{"id":795477,"date":"2026-05-19T20:21:27","date_gmt":"2026-05-19T23:21:27","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=795477"},"modified":"2026-05-19T20:34:10","modified_gmt":"2026-05-19T23:34:10","slug":"casino-desembarque-gpa-pcar3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/casino-desembarque-gpa-pcar3\/","title":{"rendered":"Exclusivo: Casino decide desembarcar do GPA; liminar freia estrat\u00e9gia"},"content":{"rendered":"\n<p>O <strong>Casino<\/strong> j\u00e1 est\u00e1 decidido a realizar seu desembarque do <strong>GPA<\/strong>, empresa dona da rede <strong>P\u00e3o de A\u00e7\u00facar<\/strong>, do qual foi controlador entre 2012 e 2024, apurou o <strong>InvestNews<\/strong>. O grupo varejista franc\u00eas resolveu vender as a\u00e7\u00f5es a mercado, em vez de negociar sua participa\u00e7\u00e3o de pouco mais de 20% diretamente com um investidor estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n<p>O movimento, ali\u00e1s, levou o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-casino-justica-proibe-pcar3\/\">GPA a entrar na Justi\u00e7a<\/a> para proibir que seu antigo controlador vendesse mais a\u00e7\u00f5es da empresa. Antes da liminar, proferida em 17 de abril, o Casino havia realizado a venda em bloco de pouco mais de 2% das a\u00e7\u00f5es do GPA, avaliadas em cerca de R$ 22 milh\u00f5es, levando a participa\u00e7\u00e3o do grupo franc\u00eas de 22,5% para <a href=\"https:\/\/timesbrasil.com.br\/empresas-e-negocios\/veja-a-linha-do-tempo-da-disputa-entre-gpa-e-casino\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">20,4%<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A decis\u00e3o representa uma virada estrat\u00e9gica para o grupo franc\u00eas. Em setembro do ano passado, durante a visita de <strong>Philippe Palazzi<\/strong>, CEO do Casino, ao Brasil, interlocutores pr\u00f3ximos \u00e0 varejista disseram ao <strong>InvestNews<\/strong> que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-pcar3-casino-coelho-diniz-venda\/\">n\u00e3o havia pressa<\/a> para vender as a\u00e7\u00f5es do GPA. <\/p>\n\n\n\n<p>O argumento era que ainda existia um &#8220;valor significativo travado no pre\u00e7o de tela&#8221; e que o ativo gerava interesse recorrente de compradores estrat\u00e9gicos. Sete meses depois, a leitura interna do Casino mudou.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Novos acionistas<\/h2>\n\n\n\n<p>A mudan\u00e7a de tom coincide com a consolida\u00e7\u00e3o da <strong>fam\u00edlia Coelho Diniz<\/strong> e do bilion\u00e1rio <strong>Silvio Tini<\/strong> no conselho do GPA. Depois de chegarem a 24,6% do capital em agosto de 2025, os mineiros elegeram <strong>Andr\u00e9 Coelho Diniz <\/strong>presidente do colegiado em outubro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Tini, por sua vez, entrou no quadro de forma acelerada: desde fevereiro, sua <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a>, a <strong>Bonsucex<\/strong>, chegou a cerca de 24% das a\u00e7\u00f5es do grupo varejista, consolidando-se como segundo maior acionista do GPA.<\/p>\n\n\n\n<p>Sem peso no <em>board<\/em> e com dois investidores de peso ditando os rumos da empresa, a fatia francesa perdeu o poder de barganha que ainda tinha. &#8220;Hoje a participa\u00e7\u00e3o do Casino no GPA n\u00e3o tem mais o mesmo &#8216;<em>sex appeal<\/em>&#8216;&#8221;, admite uma das fontes.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Quem s\u00e3o os Coelho Diniz, mineiros que  comem pelas beiradas o controle do  P\u00e3o de A\u00e7\u00facar\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/vq7C3xUdX-8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A vontade do grupo franc\u00eas, prossegue uma das fontes, \u00e9 sair de vez da Am\u00e9rica Latina, completando o movimento que j\u00e1 levou o grupo a vender ativos no Uruguai, na Argentina e na Col\u00f4mbia. Pessoas pr\u00f3ximas ao grupo franc\u00eas hoje admitem que a participa\u00e7\u00e3o no GPA passou a ser &#8220;marginal&#8221; diante da escala da reestrutura\u00e7\u00e3o na Fran\u00e7a, onde a varejista fechou 2025 com d\u00edvida l\u00edquida de \u20ac 1,5 bilh\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O <em>turnaround<\/em> promovido desde 2024 pelo bilion\u00e1rio tcheco Daniel Krestinsky diluiu os antigos acionistas e tirou o controle de Jean-Charles Naouri, controlador hist\u00f3rico do Casino.<\/p>\n\n\n\n<p>Os movimentos recentes do GPA, da liminar \u00e0 arbitragem, passando pela discuss\u00e3o sobre a remo\u00e7\u00e3o da cl\u00e1usula de <em>poison pill <\/em>do estatuto, \u00e9 vista como uma press\u00e3o para que o Casino tenha que vender os pap\u00e9is com um desconto ainda maior \u2014 hoje, a participa\u00e7\u00e3o do Casino no GPA vale cerca de R$ 240 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A retirada do dispositivo, que obriga oferta p\u00fablica a quem ultrapassar 25% do capital, abriria caminho para que a fam\u00edlia Coelho Diniz ou Tini consolide o controle sem o custo de uma oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es (OPA).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Liminar travou estrat\u00e9gia<\/h2>\n\n\n\n<p>A rea\u00e7\u00e3o judicial do GPA, no entanto, n\u00e3o trata apenas da venda dos pap\u00e9is. A liminar se conecta a uma arbitragem na C\u00e2mara de Com\u00e9rcio Internacional, referente a um auto de infra\u00e7\u00e3o da Receita Federal sobre dedu\u00e7\u00e3o de \u00e1gio no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">Imposto de Renda<\/a> entre 2007 e 2013, per\u00edodo que marcou a transi\u00e7\u00e3o entre a fam\u00edlia Diniz e o Casino no controle do GPA.<\/p>\n\n\n\n<p>A varejista brasileira sustenta que, se perder na Receita, tanto o Casino quanto a Pen\u00ednsula Participa\u00e7\u00f5es, <em>holding<\/em> da fam\u00edlia de <strong>Ab\u00edlio Diniz<\/strong>, fundadora do grupo, devem ser responsabilizados pelo passivo, j\u00e1 que ambos exerceram o controle no per\u00edodo em disputa.<\/p>\n\n\n\n<p>Em abril do ano passado, o grupo franc\u00eas retirou as garantias que oferecia no processo, alegando sua <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> na Fran\u00e7a. A varejista discordou. <\/p>\n\n\n\n<p>A liminar obtida no m\u00eas passado virou a forma de reter os recursos em uma conta judicial at\u00e9 que o julgamento do Fisco seja finalizado. O passivo tribut\u00e1rio deste caso \u00e9 estimado em mais de R$ 2,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Entenda o caminho do Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar at\u00e9 a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/6T83xyEyVjE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Varejista franc\u00eas havia come\u00e7ado a vender a\u00e7\u00f5es do GPA em bloco a mercado at\u00e9 diretoria do grupo dono do P\u00e3o de A\u00e7\u00facar entrar na Justi\u00e7a<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":666136,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[195],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-795477","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-grupo-pao-de-acucar"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/795477","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=795477"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/795477\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":795498,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/795477\/revisions\/795498"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/666136"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=795477"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=795477"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=795477"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=795477"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=795477"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}