{"id":799395,"date":"2026-05-26T17:47:09","date_gmt":"2026-05-26T20:47:09","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=799395"},"modified":"2026-05-26T17:47:12","modified_gmt":"2026-05-26T20:47:12","slug":"titulo-isento-empresas-paga-mais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/titulo-isento-empresas-paga-mais\/","title":{"rendered":"T\u00edtulos isentos de grandes empresas j\u00e1 pagam em m\u00e9dia IPCA+ 8,4% ou CDI+ 3%. Entenda as raz\u00f5es"},"content":{"rendered":"\n<p>Investidores que compraram t\u00edtulos de cr\u00e9dito privado nos \u00faltimos meses conseguiram ativos que pagam retornos em n\u00edveis historicamente elevados, incluindo renda fixa isenta de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">Imposto de Renda<\/a>. E a perspectiva de mercado \u00e9 que essa oportunidade continue vigente por mais tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>A combina\u00e7\u00e3o de Selic alta e a perspectiva de que continue assim, acima de 12% ou de 13% ao ano, por mais tempo do que esperado no come\u00e7o de 2026, a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica no Brasil e o custo financeiro apertado aumentou o pr\u00eamio exigido por investidores.<\/p>\n\n\n\n<p>Em v\u00e1rias opera\u00e7\u00f5es, o <em>spread<\/em> \u2013 pr\u00eamio pago a investidores em rela\u00e7\u00e3o a t\u00edtulos p\u00fablicos \u2013 aumentou no mercado secund\u00e1rio, isso mesmo para pap\u00e9is isentos da cobran\u00e7a de IR.<\/p>\n\n\n\n<p>Em um grupo de 357 deb\u00eantures incentivadas de grandes empresas, o retorno m\u00e9dio atinge <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IPCA<\/a> mais 8,41% ao ano no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/mercado-secundario\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/mercado-secundario\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mercado secund\u00e1rio<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro conjunto, com 30 t\u00edtulos isentos de IR que pagam <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> mais uma taxa, a rentabilidade m\u00e9dia alcan\u00e7a CDI+ 3% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo durante uma das maiores recess\u00f5es da hist\u00f3ria recente da economia brasileira, entre 2015 e 2016, as taxas m\u00e9dias ficaram na faixa de infla\u00e7\u00e3o (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>) mais 8% a 9% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>E n\u00e3o s\u00e3o apenas as <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">deb\u00eantures<\/a> que est\u00e3o pagando retornos mais altos. Os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI) e do agroneg\u00f3cio (CRA) <\/a>chegam a pagar ainda mais.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/alta-das-taxas-abre-nova-janela-para-a-renda-fixa-isenta-entre-lci-cra-e-cia-veja-qual-bate-mais-com-o-seu-perfil\/\" \n                        title=\"Alta das taxas abre janela para renda fixa isenta. LCI, CRA e cia: qual bate mais com o seu perfil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Alta das taxas abre janela para renda fixa isenta. LCI, CRA e cia: qual bate mais com o seu perfil\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/alta-das-taxas-abre-nova-janela-para-a-renda-fixa-isenta-entre-lci-cra-e-cia-veja-qual-bate-mais-com-o-seu-perfil\/\"\n                    >\n                        Alta das taxas abre janela para renda fixa isenta. LCI, CRA e cia: qual bate mais com o seu perfil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>CRAs da gigante das prote\u00ednas MBRF \u2013 a companhia resultante da fus\u00e3o entre Marfrig e BRF \u2013 com vencimentos em 2030 e 2031, por exemplo, j\u00e1 alcan\u00e7am retornos de IPCA+ 10,45% e 10,18% ao ano, respectivamente. Isso equivale a uma taxa de infla\u00e7\u00e3o mais 13% ao ano de investimentos sem isen\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A rede de medicina diagn\u00f3stica Dasa tem CRIs com vencimentos em 2029 e 2032 ofertados no mercado secund\u00e1rio com retornos de at\u00e9 IPCA+ 13,78% \u2013 o equivalente a 16% de um investimento tributado.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/29135577?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/29135577\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Entre as deb\u00eantures, o t\u00edtulo com vencimento em 2035 da companhia de infraestrutura de fibra \u00f3tica para internet V.tal, controlada pelo BTG Pactual, aparece no mercado secund\u00e1rio negociada a um rendimento de IPCA+ 10,6% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Para comparar, um papel com cobran\u00e7a de IR teria que entregar taxas de IPCA+ 12,85% a IPCA+ 13,7%, dependendo da al\u00edquota do imposto, para igualar esse ganho.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/29135620?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/29135620\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>No grupo de deb\u00eantures atreladas ao CDI, pap\u00e9is da Cosan, por exemplo, aparecem com retornos de CDI+ 2,5% ao ano, no caso de um t\u00edtulo com vencimento em 2030, e CDI+ 2,72%, para a deb\u00eanture com prazo at\u00e9 2035.<\/p>\n\n\n\n<p>A Aegea, da \u00e1rea de saneamento, tem ativos sendo negociados a CDI+ 3,85% anuais, situa\u00e7\u00e3o do t\u00edtulo de 2032. Outra deb\u00eanture, de 2030, aparece com remunera\u00e7\u00e3o de CDI+ 3,9%.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-table\" data-src=\"visualisation\/29135669?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/29135669\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"table visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>As taxas das deb\u00eantures, CRIs e CRAs t\u00eam subido porque o mercado ficou bem mais seletivo depois das crises financeiras com pedidos em s\u00e9rie de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial e judicial.<\/p>\n\n\n\n<p>Em um intervalo de poucos meses, empresas como\u00a0Ra\u00edzen,\u00a0GPA,\u00a0Oncocl\u00ednicas,\u00a0Kora Sa\u00fade\u00a0e\u00a0Grupo Toky, dono da Mobly e Tok&amp;Stok, pediram prote\u00e7\u00e3o contra credores e entraram em processos de reestrutura\u00e7\u00e3o das d\u00edvidas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Taxas que pagam IPCA+ e CDI+ t\u00eam subido no mercado secund\u00e1rio na esteira da piora do cen\u00e1rio para juros e infla\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de crises corporativas<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":684560,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[110624,110623,884,110160,31,885,289,68,246],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-799395","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-certificados-de-recebiveis-do-agronegocio-cra","tag-certificados-de-recebiveis-imobiliarios-cri","tag-cra","tag-cri","tag-debentures","tag-debentures-incentivadas","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-ipca"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799395","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=799395"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799395\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":799721,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/799395\/revisions\/799721"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/684560"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=799395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=799395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=799395"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=799395"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=799395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}