{"id":782751,"date":"2026-04-23T18:28:57","date_gmt":"2026-04-23T21:28:57","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=782751"},"modified":"2026-04-23T18:42:40","modified_gmt":"2026-04-23T21:42:40","slug":"ecopetrol-acordo-brava-brav3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ecopetrol-acordo-brava-brav3\/","title":{"rendered":"Ecopetrol encaminha controle da Brava em neg\u00f3cio de R$ 5,5 bilh\u00f5es e d\u00e1 sa\u00edda desejada por gestoras"},"content":{"rendered":"\n

A Brava Energia<\/strong>, segunda maior petroleira independente (“junior oil<\/em>“) do Brasil, chegou ao desfecho que boa parte de sua base acion\u00e1ria, predominantemente do setor financeiro, desejava desde a cria\u00e7\u00e3o da empresa<\/a>: a venda para um s\u00f3cio estrat\u00e9gico, o que se concretizou nesta quinta-feira (23).<\/p>\n\n\n\n

A estatal colombiana Ecopetrol<\/strong> anunciou que fechou um acordo para comprar 26% do capital da companhia e o lan\u00e7amento de uma oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (OPA<\/strong>) para alcan\u00e7ar 51% do controle, a R$ 23 por a\u00e7\u00e3o. O pr\u00eamio \u00e9 de 27,8% sobre a cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia dos \u00faltimos 90 dias.<\/p>\n\n\n\n

Para alcan\u00e7ar os 51% do controle, a Ecopetrol ter\u00e1 de desembolsar pelo menos R$ 5,45 bilh\u00f5es, o equivalente a cerca de US$ 1,05 bilh\u00e3o. O acordo privado soma R$ 2,78 bilh\u00f5es pelos 26% iniciais, e a OPA pode demandar pelo menos outros R$ 2,67 bilh\u00f5es, a depender da ades\u00e3o dos demais acionistas.<\/p>\n\n\n\n

Os vendedores que fecharam o acordo privado (SPA, em ingl\u00eas) com os colombianos s\u00e3o as gestoras Jive<\/strong> e o bloco das casas Somah\/Printemps\/Quantum<\/strong>. A Yellowstone<\/strong>, ve\u00edculo do empres\u00e1rio Jos\u00e9 Cantarelli<\/strong>, da Ebrasil<\/strong><\/a> e mais alguns acionistas de menor porte tamb\u00e9m fazem parte do contrato.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Com exce\u00e7\u00e3o da Yellowstone, s\u00e3o todos nomes financeiros que compuseram a Brava desde a fus\u00e3o entre 3R Petroleum<\/strong> e Enauta<\/strong>, finalizada em agosto de 2024, e agora realizam um investimento de pouco menos de vinte meses.<\/p>\n\n\n\n

A Brava nasceu como uma empresa at\u00edpica para o setor de \u00f3leo e g\u00e1s. Petroleira \u00e9 um neg\u00f3cio de capital intensivo, ciclo longo, avers\u00e3o \u00e0 volatilidade<\/a> de acionista. Da fus\u00e3o, por\u00e9m, emergiu uma base dominada por gestoras de special situations<\/em>, bancos, fundos de private equity<\/a><\/em> e herdeiros industriais.<\/p>\n\n\n\n

O Bradesco<\/strong> virou o maior acionista individual, com 12,2%, por acidente de cr\u00e9dito: converteu d\u00edvidas do Grupo Queiroz Galv\u00e3o<\/strong> em a\u00e7\u00f5es da Enauta, nas v\u00e9speras da opera\u00e7\u00e3o. Jive, Vinci, BNDESPar<\/strong>, Santander, as fam\u00edlias Bartelle e Gerdau completavam o quadro. Faltava, no cap table<\/em>, um s\u00f3cio com trajet\u00f3ria no setor.<\/p>\n\n\n\n

Desde o in\u00edcio da Brava, n\u00e3o havia cl\u00e1usula de lock-up<\/em>, o prazo m\u00ednimo que impede acionistas de vender a\u00e7\u00f5es no preg\u00e3o. Em fus\u00f5es dessa escala, a trava costuma ser parte do acordo. A aus\u00eancia, na Brava, abria caminho para sa\u00edda a qualquer momento, pelo canal que aparecesse primeiro.<\/p>\n\n\n\n

Colombianos avan\u00e7am<\/h2>\n\n\n\n

Para a Ecopetrol, a compra da Brava \u00e9 sua maior aposta no pa\u00eds e adiciona, de forma imediata, reservas proporcionais de 459 milh\u00f5es de barris equivalentes e produ\u00e7\u00e3o proporcional a uma m\u00e9dia de 81 mil barris di\u00e1rios. <\/p>\n\n\n\n

A tese da estatal colombiana, segundo o comunicado ao mercado<\/a>, \u00e9 diversifica\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica em regi\u00e3o de alto crescimento e uso do horizonte de longo prazo da estatal para extrair valor de um portf\u00f3lio que gestores financeiros preferiram realizar.<\/p>\n\n\n\n

O que resta em aberto \u00e9 a ades\u00e3o \u00e0 OPA. Os 26% do acordo privado s\u00e3o condicionais: s\u00f3 se consumam se a Ecopetrol alcan\u00e7ar os 51% do votante. Faltam, portanto, cerca de 25 pontos percentuais a serem obtidos em oferta p\u00fablica. O universo dispon\u00edvel inclui o Bradesco, com seus 12,2%, a gestora value<\/em> espanhola Cobas, com 5,1%, e o free float<\/em> pulverizado de 61,9%.<\/p>\n\n\n\n

Bradesco e Cobas n\u00e3o est\u00e3o entre os vendedores nomeados no acordo. A aus\u00eancia dos dois deixa em aberto se v\u00e3o aderir \u00e0 OPA pelo pre\u00e7o proposto ou pressionar por revis\u00e3o. Se o Bradesco resistir, a Ecopetrol depende de uma ades\u00e3o massiva do varejo para fechar a conta. Se aderir, a opera\u00e7\u00e3o caminha sem sobressaltos. A decis\u00e3o do banco \u00e9, agora, o ponto de maior incerteza do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n

As a\u00e7\u00f5es da Brava estrearam na B3 em agosto de 2024 a R$ 26,84, chegou \u00e0 m\u00e1xima de R$ 30 poucos dias depois e desde ent\u00e3o s\u00f3 caiu. A R$ 23 por papel, a OPA da Ecopetrol sai 14% abaixo do pre\u00e7o de estreia e 71% acima da m\u00ednima hist\u00f3rica. <\/p>\n\n\n\n

A transa\u00e7\u00e3o ainda depende de aprova\u00e7\u00e3o do Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade<\/strong>), da Ag\u00eancia Nacional do Petr\u00f3leo, G\u00e1s Natural e Biocombust\u00edveis (ANP<\/strong>) e de autoriza\u00e7\u00f5es de credores da Brava.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Petroleira estatal colombiana comprar\u00e1 26% da petroleira e lan\u00e7ar\u00e1 OPA a R$ 23 para chegar a 51%. Jive, Yellowstone e outros s\u00f3cios realizam sa\u00edda<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":610089,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[109954],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-782751","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-brava-energia"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/782751","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=782751"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/782751\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":782768,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/782751\/revisions\/782768"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/610089"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=782751"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=782751"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=782751"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=782751"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=782751"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}