{"id":767809,"date":"2026-03-12T12:20:08","date_gmt":"2026-03-12T15:20:08","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=767809"},"modified":"2026-03-13T11:20:24","modified_gmt":"2026-03-13T14:20:24","slug":"petroleo-a-us-100-afeta-projecoes-para-o-copom-veja-o-impacto-para-o-tesouro-direto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/petroleo-a-us-100-afeta-projecoes-para-o-copom-veja-o-impacto-para-o-tesouro-direto\/","title":{"rendered":"Petr\u00f3leo a US$ 100 afeta proje\u00e7\u00f5es para o Copom. Veja o impacto para o Tesouro Direto"},"content":{"rendered":"\n<p>O investidor que contava com um corte de 0,50 ponto percentual na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> na pr\u00f3xima semana, para marcar o in\u00edcio do ciclo de queda de juros conduzido pelo Banco Central, se deparou nos \u00faltimos dias com uma mudan\u00e7a de cen\u00e1rio. O in\u00edcio da Guerra do Ir\u00e3 no fim de fevereiro afetou as proje\u00e7\u00f5es do mercado e de economistas sobre a decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>Com o pre\u00e7o do barril de petr\u00f3leo de volta para perto da faixa dos US$ 100 e com a infla\u00e7\u00e3o ao consumidor (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/tesouro-ipca-2050-se-valoriza-30-em-um-ano-e-pode-ganhar-ainda-mais\/\">medida pelo IPCA<\/a>) de fevereiro acima das expectativas de mercado, h\u00e1 quem defenda que o Banco Central nem tenha mais espa\u00e7o para iniciar o ciclo de queda da Selic agora.<\/p>\n\n\n\n<p>O governo anunciou nesta quinta-feira (12) medidas para conter o <strong>reajuste do diesel<\/strong>, o que contribui para reduzir a press\u00e3o sobre pre\u00e7os vinda de uma alta de custos de transporte rodovi\u00e1rio. Segundo c\u00e1lculos do Ita\u00fa BBA, o pre\u00e7o do combust\u00edvel praticado no pa\u00eds j\u00e1 est\u00e1 com uma defasagem de 18% em rela\u00e7\u00e3o ao mercado internacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Preocupado com o impacto da alta do petr\u00f3leo, o governo decidiu zerar a cobran\u00e7a de PIS e Cofins sobre a importa\u00e7\u00e3o e comercializa\u00e7\u00e3o do diesel, o que deve representar uma redu\u00e7\u00e3o de R$ 0,32 por litro. Al\u00e9m disso, vai subsidiar produtores e importadores em mais R$ 0,32 por litro desde que as empresas repassem o valor aos consumidores. No total, espera-se que o al\u00edvio nos pre\u00e7os alcance R$ 0,64.  <\/p>\n\n\n\n<p>A a\u00e7\u00e3o do governo ajuda a consolidar a vis\u00e3o do mercado sobre a proximidade do in\u00edcio do ciclo de redu\u00e7\u00e3o da Selic. O consenso mant\u00e9m a perspectiva de que o BC vai promover um corte na semana que vem. <strong>S\u00f3 que o tamanho da redu\u00e7\u00e3o ficou menos claro, em particular no curto prazo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Crescem as apostas de analistas e economistas em um movimento mais contido, de 0,25 ponto percentual, na reuni\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/tesouro-ipca-2050-se-valoriza-30-em-um-ano-e-pode-ganhar-ainda-mais\/\">Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/a> da pr\u00f3xima quarta-feira (18).<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-inflacao-impacto-renda-fixa\/\" \n                        title=\"Guerra do Ir\u00e3 \u00e9 nova amea\u00e7a de press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o. Veja o impacto na renda fixa\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Guerra do Ir\u00e3 \u00e9 nova amea\u00e7a de press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o. Veja o impacto na renda fixa\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-inflacao-impacto-renda-fixa\/\"\n                    >\n                        Guerra do Ir\u00e3 \u00e9 nova amea\u00e7a de press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o. Veja o impacto na renda fixa                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-no-ira-wall-street-emergentes\/\" \n                        title=\"Guerra no Ir\u00e3 coloca aposta de Wall Street em mercados emergentes \u00e0 prova\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Guerra no Ir\u00e3 coloca aposta de Wall Street em mercados emergentes \u00e0 prova\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-no-ira-wall-street-emergentes\/\"\n                    >\n                        Guerra no Ir\u00e3 coloca aposta de Wall Street em mercados emergentes \u00e0 prova                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Para investidores, na pr\u00e1tica, uma redu\u00e7\u00e3o mais contida da Selic pode inspirar uma alta nos juros com vencimento para os pr\u00f3ximos anos, como aqueles dos t\u00edtulos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-inflacao-impacto-renda-fixa\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-inflacao-impacto-renda-fixa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A influ\u00eancia da Selic n\u00e3o \u00e9 direta, como no caso do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>, mas uma postura mais cautelosa do Copom tende a levar o mercado a reavaliar as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o futura, o que afeta a chamada curva longa.