{"id":9543,"date":"2020-04-30T05:00:00","date_gmt":"2020-04-30T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=9543"},"modified":"2020-04-29T17:16:33","modified_gmt":"2020-04-29T20:16:33","slug":"para-entender-a-crise-do-petroleo-a-guerra-de-precos-tem-futuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/para-entender-a-crise-do-petroleo-a-guerra-de-precos-tem-futuro\/","title":{"rendered":"Para entender a crise do petr\u00f3leo: a guerra de pre\u00e7os tem futuro?"},"content":{"rendered":"\n

Se seu estado est\u00e1 aplicando as medidas sugeridas pela Organiza\u00e7\u00e3o Mundial da Sa\u00fade (OMS<\/a>) de isolamento social e fechamento de neg\u00f3cios n\u00e3o essenciais, as chances de voc\u00ea ter enchido o tanque do carro da fam\u00edlia este m\u00eas s\u00e3o muito baixas. Mal ou bem, os produtores mundiais de petr\u00f3leo<\/a> sabiam que a demanda pela commodity ia cair \u2014 e a pandemia intensificou essa queda.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: Petr\u00f3leo abaixo de zero? O que explica a maior queda hist\u00f3rica da commodity<\/a><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Por isso, os membros da Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo e Aliados (Opep+<\/a>), que inclui a R\u00fassia<\/a>, discutiram um acordo de cortes na produ\u00e7\u00e3o, que s\u00f3 ficou pronto no in\u00edcio de abril. A decis\u00e3o final foi por reduzir a atividade em 10 milh\u00f5es de barris por dia<\/strong>. Para se ter uma ideia, sem efeito qualquer do coronav\u00edrus<\/a>, o volume de produ\u00e7\u00e3o mundial de petr\u00f3leo era de 94,7 milh\u00f5es de barris por dia<\/strong>, segundo o \u00faltimo anu\u00e1rio estat\u00edstico publicado pela Ag\u00eancia Nacional do Petr\u00f3leo, G\u00e1s Natural e Biocombust\u00edveis (ANP<\/a>), em 2018.<\/p>\n\n\n\n

Como exposto por diversos analistas, a redu\u00e7\u00e3o demorou para chegar e, com a pandemia, j\u00e1 n\u00e3o faz tanto sentido, dada a dimens\u00e3o da queda na demanda com a retra\u00e7\u00e3o da economia global. O banco de investimentos Goldman Sachs se posicionou afirmando que \u201ca produ\u00e7\u00e3o logo vai precisar de uma queda consider\u00e1vel para trazer estabilidade para o mercado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

O problema \u00e9 que, antes mesmo de os agentes descobrirem o tamanho do buraco, alguns entenderam o momento como uma oportunidade para ganhar consumidores \u2014 market share. Esse foi o motivo da guerra de pre\u00e7os<\/strong> protagonizada entre R\u00fassia e Ar\u00e1bia Saudita<\/a>, dois dos maiores exportadores do mundo.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

WTI x Brent: qual a diferen\u00e7a?<\/h2>\n\n\n\n

Antes de explicar a “guerra do petr\u00f3leo” em si, \u00e9 preciso voltar atr\u00e1s para entender o motivo de alguns produtores serem mais afetados pela queda de pre\u00e7os do que outros. O t\u00e9cnico do Departamento Intersindical de Estat\u00edsticas e Estudos Socioecon\u00f4micos (DIEESE<\/a>), Cloviomar Cararine, afirma que a disputa de pre\u00e7os vai interferir, principalmente, em campos de explora\u00e7\u00e3o de pa\u00edses com custo de produ\u00e7\u00e3o maior.<\/p>\n\n\n\n

\u201cOs Estados Unidos, por exemplo, que t\u00eam o g\u00e1s e o \u00f3leo de xisto, que possuem custo de produ\u00e7\u00e3o alto, sofrem mais o impacto da queda no pre\u00e7o do que o Brasil com o pr\u00e9-sal, que tem o pre\u00e7o de produ\u00e7\u00e3o em torno de 21 d\u00f3lares o barril\u201d, completa Cararine.<\/p>\n\n\n\n

Petr\u00f3leo significa literalmente \u00f3leo de pedra, de modo que pedras diferentes resultam em \u00f3leos diferentes e requerem meios de extra\u00e7\u00e3o pr\u00f3prios. No caso do pr\u00e9-sal<\/strong>, o \u00f3leo se encontra incrustado em uma pedra porosa no fundo o oceano, permitindo a extra\u00e7\u00e3o por press\u00e3o. J\u00e1 o xisto<\/strong> \u00e9 uma rocha sedimentar, mais pr\u00f3xima da superf\u00edcie, mas que exige outros processos qu\u00edmicos, al\u00e9m de muito mais press\u00e3o para ser extra\u00edda. O efeitos para o meio ambiente deste tipo de petr\u00f3leo tamb\u00e9m s\u00e3o mais question\u00e1veis, j\u00e1 que a extra\u00e7\u00e3o requer \u00e1gua e aditivos poluentes.<\/p>\n\n\n\n

