{"id":781046,"date":"2026-04-20T06:00:00","date_gmt":"2026-04-20T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=781046"},"modified":"2026-04-19T11:31:59","modified_gmt":"2026-04-19T14:31:59","slug":"com-sem-guerra-inflacao-2026-esta-dada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/com-sem-guerra-inflacao-2026-esta-dada\/","title":{"rendered":"Mesmo que a guerra acabe amanh\u00e3, a infla\u00e7\u00e3o de 2026 est\u00e1 contratada. E j\u00e1 amea\u00e7a 2027"},"content":{"rendered":"\n<p>O brasileiro j\u00e1 percebeu: a conta do supermercado que n\u00e3o para de subir. A fatura do cart\u00e3o de cr\u00e9dito que s\u00f3 cresce. A passagem a\u00e9rea que custa o dobro do que era no ano passado. E tantos outros exemplos, que refletem o mesmo fen\u00f4meno: a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/inflacao\/\">infla\u00e7\u00e3o<\/a> voltou a ser tema de preocupa\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e3o sensa\u00e7\u00f5es difusas expressadas tamb\u00e9m nas proje\u00e7\u00f5es do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a>. Em apenas quatro semanas, a expectativa do mercado para o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>, a medida oficial de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor no Brasil, saltou de 4,1% para 4,71%, segundo o boletim Focus do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>O gatilho foi a guerra. O conflito entre Estados Unidos e Israel contra o Ir\u00e3 desorganizou o mercado global de petr\u00f3leo e disparou uma rea\u00e7\u00e3o em cadeia no Brasil \u2014 do barril aos derivados da mat\u00e9ria-prima, dos derivados ao custo do frete, do frete ao pre\u00e7o de quase tudo. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/estrategias-viver-de-renda-investimentos\/\" \n                        title=\"Viver de renda \u00e9 meta de 7 em 10 investidores \u2013 e momento favorece quem se mexer agora\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Viver de renda \u00e9 meta de 7 em 10 investidores \u2013 e momento favorece quem se mexer agora\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/estrategias-viver-de-renda-investimentos\/\"\n                    >\n                        Viver de renda \u00e9 meta de 7 em 10 investidores \u2013 e momento favorece quem se mexer agora                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>E o que transforma essa conjuntura em algo mais duradouro \u00e9 uma caracter\u00edstica antiga da economia brasileira.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Pre\u00e7o no Brasil sobe de elevador e desce de escada&#8221;, diz F\u00e1bio Rom\u00e3o, s\u00f3cio da consultoria Logos Economia e especialista no tema. Mesmo que o conflito se resolva &#8211; a libera\u00e7\u00e3o do Estreito de Ormuz na \u00faltima sexta-feira \u00e9 um sinal de esperan\u00e7a &#8211; e o pre\u00e7o do petr\u00f3leo caia com mais for\u00e7a, boa parte dos aumentos que j\u00e1 se espalharam pela economioa n\u00e3o ser\u00e1 revertida na mesma propor\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>A guerra disparou os reajustes;  e a estrutura dom\u00e9stica impede uma ampla revers\u00e3o.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA TAMB\u00c9M<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/vai-viajar-para-a-europa-euro-no-menor-nivel-em-dois-anos-e-meio-abre-janela-de-oportunidade\/\" \n                        title=\"Vai viajar para a Europa? Euro no menor n\u00edvel em dois anos e meio abre janela de oportunidade\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Vai viajar para a Europa? Euro no menor n\u00edvel em dois anos e meio abre janela de oportunidade\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/vai-viajar-para-a-europa-euro-no-menor-nivel-em-dois-anos-e-meio-abre-janela-de-oportunidade\/\"\n                    >\n                        Vai viajar para a Europa? Euro no menor n\u00edvel em dois anos e meio abre janela de oportunidade                