralisou as negocia\u00e7\u00f5es no in\u00edcio da manh\u00e3, um mecanismo conhecido no mercado como <em>circuit breaker<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/estrategias-para-viver-de-renda\/agenda-de-dividendos\/\"><strong>InvestNews lan\u00e7a Agenda de Dividendos mensal, completa e gratuita<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Volatilidade dos juros longos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A oscila\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ocorre devido \u00e0 chamada marca\u00e7\u00e3o a mercado, ou seja, a varia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria dos pap\u00e9is. A marca\u00e7\u00e3o a mercado reflete justamente o quanto os investidores est\u00e3o dispostos a pagar pelo ativo naquele momento. E essa avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 afetada por v\u00e1rios fatores, como as perspectivas para infla\u00e7\u00e3o, juros, c\u00e2mbio ou quest\u00f5es geopol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n<p>Em momento de alta volatilidade, que atinge de maneira mais acentuada os t\u00edtulos com prazos mais longos, o melhor a fazer \u00e9 evitar entrar em ondas de vendas.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/tesouro-ipca-2050-se-valoriza-30-em-um-ano-e-pode-ganhar-ainda-mais\/\" \n                        title=\"Tesouro IPCA+ 2050 valoriza 30% em um ano. E pode ganhar ainda mais\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Tesouro IPCA+ 2050 valoriza 30% em um ano. E pode ganhar ainda mais\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/tesouro-ipca-2050-se-valoriza-30-em-um-ano-e-pode-ganhar-ainda-mais\/\"\n                    >\n                        Tesouro IPCA+ 2050 valoriza 30% em um ano. E pode ganhar ainda mais                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Desfazer-se dos t\u00edtulos em um momento de alta oscila\u00e7\u00e3o, na pr\u00e1tica, significa tornar realidade o preju\u00edzo visto na tela. De qualquer modo, \u00e9 sempre bom lembrar que o retorno contratado na aquisi\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is continua valendo, desde que o investidor leve o t\u00edtulo at\u00e9 o vencimento.<\/p>\n\n\n\n<p>A subida das taxas, na verdade, pode representar uma janela de oportunidade &#8211; quando &#8220;a poeira baixar&#8221;. No caso dos t\u00edtulos p\u00fablicos, por exemplo, \u00e9 uma chance de &#8220;travar&#8221; por v\u00e1rios anos rendimentos historicamente elevados. No caso do Tesouro IPCA+, as taxas, no momento, est\u00e3o acima de 7% e, no caso do t\u00edtulo com vencimento em 2032, j\u00e1 quase encostam nos 8% anuais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O que preocupa os investidores?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A alta do petr\u00f3leo para acima de US$ 100 o barril foi muito mais r\u00e1pida que o esperado. O pre\u00e7o saltou da casa dos US$ 80 na sexta-feira (6) para mais de US$ 102 nesta segunda-feira, depois de not\u00edcias no fim de semana como a escolha de Mojtaba Khameini, filho do aiatol\u00e1 Ali Khamenei, como novo l\u00edder do Ir\u00e3. A commodity chegou a subir quase 30% na m\u00e1xima e tocou a marca de US$ 120 o barril.<\/p>\n\n\n\n<p>Por volta de 14h35 no hor\u00e1rio de Bras\u00edlia, o Brent, refer\u00eancia global, tinha alta perto de 7% cotado a US$ 92,70 o barril. O valor representa uma alta aproximada de 40% em 10 dias.<\/p>\n\n\n\n<p>Um eleva\u00e7\u00e3o t\u00e3o brusca foi a &#8220;fa\u00edsca&#8221; que alastrou os temores sobre a volta da infla\u00e7\u00e3o no mundo todo. Se as press\u00f5es sobre pre\u00e7os persistirem, bancos centrais como o Federal Reserve, nos Estados Unidos, poder\u00e3o se ver em uma nova encruzilhada: interromper o ciclo de corte de juros e at\u00e9 mesmo dar uma guinada na pol\u00edtica monet\u00e1ria atual e avaliar subir as taxas de novo.<\/p>\n\n\n\n<p>E n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 a alta do petr\u00f3leo que entra na equa\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/fechamento-no-estreito-de-ormuz-pode-provocar-maior-crise-de-energia-desde-os-anos-1970\/\" \n                        title=\"Fechamento no Estreito de Ormuz pode provocar maior crise de energia desde os anos 1970\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Fechamento no Estreito de Ormuz pode provocar maior crise de energia desde os anos 1970\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/fechamento-no-estreito-de-ormuz-pode-provocar-maior-crise-de-energia-desde-os-anos-1970\/\"\n                    >\n                        Fechamento no Estreito de Ormuz pode provocar maior crise de energia desde os anos 1970                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Os pre\u00e7os dos combust\u00edveis v\u00e3o a reboque. A gasolina j\u00e1 subiu 18% na compara\u00e7\u00e3o com a cota\u00e7\u00e3o antes do in\u00edcio da guerra. E o diesel acumula avan\u00e7o de 25% em menos de duas semanas.