O custo de extra\u00e7\u00e3o<\/strong>, al\u00e9m da capacidade de armazenamento, \u00e9 um dos fatores que explicam a discrep\u00e2ncia do impacto sentido na cota\u00e7\u00e3o dos dois tipos de petr\u00f3leo refer\u00eancias para o mercado: West Texas Intermediate (WTI<\/a>), negociado na Bolsa de Nova York, e que representa o produto americano, e o Brent<\/a>, comercializado na Bolsa de Londres. Este representando principalmente o petr\u00f3leo extra\u00eddo no Mar do Norte pela Inglaterra, e \u00e9 usado como refer\u00eancia para os pre\u00e7os praticados pela Petrobras<\/strong> no mercado interno.<\/p>\n\n\n\n

No dia 20 de abril, quando os estoques nos EUA atingiram o limite pela falta de demanda, o contrato futuro do barril de petr\u00f3leo tipo WTI<\/a> para maio na New York Mercantile Exchange (Nymex) fechou abaixo de zero pela primeira vez na hist\u00f3ria, em queda de 305,97%<\/strong>, negociado a US$ -37,63 o barril<\/strong>. J\u00e1 o Brent sofreu bem menos no mesmo dia, em queda 9%<\/strong>, valendo US$ 25,57<\/strong>. Em suma, o pre\u00e7o negativo significa que os negociadores est\u00e3o pagando para que os fornecedores armazenem sua produ\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Guerra de pre\u00e7os<\/h2>\n\n\n\n

Agora imagine que em uma crise como a que vemos voc\u00ea tenha o menor custo de extra\u00e7\u00e3o<\/strong> poss\u00edvel. \u00c9 a situa\u00e7\u00e3o de pa\u00edses do Oriente M\u00e9dio como Ir\u00e3 e Iraque, mas em especial, a Ar\u00e1bia Saudita<\/strong>, que tem a particularidade de ser uma economia pequena, com taxa\u00e7\u00e3o favorecida, focada na exporta\u00e7\u00e3o de quase 90% da sua extra\u00e7\u00e3o. L\u00e1, com os campos abundantes pr\u00f3ximos da superf\u00edcie, o lifting cost<\/em> (termo usado no mercado para denominar o custo de extra\u00e7\u00e3o) \u00e9 pr\u00f3ximo de US$ 3.<\/p>\n\n\n\n

Em mar\u00e7o, a petroleira estatal saudita Aramco<\/a> amea\u00e7ou fornecer um recorde de 12,3 milh\u00f5es de barris por dia no pr\u00f3ximo m\u00eas, um aumento de quase 25% da produ\u00e7\u00e3o, para inundar o mercado com oferta. A R\u00fassia comprou a briga. O ministro da Energia do pa\u00eds, Alexander Novak, na \u00e9poca declarou que “no curto prazo o pa\u00eds pode aumentar [a produ\u00e7\u00e3o] para 200 mil a 300 mil barris por dia e 500 mil barris por dia no futuro pr\u00f3ximo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A corrida por espa\u00e7o no mercado terminou em um acordo tardio de redu\u00e7\u00e3o de 10% na produ\u00e7\u00e3o dos pa\u00edses da Opep+. Mas quem ficou ferido mesmo foi o mercado americano, com estoques cheios e sem capacidade para entrar na disputa de pre\u00e7os.\u00a0O presidente Donald Trump<\/a> anunciou, inclusive, um plano de ajuda financeira para a petroleiras, e a compra de 75 milh\u00f5es de barris para a reserva nacional.<\/p>\n\n\n\n

Passada a euforia, os produtores agora temem que o mercado jamais seja como antes. Alguns cr\u00edticos como Chris Saltmarsh<\/a>, elaborador do Green New Deal para o partido trabalhista ingl\u00eas, aposta que \u201cessa queda dram\u00e1tica no pre\u00e7o do petr\u00f3leo aconteceu porque os negociadores perceberam que o colapso na demanda significaria que eles poderiam realmente ter que receber e armazenar o ativo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Mercado futuro<\/h2>\n\n\n\n

