{"id":785542,"date":"2026-04-30T18:37:26","date_gmt":"2026-04-30T21:37:26","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=785542"},"modified":"2026-04-30T18:37:27","modified_gmt":"2026-04-30T21:37:27","slug":"multiplan-reformas-shoppings","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/multiplan-reformas-shoppings\/","title":{"rendered":"Na Multiplan, reformas em 20 shoppings sustentam crescimento enquanto o setor desacelera"},"content":{"rendered":"\n

Por tr\u00eas anos, a Multiplan<\/strong> quebrou paredes. A dona do MorumbiShopping<\/a> e do BarraShopping reformou corredores, trocou lojistas, expandiu \u00e1reas, repensou o mix de lojas em praticamente todos os 20 shoppings do portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n

O investimento chegou a consumir 17% do NOI, o indicador que mede o resultado operacional l\u00edquido, s\u00f3 em revitaliza\u00e7\u00e3o e expans\u00f5es. No primeiro trimestre de 2026, esse n\u00famero caiu para 2,8%.<\/p>\n\n\n\n

Para o CFO Armando d’Almeida<\/strong>, a mudan\u00e7a de patamar n\u00e3o \u00e9 acidente: \u00e9 estrat\u00e9gia. “Reformamos a casa toda. Agora \u00e9 surfar a onda do que j\u00e1 foi plantado”, diz em entrevista ao InvestNews<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Os n\u00fameros come\u00e7am a mostrar o efeito disso. Os shoppings que passaram por revitaliza\u00e7\u00e3o ou expans\u00e3o venderam consistentemente acima da m\u00e9dia do portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n

O caso mais emblem\u00e1tico \u00e9 o New York City Center, no Rio de Janeiro, que dobrou as vendas em cinco anos ap\u00f3s troca de mix e reforma. Foi o primeiro shopping do portf\u00f3lio a completar o ciclo.<\/p>\n\n\n\n

O MorumbiShopping, em S\u00e3o Paulo, inaugurou sua expans\u00e3o em 18 de mar\u00e7o, com apenas 13 dias de impacto no trimestre, mas j\u00e1 registrou alta de 14,6% nas vendas no per\u00edodo. Nos dias ap\u00f3s a reabertura, o crescimento foi de 25,7%. “Imagina daqui a tr\u00eas, quatro anos onde esse ativo vai estar”, disse d’Almeida.<\/p>\n\n\n\n

Crescimento<\/h2>\n\n\n\n

A estrat\u00e9gia da Multiplan \u00e9 o que tem ajudado o grupo a ter um desempenho superior ao do setor em meio \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o, segundo o CFO. <\/p>\n\n\n\n

Dados da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Shopping Centers (Abrasce)<\/a> mostram que o faturamento do setor cresceu apenas 1,2% em 2025, chegando a R$ 200,7 bilh\u00f5es, abaixo dos 1,9% registrados em 2024 e aqu\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo, o que representa queda real. Para 2026, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de alta nominal de 1,4%, tamb\u00e9m abaixo do IPCA<\/a> esperado.<\/p>\n\n\n\n

Os juros altos encarecem o cr\u00e9dito ao consumidor e inibem investimentos dos lojistas. O avan\u00e7o do com\u00e9rcio eletr\u00f4nico e do home office reduziu a frequ\u00eancia de visitas. A companhia rejeita que esses ventos contr\u00e1rios expliquem seu pr\u00f3prio desempenho, mas reconhece que o diagn\u00f3stico tem lastro quando se olha o setor de forma agregada.<\/p>\n\n\n\n

A distin\u00e7\u00e3o que Eduardo Peres, CEO da companhia, faz \u00e9 entre ativos: segundo ele, h\u00e1 um erro quando se olha o setor pela m\u00e9dia. “Tem 650 shoppings no Brasil. Quantos s\u00e3o compar\u00e1veis?”<\/p>\n\n\n\n

Os dados da Abrasce mostram que as vendas da Multiplan acumulam alta de 266% desde 2012, contra 169% do restante do setor no mesmo per\u00edodo. Essa diverg\u00eancia se acentuou justamente a partir de 2020, quando a companhia acelerou o ciclo de investimentos.<\/p>\n\n\n\n

O trimestre, no entanto, trouxe uma ressalva. A inadimpl\u00eancia l\u00edquida subiu de 0,8% para 2,4%, pressionando a margem NOI, que recuou de 94,2% para 89,7%.<\/p>\n\n\n\n

\n