{"id":783313,"date":"2026-04-25T10:22:56","date_gmt":"2026-04-25T13:22:56","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=783313"},"modified":"2026-04-25T10:23:03","modified_gmt":"2026-04-25T13:23:03","slug":"sabesp-incorpora-emae-sbsp3-tanure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sabesp-incorpora-emae-sbsp3-tanure\/","title":{"rendered":"Ap\u00f3s Tanure, Sabesp lan\u00e7a opera\u00e7\u00e3o para incorporar Emae e tirar empresa da B3"},"content":{"rendered":"\n<p>A <strong>Sabesp<\/strong> informou na noite de sexta-feira (24) uma <a href=\"https:\/\/www.rad.cvm.gov.br\/ENET\/frmExibirArquivoIPEExterno.aspx?NumeroProtocoloEntrega=1508802\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">opera\u00e7\u00e3o<\/a> para incorporar a <strong>Emae<\/strong> e tirar da Bolsa a antiga estatal paulista, dona das represas Billings e Guarapiranga e de um conjunto de hidrel\u00e9tricas no interior de S\u00e3o Paulo, que at\u00e9 ano passado era controlada pelo empres\u00e1rio <strong>Nelson Tanure<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>O movimento se dar\u00e1 em duas etapas: primeiro uma oferta em dinheiro aos minorit\u00e1rios, a R$ 61,83 por a\u00e7\u00e3o, e depois a incorpora\u00e7\u00e3o dos acionistas remanescentes, que trocar\u00e3o suas a\u00e7\u00f5es da Emae por pap\u00e9is da Sabesp.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leia tamb\u00e9m:<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/tanure-crises-2025-turnaround\/\">O &#8216;inferno astral&#8217; de Nelson Tanure<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A opera\u00e7\u00e3o \u00e9 o ato de encerramento da passagem de Tanure pelo controle da Emae, cap\u00edtulo que durou pouco mais de um ano e meio e terminou com a empresa sendo tomada por credores e vendida na sequ\u00eancia para a Sabesp por cerca de R$ 1 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A oferta<\/h2>\n\n\n\n<p>Quando uma empresa troca de dono na bolsa, a lei manda que o novo controlador fa\u00e7a uma oferta para comprar tamb\u00e9m as a\u00e7\u00f5es de quem \u00e9 minorit\u00e1rio, dando a esses acionistas a chance de sair pelo mesmo pre\u00e7o de quem vendeu o controle.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No caso da Emae, a Sabesp teria de fazer duas dessas ofertas em paralelo, por motivos diferentes previstos em lei. Para evitar duplicar trabalho, pediu \u00e0 Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (<strong>CVM<\/strong>) para juntar tudo numa \u00fanica oferta.<\/p>\n\n\n\n<p>O pre\u00e7o ser\u00e1 de R$ 61,83 por a\u00e7\u00e3o, o mesmo que a Sabesp pagou pelo bloco controlador, corrigido pela Selic desde 21 de janeiro deste ano, data do fechamento da compra. Os minorit\u00e1rios t\u00eam 15 dias para, se quiserem, convocar uma assembleia e pedir um laudo de avalia\u00e7\u00e3o independente sobre o pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O passo seguinte<\/h2>\n\n\n\n<p>Em comunicado separado, Sabesp e Emae informaram que estudam um segundo movimento. As administra\u00e7\u00f5es das duas empresas v\u00e3o avaliar uma opera\u00e7\u00e3o em que a Emae deixaria de existir como companhia aberta e seria absorvida pela Sabesp.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Os acionistas que ainda restassem na Emae depois da oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (OPA) em dinheiro receberiam, em troca de seus pap\u00e9is, a\u00e7\u00f5es da pr\u00f3pria Sabesp, em propor\u00e7\u00e3o a ser calculada por comit\u00eas independentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao fim do processo, a Emae n\u00e3o ter\u00e1 mais a\u00e7\u00f5es negociadas em Bolsa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Privatiza\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A Emae foi privatizada em abril de 2024, num leil\u00e3o em que o Fundo Phoenix, que tem Tanure como benefici\u00e1rio final e foi montado em parceria com <strong>T\u00e9rcio Borlenghi J\u00fanior<\/strong>, controlador da <strong>Ambipar<\/strong>, arrematou o controle por cerca de R$ 1 bilh\u00e3o, com \u00e1gio de 33,68% sobre o pre\u00e7o m\u00ednimo.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>O financiamento combinou empr\u00e9stimo da XP e emiss\u00e3o de R$ 520 milh\u00f5es em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a>, lastreadas em garantias pessoais dos empres\u00e1rios e em a\u00e7\u00f5es da Ambipar. Mas a crise vivida pelo grupo de Borlenghi J\u00fanior, resultado em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>, fez as garantias originais perderem valor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com as garantias minguando e a inadimpl\u00eancia no pagamento da d\u00edvida, os credores tomaram a Emae e negociaram com a Sabesp em outubro do ano passado. Em mar\u00e7o, a Sabesp comprou ainda os 9,22% que estavam no fundo Oceania (depois rebatizado de Arys), ligado a Borlenghi, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sabesp-emae-sbsp3-ambipar-tercio\/\">por R$ 171,6 milh\u00f5es<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Geradora paulista, dona das represas Billings e Guarapiranga, ser\u00e1 absorvida em duas etapas: oferta a R$ 61,83 por a\u00e7\u00e3o e troca de pap\u00e9is <\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":661426,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[201],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-783313","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-sabesp"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/783313","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=783313"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/783313\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":783315,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/783313\/revisions\/783315"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/661426"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=783313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=783313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=783313"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=783313"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=783313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}