{"id":794316,"date":"2026-05-18T08:38:13","date_gmt":"2026-05-18T11:38:13","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=794316"},"modified":"2026-05-18T08:38:47","modified_gmt":"2026-05-18T11:38:47","slug":"ipo-bilionario-da-spacex-surfa-no-medo-de-investidores-ficarem-de-fora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ipo-bilionario-da-spacex-surfa-no-medo-de-investidores-ficarem-de-fora\/","title":{"rendered":"IPO bilion\u00e1rio da SpaceX surfa no medo de investidores ficarem de fora"},"content":{"rendered":"\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ipo-spacex-elon-musk-nao-venda-acoes\/\">Elon Musk<\/a> transformou fic\u00e7\u00e3o cient\u00edfica em realidade durante boa parte das \u00faltimas duas d\u00e9cadas, enriquecendo quem acreditou nele e conquistando o benef\u00edcio da d\u00favida de muitos em Wall Street. Al\u00e9m de foguetes e carros el\u00e9tricos, suas empresas est\u00e3o distorcendo a realidade em outro n\u00edvel, convencendo analistas a ampliar suas ferramentas tradicionais de avalia\u00e7\u00e3o e atribuir m\u00faltiplos baseados no que um acad\u00eamico chama de \u201copcionalidades\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>A tend\u00eancia de Musk a apostar em planos futuristas levou analistas a enxergar a Tesla mais como uma empresa de rob\u00f3tica do que como uma montadora, al\u00e9m de abrir caminho para a SpaceX buscar uma avalia\u00e7\u00e3o de US$ 2 trilh\u00f5es quando abrir capital nas pr\u00f3ximas semanas. C\u00e9ticos apontam para valuations estratosf\u00e9ricos, mas, depois de o mercado apostar nas ambi\u00e7\u00f5es da Tesla com dinheiro real, muitos j\u00e1 decidiram que <strong>o maior risco no IPO da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/spacex-e-google-estao-em-negociacoes-para-lancar-data-centers-no-espaco\/\">SpaceX<\/a> \u00e9 ficar de fora<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Aswath Damodaran, professor de finan\u00e7as da Universidade de Nova York conhecido pelo olhar anal\u00edtico afiado, n\u00e3o est\u00e1 convencido da avalia\u00e7\u00e3o pretendida. Embora diga que n\u00e3o compraria a\u00e7\u00f5es da SpaceX a US$ 2 trilh\u00f5es, preferindo algo pr\u00f3ximo de US$ 1 trilh\u00e3o, ele acredita que a empresa ainda tem enorme potencial de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA opcionalidade \u00e9 mais rica na SpaceX do que na Tesla neste momento\u201d, disse ele em entrevista. \u201cHoje a SpaceX est\u00e1 t\u00e3o \u00e0 frente da concorr\u00eancia que est\u00e1 em melhor posi\u00e7\u00e3o do que a Tesla para entregar essa opcionalidade.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>O pr\u00eamio de valuation que analistas atribuem aos neg\u00f3cios mais especulativos da Tesla se baseia no hist\u00f3rico de transforma\u00e7\u00e3o de Musk, em resumo, ele fez muita gente ganhar dinheiro. Para a SpaceX justificar uma avalia\u00e7\u00e3o superior a US$ 2 trilh\u00f5es, como a Bloomberg News informou que a empresa busca, qualquer modelo precisar\u00e1 incorporar esse \u201cpr\u00eamio Musk\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Damodaran destacou o sucesso da Tesla e da SpaceX at\u00e9 aqui: \u201c\u00c9 preciso reconhecer o m\u00e9rito dele, porque criou duas empresas que s\u00e3o verdadeiras maravilhas tecnol\u00f3gicas.\u201d<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ipo-spacex-elon-musk-nao-venda-acoes\/\" \n                        title=\"O IPO da SpaceX se aproxima. Mas Elon Musk n\u00e3o quer vender a\u00e7\u00f5es\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"O IPO da SpaceX se aproxima. Mas Elon Musk n\u00e3o quer vender a\u00e7\u00f5es\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ipo-spacex-elon-musk-nao-venda-acoes\/\"\n                    >\n                        O IPO da SpaceX se aproxima. 