{"id":776527,"date":"2026-04-06T06:00:00","date_gmt":"2026-04-06T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=776527"},"modified":"2026-04-02T16:34:55","modified_gmt":"2026-04-02T19:34:55","slug":"votorantim-caixa-recorde-investimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-caixa-recorde-investimento\/","title":{"rendered":"A Votorantim nunca teve tanto caixa. E vai continuar a investir para transformar o portf\u00f3lio"},"content":{"rendered":"\n<p>A <strong>Votorantim<\/strong> nunca esteve com tanto dinheiro em caixa em sua centen\u00e1ria hist\u00f3ria. <\/p>\n\n\n\n<p>O grupo da <strong>fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes<\/strong> encerrou 2025 com R$ 7,7 bilh\u00f5es para investir na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a> e nenhuma d\u00edvida. E vem mais por a\u00ed: os R$ 4,7 bilh\u00f5es da venda da <strong>Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (CBA)<\/strong> para a <strong>Chinalco<\/strong> e a <strong>Rio Tinto<\/strong>, anunciada no fim de janeiro, s\u00f3 entram no caixa neste ano, quando a transa\u00e7\u00e3o for conclu\u00edda.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso coloca um dos maiores grupos empresariais do pa\u00eds com uma muni\u00e7\u00e3o in\u00e9dita para investir nas atuais empresas ou em novas. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Esse caixa est\u00e1 dispon\u00edvel para investimentos, de fato, para seguirmos na jornada de transforma\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio&#8221;, diz Jo\u00e3o Schmidt, CEO da Votorantim, em entrevista ao <strong>InvestNews<\/strong>.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-estrategia-da-familia-ermirio-de-moraes-da-votorantim-para-perpetuar-seu-imperio-de-r-50-bilhoes\/\" \n                        title=\"A estrat\u00e9gia da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes, da Votorantim, para perpetuar seu imp\u00e9rio de R$ 50 bilh\u00f5es\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A estrat\u00e9gia da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes, da Votorantim, para perpetuar seu imp\u00e9rio de R$ 50 bilh\u00f5es\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-estrategia-da-familia-ermirio-de-moraes-da-votorantim-para-perpetuar-seu-imperio-de-r-50-bilhoes\/\"\n                    >\n                        A estrat\u00e9gia da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes, da Votorantim, para perpetuar seu imp\u00e9rio de R$ 50 bilh\u00f5es                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-resultado-2025\/\" \n                        title=\"Votorantim chega a R$ 7,7 bilh\u00f5es em caixa e zero d\u00edvida depois de ano &#8216;dentro do esperado&#8217;\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Votorantim chega a R$ 7,7 bilh\u00f5es em caixa e zero d\u00edvida depois de ano &#8216;dentro do esperado&#8217;\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-resultado-2025\/\"\n                    >\n                        Votorantim chega a R$ 7,7 bilh\u00f5es em caixa e zero d\u00edvida depois de ano &#8216;dentro do esperado&#8217;                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>No ano passado, a Votorantim registrou lucro l\u00edquido de R$ 4,8 bilh\u00f5es, com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/receita-liquida-o-que-e\/\">receita l\u00edquida<\/a> de R$ 47,6 bilh\u00f5es e Ebitda ajustado (m\u00e9trica de gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional) de R$ 11,5 bilh\u00f5es. A quest\u00e3o principal \u2013 e que boa parte do mercado se pergunta \u2013 \u00e9 como e qual o tamanho do cheque.<\/p>\n\n\n\n<p>A passos largos, por\u00e9m discretos, a Votorantim incorporou cinco novos neg\u00f3cios ao grupo desde a chegada de Schmidt, em 2020: <strong>Motiva<\/strong> (infraestrutura), <strong>Auren<\/strong> (energia), <strong>Altre<\/strong> (imobili\u00e1rio), <strong>Hypera<\/strong> (farmac\u00eautica) e <strong>23S Capital<\/strong> (venture capital, em parceria com o Temasek, fundo soberano de Cingapura).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1488\" height=\"1624\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/04\/grafico-investimentos-votorantim.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-776531\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">O grupo Votorantim: diversifica\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios nos \u00faltimos anos (Arte: Jo\u00e3o Brito)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>No mesmo per\u00edodo, o conjunto de empresas sob influ\u00eancia da Votorantim, que inclui ainda <strong>Votorantim Cimentos<\/strong> (constru\u00e7\u00e3o civil), <strong>Citrosuco<\/strong> (suco de laranja), <strong>Nexa<\/strong> (minera\u00e7\u00e3o), <strong>Acerbrag<\/strong> (a\u00e7os longos), <strong>Banco BV <\/strong>(financeiro) e <strong>Reservas Votorantim<\/strong> (florestal), investiu mais de R$ 50 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Na ponta vendedora, o movimento \u00e9 igualmente expressivo. <\/p>\n\n\n\n<p>O neg\u00f3cio de siderurgia foi vendido para a ArcelorMittal em 2018; em celulose, a Fibria foi incorporada pela Suzano um ano depois. <\/p>\n\n\n\n<p>E h\u00e1 sinais de reconfigura\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m onde a Votorantim permanece: na Citrosuco, o grupo trouxe o <strong>PSP Investments<\/strong>, um dos maiores fundos de pens\u00e3o do Canad\u00e1, como s\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p>O cap\u00edtulo mais recente \u00e9 a CBA, uma empresa hist\u00f3rica dentro do grupo, vendida para a dupla Chinalco-Rio Tinto, que mostrou que n\u00e3o existe companhia intoc\u00e1vel no portf\u00f3lio dos Erm\u00edrio de Moraes.