{"id":796083,"date":"2026-05-20T17:14:00","date_gmt":"2026-05-20T20:14:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=796083"},"modified":"2026-05-20T17:14:02","modified_gmt":"2026-05-20T20:14:02","slug":"braskem-idesa-perde-chance-de-aproveitar-alta-do-petroleo-em-meio-a-crise-de-caixa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-perde-chance-de-aproveitar-alta-do-petroleo-em-meio-a-crise-de-caixa\/","title":{"rendered":"Braskem Idesa perde chance de aproveitar alta do petr\u00f3leo em meio \u00e0 crise de caixa"},"content":{"rendered":"\n<p>A unidade mexicana da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-da-mais-um-passo-para-pedir-a-recuperacao-judicial-nos-eua\/\">Braskem<\/a> est\u00e1 perdendo a oportunidade de aproveitar a disparada dos pre\u00e7os de energia, limitada por falta de caixa, mesmo enquanto investidores impulsionam seus t\u00edtulos de d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n<p>As disrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de suprimento desde o in\u00edcio da guerra no Oriente M\u00e9dio beneficiaram o setor petroqu\u00edmico, elevando lucros e ampliando margens. Isso levou bancos como Barclays e JPMorgan Chase a elevar suas recomenda\u00e7\u00f5es para os t\u00edtulos de d\u00edvida e as a\u00e7\u00f5es da Braskem, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas a Braskem Idesa, uma joint venture entre a brasileira Braskem e a mexicana Grupo Idesa, n\u00e3o est\u00e1 conseguindo aproveitar esse cen\u00e1rio favor\u00e1vel desde o default dado em novembro. A \u00fanica f\u00e1brica de polietileno da companhia, em Veracruz, operava com pouco mais da metade da capacidade no fim de mar\u00e7o, queda de 30 pontos percentuais em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior, segundo o relat\u00f3rio de resultados mais recente da Braskem.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cOs spreads est\u00e3o muito mais saud\u00e1veis do que antes, mas a companhia precisa preservar um n\u00edvel m\u00ednimo de caixa\u201d, disse Filipe Botelho, analista de cr\u00e9dito da Lucror Analytics. \u201cEles esperaram tanto tempo para conseguir aumentar a produ\u00e7\u00e3o e, agora que os spreads est\u00e3o favor\u00e1veis, n\u00e3o conseguem. \u00c9 lament\u00e1vel.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A Braskem Idesa consumiu centenas de milh\u00f5es em caixa antes de deixar de pagar juros de suas notas em d\u00f3lar com vencimento em 2032 e 2029, ap\u00f3s sofrer com a combina\u00e7\u00e3o de alta nos custos de insumos e queda acentuada na demanda por seus produtos.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-da-mais-um-passo-para-pedir-a-recuperacao-judicial-nos-eua\/\" \n                        title=\"Braskem Idesa d\u00e1 mais um passo para pedir a recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Braskem Idesa d\u00e1 mais um passo para pedir a recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-da-mais-um-passo-para-pedir-a-recuperacao-judicial-nos-eua\/\"\n                    >\n                        Braskem Idesa d\u00e1 mais um passo para pedir a recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-negocia-financiamento-com-credores-para-possivel-recuperacao-judicial-nos-eua\/\" \n                        title=\"Braskem Idesa negocia financiamento com credores para poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Braskem Idesa negocia financiamento com credores para poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-idesa-negocia-financiamento-com-credores-para-possivel-recuperacao-judicial-nos-eua\/\"\n                    >\n                        Braskem Idesa negocia financiamento com credores para poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A companhia tinha R$ 230 milh\u00f5es (US$ 45,6 milh\u00f5es) em caixa e equivalentes de caixa no fim de mar\u00e7o, abaixo dos US$ 267,6 milh\u00f5es registrados um ano antes, enquanto sua alavancagem saltou para cerca de 40,3 vezes. A receita l\u00edquida caiu 32% em d\u00f3lares no primeiro trimestre, embora a alta de 21% nos pre\u00e7os internacionais do polietileno tenha oferecido algum suporte.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, os t\u00edtulos est\u00e3o em forte recupera\u00e7\u00e3o. As notas com vencimento em 2029 avan\u00e7aram mais de 10 centavos de d\u00f3lar desde o in\u00edcio do conflito no fim de fevereiro, recuperando-se das m\u00ednimas.