{"id":778257,"date":"2026-04-08T19:14:12","date_gmt":"2026-04-08T22:14:12","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=778257"},"modified":"2026-04-08T19:25:01","modified_gmt":"2026-04-08T22:25:01","slug":"hapvida-avalia-sair-sul-mudar-conselho","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/hapvida-avalia-sair-sul-mudar-conselho\/","title":{"rendered":"Sob press\u00e3o, Hapvida decide sair da regi\u00e3o Sul e abre espa\u00e7o para nomes da Squadra no conselho"},"content":{"rendered":"\n<p>Pressionada por uma queda de 67% no pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es em 12 meses e por cr\u00edticas p\u00fablicas da gestora Squadra Investimentos, a dire\u00e7\u00e3o da <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/hapvida\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/hapvida\/\">Hapvida<\/a><\/strong> decidiu colocar \u00e0 venda sua opera\u00e7\u00e3o na regi\u00e3o Sul e contratou o BTG Pactual para conduzir o processo, segundo <a href=\"https:\/\/pipelinevalor.globo.com\/negocios\/noticia\/familia-pinheiro-passa-de-50percent-na-hapvida-e-vai-vender-operacao-no-sul.ghtml\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/pipelinevalor.globo.com\/negocios\/noticia\/familia-pinheiro-passa-de-50percent-na-hapvida-e-vai-vender-operacao-no-sul.ghtml\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">apura\u00e7\u00e3o do Pipeline<\/a>, do Valor Econ\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, a companhia reapresentou o boletim de voto da assembleia de acionistas marcada para 30 de abril, incluindo os tr\u00eas nomes indicados pela Squadra, de Guilherme Ach\u00e9, para disputar assentos no conselho de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, a fam\u00edlia Pinheiro, fundadora e controladora do grupo de planos de sa\u00fade com forte presen\u00e7a no Nordeste, aumentou sua participa\u00e7\u00e3o no capital de 41,5% para 51,3%, ao adquirir 47 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es por meio de um derivativo com o pr\u00f3prio BTG.<\/p>\n\n\n\n<p>A fam\u00edlia j\u00e1 era a controladora da Hapvida na pr\u00e1tica, como maior <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acionista-o-que-e-e-como-funciona\/\">acionista<\/a> individual. Agora, \u00e9 tamb\u00e9m formalmente majorit\u00e1ria.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/familia-pinheiro-redesenha-rumos-da-hapvida-apos-megafusao-com-a-notredame-intermedica\/\" title=\"Fam\u00edlia Pinheiro redesenha rumos da Hapvida ap\u00f3s megafus\u00e3o com a NotreDame Interm\u00e9dica\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Fam\u00edlia Pinheiro redesenha rumos da Hapvida ap\u00f3s megafus\u00e3o com a NotreDame Interm\u00e9dica\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/familia-pinheiro-redesenha-rumos-da-hapvida-apos-megafusao-com-a-notredame-intermedica\/\">\n                        Fam\u00edlia Pinheiro redesenha rumos da Hapvida ap\u00f3s megafus\u00e3o com a NotreDame Interm\u00e9dica                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/oncoclinicas-crise-medicos-forncedores\/\" title=\"Em crise, Oncocl\u00ednicas j\u00e1 perde m\u00e9dicos e encara desconfian\u00e7a de fornecedores\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Em crise, Oncocl\u00ednicas j\u00e1 perde m\u00e9dicos e encara desconfian\u00e7a de fornecedores\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/oncoclinicas-crise-medicos-forncedores\/\">\n                        Em crise, Oncocl\u00ednicas j\u00e1 perde m\u00e9dicos e encara desconfian\u00e7a de fornecedores                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Segundo fontes, o avan\u00e7o teve como objetivo consolidar o controle e tentar conter a desvaloriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is, mas n\u00e3o h\u00e1 inten\u00e7\u00e3o de fechar o capital da companhia, como especulado por investidores e executivos do setor que falaram com o <strong>InvestNews<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Os movimentos evidenciam a dimens\u00e3o do momento cr\u00edtico que a maior operadora de sa\u00fade do Brasil em n\u00famero de benefici\u00e1rios atravessa nos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que est\u00e1 \u00e0 venda<\/h2>\n\n\n\n<p>Os ativos colocados \u00e0 venda na regi\u00e3o Sul re\u00fanem a estrutura adquirida da Clinipam e do Centro Cl\u00ednico Ga\u00facho, al\u00e9m de tr\u00eas hospitais constru\u00eddos pela pr\u00f3pria Hapvida. No total, s\u00e3o oito hospitais, 21 cl\u00ednicas e uma carteira de 490 mil benefici\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n<p>Se fosse segregada, essa opera\u00e7\u00e3o formaria a nona maior operadora de sa\u00fade do mercado brasileiro e a segunda maior na regi\u00e3o Sul.<\/p>\n\n\n\n<p>A Hapvida investiu cerca de R$ 4 bilh\u00f5es nessa estrutura. A Clinipam foi adquirida em 2020 por R$ 2,6 bilh\u00f5es, e o Centro Cl\u00ednico Ga\u00facho, em 2021, por R$ 1,06 bilh\u00e3o \u2014 valores aos quais se somam os aportes nos hospitais pr\u00f3prios.<\/p>\n\n\n\n<p>A decis\u00e3o de vender esses ativos j\u00e1 estava em discuss\u00e3o no conselho antes da carta p\u00fablica da Squadra, de acordo com fontes pr\u00f3ximas \u00e0 empresa. Mas a press\u00e3o da gestora \u2014 que det\u00e9m 6,98% das a\u00e7\u00f5es da Hapvida \u2014 certamente acelerou o processo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A press\u00e3o da Squadra<\/h2>\n\n\n\n<p>Em carta enviada \u00e0 companhia em 1\u00ba de abril e publicada em seu site, a Squadra fez um diagn\u00f3stico severo da gest\u00e3o da Hapvida. A gestora de Guilherme Ach\u00e9 classificou a trajet\u00f3ria da empresa desde o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a> (Oferta P\u00fablica Inicial de a\u00e7\u00f5es), em 2018, como uma das maiores destrui\u00e7\u00f5es de valor da hist\u00f3ria do mercado de capitais brasileiro. E os n\u00fameros sustentam o tom.