{"id":791885,"date":"2026-05-14T17:40:45","date_gmt":"2026-05-14T20:40:45","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=791885"},"modified":"2026-05-14T17:41:13","modified_gmt":"2026-05-14T20:41:13","slug":"cris-e-cras-empresas-pagam-ipca-8","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cris-e-cras-empresas-pagam-ipca-8\/","title":{"rendered":"CRIs e CRAs de empresas &#8216;premium&#8217; j\u00e1 pagam IPCA+ 8% ao ano. Entenda essa oportunidade"},"content":{"rendered":"\n<p>As recentes crises de cr\u00e9dito de empresas em recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, como Ra\u00edzen, GPA (Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar), Oncocl\u00ednicas e Kora Sa\u00fade, al\u00e9m da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> do Grupo Toky, controlador da Mobly e da Tok&amp;Stok, levaram o mercado de cr\u00e9dito privado a uma esp\u00e9cie de estresse permanente. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas o movimento generalizado de venda de t\u00edtulos e a abertura do chamado &#8220;spread&#8221;, ou seja, o pr\u00eamio a mais pago pelos pap\u00e9is em rela\u00e7\u00e3o aos t\u00edtulos p\u00fablicos, tamb\u00e9m traz oportunidades de obter retornos historicamente elevados.<\/p>\n\n\n\n<p>Muitos t\u00edtulos de companhias consideradas de \u00f3timo perfil de cr\u00e9dito (<em>high grade<\/em>) passaram a pagar remunera\u00e7\u00f5es acima daquelas encontradas no in\u00edcio do ano. <\/p>\n\n\n\n<p>Nos mercados de certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e do agroneg\u00f3cio (CRA), em especial, h\u00e1 pap\u00e9is de grandes empresas com remunera\u00e7\u00f5es superiores a IPCA+ 8% ao ano no mercado secund\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Trata-se de um retorno acima de qualquer t\u00edtulo IPCA+ oferecido na plataforma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\">Tesouro Direto<\/a>. Alguns pap\u00e9is j\u00e1 superam o rendimento de <strong>infla\u00e7\u00e3o mais 10% ao ano<\/strong>. Mas n\u00e3o \u00e9 qualquer CRI ou CRA.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>:&nbsp;<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/estrategias-para-viver-de-renda\/masterclass\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">InvestNews&nbsp;realiza a&nbsp;masterclass gratuita&nbsp;<strong>Estrat\u00e9gias para Viver de Renda<\/strong>, em parceria com o&nbsp;Nubank<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>O momento de incertezas exige uma sele\u00e7\u00e3o criteriosa de ativos. <\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, o investidor precisa ter um perfil de toler\u00e2ncia ao risco, que seja capaz de aguentar o &#8220;sobe e desce&#8221; dos pre\u00e7os e das taxas no mercado secund\u00e1rio, em que s\u00e3o negociados os t\u00edtulos antes do vencimento e que t\u00eam pre\u00e7os definidos pela marca\u00e7\u00e3o a mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso significa que, a qualquer momento, os valores negociados podem mudar conforme o notici\u00e1rio ou as percep\u00e7\u00f5es do mercado sobre temas t\u00e3o diversos quanto elei\u00e7\u00f5es, cen\u00e1rio fiscal, infla\u00e7\u00e3o e quest\u00f5es geopol\u00edticas. \u00c9 o caso atual.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Remunera\u00e7\u00e3o em eleva\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>O CRA da produtora de papel e celulose <strong>Klabin<\/strong>, com vencimento em 2029, por exemplo, apresenta remunera\u00e7\u00e3o de IPCA+ 7,9% ao ano. A taxa original era de infla\u00e7\u00e3o + 3,5% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Outros certificados de receb\u00edveis do agro com vencimentos em 2027 e 2030, da BRF, atual <strong>MBRF<\/strong>, dona de marcas como Sadia e Perdig\u00e3o, apresentam retornos no mercado secund\u00e1rio de IPCA+ 10,6% e IPCA+ 10,2% ao ano, respectivamente. Os papeis, originalmente, tinham retornos de infla\u00e7\u00e3o + 5,3% e + 5,6% anuais.