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/guerra-no-ira-pode-elevar-a-inflacao-e-travar-queda-de-juros-diz-durigan\/\" \n                        title=\"Guerra no Ir\u00e3 pode elevar a infla\u00e7\u00e3o e travar queda de juros, diz Durigan\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Guerra no Ir\u00e3 pode elevar a infla\u00e7\u00e3o e travar queda de juros, diz Durigan\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/guerra-no-ira-pode-elevar-a-inflacao-e-travar-queda-de-juros-diz-durigan\/\"\n                    >\n                        Guerra no Ir\u00e3 pode elevar a infla\u00e7\u00e3o e travar queda de juros, diz Durigan                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-investe-fertilizantes-agro\/\" \n                        title=\"Petrobras busca reduzir depend\u00eancia do pa\u00eds de fertilizantes importados. N\u00e3o faltam desafios\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Petrobras busca reduzir depend\u00eancia do pa\u00eds de fertilizantes importados. N\u00e3o faltam desafios\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-investe-fertilizantes-agro\/\"\n                    >\n                        Petrobras busca reduzir depend\u00eancia do pa\u00eds de fertilizantes importados. N\u00e3o faltam desafios                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O formador de pre\u00e7o \u2014 o dono do restaurante, o transportador, o supermercadista \u2014 muitas vezes j\u00e1 estava absorvendo custos mais altos, esperando um gatilho para repass\u00e1-los. Quando o gatilho vem, ele incorpora n\u00e3o s\u00f3 o aumento recente mas a compensa\u00e7\u00e3o dos meses anteriores. <\/p>\n\n\n\n<p>E quando a press\u00e3o se alivia, o caminho de volta \u00e9 lento, parcial ou simplesmente n\u00e3o acontece. Rom\u00e3o atribui parte disso \u00e0 mem\u00f3ria inflacion\u00e1ria de um pa\u00eds que conviveu com hiperinfla\u00e7\u00e3o at\u00e9 1994.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 com essa lente que se deve olhar para tr\u00eas cadeias que est\u00e3o empurrando a infla\u00e7\u00e3o para cima. Cada uma opera em um tempo diferente. E nenhuma se desfaz com facilidade.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O diesel que est\u00e1 em tudo<\/h2>\n\n\n\n<p>A alta do petr\u00f3leo se traduziu em reajustes relevantes na gasolina e no diesel \u2014 este \u00faltimo com aumento de dois d\u00edgitos no IPCA de mar\u00e7o. A gasolina pesa mais no \u00edndice, mas \u00e9 o diesel que tem o efeito mais capilar. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;\u00c9 como a energia el\u00e9trica, est\u00e1 em tudo, na forma\u00e7\u00e3o de muitos pre\u00e7os \u2014 nesse caso, por causa do frete&#8221;, explica Rom\u00e3o. Quase tudo o que se transporta por caminh\u00e3o fica mais caro quando o diesel sobe. Em alguns casos, houve desabastecimento localizado de derivados, agravando o problema log\u00edstico. A Logos projeta que o grupo Transportes feche 2026 com alta de 5,4%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A passagem a\u00e9rea que desafia a sazonalidade<\/h2>\n\n\n\n<p>A segunda cadeia opera com atraso. <\/p>\n\n\n\n<p>O querosene de avia\u00e7\u00e3o acumulou alta de 55% no in\u00edcio de abril, mas esse aumento ainda n\u00e3o apareceu integralmente no IPCA. O IBGE simula a compra da passagem com dois meses de anteced\u00eancia \u2014 o dado de maio reflete o que foi &#8220;comprado&#8221; em mar\u00e7o, antes do pior momento do choque. A press\u00e3o do querosene vai come\u00e7ar a aparecer no \u00edndice a partir de junho e julho.