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Poucos se importam que a companhia planeje gastar mais de US$ 25 bilh\u00f5es neste ano. Para enxergar potencial adicional sobre o valor de mercado atual de US$ 1,59 trilh\u00e3o, analistas focam em intelig\u00eancia artificial, carros aut\u00f4nomos e no projeto de rob\u00f4s humanoides Optimus, desenvolvido h\u00e1 mais de quatro anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais de duas dezenas de analistas com recomenda\u00e7\u00e3o de compra valorizam projetos ainda atrasados, como o Cybercab e o Optimus, mais do que o crescimento modesto das vendas de carros.<\/p>\n\n\n\n<p>Os otimistas da Tesla apostam que a montadora conseguir\u00e1 lan\u00e7ar robot\u00e1xis em escala nacional e rob\u00f4s humanoides. Uma an\u00e1lise de relat\u00f3rios de analistas mostra que Optimus e robot\u00e1xis respondem por mais da metade das proje\u00e7\u00f5es de valor somadas. E a maioria est\u00e1 disposta a olhar d\u00e9cadas \u00e0 frente para que essas ofertas gerem lucro.<\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo, o analista Alexander Potter, da Piper Sandler, classificou as vendas de ve\u00edculos como uma \u201cfonte menor de receita no longo prazo\u201d em relat\u00f3rio de 10 de maio sobre o futuro da Tesla e sua vis\u00e3o de que \u201ca Tesla n\u00e3o \u00e9 uma empresa de carros\u201d. Segundo ele, as vendas de ve\u00edculos devem atingir o pico em cerca de cinco anos, enquanto corridas de robot\u00e1xi, licen\u00e7as de dire\u00e7\u00e3o aut\u00f4noma, assinaturas e seguros responderiam pela maior parte das receitas nas d\u00e9cadas seguintes.<\/p>\n\n\n\n<p>Os c\u00e9ticos tamb\u00e9m t\u00eam voz forte. Joseph Spak, analista do UBS, alertou clientes sobre o alto custo de construir infraestrutura f\u00edsica para IA, afirmando que os US$ 25 bilh\u00f5es de investimentos previstos para este ano s\u00e3o apenas o come\u00e7o. Ele tamb\u00e9m considerou os coment\u00e1rios de Musk na teleconfer\u00eancia de resultados de abril \u201cmais moderados\u201d sobre o ritmo de desenvolvimento do Robotaxi e do Optimus.<\/p>\n\n\n\n<p>As ambi\u00e7\u00f5es da SpaceX s\u00e3o ainda mais dif\u00edceis de avaliar. Al\u00e9m dos neg\u00f3cios centrais, como contratos com o governo dos EUA para lan\u00e7amentos de foguetes e a internet via sat\u00e9lite da Starlink, boa parte de um valuation de US$ 2 trilh\u00f5es provavelmente dependeria dos planos declarados de Musk de colocar data centers no espa\u00e7o, construir uma base na Lua e eventualmente uma col\u00f4nia em Marte. O mercado potencial te\u00f3rico \u00e9 infinito, ao menos para os entusiastas.<\/p>\n\n\n\n<p>O fato de as a\u00e7\u00f5es da Tesla terem subido quase 3.000% na \u00faltima d\u00e9cada e enriquecido investidores muito al\u00e9m do imaginado d\u00e1 ao discurso da SpaceX algo mais tang\u00edvel, o medo de ficar de fora.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cMuitos analistas j\u00e1 decidiram previamente que v\u00e3o comprar SpaceX porque acreditam que n\u00e3o podem se dar ao luxo de ficar fora\u201d, disse Damodaran. \u201cO FOMO \u00e9 forte porque eles viram o que acontece quando perdem uma oportunidade.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A Ark Investment Management, investidora da SpaceX e acionista de longa data da Tesla, argumentou que uma avalia\u00e7\u00e3o de US$ 1,75 trilh\u00e3o \u00e9 \u201cbaseada em uma trajet\u00f3ria plaus\u00edvel\u201d para os principais neg\u00f3cios da empresa de foguetes e IA.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cAs metas de Musk s\u00e3o ambiciosas por qualquer padr\u00e3o hist\u00f3rico, e a SpaceX demonstrou repetidamente capacidade de acelerar cronogramas que os c\u00e9ticos consideravam imposs\u00edveis\u201d, escreveu a gestora em 20 de abril. \u201cN\u00e3o \u00e9 garantia, mas acreditamos que esse hist\u00f3rico \u00e9 um dado relevante.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C\u00e9ticos x Musk<\/h2>\n\n\n\n<p>A capacidade de Musk de provar que cr\u00edticos estavam errados, ou ao menos convencer investidores de longo prazo a embarcar em sua vis\u00e3o, n\u00e3o convence todos os detratores, que enxergam proje\u00e7\u00f5es dif\u00edceis de sustentar.