{"id":786770,"date":"2026-05-05T09:44:22","date_gmt":"2026-05-05T12:44:22","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=786770"},"modified":"2026-05-05T11:32:12","modified_gmt":"2026-05-05T14:32:12","slug":"ambev-recorre-velha-escola-em-nova-fase","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambev-recorre-velha-escola-em-nova-fase\/","title":{"rendered":"Ambev recorre \u00e0 &#8216;velha escola 3G&#8217; e a novas marcas para retomar crescimento em cerveja"},"content":{"rendered":"\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/abev3\/\">Ambev<\/a> come\u00e7ou o ano de 2026 tentando mostrar ao mercado que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para crescer em cerveja no Brasil, mas com uma f\u00f3rmula diferente daquela que marcou os anos recentes de maior expans\u00e3o de volume entre 2020 e 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Depois de um per\u00edodo de foco em inova\u00e7\u00e3o, avan\u00e7o de plataformas digitais e reconex\u00e3o das marcas com o consumidor, a companhia voltou a acionar uma marca conhecida sua e da escola 3G: a disciplina quase obsessiva com efici\u00eancia, custos e aloca\u00e7\u00e3o de recursos. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a empresa, esse modelo chega repaginado: n\u00e3o se trata de frear inova\u00e7\u00e3o mas de financiar melhor as apostas que podem sustentar uma nova etapa de crescimento.<\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro trimestre deu respaldo a essa leitura. No segmento de &#8220;Cerveja Brasil&#8221;, a Ambev reportou alta de 1,2% no volume na base anual, que atingiu um novo recorde para o per\u00edodo, segundo a companhia. A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/receita-liquida-o-que-e\/\">receita l\u00edquida<\/a> da unidade cresceu 9,6%, enquanto o Ebitda ajustado avan\u00e7ou 7,6%. <\/p>\n\n\n\n<p>O desempenho veio acima do que parte do mercado esperava: o Santander projetava retra\u00e7\u00e3o de 5% no volume de cerveja da companhia frente ao mesmo per\u00edodo de 2025.\u00a0<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambev-versus-todas-as-outras-a-guerra-das-bebidas-no-carnaval-de-sao-paulo\/\" \n                        title=\"Como Xeque Mate e Lambe Lambe tentam contornar o monop\u00f3lio da Ambev no Carnaval de S\u00e3o Paulo\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Como Xeque Mate e Lambe Lambe tentam contornar o monop\u00f3lio da Ambev no Carnaval de S\u00e3o Paulo\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambev-versus-todas-as-outras-a-guerra-das-bebidas-no-carnaval-de-sao-paulo\/\"\n                    >\n                        Como Xeque Mate e Lambe Lambe tentam contornar o monop\u00f3lio da Ambev no Carnaval de S\u00e3o Paulo                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/heineken-lideranca-premium-nova-fabrica\/\" \n                        title=\"Com lideran\u00e7a do premium em disputa, Heineken reage a avan\u00e7o da Ambev e inaugura &#8216;bunker&#8217; bilion\u00e1rio\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Com lideran\u00e7a do premium em disputa, Heineken reage a avan\u00e7o da Ambev e inaugura &#8216;bunker&#8217; bilion\u00e1rio\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/heineken-lideranca-premium-nova-fabrica\/\"\n                    >\n                        Com lideran\u00e7a do premium em disputa, Heineken reage a avan\u00e7o da Ambev e inaugura &#8216;bunker&#8217; bilion\u00e1rio                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>No resultado consolidado, a receita l\u00edquida org\u00e2nica da Ambev subiu 8,1% e o Ebitda ajustado org\u00e2nico cresceu 10,1%, com margem de 33,6%. <\/p>\n\n\n\n<p>A controladora AB InBev tamb\u00e9m teve trimestre positivo, com alta anual de 5,8% na receita, para US$ 15,27 bilh\u00f5es, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> ajustado de US$ 1,92 bilh\u00e3o e aumento org\u00e2nico de 0,8% no volume total.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>O resultado, por outro lado, <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=EykSnfbzXXI\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">n\u00e3o apaga a press\u00e3o dos \u00faltimos anos<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>O mercado brasileiro de cerveja passou por estagna\u00e7\u00e3o entre 2024 e 2025, depois de um ciclo at\u00edpico de crescimento durante e logo ap\u00f3s a pandemia. <\/p>\n\n\n\n<p>A pr\u00f3pria <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/heineken\/\">Heineken<\/a>, segunda maior cervejaria do pa\u00eds, informou queda de um d\u00edgito baixo no volume de cerveja no Brasil no primeiro trimestre, em um mercado ainda fraco nas vendas ao consumidor final e impactado por um per\u00edodo de Carnaval mais curto. A receita l\u00edquida, por\u00e9m, cresceu em um d\u00edgito m\u00e9dio, apoiada em avan\u00e7o de um d\u00edgito alto em pre\u00e7o e mix.