<\/p>\n\n\n\n<p>O CRA da <strong>M. Dias Branco<\/strong>, dona de marcas como Piraqu\u00ea, Adria e Bonsabor, com prazo at\u00e9 2028 est\u00e1 pagando no secund\u00e1rio IPCA+ 8,5% ao ano, ante uma remunera\u00e7\u00e3o original de infla\u00e7\u00e3o mais 3,8% anuais.<\/p>\n\n\n\n<p>Os CRAs dos frigor\u00edficos <strong>Marfrig<\/strong> e <strong>Minerva<\/strong> com prazo em 2028 t\u00eam apresentado remunera\u00e7\u00f5es de IPCA+ 10,5% e IPCA+ 10,7% ao ano, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<p>O CRI da <strong>Rede D&#8217;Or S\u00e3o Luiz<\/strong> com vencimento em 2036 tem sido negociado com taxa de IPCA+ 8,3%. O CRI com prazo em 2028 da <strong>Aliansce Sonae Shoppings<\/strong> aparece com retorno de IPCA+ 8,7% anuais.<\/p>\n\n\n\n<p>Veja as taxas atuais das companhias de grande porte mais negociadas no mercado secund\u00e1rio:<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/28976864?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/28976864\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de infla\u00e7\u00e3o em alta<\/h2>\n\n\n\n<p>A Guerra do Ir\u00e3 e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o em alta v\u00eam pressionando o mercado de juros e influenciam at\u00e9 mesmo os rumos da pol\u00edtica monet\u00e1ria no Brasil. Os eventos de crise de cr\u00e9dito, por sua vez, ampliam o estresse j\u00e1 elevado por causa das incertezas do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n<p>O resultado \u00e9 uma venda massiva de ativos de cr\u00e9dito privado. Os fundos da categoria, por exemplo, registraram R$ 22,3 bilh\u00f5es em saques l\u00edquidos apenas em abril.<\/p>\n\n\n\n<p>Os dados de negocia\u00e7\u00f5es da Anbima referentes a quarta-feira (13) mostram v\u00e1rios CRIs e CRAs de grandes empresas com taxas elevadas. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/debentures-cris-e-cras-ja-passam-de-ipca-13-no-mercado-secundario-e-risco-ou-oportunidade\/\" \n                        title=\"Deb\u00eantures, CRIs e CRAs j\u00e1 passam de IPCA+ 13% no mercado secund\u00e1rio. \u00c9 risco ou oportunidade?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Deb\u00eantures, CRIs e CRAs j\u00e1 passam de IPCA+ 13% no mercado secund\u00e1rio. \u00c9 risco ou oportunidade?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/debentures-cris-e-cras-ja-passam-de-ipca-13-no-mercado-secundario-e-risco-ou-oportunidade\/\"\n                    >\n                        Deb\u00eantures, CRIs e CRAs j\u00e1 passam de IPCA+ 13% no mercado secund\u00e1rio. \u00c9 risco ou oportunidade?                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como funciona o aumento de taxas<\/h2>\n\n\n\n<p>Retornos t\u00e3o elevados quanto\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IPCA<\/a>\u00a0+ 10% ou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> + 13%<\/strong> podem atrair muito investidor. Mas cuidado: taxas t\u00e3o altas muitas vezes indicam que os riscos subiram na mesma propor\u00e7\u00e3o. Na pr\u00e1tica, para quem est\u00e1 vendendo o papel no mercado secund\u00e1rio, isso significa dar um desconto no valor atual do t\u00edtulo, o chamado valor presente.<\/p>\n\n\n\n<p>O que determina&nbsp;<strong>o juro de um t\u00edtulo<\/strong>&nbsp;do tipo IPCA+&nbsp;<strong>\u00e9 o pre\u00e7o que voc\u00ea paga por ele<\/strong>&nbsp;\u2013 porque o valor final de cada um no vencimento \u00e9 sempre o mesmo. <\/p>\n\n\n\n<p>Vamos usar um exemplo fict\u00edcio: voc\u00ea tinha acabado de investir R$ 1 mil em um CRI que rende IPCA + 4,5%, com prazo de resgate de um ano. <\/p>\n\n\n\n<p>Ao fim desse per\u00edodo, voc\u00ea deveria receber R$ 1.093 (bruto), assumindo um IPCA de 4,8% no per\u00edodo. Mas voc\u00ea decidiu vender seu certificado no mercado secund\u00e1rio.