<\/p>\n\n\n\n<p>Taxas de juros mais altas significam queda no valor dos pap\u00e9is atrelados do Tesouro Direto, o que se reflete na carteira do investidor. Por outro lado, caso a expectativa seja a de normaliza\u00e7\u00e3o do mercado, o momento atual pode servir como ponto de entrada para investimentos em tais ativos: a queda dos juros futuros vai valorizar esses pap\u00e9is.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa eleva\u00e7\u00e3o dos juros futuros tamb\u00e9m ocorre porque os investidores tendem a retirar recursos desses pap\u00e9is. Como a volatilidade dos t\u00edtulos prefixados e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tesouro-ipca-o-que-e-como-funciona\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tesouro-ipca-o-que-e-como-funciona\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IPCA+<\/a> aumenta, muitos investidores voltam a aplicar em produtos que seguem a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Selic<\/a> e o CDI, os chamados p\u00f3s-fixados, pouco afetados pelas oscila\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/estrategias-para-viver-de-renda\/agenda-de-dividendos\/\"><strong>Dividendos: InvestNews lan\u00e7a agenda mensal, completa e gratuita; baixe a sua agora<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Apostas convergem para corte de 0,25 ponto<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>As op\u00e7\u00f5es de Copom, ou seja, contratos derivativos que apostam nos rumos da pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira, mostram nesta quinta-feira (12) que 54% do mercado enxerga uma queda de 0,25 ponto da taxa b\u00e1sica de juros no dia 18.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse grupo tem crescido na medida em que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo continuam sua escalada. O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> de fevereiro, com uma alta mensal de 0,70% e de 3,81% em 12 meses, ficou acima das expectativas de mercado e tamb\u00e9m contribui para a mudan\u00e7a das apostas.<\/p>\n\n\n\n<p>Faz pouco tempo, a vis\u00e3o majorit\u00e1ria era a de uma redu\u00e7\u00e3o de meio ponto. Na sexta-feira passada (6), por exemplo, o grupo que apostava nessa queda mais forte alcan\u00e7ava 58%. Agora, &#8220;apenas&#8221; 35% veem maiores chances de uma diminui\u00e7\u00e3o nessa magnitude.<\/p>\n\n\n\n<p>E, antes do in\u00edcio da guerra, o percentual de investidores que apostavam em um corte inicial de 0,50 ponto na reuni\u00e3o do Copom neste m\u00eas chegou a alcan\u00e7ar 87%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mercado reprecifica queda de juros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>De qualquer modo, o consenso no mercado continua a ser o de que o BC vai come\u00e7ar a cortar a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> na semana que vem. As quest\u00f5es que ficam em aberto agora s\u00e3o: qual ser\u00e1 o ritmo do ciclo de redu\u00e7\u00e3o dos juros e at\u00e9 que ponto a autoridade monet\u00e1ria pretende levar a diminui\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica, ou seja, qual ser\u00e1 a chamada taxa terminal no fim do ciclo.<\/p>\n\n\n\n<p>O economista-chefe do Citi no Brasil, Leonardo Porto, refor\u00e7a o coro de um in\u00edcio de cortes mais contido por parte do BC. A vis\u00e3o do banco \u00e9 a de que os pre\u00e7os da energia acendem um alerta para as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, ainda que n\u00e3o sejam suficientes para mudar o rumo da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/precos-do-petroleo-atingem-us-100-mas-trump-preve-queda-rapida-analistas-discordam\/\" \n                        title=\"Pre\u00e7os do petr\u00f3leo atingem US$ 100, mas Trump prev\u00ea queda r\u00e1pida. Analistas discordam\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Pre\u00e7os do petr\u00f3leo atingem US$ 100, mas Trump prev\u00ea queda r\u00e1pida. Analistas discordam\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/precos-do-petroleo-atingem-us-100-mas-trump-preve-queda-rapida-analistas-discordam\/\"\n                    >\n                        Pre\u00e7os do petr\u00f3leo atingem US$ 100, mas Trump prev\u00ea queda r\u00e1pida. Analistas discordam                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Antes mesmo de a guerra come\u00e7ar, o componente dos pre\u00e7os de energia do \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor j\u00e1 havia mostrado acelera\u00e7\u00e3o com alta de quase 3%. &#8220;E esse dado j\u00e1 deve estar defasado frente aos conflitos geopol\u00edticos globais&#8221;, disse Porto.