{"id":768047,"date":"2026-03-10T08:42:00","date_gmt":"2026-03-10T11:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=768047"},"modified":"2026-03-10T10:19:59","modified_gmt":"2026-03-10T13:19:59","slug":"gpa-pcar3-renegociar-4-bilhoes-dividas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-pcar3-renegociar-4-bilhoes-dividas\/","title":{"rendered":"GPA entra com recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial para renegociar R$ 4,5 bilh\u00f5es em d\u00edvidas"},"content":{"rendered":"\n<p>O <strong>GPA<\/strong>, grupo dono das redes P\u00e3o de A\u00e7\u00facar e Extra, anunciou nesta manh\u00e3 de ter\u00e7a-feira (10) um plano de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial para <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-corre-contra-o-tempo-dividas\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-corre-contra-o-tempo-dividas\/\">renegociar cerca de R$ 4,5 bilh\u00f5es em d\u00edvidas<\/a> n\u00e3o operacionais, em tentativa de reorganizar seu passivo e aliviar a press\u00e3o de vencimentos concentrados j\u00e1 neste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>A medida, aprovada por unanimidade pelo conselho de administra\u00e7\u00e3o, mira exclusivamente credores financeiros e n\u00e3o afeta o funcionamento do dia a dia da companhia. Ficam fora do plano obriga\u00e7\u00f5es correntes com fornecedores, parceiros e clientes, al\u00e9m de sal\u00e1rios, alugu\u00e9is e passivos trabalhistas.<\/p>\n\n\n\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-contrata-escritorio-munhoz-advogados-para-reestruturacao-de-divida\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-contrata-escritorio-munhoz-advogados-para-reestruturacao-de-divida\/\">iniciativa<\/a> mais extrema ocorre no momento em que o GPA tenta ganhar tempo para adequar o perfil da d\u00edvida \u00e0 sua capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa. Quase metade desse passivo vence em 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 neste ano, a companhia tem pela <a href=\"https:\/\/www.gpari.com.br\/informacoes-financeiras\/resultados-trimestrais\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">frente compromissos financeiros relevantes de curto prazo<\/a>, incluindo um vencimento de R$ 450 milh\u00f5es em maio, R$ 889 milh\u00f5es em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> em julho, R$ 127 milh\u00f5es com vencimento em novembro, referentes a uma s\u00e9rie da 20\u00aa emiss\u00e3o de deb\u00eantures, e um empr\u00e9stimo de R$ 508 milh\u00f5es com o Rabobank tamb\u00e9m previsto para julho.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo apurou o <strong>InvestNews<\/strong>, al\u00e9m do Rabobank, Ita\u00fa, HSBC e BTG Pactual j\u00e1 sinalizaram apoio ao plano. Juntos, esses credores representam 46% da d\u00edvida n\u00e3o operacional, percentual acima do piso m\u00ednimo de um ter\u00e7o exigido em lei para apresenta\u00e7\u00e3o do plano.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA TAMB\u00c9M<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-corre-contra-o-tempo-dividas\/\" title=\"GPA corre contra o tempo para honrar suas d\u00edvidas, sem &#8216;bala de prata&#8217; \u00e0 vista\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"GPA corre contra o tempo para honrar suas d\u00edvidas, sem &#8216;bala de prata&#8217; \u00e0 vista\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-corre-contra-o-tempo-dividas\/\">\n                        GPA corre contra o tempo para honrar suas d\u00edvidas, sem &#8216;bala de prata&#8217; \u00e0 vista                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-risco-continuidade-despesas-dividas\/\" title=\"Com a sobreviv\u00eancia em risco, GPA corta despesas e renegocia d\u00edvidas de curto prazo\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Com a sobreviv\u00eancia em risco, GPA corta despesas e renegocia d\u00edvidas de curto prazo\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-risco-continuidade-despesas-dividas\/\">\n                        Com a sobreviv\u00eancia em risco, GPA corta despesas e renegocia d\u00edvidas de curto prazo                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, o pedido abre uma janela legal de 90 dias para negocia\u00e7\u00e3o com os credores e cria uma esp\u00e9cie de <em>standstill<\/em>, o que suspende execu\u00e7\u00f5es judiciais relacionadas aos cr\u00e9ditos abrangidos e d\u00e1 \u00e0 empresa espa\u00e7o para tentar construir uma solu\u00e7\u00e3o mais ampla para o passivo financeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>O CEO, Alexandre Santoro, afirma que o objetivo \u00e9 tratar um problema estrutural de vencimentos, sem contaminar o dia a dia da companhia. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA opera\u00e7\u00e3o segue rodando bem. O que estamos endere\u00e7ando aqui \u00e9 um tema estrutural de vencimento que temos neste ano\u201d, diz o executivo em entrevista ao <strong>InvestNews<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Santoro assumiu em janeiro, egresso do IMC (International Meal Company), em que &#8211; tamb\u00e9m como CEO &#8211; comandou a empresa em um processo de ganho de efici\u00eancia operacional e de refor\u00e7o da estrutura de capital ao longo de quase cinco anos. O grupo opera redes como Pizza Hut e Viena no Brasil e fez o mesmo com a KFC at\u00e9 o ano passado, antes de vender o ativo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1630\" height=\"918\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC.jpg\" alt=\"Alexandre Santoro foi CEO da IMC por quase cinco anos\" class=\"wp-image-745440\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC.jpg 1630w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-300x169.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-1024x577.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-768x433.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-1536x865.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-1256x707.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-172x97.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/01\/IMC-150x84.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1630px) 100vw, 1630px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Alexandre Santoro foi CEO da IMC por quase cinco anos (foto: reprodu\u00e7\u00e3o\/Alexandre Santoro)<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O CFO, Pedro Albuquerque, refor\u00e7a que a companhia busca reequilibrar a estrutura financeira com base no fluxo de caixa operacional. Segundo ele, ainda \u00e9 cedo para detalhar se a solu\u00e7\u00e3o passar\u00e1 por alongamento de prazos, desconto ou outro desenho. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO que de fato est\u00e1 acordando \u00e9 dar essa pausa para sentar na mesa, criar esse comit\u00ea e entender qual \u00e9 o instrumento mais adequado\u201d, afirma.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma das possibilidades acompanhadas de perto pelo mercado \u00e9 uma eventual inje\u00e7\u00e3o de capital. Questionado sobre essa hip\u00f3tese, Albuquerque diz que isso n\u00e3o est\u00e1 descartado, mas sinaliza que qualquer desenho ainda est\u00e1 em fase inicial e depender\u00e1 das discuss\u00f5es com os credores.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre analistas e gestores, cresce a percep\u00e7\u00e3o de que a renegocia\u00e7\u00e3o da d\u00edvida, sozinha, pode n\u00e3o ser suficiente para aliviar a press\u00e3o sobre o balan\u00e7o. Essa discuss\u00e3o ganha peso em uma companhia que hoje tem uma base acion\u00e1ria que passou por muitas mudan\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, a fam\u00edlia mineira Coelho Diniz, dona da rede de supermercados de mesmo nome em Minas Gerais, aparece como maior acionista do GPA, com 24% do capital. O investidor Silvio Tini, que tamb\u00e9m \u00e9 acionista de empresas como Alpargatas, Bombril e Gerdau, det\u00e9m 16%, enquanto o franc\u00eas Casino, antigo controlador do grupo, ainda mant\u00e9m cerca de 22% da companhia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Quem s\u00e3o os Coelho Diniz, mineiros que  comem pelas beiradas o controle do  P\u00e3o de A\u00e7\u00facar\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/vq7C3xUdX-8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Custo alto<\/h2>\n\n\n\n<p>A press\u00e3o n\u00e3o vem s\u00f3 do calend\u00e1rio de vencimentos. O custo da d\u00edvida tamb\u00e9m pesa sobre uma empresa que tenta melhorar sua opera\u00e7\u00e3o em ambiente de juros altos desde 2022. Em uma conta simplificada, segundo o CFO, uma d\u00edvida ao redor de R$ 4 bilh\u00f5es corrigida a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> de 15% implica despesa financeira anual pr\u00f3xima de R$ 600 milh\u00f5es, sem contar <em>spreads<\/em> e custos adicionais.