{"id":799383,"date":"2026-05-26T11:34:40","date_gmt":"2026-05-26T14:34:40","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=799383"},"modified":"2026-05-26T12:06:58","modified_gmt":"2026-05-26T15:06:58","slug":"muffato-investe-assai-cade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/muffato-investe-assai-cade\/","title":{"rendered":"Irm\u00e3os Muffato preparam terreno no Cade para indicar conselheiros no Assa\u00ed"},"content":{"rendered":"\n<p>Os irm\u00e3os <strong>Ederson e Everton Muffato<\/strong>, controladores da rede de supermercados que <a href=\"https:\/\/www.grupomuffato.com.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">leva o sobrenome da fam\u00edlia<\/a>, acabaram de pedir ao Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (<strong>Cade<\/strong>) autoriza\u00e7\u00e3o para seguir investindo no <strong>Assa\u00ed<\/strong>, atacarejo do qual j\u00e1 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/muffato-assai-asai3\/\">det\u00eam 11,2% das a\u00e7\u00f5es<\/a>, e para exercer direitos pol\u00edticos na companhia, apurou o <strong>InvestNews<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>No documento enviado ao \u00f3rg\u00e3o antitruste, os irm\u00e3os Muffato sustentam que &#8220;qualquer poder pol\u00edtico ser\u00e1 exercido para valorizar as a\u00e7\u00f5es da Empresa-Alvo&#8221;, em refer\u00eancia ao Assa\u00ed. A consolida\u00e7\u00e3o da fatia atual ocorreu em fevereiro deste ano, com a liquida\u00e7\u00e3o de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/derivativos-o-que-sao-e-como-investir\/\">derivativos<\/a> mantidos com <strong>BTG Pactual<\/strong> e <strong>XP<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leia mais: <\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/casino-desembarque-gpa-pcar3\/\">Exclusivo: Casino decide desembarcar do GPA; liminar freia estrat\u00e9gia<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Os advogados dos Muffato, da banca <strong>Pinheiro Neto<\/strong>, afirmam que o estatuto do Assa\u00ed, com conselho majoritariamente independente desde a sa\u00edda do <strong>Casino<\/strong> em 2023, impede que sejam eleitos como conselheiros executivos de empresas concorrentes da companhia.<\/p>\n\n\n\n<p>Em outras palavras, Ederson e Everton Muffato, controladores do <strong>Super Muffato<\/strong> e do <strong>Max Atacadista<\/strong>, n\u00e3o poderiam ocupar pessoalmente uma cadeira no conselho do Assa\u00ed. Mas o estatuto n\u00e3o impede que indiquem nomes profissionais sem v\u00ednculo executivo com o grupo paranaense.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Assim, ainda que os Investidores [os Muffato] consigam eleger algum membro para o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, o que n\u00e3o \u00e9 certo, (i) o membro atuar\u00e1 de forma independente e n\u00e3o poder\u00e1 ocupar cargos em empresas dos Investidores, atuando no interesse exclusivo da Empresa-Alvo&#8221;, iniciam os advogados.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;(ii) em qualquer hip\u00f3tese, poder\u00e1 ter limita\u00e7\u00f5es a acesso a informa\u00e7\u00f5es se houver conflito de interesses; e (iii) n\u00e3o ter\u00e1 o poder de decidir a estrat\u00e9gia ou o neg\u00f3cio da Empresa-Alvo, j\u00e1 que as delibera\u00e7\u00f5es s\u00e3o adotadas por voto da maioria de seus membros presentes&#8221;, acrescentam.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"853\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2026\/05\/edersonmuffato.jpeg\" alt=\"Ederson Muffato, diretor do Grupo Muffato (Divulga\u00e7\u00e3o)\" class=\"wp-image-799400\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ederson Muffato, diretor do Grupo Muffato (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Dado o tamanho da fatia que os Muffato possuem na rede de atacarejo, eles teriam condi\u00e7\u00e3o de pleitear ao menos uma das cadeiras do <em>board<\/em>. Hoje, os irm\u00e3os s\u00e3o os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/muffato-assai-como-viraram-acionistas\/\">segundo maiores acionistas do Assa\u00ed<\/a>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 frente est\u00e1 a sul-africana <strong>Orbis<\/strong> (11,57%). Aparecem tamb\u00e9m as gestoras <strong>Dynamo<\/strong> (5,01%) e <strong>BlackRock<\/strong> (5,01%) e os <em>hedge funds<\/em> <strong>Conifer Management <\/strong>(5%) e <strong>Wishbone Management<\/strong> (5%). O Assa\u00ed \u00e9 hoje uma corporation, ou seja, sem controlador definido.<\/p>\n\n\n\n<p>Os Muffato det\u00eam hoje 11,2% em a\u00e7\u00f5es j\u00e1 liquidadas. H\u00e1 ainda derivativos pendentes de liquida\u00e7\u00e3o no Apache FIA (0,676%) e no Exitus FIM Cr\u00e9dito Privado, tamb\u00e9m controlado pelos irm\u00e3os (0,059%), al\u00e9m de 0,005% em a\u00e7\u00f5es e 0,010% em derivativos detidos diretamente por Everton Muffato. A participa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica total, somando a exposi\u00e7\u00e3o via <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/swap-como-funciona\/\">swap<\/a><\/em> ainda n\u00e3o convertida em a\u00e7\u00f5es, n\u00e3o foi divulgada na vers\u00e3o p\u00fablica do formul\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>A <em>poison pill<\/em> estatut\u00e1ria do Assa\u00ed, que obriga oferta p\u00fablica pela totalidade das a\u00e7\u00f5es com pr\u00eamio de 25% sobre a m\u00e9dia dos 120 preg\u00f5es anteriores, \u00e9 disparada em 25% do capital. H\u00e1, portanto, espa\u00e7o t\u00e9cnico consider\u00e1vel entre a posi\u00e7\u00e3o atual e o gatilho que obrigaria oferta pelo controle.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora, a opera\u00e7\u00e3o ser\u00e1 analisada pela Superintend\u00eancia-Geral do Cade. O \u00f3rg\u00e3o tem at\u00e9 240 dias, prorrog\u00e1veis, para decidir.<\/p>\n\n\n\n<p>A movimenta\u00e7\u00e3o dos Muffato tem paralelo recente. Em fevereiro, o Cade aprovou sem restri\u00e7\u00f5es o investimento de 12,5 feito por <strong>Jos\u00e9 Odvar Lopes<\/strong>, o &#8220;Seu Z\u00e9&#8221;, fundador da maior produtora de etanol do pa\u00eds, a <strong>Inpasa<\/strong>, na <strong>Vibra Energia<\/strong>, dona dos postos Petrobras. <\/p>\n\n\n\n<p>Hoje o maior acionista individual da distribuidora, Lopes ficou impedido de exercer direitos pol\u00edticos at\u00e9 o aval do antitruste. Pouco depois da aprova\u00e7\u00e3o, em mar\u00e7o, indicou o filho \u00c9der, CEO da Inpasa, para uma cadeira no conselho da Vibra.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como os supermercados regionais desbancaram gigantes como Walmart e P\u00e3o de A\u00e7\u00facar no Brasil\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/2YK91-8oFiE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Donos da rede paranaense de supermercados det\u00eam 11,2% do atacarejo e querem aval da autoridade antitruste para exercer direitos pol\u00edticos na companhia<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":737814,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2066],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-799383","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-assai"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799383","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=799383"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799383\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":799434,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799383\/revisions\/799434"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/737814"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=799383"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=799383"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=799383"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=799383"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=799383"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}