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Nosso conjunto de empresas est\u00e1 balanceado em termos de setores. Estamos em alguns mais resilientes, como infraestrutura e energia, outros mais c\u00edclicos, como os de commodity&#8221;, diz Schmidt.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora a Votorantim tenha se desfeito de empresas mais expostas a ciclos de commodities, como alum\u00ednio, a\u00e7o e celulose, o CEO diz que uma sa\u00edda completa dessa categoria de ativo nunca esteve no horizonte. &#8220;N\u00f3s gostamos muito da exposi\u00e7\u00e3o a commodity, s\u00f3 que na medida certa. Em um momento como esse, com pre\u00e7os de metais em alta, o portf\u00f3lio se beneficia.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pr\u00f3ximos passos<\/h2>\n\n\n\n<p>Sem entrar em detalhes para onde fluir\u00e3o os bilh\u00f5es em caixa da Votorantim, o CEO indica setores que interessam ao grupo: infraestrutura regulada, como j\u00e1 ocorre com a Motiva (ex-CCR) e com a Auren no setor de energia; e sa\u00fade, em que a aposta \u00e9 a Hypera.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Estamos bastante animados com o tema que \u00e9 novo no portf\u00f3lio, que \u00e9 a quest\u00e3o da longevidade e a din\u00e2mica do setor de sa\u00fade&#8221;, diz Schmidt, que no ano passado j\u00e1 havia sinalizado que o setor atra\u00eda o grupo h\u00e1 tempos. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;A Hypera \u00e9 a \u00fanica companhia de porte de capital aberto nesse setor, ent\u00e3o foi onde havia uma porta de entrada para n\u00f3s&#8221;, afirmou o executivo em entrevista no ano passado.<\/p>\n\n\n\n<p>A Votorantim entrou no capital da farmac\u00eautica criada pelo empres\u00e1rio <strong>Jo\u00e3o Alves de Queiroz Filho<\/strong> em 2023, dobrou a participa\u00e7\u00e3o para 11% no in\u00edcio de 2025 e colocou o pr\u00f3prio Jo\u00e3o Schmidt e Cl\u00e1udio Erm\u00edrio de Moraes no conselho de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>E a farmac\u00eautica j\u00e1 representa o primeiro grande investimento da Votorantim em 2026: o grupo liderou o aumento de capital de R$ 1,5 bilh\u00e3o na companhia, embora o desembolso efetivo deva ficar abaixo do R$ 1 bilh\u00e3o inicialmente comprometido.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1295\" height=\"720\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/04\/hypera-pharma-1.jpg\" alt=\"Produtos da Hypera: empresa \u00e9 a aposta do momento da Votorantim \" class=\"wp-image-776536\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Produtos da Hypera: empresa \u00e9 a aposta do momento da Votorantim (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Outra movimenta\u00e7\u00e3o monitorada pelo mercado envolve a venda das a\u00e7\u00f5es da <strong>Mover<\/strong> (ex-Camargo Corr\u00eaa) na Motiva. Atualmente em recupera\u00e7\u00e3o judicial, o grupo criado por Sebasti\u00e3o Camargo <a href=\"https:\/\/www.estadao.com.br\/economia\/negocios\/fundos-de-investimentos-la-caisse-e-gic-fazem-propostas-por-15-das-acoes-da-concessionaria-motiva\/?srsltid=AfmBOooqktHi_ViOYoBMHRdEIusvUnlPCGpGQrlfrkDUv-JV2qy2g2jl\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">precisa negociar sua participa\u00e7\u00e3o de 14,86%<\/a> na concession\u00e1ria de infraestrutura para viabilizar seu plano de pagamento a credores.<\/p>\n\n\n\n<p>A Votorantim, como acionista do bloco de controle, tem direito de prefer\u00eancia, em conjunto com Ita\u00fasa e grupo Soares Penido \u2013 um neg\u00f3cio que pode movimentar R$ 5 bilh\u00f5es ao todo. <\/p>\n\n\n\n<p>Schmidt n\u00e3o comenta a negocia\u00e7\u00e3o, mas afirma que a Votorantim est\u00e1 \u201cmuito animada com a companhia\u201d e com as possibilidades de investimento em infraestrutura.<\/p>\n\n\n\n<p>Quanto a um eventual IPO da Votorantim Cimentos, assunto que volta \u00e0 tona periodicamente, a resposta \u00e9 igualmente evasiva. A empresa est\u00e1 com alavancagem baixa e no meio de um plano de investimentos de R$ 5 bilh\u00f5es, dos quais R$ 2,7 bilh\u00f5es j\u00e1 est\u00e3o em curso. &#8220;Esse \u00e9 o foco dela hoje&#8221;, diz Schmidt, sem abrir nem fechar a porta para uma oferta de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Discri\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A venda da CBA talvez seja o melhor exemplo de como a Votorantim opera no sil\u00eancio. <\/p>\n\n\n\n<p>O processo come\u00e7ou em meados de 2024, quando a companhia contratou o banco americano Moelis para buscar um investidor para o Projeto Rondon, um empreendimento de minera\u00e7\u00e3o de bauxita no Par\u00e1 que demandaria US$ 2,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A CBA, com alavancagem de 2,45 vezes seu resultado operacional (Ebitda), n\u00e3o tinha como bancar sozinha o investimento. A busca por um s\u00f3cio para um projeto espec\u00edfico, no entanto, evoluiu para algo maior: Chinalco e Rio Tinto manifestaram interesse pela companhia inteira, o que resultou em um neg\u00f3cio de R$ 4,7 bilh\u00f5es anunciado em janeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Criada nos anos 1950 como aposta pessoal de Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes, a CBA sai do portf\u00f3lio sete d\u00e9cadas depois, quando os ciclos do alum\u00ednio deixaram de fazer sentido para uma holding focada em preserva\u00e7\u00e3o patrimonial.