Quando falamos da cota\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, quase nunca nos referimos ao pre\u00e7o \u00e0 vista. A doutoranda em Ci\u00eancia, Tecnologia e Sociedade da Universidade Federal de S\u00e3o Carlos (UFSCar), Marcela Schiavi, lembra que \u201ca ind\u00fastria petrol\u00edfera \u00e9 a mais valiosa fonte de insumos que o mundo tem\u201d. Logo, a cadeia produtiva n\u00e3o pode lidar com grandes oscila\u00e7\u00f5es de valor e, por isso, os pre\u00e7os costumam ser acertados com anteced\u00eancia, a partir de contratos.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Mencionado por Marcela como um pr\u00e9-crise, o ataque a duas f\u00e1bricas da poderosa Aramco por drones de radicais yemenitas, em setembro de 2019, \u00e9 um exemplo da instabilidade a que esse mercado est\u00e1 sujeito. O epis\u00f3dio fez com que os contratos futuros do petr\u00f3leo subissem 20%, uma das maiores altas da hist\u00f3ria em um \u00fanico dia de negocia\u00e7\u00e3o.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Citando a crise de 2008, Cloviomar, do Dieese, chama aten\u00e7\u00e3o para esse distanciamento entre a esfera financeira e a realidade da produ\u00e7\u00e3o. \u201c\u00c9 uma aposta de compra de uma s\u00e9rie de produtos que t\u00eam mercado futuro<\/a>, como a maioria das commodities<\/a>, mas que no mundo real ainda precisam acontecer\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n

A queda de pre\u00e7o que vimos nas \u00faltimas semanas, por exemplo, aconteceu com os contratos liquidados em maio (que venceram no dia 21 de abril) ou em junho (depois do dia 21) nos Estados Unidos. Ou seja, dizem respeito ao valor a ser pago pelo barril de petr\u00f3leo no futuro, refletindo a expectativa do mercado quanto ao valor da commodity. \u00c9 como se ele antecipasse o equil\u00edbrio entre a oferta e a demanda pelo produto.<\/p>\n\n\n\n

O futuro do petr\u00f3leo<\/h2>\n\n\n\n

Na Universidade de Harvard, nos Estados Unidos, um estudo assinado por pesquisadores previu que as estrat\u00e9gias intermitentes de distanciamento social<\/strong> talvez precisem ser empregadas at\u00e9 2022. Comparando com a gripe espanhola<\/strong>, que teve tr\u00eas diferentes ondas de contamina\u00e7\u00e3o, a estimativa n\u00e3o \u00e9 absurda e talvez o mercado de petr\u00f3leo tenha que se acostumar com diferentes ciclos de ajustes na demanda.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Perguntada se essa n\u00e3o seria a chance para o mundo adotar uma transi\u00e7\u00e3o para outras fontes de energia, Marcela ponderou bem o peso da ind\u00fastria petrol\u00edfera na economia mundial. Segundo ela, \u201c\u00e9 uma \u00e1rea cujo processo produtivo abrange diversas atividades e etapas, dando oportunidade a diferentes tipos de estudo, pesquisas e mercado de trabalho\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNo entanto\u201d, emenda, \u201cuma nova realidade vem transformando uma das principais e mais cobi\u00e7adas ind\u00fastrias\u201d. Para ela, a ind\u00fastria automobil\u00edstica, uma pe\u00e7a importante do setor de petr\u00f3leo, \u00e9 um exemplo das que abandonaram a depend\u00eancia total do petr\u00f3leo ao aderir ao carro el\u00e9trico. A inova\u00e7\u00e3o garante redu\u00e7\u00e3o do impacto ambiental, quando os motores a gasolina s\u00e3o respons\u00e1veis por pouco mais de 20% das emiss\u00f5es de CO2, e diversas outras vantagens tecnol\u00f3gicas de espa\u00e7o e conforto.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Assessorando a Federa\u00e7\u00e3o \u00danica dos Petroleiros (FUP) pelo Dieese, Cloviomar demonstra preocupa\u00e7\u00e3o com os efeitos da crise do petr\u00f3leo no mercado de trabalho brasileiro. Ele alerta que a pol\u00edtica de desinvestimentos e a paralisa\u00e7\u00e3o na produ\u00e7\u00e3o da Petrobras<\/a> durante a pandemia pode levar a mais demiss\u00f5es no setor. Apesar disso, ele considera que as empresas estatais de petr\u00f3leo possam sair mais fortalecidas da crise em compara\u00e7\u00e3o com as privadas. A observa\u00e7\u00e3o leva em conta a pol\u00edtica de prote\u00e7\u00e3o dessas empresas, que em pa\u00edses de modelo privado, como os Estados Unidos, viram planos de ajuda financeira ou compras para reserva nacional.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
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A pandemia do novo coronav\u00edrus chegou como uma avalanche em meio a uma disputa entre pa\u00edses que derrubou as cota\u00e7\u00f5es. O que est\u00e1 em jogo nesta crise e quem vai se salvar?<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":525,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5,6],"tags":[314,975,808,404,606,79,418,807,21,221,974],"autor-wsj":[],"coauthors":[],"class_list":["post-9543","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-negocios","tag-anp","tag-arabia-saudita","tag-brent","tag-coronavirus","tag-dieese","tag-donald-trump","tag-oms","tag-opep","tag-petrobras","tag-petroleo","tag-russia"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/9543","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=9543"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/9543\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":347604,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/9543\/revisions\/347604"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/525"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=9543"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=9543"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=9543"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=9543"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=9543"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}