A rela\u00e7\u00e3o entre os investidores estrangeiros e os mercados emergentes, como o Brasil, parece estar caminhando de uma lua de mel para uma DR. Tudo por causa da persist\u00eancia da Guerra no Oriente M\u00e9dio. O choque de pre\u00e7os e de oferta de petr\u00f3leo, combust\u00edveis e v\u00e1rios outros insumos diante do conflito come\u00e7a a se aproximar de uma esp\u00e9cie de ponto de n\u00e3o retorno para a pol\u00edtica monet\u00e1ria global.<\/p>\n\n\n\n
O mercado j\u00e1 vislumbra possibilidades de v\u00e1rias altas de juros como resposta \u00e0 acelera\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria global pelos banco centrais mais influentes do mundo. <\/p>\n\n\n\n
\u00c9 o caso do Banco Central Europeu (BCE), do Banco da Inglaterra (BoE), do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) e, agora, do pr\u00f3prio Federal Reserve (Fed, o BC dos EUA).<\/p>\n\n\n\n
Para o Brasil e o resto dos emergentes, trata-se de uma not\u00edcia preocupante. Isso porque um fluxo de recursos de fora em meio a um movimento de diversifica\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lios de investidores globais tem ajudado a sustentar tanto a alta da bolsa, quanto manter o d\u00f3lar mais fraco ante o real. E a tend\u00eancia agora \u00e9 que o fluxo se reverta. <\/p>\n\n\n\n
Para os seus investimentos significa o seguinte: mais for\u00e7a para ativos em d\u00f3lar, como ETFs<\/a> de S&P 500, que pegam carona com a moeda americana. A press\u00e3o de alta nos juros l\u00e1 fora tamb\u00e9m \u00e9 ruim para a renda vari\u00e1vel gringa, mas ela \u00e9 menos vol\u00e1til que as emergentes. <\/p>\n\n\n\n Na renda fixa<\/a>, ruim para quem apostou em t\u00edtulos prefixados e de infla\u00e7\u00e3o (IPCA+) para ganhar na “marca\u00e7\u00e3o a mercado” \u2013 vendendo os t\u00edtulos antes do vencimento em busca de ganho r\u00e1piido. Mas isso s\u00f3 funciona quando o juro de longo prazo cai. E temos o oposto. O clima atual for\u00e7a essas taxas para cima, e isso joga o pre\u00e7o desse tipo de t\u00edtulo para baixo \u2013 seja t\u00edtulo p\u00fablico seja t\u00edtulo privado. <\/p>\n\n\n\n O cen\u00e1rio s\u00f3 \u00e9 bom mesmo para a reserva de emerg\u00eancia. A chance de uma desacelera\u00e7\u00e3o nos cortes da Selic aumenta. O dinheiro em ativos que acompanham o CDI<\/a>, ent\u00e3o, seguem bem, obrigado. <\/p>\n\n\n LEIA MAIS<\/p>\n \n De volta \u00e0 parte macro. Um d\u00f3lar mais forte, por aqui, tamb\u00e9m alimenta a infla\u00e7\u00e3o, num ambiente j\u00e1 afetado pelo choque do petr\u00f3leo. E para a controlar a infla\u00e7\u00e3o o juro n\u00e3o pode cair tanto. O que nos leva \u00e0 pr\u00f3xima parte.<\/p>\n\n\n\n\n
Mercado j\u00e1 v\u00ea <\/em>pausa nos cortes da Selic<\/h2>\n\n\n\n