{"id":768632,"date":"2026-03-11T10:06:32","date_gmt":"2026-03-11T13:06:32","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=768632"},"modified":"2026-03-11T10:38:25","modified_gmt":"2026-03-11T13:38:25","slug":"cba-venda-cade-libera-cbav3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cba-venda-cade-libera-cbav3\/","title":{"rendered":"Cade autoriza venda do controle da CBA para Chinalco e Rio Tinto; empresa dever\u00e1 sair da Bolsa"},"content":{"rendered":"\n<p>O Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (<strong>Cade<\/strong>) <a href=\"https:\/\/sei.cade.gov.br\/sei\/modulos\/pesquisa\/md_pesq_documento_consulta_externa.php?HJ7F4wnIPj2Y8B7Bj80h1lskjh7ohC8yMfhLoDBLddapOAg_8Ko96KaAgFQmLMkSdEiCxYV5GVPtTGmx-Tvo7BAuGZ61ER8Vkbq2WTSwGuv1n1swRpOf7qTt8QKeXRe7\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">aprovou<\/a> a venda do controle da Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (<strong>CBA<\/strong>) para uma <em>joint venture<\/em> formada pela chinesa <strong>Chinalco<\/strong> e pela anglo-australiana <strong>Rio Tinto<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>A decis\u00e3o, assinada pelo superintendente-geral Alexandre Barreto de Souza, foi sem restri\u00e7\u00f5es. Agora, haver\u00e1 um prazo de 15 dias para eventuais contesta\u00e7\u00f5es e, caso n\u00e3o ocorra, haver\u00e1 o aval definitivo.<\/p>\n\n\n\n<p>A opera\u00e7\u00e3o, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cba-cbav3-chinalco-rio-tinto\/\">anunciada em 29 de janeiro<\/a>, avalia a maior produtora de alum\u00ednio da Am\u00e9rica Latina em mais de R$ 10 bilh\u00f5es, somando valor de mercado mais as d\u00edvidas. A Votorantim recebe R$ 4,7 bilh\u00f5es pela sua fatia de 68,6% na companhia. Os compradores ainda far\u00e3o uma oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (<strong>OPA<\/strong>) para retirar a CBA da bolsa, o que deve demandar outros R$ 2,1 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cba-aluminio-votorantim-cbav3\/\" title=\"Na CBA, o risco do alum\u00ednio deixou de fazer sentido para a Votorantim dos novos Erm\u00edrio de Moraes\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Na CBA, o risco do alum\u00ednio deixou de fazer sentido para a Votorantim dos novos Erm\u00edrio de Moraes\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cba-aluminio-votorantim-cbav3\/\">\n                        Na CBA, o risco do alum\u00ednio deixou de fazer sentido para a Votorantim dos novos Erm\u00edrio de Moraes                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, os compradores precisar\u00e3o lan\u00e7ar uma oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (OPA) para os acionistas minorit\u00e1rios, que det\u00eam os 31,4% restantes da companhia, ao pre\u00e7o de R$ 10,50 por a\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A OPA \u00e9 obrigat\u00f3ria por lei em casos de troca de controle em empresas listadas no Novo Mercado da B3, mas a Chinalco e a Rio Tinto v\u00e3o al\u00e9m: no pedido ao Cade, declaram explicitamente que a inten\u00e7\u00e3o \u00e9 usar a oferta para cancelar o registro da CBA como companhia aberta, tirando a empresa da Bolsa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Outras etapas<\/h2>\n\n\n\n<p>A aprova\u00e7\u00e3o do Cade \u00e9 uma das etapas regulat\u00f3rias necess\u00e1rias para o fechamento do neg\u00f3cio. A opera\u00e7\u00e3o ainda aguarda aval de autoridades de concorr\u00eancia da China, Alemanha, Coreia do Sul e Uruguai, al\u00e9m da Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a Chinalco, controlada pelo governo chin\u00eas, a aquisi\u00e7\u00e3o representa a entrada na Am\u00e9rica Latina e o acesso a uma cadeia produtiva integrada, da extra\u00e7\u00e3o de bauxita \u00e0 fabrica\u00e7\u00e3o de produtos de alum\u00ednio. Para a Rio Tinto, \u00e9 uma plataforma de alum\u00ednio de baixo carbono alimentada por fontes renov\u00e1veis, em linha com sua estrat\u00e9gia global no setor.<\/p>\n\n\n\n<p>A CBA chegou \u00e0 transa\u00e7\u00e3o com d\u00edvida l\u00edquida de R$ 3,3 bilh\u00f5es e alavancagem de 2,97 vezes o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a>, patamar que limitava sua capacidade de bancar projetos de expans\u00e3o, como o <strong>Projeto Rondon<\/strong>, de minera\u00e7\u00e3o de bauxita no Par\u00e1, que demandaria cerca de US$ 2,5 bilh\u00f5es em investimentos. Em 2025, a empresa faturou R$ 8,8 bilh\u00f5es, com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> anual de R$ 230 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A venda marca mais um cap\u00edtulo da sa\u00edda da <strong>Votorantim<\/strong> de neg\u00f3cios intensivos em capital e sujeitos a ciclos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos anos, o grupo controlado pela <strong>fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes<\/strong> j\u00e1 havia se desfeito da Votorantim Siderurgia, vendida \u00e0 <strong>ArcelorMittal<\/strong> em 2018, e da <strong>Fibria<\/strong>, incorporada pela <strong>Suzano<\/strong> em 2019. No fim de 2025, vendeu ainda uma participa\u00e7\u00e3o na <strong>Citrosuco<\/strong>, produtora de suco de laranja, para o fundo de pens\u00e3o canadense <strong>PSP<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes transformou a Votorantim num s\u00edmbolo de sucesso no Brasil\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/MHM0Xk3Vq1U?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Neg\u00f3cio de mais de R$ 10 bilh\u00f5es ainda depende de aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria na China, Alemanha, Coreia do Sul e Uruguai antes do fechamento<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":724560,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110423,112867],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-768632","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-cba","tag-votorantim"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768632","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=768632"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768632\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":768678,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/768632\/revisions\/768678"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/724560"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=768632"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=768632"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=768632"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=768632"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=768632"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}