{"id":773126,"date":"2026-03-26T06:53:35","date_gmt":"2026-03-26T09:53:35","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=773126"},"modified":"2026-03-26T06:53:43","modified_gmt":"2026-03-26T09:53:43","slug":"guerra-fundo-multimercados-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/guerra-fundo-multimercados-entenda\/","title":{"rendered":"Guerra do Ir\u00e3 derruba fundos multimercados. Entenda o que aconteceu e como reagir"},"content":{"rendered":"\n<p>O ano come\u00e7ou favor\u00e1vel para os fundos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-multimercado-o-que-sao\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-multimercado-o-que-sao\/\">multimercados<\/a>, com retornos que superaram o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> e a volta gradual do apetite do investidor. Mas os conflitos no Oriente M\u00e9dio, que se refletiram em disparada do pre\u00e7o do petr\u00f3leo e aumento dos juros futuros, alteraram esse quadro. <\/p>\n\n\n\n<p>O que despontava como uma potencial recupera\u00e7\u00e3o da &#8220;ressaca&#8221; dos \u00faltimos anos, marcada por fortes resgates de recursos dos produtos diante de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> mais baixa, se tornou novamente um cen\u00e1rio amargo. Agora a d\u00favida volta \u00e0 mesa do investidor: qual o sentido de aplicar em tais fundos?<\/p>\n\n\n\n<p>A vantagem dos multimercados n\u00e3o est\u00e1 necessariamente em entregar o maior retorno isolado, mas na forma como eles se comportam dentro da carteira. Por operarem diferentes classes de ativos, esses fundos tendem a apresentar <strong>correla\u00e7\u00e3o mais baixa<\/strong> com a bolsa e outros investimentos tradicionais, o que ajuda a reduzir a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> do portf\u00f3lio como um todo.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/apos-sangria-multimercados-esbocam-recuperacao-e-os-fundos-macro-voltam-ao-jogo\/\" \n                        title=\"Ap\u00f3s sangria, multimercados esbo\u00e7am recupera\u00e7\u00e3o \u2013 e os &#8216;fundos macro&#8217; voltam ao jogo\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Ap\u00f3s sangria, multimercados esbo\u00e7am recupera\u00e7\u00e3o \u2013 e os &#8216;fundos macro&#8217; voltam ao jogo\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/apos-sangria-multimercados-esbocam-recuperacao-e-os-fundos-macro-voltam-ao-jogo\/\"\n                    >\n                        Ap\u00f3s sangria, multimercados esbo\u00e7am recupera\u00e7\u00e3o \u2013 e os &#8216;fundos macro&#8217; voltam ao jogo                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/volatilidade-no-tesouro-direto-aumenta-saiba-como-lidar-com-o-sobe-desce-das-taxas\/\" \n                        title=\"Volatilidade no Tesouro Direto aumenta: saiba como lidar com sobe-e-desce das taxas\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Volatilidade no Tesouro Direto aumenta: saiba como lidar com sobe-e-desce das taxas\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/volatilidade-no-tesouro-direto-aumenta-saiba-como-lidar-com-o-sobe-desce-das-taxas\/\"\n                    >\n                        Volatilidade no Tesouro Direto aumenta: saiba como lidar com sobe-e-desce das taxas                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Cada investidor ter\u00e1 uma jornada diferente ao optar especificamente por um fundo multimercado e combin\u00e1-lo a outros ativos na carteira. Mas um exemplo simples ajuda a entender como eles trabalham para uma das caracter\u00edsticas mais importantes em um investimento maduro: a <strong>diversifica\u00e7\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que um multimercado realmente faz por voc\u00ea<\/h2>\n\n\n\n<p>Vamos pensar em uma carteira com 60% de BOVA11, o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\">ETF<\/a> que segue o Ibovespa, e 40% de um produto p\u00f3s-fixado simples, que replique 100% do CDI, a taxa de refer\u00eancia da renda fixa de curto prazo. Em 12 meses, o <strong>retorno desse portf\u00f3lio seria de 25,8%<\/strong>,em m\u00e9dia.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas, dado que a volatilidade do Ibovespa nos \u00faltimos 12 meses foi de 16,4%, essa carteira teria apresentado uma <strong>volatilidade total perto de 11%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Agora, vamos imaginar um portf\u00f3lio com 50% de BOVA11, outros 30% aplicados em um t\u00edtulo p\u00f3s-fixado e os 20% restantes em um fundo multimercado. Na m\u00e9dia, esses fundos renderam 13,2% nos \u00faltimos 12 meses, segundo o <a href=\"https:\/\/data.anbima.com.br\/indices\/consulta\/ihfa\/resultados-diarios\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/data.anbima.com.br\/indices\/consulta\/ihfa\/resultados-diarios\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">IHFA<\/a>, o \u00edndice que mede a rentabilidade m\u00e9dia dos multimercados brasileiros. <strong>O retorno dessa carteira seria de 23,5%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Acontece que a maioria dos multimercados no Brasil tem uma volatilidade que fica entre 6% e 8%, alguns bem abaixo disso, na casa dos 5%. S\u00e3o poucos que superam essa faixa. E isso significa a volatilidade total da segunda carteira simulada <strong>cai para cerca de 7%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 nesse aspecto que \u00e9 preciso levar em conta a sensa\u00e7\u00e3o de preju\u00edzo t\u00e3o nociva causada pela volatilidade, que muitas vezes leva o investidor a se precipitar e a realizar perdas, ou seja, concretizar na pr\u00e1tica um preju\u00edzo que estava configurado no momento apenas na tela.