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde a estreia na B3, as a\u00e7\u00f5es da Hapvida acumulam queda de 85%, enquanto o Ibovespa subiu 120% no mesmo per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n<p>A fus\u00e3o anunciada em 2021 com a NotreDame Interm\u00e9dica, que deveria criar uma pot\u00eancia no setor, acabou resultando em destrui\u00e7\u00e3o de cerca de R$ 80 bilh\u00f5es em valor de mercado, segundo a gestora, citando cifras da \u00e9poca das duas companhias somadas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a Hapvida lida com os desafios do mercado ap\u00f3s se tornar uma gigante dos planos de sa\u00fade\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/4CMAevXeRJM?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A Squadra tamb\u00e9m apontou a perda de 238 mil benefici\u00e1rios no Sudeste e no Sul ao longo de 2025, em um mercado que, no mesmo intervalo, cresceu 792 mil vidas. <\/p>\n\n\n\n<p>A gestora criticou ainda o n\u00e3o reconhecimento de perda de valor cont\u00e1bil sobre um \u00e1gio esperado de R$ 44 bilh\u00f5es, o aumento da alavancagem e a remunera\u00e7\u00e3o considerada excessiva da administra\u00e7\u00e3o diante dos resultados aqu\u00e9m dos esperados \u2014 o executivo mais bem remunerado teria acumulado cerca de R$ 110 milh\u00f5es em 2023 e 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>A venda da opera\u00e7\u00e3o no Sul, ali\u00e1s, era uma das recomenda\u00e7\u00f5es expl\u00edcitas da carta. Para a Squadra, o desinvestimento poderia reduzir a alavancagem, reequilibrar o capital regulat\u00f3rio, permitir a retomada de pagamento de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> e concentrar a gest\u00e3o nas opera\u00e7\u00f5es mais rent\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conselho em disputa<\/h2>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m de criticar a estrat\u00e9gia e a entrega de resultados, a Squadra solicitou a ado\u00e7\u00e3o do voto m\u00faltiplo na elei\u00e7\u00e3o do conselho e indicou tr\u00eas nomes: Eduardo Parente, ex-CEO da Yduqs e presidente do conselho da Equatorial; Tania Sztamfater Chocolat, conselheira da Equatorial e da Totvs e ex-Head de Real Assets para a Am\u00e9rica Latina do fundo de pens\u00e3o canadense CPPIB; e Bruno Magalh\u00e3es e Silva, s\u00f3cio da pr\u00f3pria Squadra.<\/p>\n\n\n\n<p>Na ter\u00e7a-feira (7), a Hapvida atendeu ao pedido e reapresentou o boletim de voto a dist\u00e2ncia para incluir os indicados. A companhia recomendou que os acionistas enviem um novo boletim para evitar instru\u00e7\u00f5es conflitantes. O prazo se encerra em 26 de abril, quatro dias antes da assembleia.<\/p>\n\n\n\n<p>A administra\u00e7\u00e3o, por sua vez, havia proposto a reelei\u00e7\u00e3o integral dos nove conselheiros atuais \u2014 proposta que a Squadra critica, entre outros motivos, por prever a redu\u00e7\u00e3o do n\u00famero de membros independentes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Troca de comando<\/h2>\n\n\n\n<p>A crise da Hapvida tamb\u00e9m provocou mudan\u00e7as na administra\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s 27 anos como diretor-presidente, Jorge Pinheiro, filho do fundador, anunciou que deixar\u00e1 o cargo. Seu substituto ser\u00e1 Luccas Adib, atual vice-presidente de finan\u00e7as, rela\u00e7\u00f5es com investidores e tecnologia.<\/p>\n\n\n\n<p>Em carta a acionistas na segunda-feira (6), Pinheiro reconheceu que os resultados recentes ficaram aqu\u00e9m do potencial da empresa. Disse que seguir\u00e1 como membro do conselho de administra\u00e7\u00e3o e que a escolha de Adib reflete a necessidade de novas compet\u00eancias e um novo ritmo de gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A Hapvida \u00e9 hoje avaliada em cerca de R$ 5,2 bilh\u00f5es \u2014 uma fra\u00e7\u00e3o do que j\u00e1 valeu. As a\u00e7\u00f5es acumulam queda de 67% em 12 meses, mas nesta quarta-feira (8) fecharam em alta de 9,06%, a R$ 11,19, com as not\u00edcias sobre as mudan\u00e7as em curso na companhia.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Diante da queda de 67% da a\u00e7\u00e3o em 12 meses, a fam\u00edlia Pinheiro, controladora do grupo, elevou sua fatia de 41,5% para 51,3%<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":743829,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[1126,1114],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-778257","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-hapvida","tag-saude"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/778257","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=778257"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/778257\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":778293,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/778257\/revisions\/778293"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/743829"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=778257"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=778257"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=778257"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=778257"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=778257"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}