Na quinta-feira, o Walmart perdeu sua coroa.
A Amazon.com — uma empresa de 31 anos — superou o Walmart, de 63 anos, tornando-se a maior empresa do país em receita anual. O Walmart teve US$ 713,2 bilhões em vendas no ano encerrado em 31 de janeiro, comparado aos US$ 716,9 bilhões da Amazon em seu último ano fiscal completo, uma diferença estreita que se consolidou ao longo de anos.
Isso marca a rápida ascensão da Amazon, desde seus primórdios como livraria online iniciada na garagem de Jeff Bezos até se tornar um gigante que busca dominar o cenário corporativo em áreas como computação em nuvem, inteligência artificial, entretenimento e vendas online. Para o Walmart, evidencia a realidade de que as vendas da Amazon estão crescendo mais rápido que as suas. No ano passado, as vendas da Amazon cresceram 12,4%, enquanto o Walmart registrou crescimento de 4,7%.
À medida que a Amazon cresceu ao longo de décadas, o Walmart precisou mudar seu próprio modelo de negócios para se adaptar, disse Bill Simon, ex-CEO do Walmart nos EUA até 2014. “Dessa forma, o Walmart estava ‘dirigindo o ônibus’ e agora eles [Amazon] estão ‘andando no ônibus’”, disse Simon.
Dentro do Walmart, a liderança se preparou por anos para perder o título, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Alguns se surpreenderam por isso não ter acontecido mais rápido. Os principais executivos redefiniram as metas da empresa, focando mais em se tornar “o lugar favorito de compras da América” do que ser o maior ou crescer rapidamente. Em uma reunião da empresa para líderes de lojas na semana passada em Houston, cartazes promoviam a ideia de ser o favorito.
Em anúncios de emprego anteriores, o Walmart costumava divulgar que trabalhar para a “Fortune 1” era um benefício, referência à sua posição no topo da Fortune 500. A maioria dessas listas de vagas parece ter sido removida do termo.
Uma porta-voz do Walmart se recusou a comentar. A Amazon não comentou sobre superar o Walmart em receita, mas uma porta-voz disse que a empresa entregou produtos em suas velocidades mais rápidas em 2025, e 100 milhões de pessoas pediram itens para entrega no mesmo dia.
O Walmart detinha o título de maior empresa em receita desde 2001, quando tomou a coroa da Exxon Mobil. Por anos, as duas empresas disputaram o direito de se gabar até 2009, quando o Walmart reivindicou e manteve o título até agora.
“Eu diria que o ritmo de mudança no varejo está acelerando”, disse o CEO do Walmart, John Furner, a analistas na quinta-feira. “Para o Walmart, o futuro é rápido, conveniente e personalizado.”
A Amazon cresceu de forma constante enquanto direcionava recursos para seu negócio online, adicionando novas categorias de produtos, incluindo itens de alto valor, como bolsas de luxo e carros. Isso ajudou a aumentar as vendas de muitas dessas categorias mais rapidamente que o Walmart.
O gigante do varejo online também está investindo US$ 4 bilhões para construir uma rede de centros de entrega no mesmo dia em áreas rurais dos EUA. No ano passado, a Amazon adicionou entrega de supermercado no mesmo dia em mais de 2.300 cidades, porque descobriu que entregas mais rápidas levam os clientes a comprar com mais frequência.
Esses investimentos ajudaram a Amazon a aumentar sua participação de mercado. No outono passado, a empresa representava cerca de 9% do total de gastos no varejo dos EUA, segundo dados da PYMNTS Intelligence. Isso é um salto em relação à sua participação pré-pandemia de cerca de 6%. O Walmart representa cerca de 7,6% do total de gastos no varejo, aproximadamente estável em relação à porcentagem pré-pandemia.
Os consumidores responderam às ofertas da Amazon. Kevin Mathew, de Houston, estava no mercado em fevereiro passado para comprar um Hyundai Elantra N, uma versão esportiva do sedã de quatro portas, quando decidiu experimentar o programa iniciante de vendas de automóveis da Amazon.
“Concluí tudo em 30 minutos, de ponta a ponta”, disse Mathew, 37 anos. “Quando foi a última vez que você comprou um carro em menos de uma hora?”
Além de frutas, legumes e alguns itens especializados, Mathew diz que compra quase tudo na Amazon, a ponto de se preocupar em ficar viciado na conveniência e possivelmente prejudicar os negócios locais. Quando vai a lojas de ferragens para sua nova casa, ele se pergunta se poderia ter esperado um dia e comprado mais barato na Amazon.
Amazon e Walmart há muito tempo tentam conquistar espaço no mercado um do outro.
Nos últimos anos, o Walmart ampliou a seleção de vendedores do marketplace e de itens, além de expandir o serviço de entrega no mesmo dia para 95% dos lares dos EUA. Como maior rede de supermercados do país, continua aumentando sua participação nesse segmento online e offline.
Cerca de 72% das famílias nos EUA relataram comprar mantimentos no Walmart no último mês, segundo pesquisa de dezembro com 2.000 pessoas da empresa de ciência de dados Dunnhumby. Foi um aumento de 6 pontos percentuais em relação à pesquisa do ano anterior, o maior crescimento desde que a empresa começou a acompanhar a métrica em 2022.
A Amazon tem lutado para consolidar uma estratégia vencedora em supermercados. No início deste ano, fechou dezenas de lojas físicas voltadas para expandir seu negócio de alimentos. Mas continua crescendo lentamente nessa categoria. Uma porta-voz da Amazon disse que metade dos itens pedidos por assinantes Prime para entrega no mesmo ou no dia seguinte eram mantimentos e itens essenciais do dia a dia.
Enquanto fecha algumas lojas de alimentos, a empresa diz que construirá novas unidades do Whole Foods Market. Planeja criar um grande ponto de venda na região de Chicago que venderá tanto mantimentos quanto outros itens, como roupas e produtos para casa, imitando o modelo de lojas do Walmart.
Modelo de lucro diferente
Os modelos de lucro das duas grandes empresas são diferentes, mas convergentes. A Amazon obtém grande parte de seu lucro com operações não relacionadas ao varejo, como computação em nuvem e publicidade, enquanto conquista participação de mercado de varejo com entregas rápidas. O Walmart obtém a maior parte de suas vendas e lucros com lojas físicas nos EUA, enquanto cresce online e por meio de novos negócios, como publicidade e receita de assinaturas.
Por anos, compras feitas pela Amazon representaram uma porcentagem maior das vendas totais do varejo dos EUA do que o Walmart, mas sua receita derivada do varejo era menor. Isso ocorre porque a Amazon muitas vezes atua como plataforma para terceiros venderem seus produtos — conhecidos como vendedores de marketplace — e recebe uma taxa dessas vendas, que entra em sua receita. A maioria das vendas do Walmart vem diretamente de seu estoque.
Embora a Amazon seja agora a maior empresa do país em receita, pode ser difícil reivindicar o título de maior varejista sem incluir vendas de outras atividades, disse Michael Levin, analista da Consumer Intelligence Research Partners. “Suspeito que ainda vai demorar — se é que algum dia — para a Amazon superar o Walmart no varejo”, disse ele.
