Investidor tcheco quer aportar € 1,1 bi no Casino; Pão de Açúcar sobe

O investidor tcheco Daniel Kretinsky propôs um investimento de € 1,1 bilhão (US$ 1,2 bilhão) na endividada operadora de supermercado francesa Casino Guichard-Perrachon SA, que poderia acabar com o controle de Jean-Charles Naouri sobre a empresa em dificuldades.

Kretinsky investiria até € 750 milhões em um aumento de capital reservado, disse o Casino na segunda-feira (24). De acordo com sua proposta, a Fimalac, outro acionista do Casino, poderia investir até € 150 milhões e os acionistas existentes receberiam até € 200 milhões.

O Casino é um dos principais acionistas dos grupos brasileiros Assaí (ASAI3) e GPA (PCAR3). Às 12h, as ações do Grupão Pão de Açúcar subiam 2,92%, negociada a R$ 15,85. Já as ações do Assaí estavam em queda de 0,85%, aos R$ 12,89. O Assaí divulga nesta segunda seus resultados do 1º trimestre de 2023 após o fechamento do pregão.

Casino disse que vai examinar o plano. A proposta de Kretinsky incluiria recompras em dinheiro da dívida do Casino, convertendo-a em ações, potencialmente levando a uma mudança de controle e uma grande diluição dos acionistas existentes. Isso exigiria uma renúncia dos credores garantidos da empresa, disse Casino. 

A ação oscilou entre ganhos e perdas na segunda-feira em Paris. O valor de mercado do Casino atualmente é de cerca de 700 milhões de euros ante 11 bilhões em 2014.

“Ainda não está claro se o Sr. Kretinsky declarou guerra ao Sr. Naouri ou emergiu como seu cavaleiro branco”, escreveu Clement Genelot, analista da Bryan Garnier. “Se aprovados, esses aumentos de capital iriam reorganizar muito a estrutura de propriedade com o Sr. Naouri perdendo o controle em benefício do Sr. Kretinsky.”

Separadamente, o Casino disse que está em negociações com o proprietário da Intermarche , Les Mousquetaires SAS, para aprofundar sua aliança de compra e estendê-la a uma joint venture que o Casino planeja com a varejista Teract SA. 

Fechar um ou ambos os negócios pode marcar outra fuga de um possível desastre para Naouri, que construiu um império de mercearia na França e na América Latina ao longo de mais de 30 anos com generosas porções de dinheiro emprestado. O executivo salvou a estrutura endividada do colapso em 2019 ao obter proteção ao credor para as holdings por meio das quais controla o Casino. 

De acordo com a Bloomberg Intelligence, a proposta de aumento de capital de € 1,1 bilhão da EP Global Commerce para resgatar o Groupe Casino, 57% maior do que o valor de mercado não perturbado, enfrenta vários obstáculos, com o envolvimento do Groupement Les Mousquetaires levantando questões antitruste. O novo patrimônio altamente diluidor – os detentores existentes subscreveriam apenas 200 milhões de euros – afetaria, mas não resolveria a dívida francesa de 4,6 bilhões de euros. A possibilidade de os atraentes ativos parisienses do Casino se tornarem disponíveis pode atrair outros licitantes a se apresentarem.

As ações do cassino perderam mais da metade de seu valor no ano passado, dando ao proprietário da Franprix e do Monoprix um valor de mercado abaixo de € 750 milhões. Os títulos da empresa são negociados em níveis profundamente problemáticos, o que implica que os investidores veem um default como provável.

As ações da Rallye SA, o veículo de investimento por meio do qual Naouri controla o Casino, foram suspensas na segunda-feira, aguardando outro comunicado. Genelot, analista da Bryan Garnier, disse que é cada vez mais provável que Rallye vá à falência. A empresa se recusou a comentar.

Casino está considerando pedir um conciliador nomeado pelo tribunal para supervisionar as discussões com credores bancários e detentores de títulos sobre os planos Kretinsky e Intermarché, uma vez que a aprovação dos credores pode ser necessária para as transações. O varejista pedirá aos detentores de títulos que concordem que a nomeação de um conciliador não constitui inadimplência de sua dívida. 

As negociações com a Intermarche podem levar à criação de um varejista mais capaz de competir no setor de varejo da França, em um momento em que os consumidores estão controlando os gastos em meio à inflação galopante. A nova empresa se beneficiaria do acesso do Casino e da Teract a alimentos frescos, vegetais e padarias, bem como das ofertas de peixe e carne da Intermarche. 

Les Mousquetaires está disposto a se tornar um acionista minoritário na nova entidade a ser criada por Casino e Teract. Os acionistas da Teract incluem a gigante cooperativa agrícola InVivo Group, o empresário de telecomunicações Xavier Niel e o banqueiro Matthieu Pigasse. Les Mousquetaires e InVivo estão considerando um investimento de € 300 milhões, com Casino e Teract em negociações em andamento com potenciais investidores para injetar um total de € 500 milhões.

Dependendo do andamento, as negociações serão submetidas a consulta a grupos de funcionários, reguladores e conselhos do Casino, Les Mousquetaires, Teract e InVivo, disseram as empresas. Um acordo vinculativo entre as partes pode estar em vigor antes do final do segundo trimestre, acrescentaram.

Kretinsky já possui uma participação de 10,1% no Casino.