<\/p>\n\n\n\n<p>A gestora G5 Partners tamb\u00e9m j\u00e1 enxerga menos espa\u00e7o para o corte da Selic na pr\u00f3xima semana. Para o economista-chefe Luis Otavio Leal, o cen\u00e1rio para o in\u00edcio do ciclo de queda de juros est\u00e1 mantido, mesmo com todos os &#8220;por\u00e9ns&#8221; sobre a infla\u00e7\u00e3o em meio \u00e0 escalada dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a Guerra do Ir\u00e3, a gestora reviu a proje\u00e7\u00e3o e passou a considerar um corte inicial de 0,25 ponto percentual. &#8220;O Copom deve come\u00e7ar em um ritmo mais fraco inclusive para n\u00e3o botar mais &#8216;lenha na fogueira&#8217; da desvaloriza\u00e7\u00e3o do real&#8221;, disse o economista.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Corte menor pode atenuar alta do d\u00f3lar<\/h2>\n\n\n\n<p>Para economistas, o c\u00e2mbio tem sido h\u00e1 anos um dos principais canais de transmiss\u00e3o das incertezas externas para a infla\u00e7\u00e3o brasileira. E agora n\u00e3o ser\u00e1 diferente.<\/p>\n\n\n\n<p>O cen\u00e1rio, por\u00e9m, pode ser mais suave do que o choque da guerra faz acreditar. Isso, especialmente, se o Banco Central se mostrar mais conservador.<\/p>\n\n\n\n<p>Como o n\u00edvel de juros ainda est\u00e1 muito elevado, com a Selic em 15% ao ano, um corte mais contido basicamente n\u00e3o altera a atratividade do real como moeda de &#8220;<em>carry trade<\/em>&#8220;. <\/p>\n\n\n\n<p>Essa estrat\u00e9gia consiste em tomar recursos em mercados com juros baixos, como os Estados Unidos, e aplicar em ativos de pa\u00edses que pagam taxas elevadas, caso do Brasil, para ganhar com a diferen\u00e7a de remunera\u00e7\u00e3o. Esse ambiente de juros, portanto, costuma atrair recursos do exterior e ajuda a sustentar uma taxa de c\u00e2mbio mais favor\u00e1vel ao real.<\/p>\n\n\n\n<p>O Brasil conta ainda com outros suportes que podem ajudar os mercados a navegar com menos dificuldades pelas \u00e1guas turbulentas atuais. <\/p>\n\n\n\n<p>O pa\u00eds se tornou, ap\u00f3s a descoberta do pr\u00e9-sal nos anos 2000, um exportador l\u00edquido de petr\u00f3leo (exporta mais do que importa). Desse modo, quando os pre\u00e7os dos barris sobem, h\u00e1 uma entrada de recursos de fora. Esse fluxo pode ajudar a amenizar uma alta global da moeda americana.<\/p>\n\n\n\n<p>A arrecada\u00e7\u00e3o federal de impostos tamb\u00e9m aumenta por causa do crescimento das receitas com a commodity. Isso porque o governo sempre se beneficia com aumento de dividendos distribu\u00eddos pela Petrobras em momentos de alta do petr\u00f3leo, o que ajuda nas metas fiscais.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-adia-aumento-dos-precos-de-combustiveis-no-brasil-apesar-da-alta-do-petroleo\/\" \n                        title=\"Petrobras adia aumento dos pre\u00e7os de combust\u00edveis no Brasil apesar da alta do petr\u00f3leo\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Petrobras adia aumento dos pre\u00e7os de combust\u00edveis no Brasil apesar da alta do petr\u00f3leo\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-adia-aumento-dos-precos-de-combustiveis-no-brasil-apesar-da-alta-do-petroleo\/\"\n                    >\n                        Petrobras adia aumento dos pre\u00e7os de combust\u00edveis no Brasil apesar da alta do petr\u00f3leo                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Em 2022, por exemplo, quando come\u00e7ou a guerra da R\u00fassia contra a Ucr\u00e2nia, a Petrobras distribuiu mais de R$ 210 bilh\u00f5es em proventos. Desse total, o governo federal recebeu quase R$ 80 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e3o fatores que, por si s\u00f3, n\u00e3o bastam para blindar o pa\u00eds dos efeitos inflacion\u00e1rios e cambiais da escalada dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e dos combust\u00edveis, mas ajudam a atenu\u00e1-los.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Guerra no Ir\u00e3 pode levar o Banco Central a rever ritmo projetado de cortes da Selic na semana que vem<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":660002,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[56,113099,289,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-767809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-banco-central","tag-guerra-do-ira","tag-investimentos","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=767809"}],"version-history":[{"count":65,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767809\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":769470,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/767809\/revisions\/769470"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/660002"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=767809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=767809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=767809"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=767809"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=767809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}