{"id":775237,"date":"2026-03-30T16:02:47","date_gmt":"2026-03-30T19:02:47","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=775237"},"modified":"2026-03-31T12:31:21","modified_gmt":"2026-03-31T15:31:21","slug":"braskem-risco-rj-brkm5-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-risco-rj-brkm5-2026\/","title":{"rendered":"Exclusivo: Braskem fica sem sa\u00edda e deve pedir prote\u00e7\u00e3o contra credores nas pr\u00f3ximas semanas"},"content":{"rendered":"\n<p>O caminho para a reestrutura\u00e7\u00e3o financeira da <strong>Braskem<\/strong> afunilou e a tend\u00eancia \u00e9 que a companhia pe\u00e7a uma medida de prote\u00e7\u00e3o contra credores j\u00e1 nas pr\u00f3ximas semanas, apurou o <strong>InvestNews<\/strong>. A cautelar seria o passo inicial para uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> ou extrajudicial.<\/p>\n\n\n\n<p>O motivo, de acordo com pessoas pr\u00f3ximas \u00e0 companhia, \u00e9 que n\u00e3o h\u00e1 tempo h\u00e1bil para que os novos controladores consigam renegociar as d\u00edvidas antes dos pr\u00f3ximos vencimentos. A previs\u00e3o \u00e9 que a gestora <strong>IG4<\/strong> assuma as a\u00e7\u00f5es da <strong>Novonor<\/strong> (ex-<strong>Odebrecht<\/strong>), <a href=\"https:\/\/www.braskem-ri.com.br\/a-companhia\/estrutura-societaria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">atual controladora<\/a>, apenas em maio.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-divida-2026-brkm5-ig4\/\" title=\"Braskem queima R$ 5,9 bilh\u00f5es do caixa e corre contra o tempo para reestruturar a d\u00edvida\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Braskem queima R$ 5,9 bilh\u00f5es do caixa e corre contra o tempo para reestruturar a d\u00edvida\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-divida-2026-brkm5-ig4\/\">\n                        Braskem queima R$ 5,9 bilh\u00f5es do caixa e corre contra o tempo para reestruturar a d\u00edvida                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, a empresa, cujo outro acionista relevante \u00e9 a Petrobras, tem dois grandes riscos no radar. <\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro: a petroqu\u00edmica n\u00e3o teria condi\u00e7\u00f5es de honrar o pagamento dos cupons de juros de seus <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bonds\/\">bonds<\/a><\/em> no mercado internacional que vencem entre junho e julho, estimados em mais de US$ 100 milh\u00f5es, considerando os t\u00edtulos com vencimento em 2028, 2030, 2031 e 2041.<\/p>\n\n\n\n<p>O segundo gatilho pode vir da <strong>Braskem Idesa<\/strong>, subsidi\u00e1ria no M\u00e9xico que j\u00e1 est\u00e1 em <em>default<\/em> ap\u00f3s deixar de pagar juros sobre seus bonds em novembro passado e fevereiro deste ano. A Braskem Idesa negocia com credores uma poss\u00edvel reorganiza\u00e7\u00e3o via <em>Chapter 11<\/em>, o equivalente \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o judicial nos Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n<p>A Braskem mant\u00e9m com a subsidi\u00e1ria mexicana um contrato de suporte financeiro (<em>equity support agreement<\/em>) que, em caso de evento de Chapter 11 ou inadimpl\u00eancia prolongada, gera obriga\u00e7\u00f5es adicionais para a pr\u00f3pria Braskem, no que \u00e9 chamado de <em>cross-default<\/em>. A d\u00edvida bruta da Braskem Idesa \u00e9 de US$ 2,25 bilh\u00f5es, contra um caixa de apenas US$ 35 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;A companhia vai precisar de uma reestrutura\u00e7\u00e3o muito profunda&#8221;, disse uma das pessoas ouvidas pelo <strong>InvestNews<\/strong>, sob condi\u00e7\u00e3o de anonimato. A Braskem, prossegue a fonte, est\u00e1 hoje em situa\u00e7\u00e3o de insolv\u00eancia, e alguma medida precisar\u00e1 ser tomada antes da troca de gest\u00e3o. &#8220;A realidade est\u00e1 se impondo.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>O cen\u00e1rio descrito pelas fontes \u00e9 compat\u00edvel com os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-divida-2026-brkm5-ig4\/\">n\u00fameros trimestrais divulgados pela Braskem<\/a> na \u00faltima sexta-feira (27). A companhia encerrou 2025 com preju\u00edzo de R$ 9,9 bilh\u00f5es, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a> negativo de R$ 16,5 bilh\u00f5es e alavancagem de 14,74 vezes o Ebitda.