Boeing recompra Spirit Aero por US$ 4,7 bilhões

A Boeing concordou em recomprar a Spirit AeroSystems por US$ 37,25 por ação em um acordo que avalia a fornecedora de peças em US$ 4,7 bilhões. A transação desfaz um negócio de duas décadas, quando a Boeing promoveu a cisão da Spirit.

O valor total da transação é de cerca de US$ 8,3 bilhões, incluindo a última dívida líquida reportada pela Spirit, de acordo com um comunicado na manhã de segunda-feira (1). A rival Airbus também assumirá a unidade de negócios da Spirit responsável pelos componentes para suas aeronaves, e a fabricante europeia pagará um preço nominal de US$ 1 pelos ativos, enquanto receberá US$ 559 milhões em compensação, segundo um comunicado separado.

“Acreditamos que este acordo é do melhor interesse público, de nossos clientes de companhias aéreas, dos funcionários da Spirit e da Boeing, de nossos acionistas e do país de forma mais ampla”, disse o CEO da Boeing, Dave Calhoun, no comunicado.

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A complexa transação a três reúne a Boeing com uma operação que ela desmembrou em 2005 como parte de um impulso mais amplo para reduzir custos e terceirizar ativos. O movimento para trazer a Spirit de volta para casa ocorreu após o quase catastrófico acidente em 5 de janeiro, no qual uma fuselagem montada pela Spirit perdeu um painel em forma de porta durante o voo. Esse incidente desencadeou uma reação em cadeia na Boeing, que viu uma reestruturação completa da administração, investigações federais e escrutínio dos reguladores.

O preço que a Boeing está pagando é 30% acima do preço de fechamento das ações da Spirit em 29 de fevereiro, o dia antes de as empresas confirmarem que estavam em negociações de fusão.

A Airbus disse que entrou em um “acordo de termo vinculativo” com a Spirit que verá a fabricante de aviões assumir instalações que fazem seções de fuselagem do A350 em Kinston, Carolina do Norte, e St. Nazaire, na França. Ela também buscará comprar a produção de asas e fuselagem média do A220 em Belfast, Irlanda do Norte, e Casablanca, Marrocos, bem como a fabricação de pylons do A220 na sede da Spirit, disse.

A transação deve ser concluída no meio do próximo ano. A Boeing disse que está assumindo “praticamente todas as operações comerciais relacionadas à Boeing”, bem como operações comerciais, de defesa e de pós-venda adicionais.

A Spirit pagará à Boeing uma taxa de rescisão de US$ 150 milhões se desistir do acordo, enquanto a Boeing será responsável por pagar à Spirit US$ 300 milhões se encerrar a transação, de acordo com a documentação apresentada aos investidores.

Acordo nos EUA

O acordo, fechado após meses de negociações, ocorre quando a Boeing se aproxima de outro marco, um acordo com o Departamento de Justiça dos Estados Unidos que potencialmente envolveria se declarar culpada de fraude criminal em relação a dois acidentes envolvendo a aeronave 737 Max que ocorreram em rápida sucessão em 2018 e 2019.

O governo dos EUA planeja acusar a Boeing, deixando a fabricante de aviões escolher entre se declarar culpada ou correr o risco de ir a julgamento, disseram pessoas familiarizadas com o assunto no domingo.

O esforço para recomprar a Spirit provavelmente será bem recebido pelos reguladores de aviação dos EUA preocupados com lapsos de qualidade de fabricação, enquanto as empresas lidam com uma enorme rotatividade de trabalhadores após a pandemia. Mas a fusão e dissolução da Spirit também precisará ser aprovada pelo Pentágono e por reguladores antitruste dos EUA, cada vez mais preocupados com a consolidação da fabricação aeroespacial e de defesa.

Embora provavelmente dilua os lucros da Boeing em 2026, os benefícios de reintegrar a Spirit “são inestimáveis”, disse a analista da Jefferies, Sheila Kahyaoglu, em uma nota de pesquisa, acrescentando que o acordo fortalecerá a cadeia de suprimentos da Boeing e dará à empresa a oportunidade de melhorar as operações e a eficiência na Spirit.

Volta às origens

A transação da Boeing, uma vez concluída, reunirá ativos que por décadas estiveram sob o mesmo teto, reunindo milhares de trabalhadores e décadas de experiência compartilhada. Também traz de volta um ex-líder de longa data da Boeing à empresa, enquanto os diretores procuram um novo líder, com Calhoun programado para deixar o cargo no final do ano.

O CEO da Spirit, Pat Shanahan, foi um executivo de longa data da Boeing, especializado em operações fabris, conhecido por ajudar a reverter a situação do 787 Dreamliner após um início problemático. Ele é considerado um potencial candidato a suceder Calhoun no cargo máximo da Boeing.

Shanahan será elegível para receber unidades de ações restritas no valor de cerca de US$ 8,95 milhões na sexta-feira se permanecer na empresa por um ano ou até que a fusão seja concluída, disse a fornecedora em um documento. A Spirit também estabeleceu um programa de bônus de US$ 50 milhões para incentivar certos funcionários a permanecerem e ajudarem a concluir o acordo, de acordo com o documento.

A Spirit enfrentou crescente pressão financeira e escrutínio ao lado da Boeing depois que o painel em forma de porta em um modelo 737 Max 9 explodiu minutos após a decolagem. As remessas de fuselagens do 737 despencaram enquanto a Boeing intensifica suas inspeções no Kansas e em casa, perto de Seattle, e se recusa a aceitar estruturas de aeronaves com componentes faltantes ou trabalho incompleto.

Para a Boeing, o acordo traz um fornecedor chave para o 737, 787 Dreamliner e outros jatos comerciais de volta para casa em um momento em que a empresa está sentindo a pressão financeira da produção desacelerada.

A Boeing perdeu cerca de US$ 4 bilhões em dinheiro no primeiro trimestre e deve perder um valor semelhante nos três meses atuais do ano. A classificação de crédito da empresa está pairando um nível acima do grau especulativo, e a administração está ansiosa para evitar cair no território de junk bonds.

A PJT Partners foi a assessora financeira da Boeing, com o Goldman Sachs Group Inc. e a Consello atuando como assessores adicionais.