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse \u00e9 justamente o ponto central do desafio do GPA. A companhia tem promovido ajustes operacionais, mas eles ainda n\u00e3o foram suficientes para neutralizar o peso da estrutura financeira.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde que assumiu o comando, Santoro diz que tem revisado frentes como sortimento, especialmente nas chamadas lojas de proximidade, estrutura de custos e disciplina de investimentos. O grupo tamb\u00e9m j\u00e1 sinalizou redu\u00e7\u00e3o de capex praticamente pela metade. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cN\u00e3o \u00e9 hora para fazer expans\u00e3o\u201d, afirma o executivo, dizendo que a prioridade \u00e9 crescer de forma saud\u00e1vel e com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Al\u00e9m da d\u00edvida<\/h2>\n\n\n\n<p>A quest\u00e3o \u00e9 que, para al\u00e9m da d\u00edvida financeira, o GPA convive com o peso de um passivo hist\u00f3rico bilion\u00e1rio. A companhia mant\u00e9m cerca de R$ 17 bilh\u00f5es em conting\u00eancias tribut\u00e1rias e trabalhistas, parte delas herdada de uma \u00e9poca em que o grupo era bem maior e ainda tinha sob seu guarda-chuva o Assa\u00ed, empresa do ramo de &#8220;atacarejo&#8221;, e a opera\u00e7\u00e3o colombiana de supermercados do \u00c9xito.<\/p>\n\n\n\n<p>A separa\u00e7\u00e3o (<em>spinoff<\/em>) desses ativos deixou o GPA menor, mais exposto e sem a mesma gera\u00e7\u00e3o de caixa do momento em que esses passivos tiveram origem. S\u00f3 no quarto trimestre, a empresa desembolsou quase R$ 550 milh\u00f5es com quest\u00f5es tribut\u00e1rias e trabalhistas. Al\u00e9m disso, essas disputas exigem seguros-garantia na esfera judicial, o que tamb\u00e9m consome caixa e pressiona o resultado financeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Esses passivos n\u00e3o entram no per\u00edmetro da recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, mas seguem no radar da administra\u00e7\u00e3o. \u201cOs esfor\u00e7os de negocia\u00e7\u00e3o seguem correntes como estavam antes\u201d, diz Albuquerque, ao comentar as tratativas com a Receita Federal e secretarias da Fazenda estaduais.<\/p>\n\n\n\n<p>O movimento de negocia\u00e7\u00e3o com credores em esferas mais avan\u00e7adas j\u00e1 vinha sendo desenhado pelo GPA havia alguns dias. No \u00faltimo dia 3, a <em>Bloomberg<\/em> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-contrata-escritorio-munhoz-advogados-para-reestruturacao-de-divida\/\">noticiou<\/a> que a companhia havia contratado o escrit\u00f3rio Munhoz Advogados, especializado em reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas.<\/p>\n\n\n\n<p>No come\u00e7o de janeiro, o grupo tamb\u00e9m contratou o &#8220;bra\u00e7o&#8221; voltado a ganhos de efici\u00eancia e performance da Alvarez &amp; Marsal para assessor\u00e1-la nessa frente.<\/p>\n\n\n\n<p>A aposta da administra\u00e7\u00e3o agora \u00e9 usar a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial como instrumento para reorganizar o passivo financeiro sem paralisar a empresa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dono de P\u00e3o de A\u00e7\u00facar e Extra busca reestruturar passivos financeiros; fornecedores, alugu\u00e9is e obriga\u00e7\u00f5es trabalhistas ficam fora do plano<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":638797,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[195,376],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-768047","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-grupo-pao-de-acucar","tag-varejo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768047","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=768047"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768047\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":768074,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768047\/revisions\/768074"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/638797"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=768047"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=768047"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=768047"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=768047"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=768047"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}