<\/p>\n\n\n\n<p>A melhora dos spreads petroqu\u00edmicos est\u00e1 fortalecendo as perspectivas para os credores e sustentando os pre\u00e7os dos t\u00edtulos, disse Juan Manuel Pati\u00f1o, analista da Sun Capital Valores. Mas esse otimismo, acrescentou, depende da capacidade da companhia de elevar a sua produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O balan\u00e7o da Braskem Idesa, \u201cfortemente pressionado\u201d, est\u00e1 obrigando a empresa a operar com n\u00edveis muito baixos de utiliza\u00e7\u00e3o, prejudicando o fluxo de caixa, disse Pati\u00f1o. Para gerar lucro relevante, a companhia precisaria operar suas plantas acima de 90% da capacidade durante o restante de 2026, um salto expressivo em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis atuais, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida<\/h2>\n\n\n\n<p>A Braskem Idesa\u00a0mant\u00e9m negocia\u00e7\u00f5es\u00a0com credores para obter financiamento que ajude a companhia a atravessar um poss\u00edvel processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial sob o Chapter 11 nos EUA, ap\u00f3s dificuldades para chegar a um acordo de reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n<p>A empresa e seus assessores agora correm para garantir cerca de US$ 250 milh\u00f5es em financiamento do tipo debtor-in-possession, buscando aproveitar a recupera\u00e7\u00e3o dos spreads petroqu\u00edmicos impulsionada pela guerra, segundo pessoas com conhecimento do assunto.<\/p>\n\n\n\n<p>As negocia\u00e7\u00f5es com os bondholders podem afetar o controle acion\u00e1rio tanto da Braskem quanto de sua unidade no M\u00e9xico, de acordo com o relat\u00f3rio de resultados mais recente da controladora.<\/p>\n\n\n\n<p>A Braskem tamb\u00e9m enfrenta anos de turbul\u00eancia, incluindo uma prolongada crise no setor petroqu\u00edmico, repetidas tentativas frustradas da controladora Novonor de vender sua participa\u00e7\u00e3o e o aumento das obriga\u00e7\u00f5es relacionadas ao desastre da mina de&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-12-06\/sinking-city-sparks-braskem-bond-rout-and-ratings-warnings\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">sal-gema em Alagoas<\/a>, que acabou levando a companhia a perder o grau de investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar das dificuldades, os t\u00edtulos da Braskem acumulam retorno de cerca de 43% desde o in\u00edcio da guerra com o Ir\u00e3, segundo dados da Trace compilados pela Bloomberg. Investidores tamb\u00e9m aumentaram suas posi\u00e7\u00f5es em t\u00edtulos da mexicana Alpek SAB, a segunda maior petroqu\u00edmica da Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos de empresas do setor qu\u00edmico em mercados emergentes renderam 10% aos investidores desde o in\u00edcio da guerra, de acordo com dados da Trace. Em compara\u00e7\u00e3o, um \u00edndice amplo de d\u00edvida corporativa de pa\u00edses em desenvolvimento registra perda de 0,2% no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSe a Braskem Idesa estivesse operando em plena capacidade com esses spreads extraordin\u00e1rios, ent\u00e3o o fluxo de caixa justificaria uma reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvida menos severa\u201d, disse Roger Horn, estrategista s\u00eanior de mercados emergentes da Mariva Capital Markets.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como d\u00edvidas e um desastre ambiental em Macei\u00f3 fizeram a gigante Braskem encolher\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/KtlCDCnmpTE?start=58&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>F\u00e1brica de polietileno da Braskem Idesa operava com pouco mais da metade da capacidade no fim de mar\u00e7o<\/p>\n","protected":false},"author":168,"featured_media":796086,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110426,161],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-796083","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-mexico","tag-braskem"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/796083","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/168"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=796083"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/796083\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":796090,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/796083\/revisions\/796090"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/796086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=796083"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=796083"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=796083"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=796083"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=796083"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}