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A Braskem encerrou dezembro com pouco mais de US$ 2 bilh\u00f5es em caixa, sendo metade disso de uma linha de cr\u00e9dito <em>stand-by<\/em> que vence no fim deste ano \u2013 ou seja, metade da liquidez da empresa hoje depende de uma d\u00edvida de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/28265217?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/28265217\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>A KPMG, que auditou o balan\u00e7o, registrou &#8220;incerteza relevante relacionada \u00e0 continuidade operacional.&#8221; O pr\u00f3prio CFO da petroqu\u00edmica, Felipe Jens, classificou a reorganiza\u00e7\u00e3o da estrutura de capital como &#8220;prioridade absoluta&#8221; durante teleconfer\u00eancia com analistas.<\/p>\n\n\n\n<p>Procurada, a Braskem n\u00e3o comentou. A IG4 tamb\u00e9m n\u00e3o se manifestou.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bondholders no centro<\/h2>\n\n\n\n<p>A reestrutura\u00e7\u00e3o ser\u00e1 complexa porque 75% da d\u00edvida corporativa da Braskem est\u00e1 nas m\u00e3os de <em>bondholders<\/em> internacionais. Bancos respondem por 15% do endividamento, e o restante se divide entre mercado de capitais local e \u00f3rg\u00e3os multilaterais.<\/p>\n\n\n\n<p>Os bancos locais no Brasil seguem fornecendo capital de giro \u00e0 companhia por meio de opera\u00e7\u00f5es colateralizadas (garantidas) por receb\u00edveis, mas uma renegocia\u00e7\u00e3o com detentores de t\u00edtulos no exterior tende a ser mais lenta e litigiosa.<\/p>\n\n\n\n<p>A companhia contratou em setembro de 2025 o banco <strong>Lazard<\/strong>, o escrit\u00f3rio americano <strong>Cleary Gottlieb<\/strong> e o brasileiro <strong>E. Munhoz Advogados<\/strong> para assessor\u00e1-la na reestrutura\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>O perfil dos assessores, especialmente a presen\u00e7a de Eduardo Munhoz, refer\u00eancia em recupera\u00e7\u00f5es judiciais e extrajudiciais no pa\u00eds, j\u00e1 havia ligado um sinal de alerta no mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>A d\u00edvida l\u00edquida da Braskem est\u00e1 em US$ 7,5 bilh\u00f5es (R$ 41,2 bilh\u00f5es). Em termos brutos, o endividamento corporativo soma US$ 9,4 bilh\u00f5es (R$ 51,8 bilh\u00f5es). <\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da linha de cr\u00e9dito stand-by de US$ 1 bilh\u00e3o que vence em dezembro de 2026, a companhia enfrenta vencimentos de US$ 1,4 bilh\u00e3o em 2028 e US$ 1,6 bilh\u00e3o em 2030.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com <em>ratings<\/em> de CC pela Fitch e CCC- pela S&amp;P, o que indica elevada probabilidade de <em>defaut<\/em>, a Braskem tem o seu acesso ao mercado de capitais para novas emiss\u00f5es atualmente fechado.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"O risco dos COEs de Braskem e Ambipar\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/KcyyrcO7XsI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Situa\u00e7\u00e3o no M\u00e9xico e dificuldade em honrar pagamento de juros em junho devem levar a medida protetiva j\u00e1 em abril, apurou o InvestNews<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":693326,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[161,21],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-775237","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-braskem","tag-petrobras"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/775237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=775237"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/775237\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":775750,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/775237\/revisions\/775750"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/693326"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=775237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=775237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=775237"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=775237"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=775237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}