{"id":770177,"date":"2026-03-16T16:33:43","date_gmt":"2026-03-16T19:33:43","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=770177"},"modified":"2026-03-30T16:26:15","modified_gmt":"2026-03-30T19:26:15","slug":"fatores-petrobras-bom-investimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fatores-petrobras-bom-investimento\/","title":{"rendered":"Petrobras sobe 50% no ano e pode avan\u00e7ar com cen\u00e1rio favor\u00e1vel. Mas elei\u00e7\u00e3o \u00e9 risco no radar"},"content":{"rendered":"\n

Pre\u00e7os do petr\u00f3leo, imposto sobre exporta\u00e7\u00f5es, riscos com as elei\u00e7\u00f5es presidenciais e aquisi\u00e7\u00f5es potenciais. Esses s\u00e3o temas fundamentais hoje para o cen\u00e1rio de quem investe na Petrobras<\/a><\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Esses elementos indicam que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para novas altas<\/strong> para as a\u00e7\u00f5es da estatal, mas tudo depende da concretiza\u00e7\u00e3o de um cen\u00e1rio favor\u00e1vel, conforme tem acontecido at\u00e9 agora. N\u00e3o se trata de algo garantido, especialmente com o risco de inger\u00eancia pol\u00edtica na gest\u00e3o, algo que potencialmente pode levar a estatal a represar reajustes no mercado local antes das elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

No acumulado deste ano, as a\u00e7\u00f5es preferenciais<\/a> da companhia (PETR4) acumulam ganhos de 49,4%. J\u00e1 o papel preferencial (PETR3) sobe 56,3% at\u00e9 agora. O Ibovespa avan\u00e7a 12,6% no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Nos c\u00e1lculos de analistas do setor e gestores, o petr\u00f3leo do tipo Brent<\/strong>, refer\u00eancia global para a commodity, precisa estar no pre\u00e7o m\u00ednimo de US$ 70 o barril<\/strong> para manter a Petrobras com forte gera\u00e7\u00e3o de caixa e, portanto, como boa alternativa no setor de \u00f3leo e g\u00e1s brasileiro.<\/p>\n\n\n\n

Esse tamb\u00e9m \u00e9 o piso para garantir que a empresa mantenha o pagamento dos dividendos ordin\u00e1rios<\/strong>. Com o Brent na casa dos US$ 80, analistas do BTG Pactual estimam um dividend yield<\/a> (rentabilidade<\/a> dos dividendos) de cerca de 9%.<\/p>\n\n\n\n

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Nesse contexto, a gera\u00e7\u00e3o de caixa livre sobre o patrim\u00f4nio (quanto caixa a empresa produz para cada real de patrim\u00f4nio dos acionistas) fica em aproximadamente 10% para 2026. S\u00e3o n\u00fameros que se destacam frente a pares globais, que negociam com retorno total m\u00e9dio ao acionista de 5,5%.<\/p>\n\n\n\n

Com a Guerra do Ir\u00e3 e os riscos que envolvem a produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo no Oriente M\u00e9dio, a cota\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria-prima ultrapassou os US$ 100. <\/p>\n\n\n\n

Se houver uma solu\u00e7\u00e3o no curto prazo para o conflito, os pre\u00e7os devem se estabilizar em n\u00edveis mais baixos, mas n\u00e3o t\u00e3o baixos a ponto de prejudicar a gera\u00e7\u00e3o de caixa da Petrobras, sobretudo porque levaria tempo at\u00e9 que a produ\u00e7\u00e3o global voltasse ao normal.<\/p>\n\n\n\n

Imposto, aquisi\u00e7\u00f5es e ‘efeito Braskem’<\/h2>\n\n\n\n

Outro tema relevante para quem investe na empresa \u00e9 o rec\u00e9m-anunciado imposto sobre exporta\u00e7\u00f5es. O governo do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva adotou medidas para aliviar o impacto dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis com a alta do petr\u00f3leo, entre elas um imposto de 12% sobre exporta\u00e7\u00f5es de \u00f3leo cru.<\/p>\n\n\n\n

Isso representa um custo direto para a Petrobras, grande exportadora da commodity, j\u00e1 incorporado nos modelos dos analistas. <\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, o aumento do pre\u00e7o do diesel nas refinarias em 11,6%<\/a>, anunciado na \u00faltima semana para aproximar os pre\u00e7os locais dos internacionais \u2014 representa uma receita adicional relevante para a empresa.<\/p>\n\n\n\n

O aumento n\u00e3o resolve a defasagem em rela\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os globais, mas, dado que os custos de extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo e de refino seguem iguais, compensa em parte a incid\u00eancia do novo imposto.<\/p>\n\n\n

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