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Na leitura do CFO da Ambev, Guilherme Fleury, o primeiro passo foi evitar uma rea\u00e7\u00e3o autom\u00e1tica \u00e0 queda da ind\u00fastria. A empresa refor\u00e7ou a \u00e1rea de intelig\u00eancia de mercado, revisitou seus modelos e tentou separar o que era efeito conjuntural \u2014 como clima e menor frequ\u00eancia em ocasi\u00f5es fora de casa \u2014 do que poderia indicar mudan\u00e7a estrutural no consumo de cerveja.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPular para conclus\u00f5es \u00e9 um esporte perigoso. Normalmente, voc\u00ea erra\u201d, diz Fleury.<\/p>\n\n\n\n<p>A conclus\u00e3o foi que parte relevante da press\u00e3o de 2025 vinha de fatores conjunturais. O clima afetou <em>drivers<\/em> como happy hour, churrasco, praia e piscina, mas, segundo Fleury, o consumidor recorrente da categoria n\u00e3o havia se desconectado da bebida na mesma propor\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Efici\u00eancia volta ao centro<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Essa leitura levou a Ambev a retomar pr\u00e1ticas mais associadas \u00e0 sua cultura original. A empresa revisou despesas, simplificou processos, reduziu a quantidade de produtos \u00e0 venda nas cervejarias e passou a olhar com mais rigor para contratos de distribui\u00e7\u00e3o e linhas de custo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA Ambev sempre teve uma escola forte de custo e efici\u00eancia. Esse m\u00fasculo voltou a ser mais exercitado\u201d, diz Fleury.<\/p>\n\n\n\n<p>No primeiro trimestre, as despesas comerciais, administrativas e gerais, excluindo deprecia\u00e7\u00e3o e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/amortizacao-o-que-e\/\">amortiza\u00e7\u00e3o<\/a>, cresceram 4,8% em bases org\u00e2nicas, abaixo da expans\u00e3o da receita. O fluxo de caixa operacional chegou a R$ 3,16 bilh\u00f5es, alta de 162,5% sobre o mesmo per\u00edodo do ano anterior.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO ano seria duro, ent\u00e3o tivemos que olhar todas as linhas, todos os investimentos e decidir onde fazia sentido colocar dinheiro e onde dava para simplificar\u201d, diz.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Inova\u00e7\u00e3o com lugar na mesa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A volta da efici\u00eancia, por\u00e9m, n\u00e3o significa retorno ao passado. <\/p>\n\n\n\n<p>O exemplo mais recente \u00e9 a Skol Zero Zero, lan\u00e7ada no in\u00edcio do ano. A cerveja sem \u00e1lcool foi desenvolvida no Brasil e levou cerca de dois anos e meio entre testes, prot\u00f3tipos e ajustes, segundo a companhia. O produto tenta levar a tend\u00eancia de bebidas sem \u00e1lcool e de baixa caloria para o segmento <em>core<\/em>, e n\u00e3o apenas para marcas premium.<\/p>\n\n\n\n<p>No primeiro trimestre, as categorias ligadas a essa agenda cresceram acima do portf\u00f3lio tradicional. Em Cerveja Brasil, premium e super premium \u2014 marcas de maior valor agregado \u2014 avan\u00e7aram em volume na casa dos 20% baixos. <\/p>\n\n\n\n<p>O segmento de \u201c<em>balanced choices<\/em>\u201d, com op\u00e7\u00f5es associadas a modera\u00e7\u00e3o, baixa caloria e sem \u00e1lcool, cresceu na casa dos 70% baixos, com Stella Pure Gold e Michelob Ultra mais que dobrando de volume. J\u00e1 cervejas sem \u00e1lcool cresceram na casa dos 10% baixos, puxadas por Corona Cero e Skol Zero Zero.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, o portf\u00f3lio que inclui <em>core<\/em> e <em>value<\/em> \u2014 marcas de maior escala e pre\u00e7o mais acess\u00edvel \u2014 ainda recuou um d\u00edgito baixo no trimestre, mas houve melhora sequencial e ganho estimado de participa\u00e7\u00e3o de mercado na compara\u00e7\u00e3o anual.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Novas portas de entrada para a Ambev<\/h2>\n\n\n\n<p>A aposta em Michelob Ultra entra nessa l\u00f3gica. A marca americana j\u00e1 vinha crescendo no Brasil, mas ainda sem o mesmo peso que tem em mercados como Estados Unidos e Canad\u00e1. Em 2026, a Ambev pretende acelerar sua ativa\u00e7\u00e3o, inclusive no contexto da Copa do Mundo.<\/p>\n\n\n\n<p>A ideia \u00e9 capturar um consumidor que n\u00e3o necessariamente busca a cerveja tradicional de sempre. Esse movimento tamb\u00e9m explica a expans\u00e3o de bebidas como Flying Fish, uma cerveja saborizada que veio da \u00c1frica do Sul, e Brutal Fruit, drink pronto que deve ganhar novos sabores.