Bradesco deve ter pior desempenho entre bancos no 4º tri, projetam analistas

Análises do mercado dão conta de que o Bradesco (BBDC4) deve apresentar os resultados mais fracos entre os bancos brasileiros no quarto trimestre de 2022, segundo relatórios divulgados recentemente por instituições como o BofA (Bank of America) e UBS.

• Confira o cronograma de divulgação dos balanços
• Veja as previsões para balanços de outros setores no 4º tri

O BofA conduziu uma pesquisa entre investidores para medir o sentimento em relação ao setor financeiro e concluiu que boa parte deles está cautelosa e espera resultados fracos, especialmente de Bradesco e Santander (SANB11), enquanto Banco do Brasil (BBAS3) deve ser um dos destaques positivos.

Entre os “bancões”, a maior preocupação dos investidores que participaram da pesquisa é em relação a qualidade dos ativos, divulgação do “guidance”e evolução das provisões (reserva para cobrir calotes).

“65% dos entrevistados acreditam que o risco de maior interferência política no BB já está precificado. As principais preocupações macro do setor estão relacionadas à atividade econômica e às taxas de juros”, conclui o levantamento do Bank of America.

Por que Bradesco deve desapontar?

Ainda de acordo com o BofA, os investidores esperam que o Bradesco apresente uma piora em seu NPL (crédito que não foram pagos pelos clientes) de 30 a 40 pontos-base em relação ao trimestre anterior –acima de concorrentes como BB, Itaú e Santander.

O Itaú BBA cortou a recomendação para as ações do Bradesco – engrossando o coro das casas de research que passaram a ver um desempenho abaixo da média do mercado para o banco (underperform), junto do Santander Brasil, que divulga seus resultados esta semana.

O Credit Suisse já havia reduzido das projeções de lucro do Bradesco em 2023, cortando o preço-alvo do papel de R$ 19 para R$ 16, mas ainda mostrando um potencial de alta de 9%.

Na última semana, o Santander também teve sua recomendação rebaixada. O Credit Suisse passou sua visão de neutro para venda na semana passada. O motivo seria o cenário de juros altos que deve adiar por mais tempo a recuperação da margem financeira líquida do banco.

UBS vê ‘contração significativa’ nos lucros

O Banco UBS também divulgou relatório com projeções para o desempenho dos bancos brasileiros no quarto trimestre de 2022, prevendo que Itaú Unibanco (ITUB4) e Nubank (NUBR33) devem se destacar no período, enquanto Bradesco e Santander devem apresentar os desempenhos financeiros mais fracos em seus balanços.

De acordo com o banco, o Itaú deve continuar apresentando tendência de forte margem financeira (NII), enquanto a qualidade dos ativos pode continuar se deteriorando,
embora a um ritmo mais lento do que o de seus concorrentes.

Segundo o UBS, o lucro recorrente do Nubank deve atingir US$ 100 milhões no quarto trimestre (contra US$ 63 milhões no terceiro trimestre), “impactado positivamente pela sazonalidade do volume total de pagamentos do cartão de crédito, aliada com menor custo de captação (uma vez que o banco implementou recentemente o novo esquema)”.

Já Bradesco e Santander devem apresentar uma contração significativa nos lucros do quarto trimestre. Segundo o relatório, o motivo será a combinação de despesas de provisão muito mais altas, aliada a resultados ainda fracos nas transações.

“Observe, no entanto, que as baixas expectativas provavelmente já estão parcialmente
incorporados nas avaliações. No caso do Santander Brasil, a combinação de
maior taxa efetiva de imposto (que foi anormalmente baixa nos trimestres anteriores) com
as margens mais baixas do cliente devem levar a outra contração significativa dos lucros”, disse o banco em nota.