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m dos derivados de petr\u00f3leo, os efeitos da guerra e do bloqueio do Estreito de Ormuz, no Oriente M\u00e9dio, afetam outros setores. Fertilizantes, por exemplo, s\u00e3o afetados em escala semelhante.<\/p>\n\n\n\n<p>Pelo canal mar\u00edtimo passam um quinto da ur\u00e9ia, fertilizante com alto teor de nitrog\u00eanio, utilizada em lavouras de alimentos como caf\u00e9, milho, c\u00edtricos e cana de a\u00e7\u00facar. O pre\u00e7o do insumo agr\u00edcola j\u00e1 acumula alta de 36% desde o dia 26 de fevereiro, v\u00e9spera dos primeiros ataques ao Ir\u00e3.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro exemplo \u00e9 o alum\u00ednio. <\/p>\n\n\n\n<p>O Oriente M\u00e9dio como um todo, incluindo Emirados \u00c1rabes Unidos e Bahrein, \u00e9 um <em>hub<\/em> global de exporta\u00e7\u00e3o. O metal sofre em duas frentes com o bloqueio de Ormuz: pela quest\u00e3o log\u00edstica e, indiretamente, pela alta dos pre\u00e7os da energia, em meio \u00e0 redu\u00e7\u00e3o dos embarques de g\u00e1s natural liquefeito (GNL).<\/p>\n\n\n\n<p>O encarecimento do GNL, que j\u00e1 subiu mais de 60% em 10 dias, se reflete diretamente nos pre\u00e7os da energia em grande parte do mundo. Isso porque o combust\u00edvel \u00e9 essencial para a gera\u00e7\u00e3o t\u00e9rmica. No Brasil, o custo da gera\u00e7\u00e3o t\u00e9rmica pode aumentar em at\u00e9 40% se o patamar atual de pre\u00e7os persistir por v\u00e1rios meses.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>E os efeitos no Brasil?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>At\u00e9 o final de fevereiro, o panorama para a infla\u00e7\u00e3o brasileira era considerado desafiador, por\u00e9m gerenci\u00e1vel. O quadro apontava para um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> abaixo de 4% neste ano, dentro do intervalo de toler\u00e2ncia da meta perseguida pelo Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>O consenso do \u00faltimo boletim Focus, por exemplo, ainda aponta para uma infla\u00e7\u00e3o de 3,91% no fim do ano. Mas a pesquisa foi feita antes de o petr\u00f3leo superar os US$ 100 o barril.<\/p>\n\n\n\n<p>As duas principais preocupa\u00e7\u00f5es do mercado s\u00e3o a alta do d\u00f3lar e o repasse das subidas para os pre\u00e7os dos combust\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n<p>Caso a Petrobras decida repassar a alta ao consumidor, cada 10% de aumento nos pre\u00e7os equivale a algo entre 0,15 ponto e 0,20 ponto percentual no IPCA do ano. Ainda que seja uma eleva\u00e7\u00e3o significativa,  \u00e9 um n\u00edvel considerado gerenci\u00e1vel pelo mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>De qualquer modo, a possibilidade de persist\u00eancia dessa nova press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 o que est\u00e1 movendo os juros futuros longos para cima. O mercado, no entanto, tem ponderado qual o f\u00f4lego da Petrobras para segurar os repasses.<\/p>\n\n\n\n<p>A leitura \u00e9 que, mesmo mantida a press\u00e3o por mais tempo que o esperado, a estatal tende a agir com parcim\u00f4nia \u2014 absorvendo parte do choque para evitar turbul\u00eancias maiores no cen\u00e1rio pol\u00edtico e social.<\/p>\n\n\n\n<p>Em um ano eleitoral, h\u00e1 forte resist\u00eancia pol\u00edtica a mexer nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis. A pr\u00f3pria presidente da estatal, Magda Chambriard, sinalizou cautela antes de qualquer movimento. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a escalada do conflito no Ir\u00e3 pode afetar a economia brasileira\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/7VbqDMK8XqE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desde o in\u00edcio dos conflitos no fim de fevereiro, os t\u00edtulos do Tesouro IPCA+ apagaram os ganhos acumulados neste ano com a alta dos juros<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":590796,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[113099,289,68,22,69],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-767732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-guerra-do-ira","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-renda-fixa","tag-tesouro-direto"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=767732"}],"version-history":[{"count":32,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767732\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":767939,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767732\/revisions\/767939"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/590796"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=767732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=767732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=767732"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=767732"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=767732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}