<\/p>\n\n\n\n<p>Fleury evita tratar isso como amea\u00e7a simples. Para ele, o desafio \u00e9 ampliar a porta de entrada da categoria e evitar uma disputa apenas por participa\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSe for s\u00f3 disputa de <em>share<\/em>, vira uma briga de soma zero. O desafio \u00e9 aumentar a porta da categoria\u201d, diz.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Z\u00e9 Delivery como laborat\u00f3rio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Na tentativa de entender como s\u00e3o as novas ocasi\u00f5es de consumo, o Z\u00e9 Delivery ganhou um papel que vai al\u00e9m da entrega. A plataforma virou uma fonte de dados para testar produtos, medir aceita\u00e7\u00e3o, calibrar promo\u00e7\u00f5es e entender h\u00e1bitos de consumidores mais jovens.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a Ambev, o Z\u00e9 Delivery j\u00e1 representa um d\u00edgito m\u00e9dio dos volumes de cerveja no Brasil. Cerca de 80% de sua base \u00e9 composta por consumidores da Gera\u00e7\u00e3o Z e Millennials. No lan\u00e7amento da Skol Zero Zero, o Z\u00e9 &#8211; como \u00e9 chamado internamente &#8211; funcionou como hub de inova\u00e7\u00e3o, e quase 90% dos consumidores reportaram percep\u00e7\u00e3o de marca neutra ou melhor ap\u00f3s provar o produto.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO Z\u00e9 Delivery \u00e9 o nosso p\u00e9 no futuro\u201d, diz Fleury. \u201cQuando algu\u00e9m diz que a Gera\u00e7\u00e3o Z n\u00e3o consome, conseguimos olhar os dados e ver exatamente o que ela consome.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A l\u00f3gica tamb\u00e9m vale para o BEES, plataforma digital usada pela Ambev para vender a bares, restaurantes e varejistas. A venda bruta do marketplace do BEES cresceu 59% no trimestre, impulsionada pela expans\u00e3o de parcerias com terceiros.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Copa, o teste de fogo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A Copa do Mundo ser\u00e1 um grande teste dessa combina\u00e7\u00e3o de efici\u00eancia, inova\u00e7\u00e3o e portf\u00f3lio mais amplo. A ativa\u00e7\u00e3o pela AB InBev, que \u00e9 uma das patrocinadoras oficiais do maior evento esportivo do mundo em audi\u00eancia, n\u00e3o deve ficar concentrada em uma \u00fanica marca. <\/p>\n\n\n\n<p>A Ambev pretende usar o portf\u00f3lio para falar com diferentes consumidores e ocasi\u00f5es: Budweiser, Michelob Ultra, Flying Fish, Skol Zero Zero e outras marcas podem ocupar pap\u00e9is distintos nessa estrat\u00e9gia.<\/p>\n\n\n\n<p>O risco \u00e9 que a recupera\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 parcial. O segmento <em>core<\/em> segue pressionado, o consumidor continua sens\u00edvel a pre\u00e7o e o clima pode afetar uma categoria muito dependente de ocasi\u00f5es de consumo. Mas o primeiro trimestre d\u00e1 \u00e0 companhia uma base melhor para defender a tese de que 2025 foi um ano de ajuste \u2014 e n\u00e3o necessariamente o in\u00edcio de uma deteriora\u00e7\u00e3o estrutural.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Xeque Mate e Lambe Lambe tentam contornar o monop\u00f3lio da Ambev no Carnaval de S\u00e3o Paulo\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/EykSnfbzXXI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Companhia retoma disciplina de custos associada \u00e0 antiga Ambev e combina inova\u00e7\u00e3o, dados e novas apostas como Skol sem \u00e1lcool e cerveja saborizada<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":610835,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[113084,1304],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-786770","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-ambev","tag-heineken"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/786770","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=786770"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/786770\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":786849,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/786770\/revisions\/786849"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/610835"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=786770"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=786770"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=786770"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=786770"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=786770"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}