<\/p>\n\n\n\n<p>A passagem a\u00e9rea j\u00e1 acumulava alta de 46% no primeiro trimestre, contrariando a sazonalidade. A mediana de 2016 a 2025 para o mesmo per\u00edodo \u00e9 de queda de 22,8%. A Logos projeta que o item terminar\u00e1 o ano com alta de 45%, um dos maiores aumentos da s\u00e9rie hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a escalada do conflito no Ir\u00e3 pode afetar a economia brasileira\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/7VbqDMK8XqE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Do barril ao prato<\/h2>\n\n\n\n<p>A terceira cadeia \u00e9 a mais longa e a mais preocupante. <\/p>\n\n\n\n<p>A alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio \u2014 o que o brasileiro compra no supermercado \u2014 acelerou de 0,26% em fevereiro para 1,94% em mar\u00e7o. Parte da press\u00e3o vem do frete. Mas h\u00e1 um segundo efeito, mais demorado. O pre\u00e7o dos fertilizantes tende a subir na esteira do petr\u00f3leo e da instabilidade nas cadeias de insumos \u2014 e esse custo aparece na lavoura com defasagem de meses.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;O fertilizante pode acabar fazendo pre\u00e7o no segundo semestre e em 2027&#8221;, alerta Rom\u00e3o. &#8220;N\u00e3o faz impacto agora porque muita coisa j\u00e1 foi colhida, mas, pensando l\u00e1 para frente, \u00e9 preocupante.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A proje\u00e7\u00e3o da Logos para a alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio em 2026 saiu de 3% para 5,4%: est\u00e1 ainda abaixo da mediana dos \u00faltimos 15 anos (7,8%), mas \u00e9 uma alta brusca em rela\u00e7\u00e3o ao 1,4% de 2025.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">No topo da montanha<\/h2>\n\n\n\n<p>Para o brasileiro, o problema n\u00e3o est\u00e1 s\u00f3 na varia\u00e7\u00e3o de um ano para o outro. Est\u00e1 no patamar acumulado. Rom\u00e3o usa uma imagem. &#8220;\u00c9 como um sujeito que subiu uma montanha. Ele parou de subir, mas j\u00e1 est\u00e1 no topo.&#8221; A infla\u00e7\u00e3o pode desacelerar, mas o n\u00edvel de pre\u00e7os n\u00e3o recua.<\/p>\n\n\n\n<p>A s\u00e9rie hist\u00f3rica recente (desde 2020) da alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio ilustra o ponto: os reajustes acumulados nesta d\u00e9cada podem chegar a 67% ao fim deste ano.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Ano<\/th><th>Varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de alimentos<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>2020<\/td><td>+18,2%<\/td><\/tr><tr><td>2021<\/td><td>+8,2%<\/td><\/tr><tr><td>2022<\/td><td>+13,2%<\/td><\/tr><tr><td>2023<\/td><td>-0,5%<\/td><\/tr><tr><td>2024<\/td><td>+8,2%<\/td><\/tr><tr><td>2025<\/td><td>+1,4%<\/td><\/tr><tr><td>2026*<\/td><td>+5,4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Fonte: IBGE. Proje\u00e7\u00e3o 2026: Logos Economia.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Os raros momentos de al\u00edvio n\u00e3o devolvem o que se acumulou nos anteriores. O pre\u00e7o absoluto da comida j\u00e1 est\u00e1 em outro patamar, e a percep\u00e7\u00e3o acompanha o dado. Segundo pesquisa Genial\/Quaest de abril, <a href=\"https:\/\/oglobo.globo.com\/economia\/noticia\/2026\/04\/15\/percepcao-de-inflacao-aumenta-com-alta-de-itens-basicos-como-tomate-batata-leite-e-carnes.ghtml?utm_source=notificacao-geral&amp;utm_medium=notificacao-aplicativo&amp;utm_campaign=oglobo?utm_source=aplicativoOGlobo&amp;utm_medium=aplicativo&amp;utm_campaign=compartilhar\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">72% dos brasileiros perceberam alta nos alimentos<\/a> no \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso pesa mais porque o or\u00e7amento j\u00e1 est\u00e1 comprometido. <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2026\/04\/07\/endividamento-familias-cnc.ghtml\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Oito em cada dez fam\u00edlias est\u00e3o endividadas<\/a>, segundo a CNC \u2014 80,4% em mar\u00e7o de 2026, contra 77,1% um ano antes. <\/p>\n\n\n\n<p>Quase 30% t\u00eam contas em atraso. O comprometimento da renda com d\u00edvidas chegou a 49,7% em janeiro, segundo disse \u00e0 imprensa o novo ministro da Fazenda, Dario Durigan. <\/p>\n\n\n\n<p>De um lado, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/despesas-fixas-e-variaveis\/\">despesas fixas<\/a> que n\u00e3o encolhem, como energia el\u00e9trica, plano de sa\u00fade, aluguel. De outro, comida e transporte ficando mais caros. O cart\u00e3o de cr\u00e9dito vira v\u00e1lvula de escape, e o ciclo se retroalimenta.