{"id":788216,"date":"2026-05-08T10:37:06","date_gmt":"2026-05-08T13:37:06","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=788216"},"modified":"2026-05-08T10:37:08","modified_gmt":"2026-05-08T13:37:08","slug":"fidcs-sinais-inadimplencia-cresce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fidcs-sinais-inadimplencia-cresce\/","title":{"rendered":"FIDCs: alta da inadimpl\u00eancia e de atrasos em informes serve de alerta para investidor"},"content":{"rendered":"\n<p>Os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fid-o-que-sao\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fid-o-que-sao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fundos de investimento em direitos credit\u00f3rios (FIDCs)<\/a> cresceram em velocidade muito acima da m\u00e9dia do mercado de capitais nos \u00faltimos anos, com um salto de 360% no patrim\u00f4nio desde 2021. Mas esse avan\u00e7o vertiginoso come\u00e7a a cobrar um pre\u00e7o: h\u00e1 sinais de que os ve\u00edculos mais expostos a empresas de menor porte come\u00e7am a enfrentar problemas de inadimpl\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>Um levantamento da provedoras de dados financeiros Uqbar mostra que, em mar\u00e7o, v\u00e1rios FIDCs apresentaram atrasos de pagamentos de cr\u00e9dito dos portf\u00f3lios. O LL Capital RL, gerido pela Redwood Administra\u00e7\u00e3o de Recursos e focado em receb\u00edveis comerciais, encerrou o m\u00eas com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a> de R$ 234,53 milh\u00f5es e atrasos equivalentes a R$ 37,83 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Outros destaques negativos incluem o Max Financeira, classificado como multiclasse, ou seja, que opera v\u00e1rios tipos de contratos, que apresentou um PL de apenas R$ 43,87 mil frente a atrasos de R$ 8,12 milh\u00f5es. O Alion II, da Valora, e o MCPO, da Ang\u00e1, reportaram volumes de atrasos de, respectivamente, R$ 47,8 milh\u00f5es e R$ 28 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/procura-dos-brasileiros-por-fundos-estruturados-explode-faz-sentido-investir\/\" \n                        title=\"Procura dos brasileiros por fundos &#8216;estruturados&#8217; explode. Faz sentido investir?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Procura dos brasileiros por fundos &#8216;estruturados&#8217; explode. Faz sentido investir?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/procura-dos-brasileiros-por-fundos-estruturados-explode-faz-sentido-investir\/\"\n                    >\n                        Procura dos brasileiros por fundos &#8216;estruturados&#8217; explode. Faz sentido investir?                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O levantamento da Uqbar mostra que alguns fundos atingiram <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> negativa de 100% no per\u00edodo, o que significa perda integral do valor da cota. <\/p>\n\n\n\n<p>Entre esses FIDCs est\u00e3o o Condocash II, da Arandu Legal Claims, o Lana RL, da Artesanal MCMS, o Alion II, o MCPO, o MRV Pr\u00f3 Soluto I, da Riza, o Resolve Capital Multicarteira, da Artesanal, o SG Cred Fic, da Iron Capital, e o JC Salus, da Jus Capital.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/estrategias-para-viver-de-renda\/masterclass\/\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/estrategias-para-viver-de-renda\/masterclass\/\" rel=\"noreferrer noopener\">InvestNews&nbsp;realiza a&nbsp;masterclass gratuita&nbsp;<strong>Estrat\u00e9gias para Viver de Renda<\/strong>, em parceria com o&nbsp;Nubank<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Em um momento no qual o cr\u00e9dito privado mostra sinais de rachaduras em termos de perdas a investidores, como mostram as recupera\u00e7\u00f5es extrajudiciais de companhias endividadas, como Ra\u00edzen, GPA e Kora Sa\u00fade, entre outras, os FIDCs tamb\u00e9m est\u00e3o expostos aos mesmos riscos.<\/p>\n\n\n\n<p>A rentabilidade dos fundos depende do fluxo de pagamento de receb\u00edveis, duplicatas, de recupera\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas e outros instrumentos de antecipa\u00e7\u00e3o de receitas usados pelas empresas. O grande risco \u00e9 os devedores dos t\u00edtulos cedidos dos fundos ficarem inadimplentes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sonega\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p>A transpar\u00eancia tamb\u00e9m tem piorado. Os dados do levantamento, <a href=\"https:\/\/neofeed.com.br\/negocios\/o-apagao-de-r-37-bilhoes-no-mercado-de-fidcs\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">divulgado anteriormente pelo Neofeed<\/a>, mostram que, em mar\u00e7o deste ano, 122 FIDCs tinham atrasos na apresenta\u00e7\u00e3o mensal de informa\u00e7\u00f5es \u00e0 CVM (Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios), o regulador e de fiscaliza\u00e7\u00e3o do mercado de capitais. O apag\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es alcan\u00e7a um patrim\u00f4nio l\u00edquido de R$ 66,35 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A pesquisa identificou ainda 54 fundos com &#8220;buracos no hist\u00f3rico&#8221;, ou seja, que atrasaram ou deixaram de entregar os informes ao longo dos \u00faltimos meses, ainda que tenham atualizado os dados recentemente. S\u00e3o FIDCs de casas como Reag, BTG Pactual, Limine Trust, Planner, ID Corretora, Banvox, Actual, Vortx, Oliveira Trust, Sefer, Qore e WNT.