<\/p>\n\n\n\n<p>A fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes hoje j\u00e1 soma quase 200 membros, distribu\u00eddos entre a quarta e a quinta gera\u00e7\u00f5es. S\u00e3o perfis diversos: h\u00e1 quem tenha seguido carreira no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> e fundado gestoras, e h\u00e1 quem tenha optado pelo automobilismo profissional. <\/p>\n\n\n\n<p>Os grandes riscos, nesse contexto, deixaram de ser coletivos. S\u00e3o tomados individualmente, fora da holding. A Votorantim se tornou o ve\u00edculo do consenso.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-1024x576.webp\" alt=\"Tr\u00eas homens em preto e branco posam para retratos sobre um fundo roxo. Um homem de terno est\u00e1 no centro.\" class=\"wp-image-672879\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-1024x576.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-300x169.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-768x432.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-1536x865.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-1256x707.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM-150x84.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/ILUSTRA-NEGOCIO-DE-FAMILIA-VOTORANTIM.webp 1876w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">A partir da esquerda, Jos\u00e9 Roberto Erm\u00edrio de Moraes, Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes (1928-2014) e Claudio Erm\u00edrio de Moraes, da Votorantim<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Acima do conselho da Votorantim S.A. (VSA) est\u00e1 a <strong>Hejoassu<\/strong>, a holding familiar, com 12 membros, incluindo seis integrantes da quinta gera\u00e7\u00e3o, que definem os par\u00e2metros de risco e retorno para os neg\u00f3cios. No conselho da VSA, apenas tr\u00eas representantes da fam\u00edlia t\u00eam assento: <strong>Jos\u00e9 Roberto Filho<\/strong>, <strong>Cl\u00e1udio Erm\u00edrio<\/strong> e <strong>Andr\u00e9 Macedo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A gest\u00e3o do dia a dia \u00e9 inteiramente profissionalizada desde 2014, quando <strong>Raul Calfat<\/strong> assumiu a presid\u00eancia do conselho e abriu caminho para executivos de mercado nos postos-chave, processo que culminou na chegada de Schmidt ao comando em 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>O CEO repete um mantra que, segundo ele, est\u00e1 escrito no relat\u00f3rio anual da Votorantim desde 2018: portf\u00f3lio diversificado em termos geogr\u00e1ficos, setoriais e de fatores de risco, apoiado por flexibilidade financeira para grandes movimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Passa todo esse tempo e n\u00f3s estamos exatamente nessa situa\u00e7\u00e3o&#8221;, afirma. &#8220;Governan\u00e7a s\u00f3lida para as decis\u00f5es, capital paciente, disciplina na aloca\u00e7\u00e3o de capital e foco no longo prazo.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 uma narrativa quase mon\u00e1stica para um grupo que administra mais de R$ 100 bilh\u00f5es em receita agregada. Mas, em um mercado e em tempos em que outros conglomerados familiares frequentemente trope\u00e7am na transi\u00e7\u00e3o geracional ou se perdem em apostas excessivamente alavancadas, a &#8220;monotonia&#8221; da Votorantim se mostra, ela mesma, uma estrat\u00e9gia acertada.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes transformou a Votorantim num s\u00edmbolo de sucesso no Brasil\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/MHM0Xk3Vq1U?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Com R$ 7,7 bilh\u00f5es, grupo da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes fortaleceu o portf\u00f3lio com infraestrutura, sa\u00fade e, sim, commodities<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":776537,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[666,2377,103369,1114,112867],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-776527","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-commodities","tag-infraestrutura","tag-empresas-negocios-de-familia","tag-saude","tag-votorantim"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/776527","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=776527"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/776527\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":776855,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/776527\/revisions\/776855"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/776537"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=776527"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=776527"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=776527"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=776527"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=776527"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}