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que esperar<\/h2>\n\n\n\n<p>Na avalia\u00e7\u00e3o de Rom\u00e3o, a volta ao cen\u00e1rio pr\u00e9-guerra n\u00e3o deve se materializar. &#8220;Com tudo o que aconteceu, \u00e9 bem dif\u00edcil voltar a ver proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o em 4% para este ano. \u00c9 mais f\u00e1cil as expectativas pararem de subir do que recuarem.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A in\u00e9rcia j\u00e1 contaminou as expectativas para 2027. No boletim Focus do Banco Central, a mediana subiu de 3,8% para 3,91%. A Logos, de Rom\u00e3o, atualizou a proje\u00e7\u00e3o de 3,8% para 4,0%. <\/p>\n\n\n\n<p>A infla\u00e7\u00e3o de 2026 ainda serve de refer\u00eancia para reajustes de contratos, alugu\u00e9is e sal\u00e1rios no pr\u00f3ximo ano. Do lado da pol\u00edtica monet\u00e1ria, a Logos projeta corte de 0,25 ponto percentual na Selic no fim de abril, em ritmo cauteloso. Os juros altos, combinados com o endividamento, devem tirar for\u00e7a dos pre\u00e7os de servi\u00e7os aos poucos \u2014 mas \u00e9 um al\u00edvio lento, n\u00e3o uma virada.<\/p>\n\n\n\n<p>O governo se moveu para amortecer o impacto. <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/guerra-no-ira-pode-elevar-a-inflacao-e-travar-queda-de-juros-diz-durigan\/\">Durigan coordenou cortes de tributos e subs\u00eddios<\/a> para combust\u00edveis que somam mais de R$ 30 bilh\u00f5es, parte deles fora das regras fiscais. O ministro disse que, se a guerra se prolongar, bancos centrais ao redor do mundo ser\u00e3o for\u00e7ados a reagir.<\/p>\n\n\n\n<p>H\u00e1 sinais de al\u00edvio no horizonte. <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/petroleo-cai-11-apos-ira-declarar-que-o-estreito-de-ormuz-esta-completamente-aberto\/\">A citada reabertura do Estreito de Hormuz pelo Ir\u00e3 derrubou o pre\u00e7o do Brent<\/a> para menos de US$ 90, o menor n\u00edvel em mais de um m\u00eas. Mas a queda do petr\u00f3leo internacional n\u00e3o reverte automaticamente os pre\u00e7os que ele j\u00e1 puxou para cima.<\/p>\n\n\n\n<p>O Brasil de 2026 convive com uma infla\u00e7\u00e3o que n\u00e3o \u00e9 dram\u00e1tica nos termos da hist\u00f3ria do pa\u00eds, mas que corr\u00f3i renda, se acumula no n\u00edvel de pre\u00e7os e tem efeito em cadeia \u2014 do barril ao frete, do frete ao supermercado, do fertilizante \u00e0 safra do ano que vem. Sobe de elevador. E, se a hist\u00f3ria serve de guia, vai descer de escada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Expectativa do mercado para o IPCA deste ano saltou de 4,1% para 4,71% em um m\u00eas, com efeitos do frete aos fertilizantes<\/p>\n","protected":false},"author":104,"featured_media":582407,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[683,56,52,246,221],"autor-wsj":[],"coauthors":[102045],"class_list":["post-781046","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-alimentos","tag-banco-central","tag-inflacao","tag-ipca","tag-petroleo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/781046","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/104"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=781046"}],"version-history":[{"count":21,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/781046\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":781364,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/781046\/revisions\/781364"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/582407"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=781046"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=781046"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=781046"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=781046"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=781046"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}