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/numero-de-investidores-de-varejo-em-fidcs-cresce-mais-de-14-vezes-em-um-ano\/\" title=\"N\u00famero de investidores de varejo em FIDCs cresce mais de 14 vezes em um ano\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"N\u00famero de investidores de varejo em FIDCs cresce mais de 14 vezes em um ano\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/numero-de-investidores-de-varejo-em-fidcs-cresce-mais-de-14-vezes-em-um-ano\/\">\n                        N\u00famero de investidores de varejo em FIDCs cresce mais de 14 vezes em um ano                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>S\u00e3o atrasos que ocorrem desde o \u00faltimo trimestre de 2025. E muitos se mostram recorrentes. Os dados indicam que o crescimento da ind\u00fastria tem sido mais r\u00e1pido do que o investimento na infraestrutura de controle. O volume massivo de transa\u00e7\u00f5es torna a verifica\u00e7\u00e3o de lastro mais complexa.<\/p>\n\n\n\n<p>A reincid\u00eancia na falta de entrega de informes compromete a supervis\u00e3o e deixa o investidor no escuro sobre a real sa\u00fade financeira e a continuidade das opera\u00e7\u00f5es desses ve\u00edculos. <\/p>\n\n\n\n<p>Os problemas passaram a aumentar com a forte expans\u00e3o do setor. A ind\u00fastria j\u00e1 alcan\u00e7a um patrim\u00f4nio de R$ 829,6 bilh\u00f5es e ruma para a casa do trilh\u00e3o neste ano. Em 12 meses at\u00e9 mar\u00e7o, o segmento cresceu 23% e, em cinco anos, houve um salto de mais de 4,5 vezes em tamanho.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse avan\u00e7o veio a reboque, principalmente, da libera\u00e7\u00e3o do acesso desses ve\u00edculos para investidores de qualquer perfil, incluindo o varejo, a partir do fim de 2023, com a entrada em vigor da instru\u00e7\u00e3o 175 da CVM.<\/p>\n\n\n\n<p>Com muito mais capital dispon\u00edvel, gestores sofrem press\u00e3o para alocar recursos rapidamente. Isso pode levar \u00e0 aceita\u00e7\u00e3o de ativos de menor qualidade ou com garantias fr\u00e1geis apenas para n\u00e3o deixar o dinheiro parado, o que acaba elevando o risco de inadimpl\u00eancia.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fidcs-superam-produtos-tradicionais-e-lideram-captacao-no-mercado\/\" title=\"FIDCs superam at\u00e9 fundos de renda fixa e lideram capta\u00e7\u00e3o no mercado\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"FIDCs superam at\u00e9 fundos de renda fixa e lideram capta\u00e7\u00e3o no mercado\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fidcs-superam-produtos-tradicionais-e-lideram-captacao-no-mercado\/\">\n                        FIDCs superam at\u00e9 fundos de renda fixa e lideram capta\u00e7\u00e3o no mercado                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Segundo especialistas, os problemas dos FIDCs ainda est\u00e3o longe de se transformarem em uma crise sist\u00eamica. Mas os riscos t\u00eam se tornado cada vez mais evidentes. Boa parte dos FIDCs, por exemplo, funciona como uma estrutura de cr\u00e9dito fora do sistema banc\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Em um ambiente de juros ainda elevados e com a perspectiva de se manterem altos por mais tempo, muitas empresas financiadas pelos portf\u00f3lios enfrentam dificuldades para manter os pagamentos.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"p-rc_76a11176fd7e9652-31\">A qualidade do cr\u00e9dito acende um sinal amarelo especialmente nos <strong>FIDCs Multicedente-Multissacado (MM)<\/strong>. Esse tipo de ve\u00edculo compra cr\u00e9ditos de receb\u00edveis de v\u00e1rias empresas (cedentes). Isso significa que a carteira re\u00fane uma grande quantidade de devedores (sacados) desses receb\u00edveis. Trata-se de um tipo de portf\u00f3lio conhecido no mercado como &#8220;pulverizado&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"p-rc_76a11176fd7e9652-31\">Como funciona? Por exemplo, uma ind\u00fastria vende seus receb\u00edveis ao fundo. Os receb\u00edveis s\u00e3o obriga\u00e7\u00f5es de pagamentos futuros de clientes da empresa. Do outro lado, os pagadores desses receb\u00edveis s\u00e3o dezenas ou centenas de clientes diferentes (multissacado). Como o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fid-o-que-sao\/\">FIDC<\/a> pode ter neg\u00f3cios com v\u00e1rias companhias \u00e9 chamado de multicedente.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"p-rc_76a11176fd7e9652-31\">O chamado &#8220;atraso normalizado&#8221; \u2014 que mede a raz\u00e3o entre cr\u00e9ditos vencidos e o total da carteira \u2014 subiu para <strong>11,30%<\/strong> em mar\u00e7o de 2026. Embora o aumento pare\u00e7a marginal (0,28 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior), o estoque de cr\u00e9ditos vencidos e n\u00e3o pagos deu um salto de <strong>32,2%<\/strong>, superando o ritmo de crescimento da pr\u00f3pria carteira dos fundos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Levantamento da Uqbar revela nova dimens\u00e3o dos problemas com a qualidade e a transpar\u00eancia nessa classe de ativos<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":686035,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[42,30,289,68,1711],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-788216","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-credito","tag-fundos-de-investimento","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-mercado-de-capitais"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788216","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=788216"}],"version-history":[{"count":31,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788216\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":788899,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788216\/revisions\/788899"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/686035"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=788216"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=788216"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=788216"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=788216"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=788216"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}