<\/p>\n\n\n\n<p>Para Michael O\u2019Rourke, estrategista-chefe de mercado da Jonestrading Institutional Services, com mais de 30 anos de experi\u00eancia em Wall Street, o discurso \u00e9 dif\u00edcil de justificar.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEstamos falando de 100 vezes a receita\u201d, disse ele sobre a avalia\u00e7\u00e3o buscada pela SpaceX, considerando relatos de que a empresa gerou cerca de US$ 20 bilh\u00f5es em vendas no ano passado.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo que data centers no espa\u00e7o se tornem realidade, investidores ainda t\u00eam poucas indica\u00e7\u00f5es de que eles ser\u00e3o mais eficientes em custo do que instala\u00e7\u00f5es na Terra.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cVoc\u00ea est\u00e1 pagando por um sucesso que ainda n\u00e3o foi conquistado. \u00c9 uma situa\u00e7\u00e3o cercada de hype e, seja entusiasmo de investidores de varejo ou n\u00e3o, isso n\u00e3o se relaciona com investir em uma empresa baseada em gera\u00e7\u00e3o de retorno lucrativo\u201d, afirmou.<\/p>\n\n\n\n<p>Independentemente de fazer sentido ou n\u00e3o atribuir m\u00faltiplos t\u00e3o elevados a neg\u00f3cios em est\u00e1gio inicial e claramente especulativos, uma quest\u00e3o-chave \u00e9 se investidores individuais fi\u00e9is a Musk participar\u00e3o em massa do IPO e dos primeiros dias de negocia\u00e7\u00e3o. A empresa planeja vender at\u00e9 30% das a\u00e7\u00f5es para investidores de varejo, o que, em uma oferta de US$ 75 bilh\u00f5es, representaria US$ 22,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse valor mais do que dobraria todas as compras l\u00edquidas feitas por investidores individuais em a\u00e7\u00f5es da Tesla no \u00faltimo ano, segundo dados da Vanda at\u00e9 14 de maio. Na verdade, seria superior ao total de entradas l\u00edquidas em todos os ativos, de a\u00e7\u00f5es individuais a ETFs, no \u00faltimo m\u00eas, mostram os dados.<\/p>\n\n\n\n<p>Para O\u2019Rourke, da Jonestrading, o IPO da SpaceX pode ser um sinal de que os bons tempos n\u00e3o durar\u00e3o para sempre.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cS\u00e3o coisas que vemos perto do topo dos mercados e em bolhas\u201d, disse. \u201cQuando olharmos para tr\u00e1s daqui a um ano, acho que isso ser\u00e1 visto como um sinal importante.\u201d<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Starlink: o potencial transformador \u2013 e os perigos \u2013 da revolucion\u00e1ria empresa de Elon Musk\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/yR7FCAHjBN4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Valor trilion\u00e1rio da SpaceX reflete o medo de investidores ficarem de fora da pr\u00f3xima aposta de Musk<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":545159,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110168,78,289,837,528],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-794316","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-elon-musk","tag-estados-unidos","tag-investimentos","tag-nasdaq","tag-tesla"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/794316","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=794316"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/794316\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":794321,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/794316\/revisions\/794321"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/545159"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=794316"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=794316"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=794316"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=794316"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=794316"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}