Parecia quase um ganho certo para o investidor. Com o ciclo de cortes de juros se aproximando, havia uma grande oportunidade sobre a mesa: se posicionar em t\u00edtulos prefixados ou atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o para capturar, ao longo de 2026, o ganho com a queda das taxas que estavam patamares historicamente elevados: afinal, na renda fixa, conforme os juros caem, o valor do papel aumenta (e vice-versa).<\/p>\n\n\n\n
At\u00e9 fevereiro, havia um consenso entre investidores de que o Banco Central iniciaria a redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/a> na reuni\u00e3o de meados de mar\u00e7o, como, de fato, aconteceu. Por\u00e9m veio em magnitude menor do que a esperada apenas uma semana antes do encontro: o corte foi de 0,25 ponto percentual.<\/p>\n\n\n\n Tudo corria bem para o plano citado at\u00e9 o fim de fevereiro. Foi quando vieram o in\u00edcio da Guerra do Ir\u00e3 e a subsequente escalada dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, com press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n O evento virou o mundo da renda fixa<\/a> prefixada e da que \u00e9 atrelada \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de “ponta cabe\u00e7a”. O conflito antecipou um n\u00edvel de volatilidade no Brasil que, eventualmente, seria esperado por volta do terceiro trimestre, perto das elei\u00e7\u00f5es, e, basicamente, inverteu a l\u00f3gica dos juros longos.<\/p>\n\n\n\n Como resultado, quem aplicou em Tesouro Prefixado ou IPCA+<\/a> entre janeiro e fevereiro com a expectativa de embolsar a valoriza\u00e7\u00e3o nos meses seguintes deste ano passou a ver, na verdade, o saldo em reais da carteira diminuir. Em alguns casos, como o do Tesouro IPCA+ 2050, a queda dos pre\u00e7os alcan\u00e7ou 11% comparado ao melhor momento do papel em janeiro.<\/p>\n\n\n\n Agenda de Dividendos: baixe agora o calend\u00e1rio mensal, completo e gratuito do InvestNews<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n LEIA MAIS<\/p>\n \n Esse mesmo papel registrou uma queda de 6,11% nos \u00faltimos 30 dias, ou seja, em per\u00edodo que coincide, n\u00e3o por acaso, exatamente com o in\u00edcio do conflito no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n\n\n\n No caso do Tesouro IPCA+ 2040, o recuo foi de 1,90% no per\u00edodo. E o Tesouro Prefixado 2032 teve uma baixa de 4,01% no acumulado de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n Ao investidor em renda fixa, resta a pergunta sobre como agir no atual cen\u00e1rio de incertezas. Uma das respostas \u00e9 aplicar em t\u00edtulos p\u00f3s-fixados, ou seja, aqueles atrelados \u00e0 Selic ou ao CDI<\/a>.<\/p>\n\n\n\n A escolha vale, especialmente, para quem busca juntar dinheiro no curto prazo, por exemplo, para viajar ou comprar um carro. Ou seja, com planos de usar os recursos em um horizonte de at\u00e9 um ano.<\/p>\n\n\n\n O retorno dos t\u00edtulos p\u00f3s-fixados poderia ser classificado como “imbat\u00edvel” na renda fixa atual. O Tesouro Selic<\/a><\/strong>, com a taxa b\u00e1sica em 14,75% ao ano e uma infla\u00e7\u00e3o em 12 meses at\u00e9 fevereiro de 3,81%, est\u00e1 pagando o equivalente a IPCA<\/a> + 10,94%<\/strong> ao ano.<\/p>\n\n\n\n Mesmo levando em conta as novas proje\u00e7\u00f5es para a Selic no fim de 2026 e para as estimativas de infla\u00e7\u00e3o, o Tesouro Selic<\/a> terminaria o ano com um retorno de IPCA + 8,19% <\/strong>anuais. <\/p>\n\n\n\n No relat\u00f3rio Focus, do Banco Central, as previs\u00f5es apontam o IPCA em 4,31% e a Selic em 12,50% ao ano no fim de 2026. \u00c9 um retorno acima daquele oferecido por qualquer t\u00edtulo IPCA+ encontrado hoje no Tesouro Direto.<\/p>\n\n\n\n E, detalhe, o Tesouro Selic negocia praticamente sem volatilidade. Veja nos gr\u00e1ficos abaixo:<\/p>\n\n\n\n\n
Tesouro Selic e CDI protegem a carteira<\/h2>\n\n\n\n