{"id":788317,"date":"2026-05-07T16:40:26","date_gmt":"2026-05-07T19:40:26","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=788317"},"modified":"2026-05-07T16:49:22","modified_gmt":"2026-05-07T19:49:22","slug":"raizen-conversao-cras-e-debentures","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/raizen-conversao-cras-e-debentures\/","title":{"rendered":"Ra\u00edzen em crise: proposta de convers\u00e3o de d\u00edvidas em a\u00e7\u00f5es abrange CRAs e deb\u00eantures"},"content":{"rendered":"\n<p>A proposta de convers\u00e3o de 45% das d\u00edvidas da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/raizen\/\">Ra\u00edzen<\/a> em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acoes-ordinarias-e-preferenciais-entenda\/\">a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias<\/a> (ON) \u00e9 um dos pontos de consenso entre os representantes dos credores no processo de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/recuperacao-extrajudicial-dividas-raizen-gpa\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/recuperacao-extrajudicial-dividas-raizen-gpa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial<\/a>, segundo afirmou uma fonte a par das negocia\u00e7\u00f5es ao <strong>InvestNews<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Essa opera\u00e7\u00e3o vai englobar todo o cr\u00e9dito obtido pela produtora de a\u00e7\u00facar e etanol nos \u00faltimos anos, incluindo deb\u00eantures e certificados de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\">CRA<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p>O plano que est\u00e1 sendo desenhado prev\u00ea ainda que parte dos 55% restantes da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-cross-default-raiz4\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-cross-default-raiz4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">d\u00edvida de R$ 65 bilh\u00f5es<\/a> seja amortizada por meio de recursos de uma capitaliza\u00e7\u00e3o via emiss\u00e3o de d\u00edvida, pela venda de ativos e pela inje\u00e7\u00e3o de capital novo por parte dos acionistas principais, Shell e Rubens Ometto.<\/p>\n\n\n\n<p>O que est\u00e1 sendo discutido em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s d\u00edvidas que permanecerem em aberto s\u00e3o um alongamento de prazos e, eventualmente, a redu\u00e7\u00e3o de taxas de remunera\u00e7\u00e3o. &#8220;N\u00e3o h\u00e1 proposta de desconto, por enquanto.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A perspectiva do mercado \u00e9 que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-raiz4-recuperacao-extrajudicial\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-raiz4-recuperacao-extrajudicial\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">plano seja aprovado e homologado<\/a> pela Justi\u00e7a at\u00e9 o in\u00edcio de agosto. A Ra\u00edzen tem at\u00e9 8 de junho para apresentar a proposta consolidada, mas pode pedir uma extens\u00e3o de at\u00e9 90 dias nesse prazo.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-oferta-ometto-conselho-raiz4\/\" \n                        title=\"Ra\u00edzen aumenta oferta a credores, mas exige manuten\u00e7\u00e3o de Ometto no comando do conselho\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Ra\u00edzen aumenta oferta a credores, mas exige manuten\u00e7\u00e3o de Ometto no comando do conselho\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-oferta-ometto-conselho-raiz4\/\"\n                    >\n                        Ra\u00edzen aumenta oferta a credores, mas exige manuten\u00e7\u00e3o de Ometto no comando do conselho                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Se o plano for finalizado no prazo inicial, a Justi\u00e7a concede mais 30 dias para que os credores analisem e se manifestem caso n\u00e3o concordem com algum ponto. E, se houver obje\u00e7\u00f5es, a devedora vai ter mais 5 dias para rebaterem as tentativas de impugna\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>Como se trata de um processo complexo e com muitas partes interessadas, o juiz pode decidir pela extens\u00e3o do prazo mesmo se n\u00e3o houver uma solicita\u00e7\u00e3o formal para que devedores e credores possam chegar a um consenso.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a fonte, uma quest\u00e3o que pesa a favor da Ra\u00edzen \u00e9 o fato de que a companhia solicitou a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial antes de chegar a uma situa\u00e7\u00e3o operacional e financeira muito fr\u00e1gil. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Na nossa cultura empresarial, o mais comum \u00e9 a companhia procurar uma prote\u00e7\u00e3o legal quando n\u00e3o tem nem mais dinheiro para pagar o dia a dia. A Ra\u00edzen nesse ponto foi diferente e tem uma grande possibilidade de realizar um trabalho efetivo de recupera\u00e7\u00e3o.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A convers\u00e3o da d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es, dentro da possibilidade de que, ap\u00f3s o processo de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, a produtora de etanol e distribuidora de combust\u00edvel volte aos trilhos, ajudaria os credores a reduzirem ou at\u00e9 mesmo evitarem grandes perdas. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Essas a\u00e7\u00f5es, de in\u00edcio, talvez valham pouco, mas depois podem at\u00e9 superar o valor original da d\u00edvida convertida, dependendo das negocia\u00e7\u00f5es finais&#8221;, avaliou a fonte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Simula\u00e7\u00f5es sobre a d\u00edvida da Ra\u00edzen<\/h2>\n\n\n\n<p>Simula\u00e7\u00f5es feitas pela XP mostram que, caso as condi\u00e7\u00f5es j\u00e1 divulgadas sejam oficializadas, a companhia pode sair da recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial em uma situa\u00e7\u00e3o financeira bem mais tranquila.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo os c\u00e1lculos da corretora, com um aporte de R$ 4 bilh\u00f5es e uma convers\u00e3o de 40% da d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es, o endividamento medido pela rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida l\u00edquida e o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a> (m\u00e9trica de gera\u00e7\u00e3o operacional de caixa) sairia de preocupantes 5,3 vezes para 2,1 vezes.<\/p>\n\n\n\n<p>A d\u00edvida l\u00edquida, por sua vez, cairia para menos da metade: de R$ 53,2 bilh\u00f5es para R$ 22,3 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/assembleia-investidor-cras-raizen\/\" \n                        title=\"Investidores em CRAs da Ra\u00edzen ter\u00e3o batalha em assembleia de credores. Veja o que esperar\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Investidores em CRAs da Ra\u00edzen ter\u00e3o batalha em assembleia de credores. Veja o que esperar\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/assembleia-investidor-cras-raizen\/\"\n                    >\n                        Investidores em CRAs da Ra\u00edzen ter\u00e3o batalha em assembleia de credores. Veja o que esperar                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Mesmo antes da <a href=\"https:\/\/ri.raizen.com.br\/divulgacoes-e-documentos\/plano-de-recuperacao-extrajudicial\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial<\/a>, a Ra\u00edzen tinha um n\u00edvel controlado em termos de press\u00e3o de vencimentos de d\u00edvidas. Em dezembro de 2025, a empresa tinha um caixa de R$ 17,3 bilh\u00f5es, al\u00e9m de linhas de cr\u00e9dito de R$ 5,5 bilh\u00f5es, em um total de quase R$ 23 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Os vencimentos de d\u00edvidas at\u00e9 2027, por sua vez, alcan\u00e7am R$ 9,4 bilh\u00f5es, montante que pode cair, pelo menos, para R$ 5,2 bilh\u00f5es se o plano for aprovado nas condi\u00e7\u00f5es que tem sido ventiladas. A maior concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos da Ra\u00edzen ocorre entre 2029 e 2030, com R$ 45 bilh\u00f5es a pagar. Com a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, esse montante pode cair, pelo menos, para R$ 25 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s o plano consolidado, com as propostas j\u00e1 negociadas e aprovadas pelos representantes do credores, as condi\u00e7\u00f5es v\u00e3o ser apresentadas aos detentores de deb\u00eantures e CRAs da companhia. <\/p>\n\n\n\n<p>As empresas securitizadoras dos certificados e os agentes fiduci\u00e1rios das deb\u00eantures v\u00e3o depois chamar assembleias dos detentores dos t\u00edtulos para votar o plano, que precisa ser aprovado por mais de 50% dos titulares ou procuradores.<\/p>\n\n\n\n<p>Caso as propostas que est\u00e3o sobre a mesa sejam aprovadas, os credores passar\u00e3o a deter cerca de 70% das a\u00e7\u00f5es da Ra\u00edzen. <\/p>\n\n\n\n<p>Os CRAs e as deb\u00eantures da empresa de energia t\u00eam sido negociados no mercado secund\u00e1rio com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/xp-reconhece-perda-de-60-nas-debentures-e-cras-da-raizen\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/xp-reconhece-perda-de-60-nas-debentures-e-cras-da-raizen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">descontos de mais de 60%<\/a> e, para os credores, segundo a fonte, a convers\u00e3o da d\u00edvida pode representar uma chance maior de evitar um desconto desse tamanho.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"O plano da Ra\u00edzen para evitar o colapso ap\u00f3s um preju\u00edzo hist\u00f3rico\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/u2mCjX_D6tA?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Negociadores veem convers\u00e3o de d\u00edvidas em a\u00e7\u00f5es como potencialmente menos danoso do que amargar descontos de 60% nos passivos<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":624057,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[110624,884,31,885,289,2376,772],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-788317","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-certificados-de-recebiveis-do-agronegocio-cra","tag-cra","tag-debentures","tag-debentures-incentivadas","tag-investimentos","tag-raizen","tag-recuperacao-judicial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788317","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=788317"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788317\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":788537,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/788317\/revisions\/788537"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/624057"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=788317"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=788317"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=788317"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=788317"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=788317"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}