<\/p>\n\n\n\n<p>Um investimento de R$ 10 mil em uma carteira com volatilidade pr\u00f3xima de 11% pode passar por quedas que levem o patrim\u00f4nio para <strong>perto dos R$ 8.900<\/strong> em momentos de estresse. Para voltar aos R$ 10 mil iniciais, seria necess\u00e1ria uma <strong>alta de cerca de 12,4%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 em uma carteira com volatilidade mais pr\u00f3xima de 7%, a oscila\u00e7\u00e3o negativa tende a ser menor: uma queda para <strong>cerca de R$ 9.300<\/strong> exigiria uma <strong>recupera\u00e7\u00e3o de 7,5% <\/strong>para retornar ao ponto de partida. <\/p>\n\n\n\n<p>Parece pouco, mas isso ajuda a explicar porque estrat\u00e9gias com menor volatilidade tornam a trajet\u00f3ria do investimento mais est\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desempenho relativo<\/h2>\n\n\n\n<p>O investidor precisa compreender que multimercados n\u00e3o s\u00e3o investimentos de curto prazo. O ideal \u00e9 respeitar <strong>janelas que v\u00e3o de 3 a 5 anos<\/strong>, pelo menos. E isso porque janelas curtas podem contar hist\u00f3rias muito ruins (ou muito boas) que n\u00e3o correspondem \u00e0 experi\u00eancia que o investidor ter\u00e1 no decorrer do tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos seis meses, os fundos multimercados brasileiros acumulam uma alta m\u00e9dia de 2,3%, contra 7,2% do CDI. Mas, em seius meses at\u00e9 o dia 27 de fevereiro, quando a guerra dos EUA contra o Ir\u00e3 come\u00e7ou, os fundos subiam 7,6%, contra 6,2% do CDI. A diferen\u00e7a \u00e9 grande.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os maiores fundos da ind\u00fastria, de gestoras independentes (n\u00e3o vinculadas a bancos), o comportamento em cinco anos refor\u00e7a a vis\u00e3o positiva para esses produtos.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/28233518?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/28233518\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>&#8220;Muitos gestores estavam com posi\u00e7\u00f5es mais positivas e que n\u00e3o tinham no radar uma guerra iminente e, principalmente, a volatilidade no petr\u00f3leo e os reflexos disso para os juros e infla\u00e7\u00e3o&#8221;, diz Pedro Rudge, diretor da Anbima, entidade que representa institui\u00e7\u00f5es financeiras e fundos no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Foi exatamente o que aconteceu no caso das apostas de que o petr\u00f3leo ficaria estabilizado perto dos US$ 80 o barril &#8211; o que era um amplo consenso do mercado depois de anos de cota\u00e7\u00f5es nessa faixa.<\/p>\n\n\n\n<p>Depois da guerra, <strong>o pre\u00e7o da commodity disparou <\/strong>e muitos fundos com posi\u00e7\u00f5es vendidas \u2013 ou <em>short<\/em>, que ganham com a baixa de um ativo \u2013 sa\u00edram &#8220;machucados&#8221; disso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Apostas de fundos na queda dos juros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O mesmo aconteceu com as posi\u00e7\u00f5es em <strong>t\u00edtulos prefixados<\/strong>, escolhidos em um momento em que o in\u00edcio do ciclo de quedas de juros pautava o mercado de forma predominante. <\/p>\n\n\n\n<p>As expectativas predominantes ainda s\u00e3o as de que os cortes da Selic devem acontecer ao longo dos pr\u00f3ximos meses, mas a percep\u00e7\u00e3o de que isso poderia se dar de forma mais r\u00e1pida esfriou.<\/p>\n\n\n\n<p>Na mediada das expectativas de mercado, as apostas na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> ao fim de 2026 passaram de 12,13% h\u00e1 quatro semanas para 12,50% no Boletim Focus divulgado na \u00faltima segunda-feira (23). <\/p>\n\n\n\n<p>Com o aumento da avers\u00e3o ao risco, <strong>as taxas dispararam<\/strong>, fazendo com o que os pre\u00e7os dos prefixados &#8220;derretesse&#8221; \u2013 a din\u00e2mica cl\u00e1ssica da renda fixa. Isso bateu diretamente na cota dos fundos, que se desvalorizaram. <\/p>\n\n\n\n<p>O cen\u00e1rio s\u00f3 n\u00e3o foi pior porque o Tesouro realizou recompras de t\u00edtulos em volume elevado para dar liquidez ao mercado e corrigir as disfuncionalidades dos pre\u00e7os em meio ao caos.<\/p>\n\n\n\n<p>Diante de tudo isso, d\u00e1 para dizer que o trabalho dos gestores para entregar retornos e &#8220;convencer&#8221; os investidores a voltarem para os fundos ser\u00e1 maior agora. <\/p>\n\n\n\n<p>Os resgates desses produtos seguem no radar e isso tende a mudar \u00e0 medida que a retorno entregue volte a aparecer e conforme outros elementos macroecon\u00f4micos passem a jogar a favor dos produtos de maior risco, como a ainda esperada queda da Selic.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Categoria se recuperava desde 2025, mas devolveu parte do retorno com alta do petr\u00f3leo e dos juro futuro. Mas tem papel essencial para diversifica\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"author":159,"featured_media":686973,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[226,30,113099,289],"autor-wsj":[],"coauthors":[109332],"class_list":["post-773126","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-bolsa-de-valores","tag-fundos-de-investimento","tag-guerra-do-ira","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/773126","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/159"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=773126"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/773126\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":773842,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/773126\/revisions\/773842"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/686973"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=773126"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=773126"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=773126"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=773126"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=773126"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}