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/raizen-gpa-crises-credito-privado\/\" \n                        title=\"De Ra\u00edzen a Braskem: crises contaminam cr\u00e9dito privado e afetam pre\u00e7os de deb\u00eantures, CRIs e CRAs\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"De Ra\u00edzen a Braskem: crises contaminam cr\u00e9dito privado e afetam pre\u00e7os de deb\u00eantures, CRIs e CRAs\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/raizen-gpa-crises-credito-privado\/\"\n                    >\n                        De Ra\u00edzen a Braskem: crises contaminam cr\u00e9dito privado e afetam pre\u00e7os de deb\u00eantures, CRIs e CRAs                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Para encontrar compradores, voc\u00ea est\u00e1 oferecendo um rendimento\u00a0<strong>de IPCA + 10%<\/strong>. No resgate, esse papel vai continuar a pagar os mesmos R$ 1.093. <\/p>\n\n\n\n<p>Isso quer dizer que\u00a0<strong>voc\u00ea ter\u00e1 que descontar a\u00a0<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">rentabilidade<\/a>\u00a0a mais que est\u00e1 oferecendo para o papel<\/strong>, ou seja, voc\u00ea aceita receber R$ 952,09 por aquele CRI, abaixo dos R$ 1.000 que pagou.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alta de taxas afeta t\u00edtulos premium<\/h2>\n\n\n\n<p>A perspectiva de juros altos por mais tempo tem exercido o efeito de &#8220;abrir a curva de juros&#8221;. Isso significa que o <em>spread<\/em> est\u00e1 aumentando. Como os t\u00edtulos do Tesouro, considerados os mais seguros do mercado, t\u00eam sido oferecidos a investidores com taxas prefixadas perto de 14% ao ano e acima de IPCA + 7% anuais para os pap\u00e9is atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, os CRIs e CRAs, mesmo aqueles emitidos por companhias com melhor perfil de cr\u00e9dito, passam a se ajustar a partir desses patamares.<\/p>\n\n\n\n<p>Como o pr\u00eamio em rela\u00e7\u00e3o ao t\u00edtulo p\u00fablico de vencimento semelhante est\u00e1 aumentando, as taxas dos certificados tamb\u00e9m ficam mais altas. \u00c9 o caso, por exemplo, do CRI da <strong>Petrobras<\/strong> com vencimento em 2030, que no mercado secund\u00e1rio est\u00e1 com um retorno de IPCA+ 7,78% ao ano. Apesar de elevada, a taxa exibe um dos menores <em>spreads<\/em> entre as grandes companhias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Investidores encontram oportunidades no mercado secund\u00e1rio por causa do estresse com crises em grandes empresas<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":692521,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[110624,110623,884,110160,2152,289,68,160,596,191,474,21,2170],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-791885","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-certificados-de-recebiveis-do-agronegocio-cra","tag-certificados-de-recebiveis-imobiliarios-cri","tag-cra","tag-cri","tag-csn-mineracao","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-brf","tag-klabin","tag-marfrig","tag-beef3","tag-petrobras","tag-rede-dor"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/791885","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=791885"}],"version-history":[{"count":34,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/791885\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":792422,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/791885\/revisions\/792422"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/692521"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=791885"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=791885"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=791885"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=791885"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=791885"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}